2012-2019年中小學教育APP融資，投資次數和金額雙降，2017年為拐點。

撰文 | 高雅寧

2020年伊始，回顧剛剛過去的2019年，教育APP的日子並不好過，一方面是大環境下的“資本寒冬”，一方面是國家監管的介入。而中小學教育APP有龐大的剛需群體做支撐，2019年11月至今，其活躍使用者規模還在增加，這條細分賽道頗具研究價值。

隨著網際網路教育的發展，中小學教育APP在過去幾年，呈現出先繁盛後降溫的整體趨勢，月活TOP 10的APP離不開前幾年資本的推波助瀾，而這條賽道上的資本方，也隨著行業大趨勢的變化做著調整，中小學教育賽道相比2018年活躍投資方從21家降至12家，2019年十大活躍玩家紛紛收手，僅騰訊投資一家有投資動作。

在2019年12月藍鯨edu公眾號已釋出的《中小學教育APP排行榜（上）：學霸君月活下降13%，家長老師端使用者增速快》，對120個活躍的中小學教育APP做了詳細的排行榜，月活TOP 10的APP有：“作業幫”、“小猿搜題”、“一起小學學生”、“快對作業”、“一起學”、“奈米盒”、“樂教樂學”、“互助文件”、“好分數”、“小盒家長”。其中TOP 30、TOP 50也有所體現。

TOP 10連續三年整體變動不大：2018年，“學霸君”從TOP10甩出，“快對作業”取而代之，此後“快對作業”一直保持在TOP 10行列；2019年“好分數”從14名上升到第10名，“互動作業”甩出前十。

TOP 30在2018年新入圍7個APP，2019年減少為5個，TOP 50名單的變化數量在2019年也有所下降。相比2018年，2019年榜單變得相對固定。

可見剛剛過去的2019年，中小學教育APP使用者選擇趨於穩定，頭部產品使用者粘性較高，而小規模使用者的APP，前景則不太明朗。

我們發現TOP 10的榜單裡，共計7個APP曾有融資歷史，且大多不止一輪，例如排名第一的“作業幫”進行到D輪融資，排名第二的“小猿搜題”則進行到E+輪，可見一個學習APP的發展往往離不開資本的看好與推動。

在整個中小學教育APP賽道，從2012年起至今，投資次數呈現了先上升後下降的變化趨勢，2012年僅有兩起投資動作，隨著網際網路的快速發展，線上教育APP也在蓬勃發展，一直到2016年投資次數呈快速增加趨勢，達到頂峰15起，從2017年開始轉為下降，降至10起，2018年繼續降至5起，2019年稍有回升，達7起。

再來看投資金額維度，投資金額走勢也是呈先上升後下降的趨勢，不過頂峰在2018年，約為7.88億美元，2019年降至4.04億美元，減少49%。

中小學教育活躍APP數量也是以2017年為界，呈現先上升後下降的曲線，從2015年的37個，攀升到2017年的152個，後又降至2019年的120個。

以上三個維度的趨勢線不謀而合，由此可見，在中小學教育APP賽道，不管是從投資次數還是披露的投資金額，亦或活躍APP的數量，2018年至2019年都是一個冷卻降溫年份。

觀察發現，這28家投資方包括知名VC/PE，如IDG資本、紅杉資本中國；網際網路巨頭，如騰訊投資；阿里系，如阿里巴巴、雲鋒基金；以及教育屬性資方：好未來、新東方等，其中騰訊投資、春華資本、雲鋒基金在2018年與2019年均有投資動作，其他資方僅其中一年有投資動作。

2019年參與投資的專案共7個，分別是：小盒家長D輪、A佳教育A輪、A佳教育A+輪、愛作業A輪、高途課堂IPO上市、洋蔥數學D輪、作業大師股權融資。

2018年共5個投資輪次，分別是考拉閱讀B輪、小盒家長C輪、小猿搜題E+輪、洋蔥數學C輪、作業幫D輪。

2019年中小學教育APP發起股權融資共7個輪次，多於2018年的5個輪次，但是參與投資的投資方卻從2018年的21家降為2019年的12家，下降幅度達43%，投資金額也隨之下降49%，投資方的謹慎態度不言而喻。

TOP 10資本玩家2019年僅騰訊參投

橫看成嶺側成峰，智庫團隊根據“2019年11月活躍中小學教育APP歷史融資情況”，將中小學教育賽道上的玩家按照投資次數排名，選出以下TOP 10的活躍玩家，分別有：IDG資本、好未來、紅杉資本中國、摯信資本、騰訊投資、GGV紀源資本、聯想之星、經緯中國、君聯資本、啟明創投。

近幾年中小學教育賽道十大活躍玩家主要由知名VC/PE、網際網路巨頭以及產業巨頭組成。

下圖是這十大玩家在2019年涉及的投資領域詳情：

知名VC/PE有：IDG資本、紅杉資本中國、摯信資本、GGV紀源資本、聯想之星、經緯中國、君聯資本、啟明創投，除摯信資本、聯想之星兩個資方涉及領域相對較少，其他則積極佈局了眾多賽道，人工智慧、區塊鏈、企業服務、醫療健康、大資料等；

網際網路巨頭騰訊也在眾多領域積極佈局，騰訊投資在2018年參與小猿搜題E+輪、洋蔥數學C輪融資，2019年參與愛作業A+輪融資；

產業巨頭好未來涉及的投資領域主要以教育為主，在2018年投資了小盒家長C輪，2019年沒有投資動作。

就中小學教育賽道而言，這十大活躍玩家投資風向有何變化呢？據觀察，2018年，TOP 10資方共計10起參投，除了摯信資本與聯想之星，其他資方均有佈局中小學教育APP賽道，而到了2019年，投資次數銳減，降至1起，僅騰訊投資有一起愛作業A+輪投資，再一次驗證了投資巨頭的謹慎態度。

資本的力量與APP的命運相互影響，一方面資本的注入使得APP能夠激流勇進，另一方面APP的表現又決定著資本的風向。總的來說，中小學教育APP在過去幾年，呈現出先繁盛後降溫的整體趨勢，2019年投資熱度下降，變得謹慎，2020年整體態勢如何，我們將持續關注。