雙十一還沒回血成功，一年一度的雙12大促又在波瀾有序的進行之中，不過今年卻較往年平靜了很多。對於剛剛經歷過雙11洪峰大考的快遞人來講，更是習以為常。

大促雖然略顯平淡，但在這個“好事成雙”的日子，快遞江湖的大佬們並沒有絲毫鬆懈，而是動作頻頻。比如雙十一“戰”完不久，電商和物流界裡盛傳許久的一件“大事”就終於完成了官宣牽手。

11月25日，快遞巨頭順豐（002352.SZ）與一線電商品牌唯品會（VIPS.NYSE）“牽手”成功，從當日起，唯品會將終止旗下自營快遞品駿的快遞業務，由順豐為唯品會提供包裹的配送服務，雙方達成緊密的戰略業務合作，確保使用者訂單的無縫銜接和快遞業務的順利過渡。

圖片源自網路，僅做配文展示

沒有傳言中的高價，也沒有“言之鑿鑿”的併購，只有合作。

此次合作，基本已經看到了兩家上市公司業務戰略合作的大脈絡——順豐意在加碼電商件快遞的開源大戰略，與唯品會意在拋掉自營配送過高成本包袱的節流大戰略不謀而合。

作為各自領域曾經的翹楚老大，這次的聯手不僅是相互抱團，同時也是“各懷心思”。

01

順豐不順

2017年2月24日凌晨，鼎泰新材釋出了股票更名公告，證券簡稱更名為“順豐控股”，證券程式碼不變，仍為002352。一個簡稱“順豐控股”的股票終於出現了。

有訊息調侃說，一直宣稱不融資、不上市的順豐終於在三通一達後，登陸資本市場。在國內排名前七的物流公司中，順豐是最後一個表露上市意圖的快遞公司。

順豐上市後，市值一度達到3226億元的神話，無論是業務量還是資本看好度，都穩居快遞市場第一寶座。

然而近年來，由於快遞行業競爭呈現同質化，低價優勢對客戶的吸引力更為明顯，龍頭順豐的市場佔有率下滑明顯。目前，順豐總市值只有1708億元(2019年11月15日收盤價)，相比市值最高點已蒸發1518億，幾近腰斬。

圖片源自網路，僅做配文展示

目前快遞行業形成了三分天下的格局，快遞公司分為：菜鳥系、順豐和非菜鳥順豐系。去年，通達系公司的營業收入和淨利潤均實現了超30%的增長，其中，中通以43.83億元的淨利潤位居通達系首位，與順豐只有1.73億元的差距，成為淨利潤最有可能超越順豐的公司。

京東物流則是順豐另一個強大的對手。京東集團董事局主席兼執行官劉強東去年在接受央視採訪時曾丟擲“能在未來立足國內的物流可能只有京東和順豐”的豪言。

順豐創始人王衛自稱是個有危機感的人，曾說電商和零售也是順豐的重點之一。

在快遞業的持續增長越來越吃力的時候，電商零售業務正是王衛想要又似乎不可及的那條護城河。

02

下沉電商快遞

順豐快遞主業的困頓之態昭昭然，上半年業務量增速8.5%，只有行業平均增速的三分之一，而且最核心的“時效件”業務增速只有4%，如此一來，運力過剩也是必然的。

對順豐來說，提振業務量最快的方式就是進軍電商快遞市場。

圖片源自網路，僅做配文展示

在中國，電商和快遞之間密不可分，阿里巴巴不僅牽頭成立了菜鳥，還入股了圓通、中通、申通和百世物流，在物流領域大有“合縱連橫”之勢。

拼多多如果不繫結一兩家，將來和阿里競爭激烈時，阿里就可以通過物流來遏制它，快遞是電商平臺的腳，這是必須要抓住的戰略資源。拼多多異軍突起的策略之一在於通過線上拼購的方式壓低商品價格，打造爆款，促進消費。

