近年來，網紅直播帶貨給電商行業注入了新動力，使得電商行業再一次迎來了新的發展機遇。

有資料顯示，在2019年雙11當天，淘寶直播成交額達到200億元，其中李佳琦、薇婭這兩位頂級主播貢獻了30億元，佔淘寶直播總銷量的30%。

對此，業內人士感慨稱，頭部主播的帶貨能力具有強勁的爆發力，直接碾壓一線城市核心地段的頂級商場。毫無疑問，網紅直播帶貨已經成為電商行業的新風口，各大電商平臺正在快馬加鞭佈局。

然而，站在同樣的風口上，並非所有的企業都能飛起來，即便是最早的開拓者，也能倒在風口上。其中，蘑菇街作為昔日重倉押注“直播帶貨”的電商平臺，已深陷鉅虧的泥潭。

蘑菇街成立於2011年，早期專做女性社群，以時尚+購物的方式為主題，迅速集聚了數十萬的女性使用者。並因此誕生了第一個盈利模式，給淘寶導流，從中賺取佣金，曾一度為淘寶貢獻了10%的流量入口。

後來，淘寶對第三方導購平臺進行封殺，蘑菇街因此深受打擊，收入驟減。這時，蘑菇街尋求轉型，在積累了一定使用者的基礎上，選擇親自搭建電商平臺，又跟美麗說合並。公司市值曾一度高達200億元，成為阿里、京東和唯品會之後的第四大電商平臺。

2016年，蘑菇街被騰訊看上，對方一路追加投資成為公司第一大股東，持股比列為18%。而且，騰訊對蘑菇街厚愛有加，為其開放了微信支付和QQ錢包等入口，如此優渥的待遇連拼多多都未曾享受。

同年，蘑菇街作為“直播帶貨”的開拓者，最早上線電商直播。再加上有騰訊作為靠山，提供各種便利，蘑菇街理應飛起來才對，但是發展卻不盡如人意。

公司在2018年底登陸紐交所上市，當天就破發，此後一年，公司股價一路下跌，從最高價到目前的價格，跌幅超過90%，總市值蒸發了173億元。

與此同時，公司的業績表現也不樂觀，2019年第三季度淨虧損3.27億元，累計虧損額近15億元。這其中跟蘑菇街上市後燒錢布局直播業務有關。

大力投入之後，蘑菇街直播業務的成交額確實出現高速增長的態勢，在過去4個季度中，增速均超過了100%，成為公司財報中最大的亮點。但是，它們對公司的營業收入和現金流的貢獻可以說是杯水車薪。

在營業增速下滑的背後，蘑菇街的使用者數量也大面積流失，跟2018年末相比，公司流失了570萬用戶，目前使用者數量跌至2880左右。

​現在，蘑菇街把希望寄託在直播帶貨，全力下注電商直播，雖然可以提升直播成交額，但是對於公司營收增長的提升和現金流的改善並未產生太大的作用。

因為直播是給入駐商鋪提升成交額，蘑菇街從中抽取一定的佣金，再用來投入直播的運營中。而且，為了留住現有的直播，平臺需要提供一定補貼扶持，顯然收入是無法支撐支出的。

因此，在如此激烈的直播賽道中，蘑菇街想要突破重圍恐怕很難，至於它後期如何擺脫困局，我們拭目以待。