2019年，資本佈局整體降溫，對於教育行業來說，寒冬是否已來？在一向火爆的線上外語學習賽道，從2015至2019這5年間的投資資料看，還有哪些大玩家在持續投資加碼？資本寒冬下他們更願意投何種專案？

外語學習APP中的“二八法則”

根據易觀千帆資料，按照活躍使用者的規模，給10月份外語學習APP做如下量級分類，並由此彙總出“2019年10月外語學習APP量級分類”&“不同量級外語學習APP數量及領域滲透率”：

超過一千萬活躍使用者規模的外語學習APP僅百詞斬一家，百萬級APP有15家，佔比10%，10萬級APP達49家，佔比33%，而小於10萬用戶級別的APP則多至85個，甚至更多。

另外，不同量級APP的領域滲透率與APP數量對比，反差是如此巨大，不到1%的APP擁有26%的使用者，佔比10%的百萬級APP，使用者滲透率最高，達到74%，而數量最多的、小於10萬級使用者規模的APP，領域滲透率僅僅才10%。

可見，外語學習APP的活躍使用者遵循二八原則，大部分使用者更傾向於選擇百萬級以上使用者規模的APP。

外語賽道投資：2019年下降40%

據不完全統計，教育培訓領域投資次數環比下降44%，天使輪和A輪在全年投資次數中的佔比，從2018年36%降至2019年8%，投資方在教育培訓賽道的資本佈局趨於謹慎，投資動作減少並且多集中在中後輪。

透過現象看本質，這一百多個競爭激烈的外語學習APP背後，又是哪些資本方在助燃呢？縱觀近5年的教育資本佈局，一向火爆的線上外語學習賽道，資本佈局也開始縮緊，且愈發謹慎，2019年已經鮮有投資天使輪和A輪的。

2018年至2019年期間，據不完全統計，線上外語學習賽道主要共35起投資動作，2018年22起，2019年降至13起，環比下降40%。從數量上來看，投資熱度有所下降。

其次，2018年22起投資事件中，天使輪至A+輪投資比例達36%，而2019年僅順為資本有一起A輪投資，佔比下降至8%。可以看出投資方在2019年投資動作多集中在中後輪。很多早期的模式被驗證成功之後，投資方很大概率會繼續加碼注入，例如騰訊投資、經緯中國等持續加碼考蟲C輪和D輪；

並由此整理出以下外語學習賽道的十大活躍資本玩家。

2019年外語學習賽道十大活躍玩家主要由知名VC/PE、網際網路巨頭以及產業巨頭組成。

知名VC/PE有：鼎暉投資、真格基金、經緯中國、IDG資本、高瓴資本、紅杉資本、湧鏵投資等，除了積極佈局線上外語學習賽道，還涉足了眾多領域，如人工智慧、企業服務、醫療健康、大資料等。網際網路巨頭騰訊也在積極佈局外語學習賽道，騰訊投資2018年緊密投資四次外語學習，2019年卻沒有相關動作。而本身就是教育起家的產業巨頭比如新東方、好未來等更是發揮自己在教育領域的優勢，強勢佈局線上外語學習賽道。在教育培訓領域的投資次數也明顯高於其他資本方，但是涉及的領域相對較少。

沒有上榜的資本方如創新工場、GGV紀源資本、貝塔斯曼亞洲投資基金、摯信資本等在教育培訓領域也比較活躍，但2019年均沒有在外語學習賽道佈局。

橫看成嶺側成峰。結合易觀監測的近幾年活躍外語學習APP的數量變化趨勢來看，2016年-2017年，活躍APP數量達到頂峰，2018年-2019年呈下降趨勢，可見外語學習APP開始變得飽和，不受歡迎的APP陸續出局， 沒有更多好的專案出現，也許是投資方資本收緊的其中一個原因。

手握現金27.6億元，經調整純利率44%

在外語學習賽道活躍的玩家往往也在教育領域其他賽道佈局，上面這22家投資機構兩年內在教育培訓行業共199起投資動作。如果把時間跨度拉長到五年，縱觀2015年至2019年期間，活躍在外語學習賽道上的資本玩家整體教育領域資本佈局如何呢？下面是不完全統計近五年外語學習投資方的教育投資情況。