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國美、蘇寧們(以下簡稱美蘇)賣家電根本不賺錢,或只賺點辛苦錢。有人可能會問:“那他們為什麼還要開那麼多店?還要低價大用賣啊?”這時,新聞記者和裝B的會告訴你:他們要擴大規模,擠垮競爭對手,靠規模優勢獲得利潤。現在不掙錢、少掙錢沒關係啊,打敗了對手,以後不就可以掙大錢了嗎?

告訴你:這純屬扯淡!他們的目的,就是獲得現金流!

現金流有這麼重要?對,因為美蘇是靠現金流進行資本運作賺錢的。

舉個例子:假如我每天給你1萬(注意是每天都給),要求你3個月之後還我1萬(注意也是每天都還),你一年的現金流就是365萬。你掙錢了嗎?沒有。但聰明點的已經看出來了,你的手上始終有三個月的錢,也就是90萬。理論上說,這90萬永遠在你手上,對不對?那麼你是不是可以存銀行掙利息啊?90萬元你存長期,每年的利息也有好幾萬吧?所以只要運作得當,現金流本身,可以產生利潤!道理很簡單吧?

美蘇,假設一年100億營收,延退三個月還款,手裡就是25億現金流!延遲六個月還款,手裡就是50億!假設瘋狂開店擴大現金流,一年200億營收,延退三個月還款,手裡就是50億,延退六個月,就是100億。

美蘇拿這些錢會存銀行嗎?曝嘿,在2007年之前中國經濟大發展、大通脹的年代,在房地產瘋狂漲價的年代,有這麼多錢不搞地產、不進行資本運作,不是傻子嗎?拿一塊地蓋個樓,幾年之後房價漲幾倍,你說賺多少錢?

何況美蘇們通過房地產和資本運作掙錢了,銀行們反而會求著他們貸款,他們拿著銀行的廉價資金,就可以賺更多的錢!

所以,家電連鎖,只是美蘇獲取現金流的手段!賣家電只能掙點小錢,就算賠點也沒什麼,而在別的地方可以掙到多得多的利潤!但前提是:現金流一定要充足。

這才是美蘇們瘋狂開分店的根本原因!

所以,分析蘇寧(以及有巨大現金流的企業)的股價,絕對不能只看家電本身!一些機構和白痴,仍然在分析蘇寧的銷售額、毛利什麼的,並據此信心百倍,散戶們也在憧憬蘇寧的成長性,在懂行的看來簡直可笑得要命!

那麼美蘇現在怎麼樣呢?

我們還得從現金流入手:格力,早就先款後貨了,蘇寧撈不到便宜,所以蘇寧不願意賣格力。由於價格問題,國美也和格力鬧翻。可2000年之後,尤其是2005年之後,海爾、海信、創維,越來越多的家電廠商要求先款後貨,或者最多一個星期、半個月就要付款。所以美蘇的現金流大減。

比如蘇寧和國美2011年的銷售額都是1100億元,如果還是十幾年以前的寬鬆環境,可以佔壓廠商三個月甚至半年的資金,美蘇手上就有275億元或590億元:而現在只能佔用半個月了,手裡的現金立馬變成46億!

從幾百億一下子變成了46億,多少見不得人的專案,多少急需現金的虧損專案,會因為現金流大減而露出水面?所以當我聽說蘇寧在增發47億之後又要借債80億,我倒吸一ロ涼氣。蘇寧不斷融資,根本不是裝B的人說的“搞電子商務,擴大物流”。而國美也在五折賣地,把國美商都賣給了海航集團,拿到50億元,遠低於2009年的100億元。很顯然,國美也是缺乏現金流オ不得不這麼幹的。

國美和蘇寧,都有大量價值已經大為降低的地產專案。2007年的時候,中國經濟總體還不錯,美蘇畢竟有多年的積累,靠吃老本和銀行貨放,也能繼續維持。可是這幾年中國經濟形勢始終不見好轉,銀行也控制得越來越緊,美蘇就會越來越缺錢。現在知道他們的形勢有多嚴峻了吧?

