現在科技電子領域如此發達，每個零配件都有它獨當一面的作用，不過，就算它們如何強大，都不能缺少溝通的“橋樑”，那就是聯結器。

不同領域，有不同的聯結器，種類繁多，以手機為例，這裡包括5種聯結器：FPC聯結器、板對板聯結器、I/O聯結器、卡聯結器 和 電池聯結器。

華叔這裡不打算詳細說技術上的東西，我們重點看是否有參與價值。

聯結器的整體產業鏈如下——

2018年全球聯結器市場規模達667億美元，較2017年提升了11%，連續兩年保持雙位數的增長率，且自2012年以來年複合增長率約為5%。

市場佔有率方面，全球前十大聯結器廠商份額從上世紀 80 年代的 38%提升 至 2017 年的 61.0%左右，其中前三名(TE Connectivity、安費諾、莫仕)就佔了超 30%的份額。

近年，北美、歐洲 和 日本聯結器市場增長緩慢，以中國為代表的新興市場增長迅猛，已經成為全球市場增長的主動力。全球知名聯結器企業逐漸將生產線轉移到國內，中國已經成為全球最大的聯結器生產基地。

2018年中國地區聯結器市場規模為209億美元，較上年同比 +9.42%，佔據了全球31.4%的市場份額，是全球最大的聯結器市場。

2010年 ~ 2018年，中國聯結器市場規模由108.33億美元 增至 209億美元，年複合增長率8.56%，顯著高於全球同期4.8%的增速。

市佔率方面，根據營收規模來看，中國聯結器前五的企業分 別為立訊精密、長盈精密、中航光電、得潤電子和航天電器，五家企業市場集中率（CR5） 從 2010 年的 5.14%提升至 2018 年的 42.77%，行業集中度同樣持續提升。

2019年三大運營商5G建設預計投入322-342億元。2020年5G建設中巨集基站預計將達475萬個、小站將達到950萬個，合計總數量將是4G基站的3 ~ 4倍。

由此預計中國5G產業總體市場規模將達到1.15萬億元，比4G產業總體市場規模增長接近50%。按照5G整體規模的5%預測，2020年5G通訊聯結器的市場空間達575億元。

其實，華叔這裡只說了聯結器的一部分，因為不止通訊、電子消費領域需要用到聯結器，其他領域方方面面都需要用到聯結器，這裡需求量巨大。

聯結器主要應用領域：汽車(23.6%)、通訊(22%)、消費電子(13.5%)、工業(12.3%)、軌交(7%)、軍工等。

中國聯結器主要以中低端為主，高階聯結器佔有率較低，但需求增速較快。

目前，國內聯結器廠商約有 1000 多家，其中外商投資企業約 300 家，本土製造企業約 700 餘家，集中分佈在長三角和珠三角地區。

國內聯結器市場競爭可分為四大類企業：歐美大型跨國企業、日本和臺資大型跨國企業、國內少數有自主品牌的領先企業、數量眾多的國內中小型企業。

航空航天、軍工等領域的聯結器企業盈利能力較高，其他消費電子、家電等領域聯結器企業附加值較低、普遍利潤率較低，新興和高階產品可維持較高的盈利水平。

國內廠商的問題也是顯而易見——

1、標準跟隨者，自主研發較少。

2、生產精度、效能較低。

3、原材料採購侷限性、裝置海外採購週期長投資重。

4、規模效應不及海外，無成本優勢。

下面華叔用行業領域劃分不同供應商——

對比之下，2018 年聯結器全球前五家聯結器製造商分別為 TE Connectivity(泰科)、Amphenol(安費諾)、Molex(莫仕，美股退市)、Aptiv 和 Foxconn(鴻海集團&富士康)，佔據了 50%以上的市場份額。

進入全球聯結器前50名的國內企業：立訊精密、 中航光電、得潤電子，分別位於第 8、13 和 18 名。

立訊精密、中航光電、得潤電子、長盈精密與國外四大巨大對比，還是有一定差距。除中航光電外，其他公司產品應用集中在汽車、通訊、消費電 子三大領域。

國內第一大聯結器製造商立訊精密應用領域包括汽車、通訊和消費電子，其中消費電子領域佔比 90%左右。

中航光電 在五大聯結器應用領域均有涉及，主營業務為電聯結器、光器件及光電裝置、線纜元件等，射頻同軸聯結器系列處於世界領先地位。

得潤電子 主打消費電子聯結器產品和汽車聯結器，航天電器聯結器產品主要涉及在汽車、通訊、國防軍工領域。

長盈精密 68%的業務在消 費電子領域，29%的業務在通訊領域，只有極小業務涉及汽車領域。

從營收及淨利潤來看，國外聯結器公司佔據前三名，全球聯結器排名第一的泰科電子在營收和淨利潤上都遠遠領先於其他聯結器製造商。

從行業來看，汽車、國防軍工以及其他行業如消費電子高階領域的廠商淨利 率較高，國外：泰科(汽車)、安費諾(高階)；國內國防軍工：中航光電、航天電器。

預計19年全球前50聯結器廠商中，立訊精密、中航光電 和 德潤電子分別排名 6、13、16。

從細分應用下游來看，在電腦/外設(立訊全球排名 3、德潤 5)、裝置(立訊排名 1) ，通訊資料裝置(立訊排名 3) ，消費電子(立訊排名 5)具備一定的競爭優勢。

