“2018年動力未來的插線板營收開始小幅下降。”

動力未來（839032.OC）是青米科技的母公司。青米科技作為小米生態鏈旗下企業，2015年推出了首款帶有USB介面的插線板，當年銷量便突破300萬隻。彼時小米接線板的問世，改變了人們對接線板的刻板印象，時尚的外觀和精美的設計迅速受到年輕消費者的歡迎，也讓老牌廠商公牛電器驚出一聲冷汗，憂慮小米是否會顛覆整個行業。

四年過去了，公牛的憂慮並未成真，小米雖然打開了市場，但卻未能撼動公牛市場第一的地位，兩者的差距也越來越大。根據財報資料顯示，2018年小米轉換器（即插線板）的銷售額是2.09億，同期公牛的銷售額則48.4億元，兩者並未處於同一量級。

打造“美輪美奐”的插線板

其實，小米進軍插線板領域，更多的因為是雷軍的個人喜好。早在2013年，小米的生態構建還未成形時，雷軍便開始關注插線板市場。雷軍的想法簡單，市面上的插線板實在太“醜陋”了，消費者只是苦於沒有更好的選擇，如果小米可以推出一款極致的產品，便一定能夠迅速佔領市場。

小米生態鏈的負責人劉德負債調研市場，而劉德發現插線板市場無疑是一個“螞蟻市場”，而且有一個的明顯的特點就是好的產品貴，便宜的產品差。彼時在插線板市場，公牛已經是一家獨大，佔據了30%以上的份額，而第二名的突破市場份額卻只有3%左右，剩餘的近七成市場份額被眾多中小企業所佔據，市場格局總體上依然呈現分散的狀態。

正因為這是一個極度分散的市場，也確定了小米進軍的決心，而尋找“螞蟻市場”則成了之後小米生態鏈佈局的一個指導原則。

一次偶然的邂逅，促成了突破電氣和小米的合作，2013年11月，中關村青年聯合會組織了來自各界別的80位委員來到小米公司交流，而來訪的人員中就有突破電氣的副總林海峰。

雙方很快確定了合作事項，成立了青米科技，林海峰任CEO。但對首款產品的打造的困難程度卻遠超林海峰的想象。因為雷軍要打造一款極致的產品，而重要標準之一便是這款產品必須夠”美“。而什麼是”美“確沒有一個明確的標準，只有雷軍說了算。

為了打造這款美輪美奐的產品，產品團隊經過5輪設計，耗時7個月才在外觀上定形，在產品設計細節方面也必須每毫米的去摳，盡力達到工藝的極限，而這也大幅地提高了產品的製造成本。2015年3月，歷時15個月，由青米團隊研發的首款插線板終於問世，定價49元。

公牛的迅速反擊

小米插線板的一經推出就引發了市場的巨大反響，時尚的外觀，精美的設計，誘人的價格迅速打開了市場，當年6月就取得了100萬以上的銷量，也震撼了業內的霸主公牛電器。

但或讓小米始料不及的是，僅僅是4個月過後，公牛電器就推出了對標小米的同款產品，而且定價比小米便宜1元，也主打網際網路銷售。2015年7月，公牛釋出了48元的USB插線板，這款型號為GN-B303U產品在7月22日登陸聚划算後，7小時不到首批50000臺銷售一空。

雷軍追求的是極致的產品體驗，為了讓外觀更漂亮，產品設計團隊絞盡腦汁，終於做出了一款最”薄“的接線板，寬和高僅為41mm及26mm，但代價是高昂的製造成本。為了打造41mm的寬度，在工藝製造上難度上會提升很多，而且成本要提升30%。

根據動力未來披露的資訊計算，小米插線板的平均製作成本在30元人民幣。

而公牛則選擇了另一個策略，面對小米的強勢挑戰，公牛憑藉自身的技術積累，僅用4個月的時間就推出了一款對標產品，而同期小米產品研發時間超過15個月。公牛並未選擇製造一款極致的產品，但卻向消費者提供了一款和小米同等功能的產品。

