《位元組跳動IPO，從不敢選股到考慮選股，我們的想法發生了什麼變化？》

1【前言】

我們之前寫過一篇關於位元組跳動IPO的文章，叫做《位元組跳動IPO的話，你會給她多少千億美金的估值？》

我們提到過，位元組跳動企業文化很好，當前的基本面很好，唯一讓我們擔心的是：位元組跳動的核心產品十年後會是什麼模樣？

下面解釋一下，我們這種擔心的由來，以及擔心最後為什麼得到排除了？

2【過渡期的產品】

應用商店APP，當年百度花了很多錢收購了91手機助手，熱門的玩家還有，豌豆莢，360手機助手，應用寶，回頭看，這些都是過度時期的產品，現在都是各個手機廠商預設的應用商店，百度成了冤大頭。

在這之前的還有部落格。

現在微博也開始失去生機了。

更可怕的是，連搜尋這種支撐起千億美金級別市值的技術產品（谷歌，百度），現在也快要淪為一個附屬的工具，每個應用內建一個搜一搜入口，基本可以滿足使用者的絕大部分需求，至於搜尋背後的技術由誰家提供已經不那麼重要了。

再說，移動網際網路成熟的時代，網站的數量越來越少，內容都被分隔在一個一個APP裡面，彼此不互聯。

以上這些商業迭代歷史，是我在分析位元組跳動 IPO的時候，反覆想到的。

這也是我們最大的困惑，10年後，短影片又會是怎麼樣？ 短影片平臺是否也會是過渡期的產品？

3【越底層的交付越不容易被替代】

人和手機的互動是比第三方應用商店APP更底層的互動，所以，手機內建應用商店就把第三方應用商店APP給取代了。

那麼短影片應用是最底層的互動了嗎？

內容的展現形式有：文字（部落格和微博），圖片（INSTAGRAM），音訊（喜馬拉雅），長影片（騰訊影片和愛奇藝），中長影片（嗶哩嗶哩），短影片（抖音和快手）。

從使用者消費內容的形式來看（注意，僅僅是從使用者消費內容的角度，不是使用者創造內容或表達自己的角度），短影片應該是非常底層的形式了，你不識字都可以消費短影片內容，你很累的時候也可以消費短影片內容，你只有碎片化的時間也可以消費短影片內容，你最不想要動腦的時候也可以消費短影片內容，一歲多小孩和老眼昏花的老人都可以消費短影片內容，等等。

短影片是非常底層的內容消費形態了。

再往下，就是VR虛擬現實了。

但虛擬現實在大面積普及上和隨時隨地使用上有很大的侷限性，所以短影片可能是最底層的內容消費形式了。

從這個角度看，我們大機率可以認定，未來十年，短影片應該不會輕易被其他形式取代。

4【還有一個對未來的保障】

以上我們論證了，短影片應該是很底層的內容消費形態了，未來十年大機率不會被其他形式取代。

只要短影片這種形式還存在還是主流的內容消費形態，那麼位元組跳動大機率會一直是短影片的第一名，那麼位元組跳動十年後的基本面就沒什麼好擔心的了。

當然，技術的發展，可能超出我們的想象。

但是，沒關係，我們還有一個保障。

5【總結】

位元組跳動企業文化很好，當下的基本面非常好，是個非常好的企業。

我們唯一的一點擔心是，十年後抖音會是什麼模樣？

現在這個擔心透過我們的思考和分析，基本被化解掉了。

所以，位元組跳動IPO的話，是可以考慮選股的，現在唯一剩下的未知數，就是價格了，這個到時候我們結合招股書的資料再做進一步的分析。

最後插一句：

我們選股科技行業，必須選那些最底層的互動，比如你跟手機之間的互動，幾乎是最底層的互動，你跟汽車之間的互動，幾乎是最底層的互動，再往下低的就是人工智慧機器人了（其中商用最大的是自動駕駛的智慧汽車）。

林帥寫於深圳，於2021年02月01日。