好了,再分析一下美蘇的經營環境,看看他們的前途如何:

美蘇已經不可能採取過去那種瘋狂佔壓現金、瘋狂開店擴大現金流、再拿現金流大肆進行資本運作的經營模式了。

首先,付款方式導致現金流大幅減少。

其次,店已經夠多,而且電子商務發展起來了。京東衝擊的,既是美蘇的利潤,更是現金流!

第三,美蘇有限的現金流在不可能有過去那麼多好專案了,因為中國經濟整體減速,商業地產形勢嚴峻,所以美蘇還會有多少利潤?

第四,連鎖店過去好歹還能掙點小錢,現在在電子商務的衝擊下肯定是賠錢的,而且越賠越多。但燙手的山藥不好用,關個店相當於割一塊肉啊,方方面面都要賠錢!

總之:現金流緊張多了,利潤大幅減少甚至虧損,這就是美蘇目前面臨的局面。靠電子商務?只能暫時獲得現金流,而且中短期不可能賺錢!

因此,美蘇過去粗放經營的好日子已經徹底過去了。他們的局面相當艱難。

為了彌補現金流,只能在網上擴大銷售(當然這也是社會發展的大方向)。所以傳統家電企業和京東,為了搶奪目前對他們都非常重要的現金流,才鬥得如此之歡!

明白了吧?只有像我這種做過生意、明白現金流重要性的人,而且有閒心願意寫出來的人,才能生動地給大家講這些道理!

凡是做過生意的,都很明白我的意思,而且我講的也不是什麼高深的東西。無非是我做過,而只會裝傻的傢伙沒做過,所以只能靠裝傻來掩蓋自己的無知而己。

理論上說,只要有現金流,虧損了也都關係!比如一個企業一年現金流100億,每年虧1000萬。那麼它運作幾百年都沒問題,因為10年オ虧1億,100年オ虧10億,只要現金不斷流轉,稍微延期幾天或幾個月還款,誰知道它是賺是賠啊。

所以現金流有多重要知道了吧?賠錢的企業只要有現金流,就可以耐心等待時來運轉;而賺錢的企業沒有了現金流,就會立馬死掉!

用這個理論再分析一下京東。只要京東的現金流不斷擴大,一年賠點錢算什麼?他完全可以靠現金流長期支撐!所以腦殘們總分析京東的利潤,以為京東每年虧幾億十幾億,融不了資肯定撐不下去,幻想著它在幾年內倒閉。我並不是京東的擁躉,只從現金流來分析:假如京東每年的營收都急劇擴大(年增50%以上,目前這個目標很輕鬆),那麼手裡的現金完全可以應付虧損和延期還款!

例如,假設京東今年360億營收,虧20億,延期逐款一個月,那麼京東到年底手裡的錢反而多出了10億!(30億應付賬款,減20億虧損)。假設明年京東營收540億,又虧20億,但年底手裡只會減少5億(45億應付賬款,減20億虧損,再付掉去年留下的30億應付賬款)。所以只要京東的營收越來越多,而虧損不是大幅增加的話,京東手裡的錢足夠用很多年。

所以,京東、蘇寧、國美之戰,表面上看是市場份額之戰,利潤之戰,但從財務角度來說,更加緊迫的原因,是現金流之戰!誰的現金流被打掉,誰的褲權立刻就被扒下來!那麼現在誰最急迫呢?顯然是蘇美啊,呵呵。都割肉賣地、連續融資了,現金流能不急嗎?所以蘇美只能靠欺負京東吸引眼球了,而京東,當然要奮起反擊。

所以表面上看,電商之戰似乎是一場鬧劇。但圈內人都很明白裡面的道理。

劉強東很明白,張近東、黃光裕們,也很明白。但是,裝傻的不明白,廣大仍然看好蘇寧的散戶們也不明白。他們以為劉強東在虛張聲勢,色厲內荏。但真正虛張聲勢、色厲內荏的,是蘇寧。

缺乏現金流,如同近身格鬥被人抓住了老二。你不想被人抓住老二吧?那就一定要保證自己的現金流。否則再有力量也使不出來,也撐不了多久哦。

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