中國聯結器起步相對較晚，聯結器主要以中低端為主，高階競爭力不足，上市的聯結器企業相對較少。主機板 A 股上市共有 12 家(勝藍科技已報材料)，新三板上市公司共有 10 家。

14 家聯結器上市企業下游領域主要集中在汽車、通訊以及消費電子領域， 部分設計國防軍工以及軌道交通領域。

除成功外延擴充套件發展其他領域的公司外(立訊)， 主營聯結器領域的公司營收利潤體量較小(18 年營收 70 ~ 80 億元的有三家，營收體量小於 50 億元的為主)，此外除國防軍工等領域外，淨利率處於中低水平。

下面華叔還是說回老本行，講講與5G密切相關的BTB聯結器。

跟之前華叔說的一樣，BTB作用就是主要承擔連線各功能模組到主機板、電路/電源/訊號/機械等連線。

手機聯結器從原先的 12 個左右增加到目前 4G 手機的 20 多個，而到5G時代，聯結器的數量將更加多。BTB 聯結器需求呈現出不斷上升的趨勢，高階市場仍有滲透空間。

全球國內外頭部終端廠商供應鏈集中，高階聯結器以國外廠商為主。國外供應商主要為安費諾、泰科、莫仕、JAE 等，國內供應商則為電連、立訊、信維、勝藍等。

另外，智慧手機加入多攝、5G射頻、馬達等方面都會帶動BTB的需求。三攝、四攝將每部手機增加 1~3 對 BTB 聯結器。5G 手機天線數量將從目前 2 或 4 根增加到 8 或 16 根，每部手機增加 1~2 對 BTB 聯結器。線性馬達+壓感按鍵也還會帶動每部手機增加 2 對 BTB聯結器。

還有，可穿戴裝置（手錶、手環、TWS耳機）等裝置都會拉動BTB聯結器的需求。AR、VR在未來將是新的風口，同時也能開啟BTB聯結器新的市場空間。

說到這裡，大家都能感受到聯結器的作用有多麼巨大，聯結器作為作為整個電子系統的重要部分，起著牽一髮而動全身的作用。

最近，國內手機聯結器最大供應商乾德，他們最大的工廠塘廈工廠突發事故，聯結器供應鏈供需進一步緊張，行業加速進入缺貨、延長交期、漲價的景氣上升週期。另外，由於貿易摩擦，也加速了BTB聯結器中國產化步伐，需求量將不斷提升。

全球板對板聯結器廠商集中度高，由於技術門檻高，國內BTB聯結器廠商稀少，僅有4家廠商：乾德、亞齊、電連技術、信維通訊（具備BTB聯結器量產能力）。

最後，風險提醒大家，市場景氣度下降、5G建設、換機週期不及預期也會影響聯結器的需求。另外，也要考慮國內BTB聯結器廠商技術研發、投產能力不及預期等情況，無法滿足市場需求等情況。

………………

❶ 長盈精密：為部分5G手機提供了RF聯結器等產品。長盈精密在互動平臺上透露，公司已經為部分5G手機提供了RF聯結器、遮蔽件、訊號彈片、金屬外觀件等產品。

❷ 連續18日流入！2019年北向資金淨流入已達3000億。北向資金繼續買買買，全天淨流入33.91億元，已連續18日淨流入，2019年以來外資累計流入3026.91億元。

❸ 除手機、平板和電腦以外 華為終端明年全線搭載鴻蒙系統。並在海內外同步推進；鴻蒙系統的全面開源也將在明年8月正式開放。

❹ 日本推超小電容器，蓄電容量增9倍。蘋果供應商的村田製作所已經開發出了“超小型”關鍵電子元件，這將為蘋果5G iPhone內部節省寶貴的空間。

這種電容器尺寸十分微小，只有0.25mm x 0.125mm，佔據的空間只是現有電容器的五分之一，但與現有電容器相比，卻能夠提供10倍的蓄電容量。

將能夠讓蘋果這樣的智慧手機廠商可以合理地組合iPhone內部零部件，為更大容量電池等重要部件留出空間。

如果這項技術真能實現，這還會被笑持久力不夠麼？

每天碼字不易，如果您覺得華叔的文章有用，不奢求打賞，但求點個“在看”，感謝。