這對於快遞公司來說是一把雙刃劍，大量收件意味著基本上無利可圖，不收意味著無法完成總部下達的業務量目標，導致被罰款，甚至是人員流失。

順豐曾在電商和零售業務上有過許多嘗試，比如2012年就推出了生鮮電商“順豐優選”，2014年推出了線下的“嘿客”門店，都因為鉅虧最終被剝離出上市公司體系。

此後，順豐對低端的電商快遞業務不太感冒，其野心膨脹，不再滿足於成為快遞行業的老大，而是夢想成為一家可以和FedEx、DHL等巨頭媲美的綜合物流服務服務商。去年10月，順豐宣佈以55億元的價格收購DHL在華供應鏈業務。

順豐在通往這條路上的短板之一是缺乏足夠的“商流”，沒有真金白銀的成交資料。對於順豐而言，下沉市場同樣是一塊硬骨頭，傳統打法顯然很難適應新的市場需求，順豐想要拿下下沉市場，需要來一場全新的自我突破。

03

快遞江湖四面楚歌

2019上半年，順豐的營收第一次超過500億元，同比增長17.68%，扣除非經常性損益之後的淨利潤為23.3億元，同比增長11.48%，盈利能力仍是全行業最強。

這掩蓋不了市場份額被通達系蠶食的事實。

一直以來，時效件都是順豐的拳頭產品和最主要的現金收入來源。從去年開始，由於巨集觀經濟環境的變化，上半年順豐的時效板塊收入為267.65億元，佔公司的營收比例為53.4%，同比增速只有4%，不到公司整體業務量增速的一半，甚至還要低於GDP增速。

順豐賴以發展的祕訣有三——高階定位、航空運件、直營模式，這種戰略讓順豐在過去漠視國際業務，輕視低端市場，放棄同城配送業務，然而在2019年，快遞市場趨於飽和，快遞行業的風口已經悄然切換，順豐的三駕馬車遭到了挑戰。

在快遞市場，順豐一直以時效性著稱，然而2019年，卻遇到了來自“三通一達”野心勃勃的進攻。圓通推出“承諾達特快”，採取直營模式，在同城、經濟圈範圍內可實現即日達、次晨達，跨省重點城市互發的快件實現次日達覆蓋率90%以上；中通推出了“星航時效件”，主打“時效保證、高辨識度、高品質服務、全鏈路跟蹤”等特點，享有體系內各項服務最高優先權；韻達推出了“韻達特快”，在服務上直接對標星航時效件；申通致力於“轉運中心直營化”，使產能利用及中轉效率得到有效提升，穩築基本盤，逐步向高階市場發起衝擊。

圖片源自網路，僅做配文展示

同時，順豐也不再是國內唯一一家擁有機隊的公司，不管是京東還是圓通，都已經擁有了自己的貨運飛機，並且持續加大在航空運輸上的投入。隨著5G時代的來臨，智慧物流將大大提升物流效率，各地智慧倉儲建設穩步推進，增效降本效應十分明顯。

再看另一邊順豐的下沉市場路線，走的也頗為艱難。下沉市場走的是價效比路線，如果降低了員工薪資，那麼順豐的優勢也將喪失，無法保證高品質的服務，更甚至於會連累品牌，到時候一方下沉，一方猛攻向上，順豐與四通一達之間的品牌差距將更進一步被抹平。

如果說順豐步入下沉市場是利用戰略調整來對抗日益激烈的快遞市場，那麼從長期來看，順豐在技術上的投入和日漸完善的整體佈局才是讓順豐立於不敗之地的關鍵。

圖片源自網路，僅做配文展示

目前，順豐與中通、圓通等仍有較大差異，同時居高不下的價格也在牽制著順豐的發展，而高階市場不斷的入局者也在不斷瓜分這屬於順豐的市場，順豐面對的仍是一個硝煙瀰漫的市場，而接下來仍有許多硬仗在等待著順豐。

與菜鳥驛站決裂，主打直營，順豐這個與市場格格不入的玩家，在行業烽煙四起之時恐怕難求“一路順風”，順豐未來之路，勢必風雨交加。