右側的產品來自公牛，雖然在體型上比小米要大，寬和高分別為46mm及28mm，在外觀上不及小米的精緻，但在工藝和製作成本上卻大幅降低

小米追求的極致外觀，最能打動的應該就是年輕消費者。但除此以外，”顏值“或許不是大部分消費者選擇插線板的第一考量因素。而小米產品還有一個劣勢，就是產品款式單一，只有3聯和5聯兩種，而公牛可以提供上百種產品，滿足各種使用場景。

最為重要的則是小米線下渠道的缺失。公牛電器的線下網點數量在100萬家，特別是在三四線城市，覆蓋了五金店、超市等各種渠道，方便消費者在第一時間購買。而小米的產品由於製造成本高、定價又低，留給渠道商的利潤有限，所以很難在渠道上鋪開。

公牛的產品給經銷售的平均售價在15元，如果以48元的終端零售價計算，有30元以上的利潤空間。而小米產品的製造成本在30元，終端零售價為49元，當中的差價僅有19元，留給渠道上的利潤空間更少。

在插線板這個細分市場，線下銷售依然是主流，無法線上下取得突破，當然也無法撼動行業格局。事實上得益於小米的挑戰，公牛加大了電商渠道的發展力度，推出的數款產品也取得了熱銷。

根據公牛電器招股書披露的資訊，公牛電器電商端的銷售額自2016年的3.4億增長至2018年的8.3億元。在天貓上，公牛的插線板銷售額排名第一，市場佔有率超過60%。

而同期，小米插線板業務在2017年達到頂點後開始回落，在2018年出現小幅回落。2016-2018年，小米插線板業務的銷售額分別是1.21億、2.25億、2.09億元。

自主品牌的缺失

根據小米生態負責人劉德的表述，”生態鏈公司不是想幹什麼就幹什麼的，很重要的一點是，你要趕上那個時間節點，商業市場風雲際會，要麼有好的隊伍，要麼有好的時間點，要麼有一個好的新技術革新的出現。否則，這個行業是不能進入的。“

小米投資的邏輯是尋找打造單款爆品的機會，瞄準那些具有巨大潛力空間的市場，所以特別偏愛螞蟻市場，因為市場分散，意味著大部分競爭對手實力較弱，通過打造極具價效比的單品，快速取得市場份額。

供應鏈、資金、渠道是小米帶給生態鏈企業最大的支援。但小米也拿走了最寶貴的東西，就是品牌。因為產品最開始一定是以小米或米家品牌推出，並通過小米自有的經銷渠道鋪貨，深刻地咯下來了小米的品牌印記。

而小米極致價效比的產品無疑會將是生態企業未來發展自主品牌最大的掣肘，畢竟小米和生態企業共享相關技術的智慧財產權，在產品設計上會極度相似，如何從和小米的競爭中勝出將會是生態企業面臨的第一道難題。

而打造自主品牌，建設自有經銷體系，對生態鏈企業而言則是最為關鍵的一步。小米在初期對旗下生態鏈企業提供了巨大的支援，爆款單品印證了市場的熱度和潛力，但對生態鏈企業而言，能否打造出自有品牌的爆款產品才是真正展現企業價值的時機。其中最為困難的地方就是如何將自有產品和小米系列產品作出有效區隔，並且獲得消費者的認同。

如果自主品牌產品無法開啟市場，只能淪為替小米打工的境地。從長遠來說，爆款單品的市場註定會吸引眾多新進玩家，市場的增長速度會趨於平穩，公司要保持持續高速的發展，必須拓展新的品類，而品牌則是進入新市場的最好招牌。

以插線板市場為例，小米插線板確實在2015年熱銷，但大家記住的是小米品牌，對青米科技作為產品的設計主體卻不甚了解。從某種程度而言，小米產品的熱銷反而弱化了青米科技的品牌。

根據動力未來披露的資訊，青米科技的插線板及其他產品的主要銷售渠道依然是依賴小米，青米科技自主品牌銷售額佔比依然較低。對動力未來而言，小米最初帶給其的光環正在逐漸消失，爆款過後，公司未來的增長點來自哪裡，自有品牌如何發展，這些將事關公司能否長保持穩定增長。