投資要點

1、強承載、高速率、低時延、低功耗，WiFi 6技術優勢明顯，市場熱議它與5G誰的替代性更強；

2、發展空間廣闊，上游三年複合增速將達88%，產業鏈兩大細分領域深度受益

如果現在去翻一翻上市公司的互動平臺，會發現不少投資者都在問“貴公司是否佈局WiFi 6”。而去年，大家問的是“公司是否佈局5G”。細品一下，年度風口出現了？

WiFi 6近期這麼熱，要從小米的釋出會說起。

上週，小米在新品釋出會上驚喜亮相，推出了標配WiFi 6的新機型小米10全系列，以及首款支援WiFi 6的路由器。

小米這樣的大廠表態認可WiFi 6新技術，並從手機終端和路由器終端進軍，WiFi 6的熱度也就跟著起來了，產業發展加速，相關公司也將直接受益。

一、新一代WiFi標準元年開啟

1、效能全面提升的新一代WiFi標準

顧名思義，WiFi 6指第六代WiFi技術，它基於歐盟認證的802.11ax協議，於2019年第三季度開啟WiFi6商用之路。

相比於前幾代，WiFi 6技術能力的提升體現在強承載（網路頻寬提升4倍，併發使用者數提升4倍）、高速率（峰值速率達9.6Gbps）、低時延（平均時延降低33%）、低功耗（終端功耗降低30%以上）。

這些特點，是不是跟5G的大同小異？市場上也確實不乏WiFi 6與5G誰能替代對方的探討。不過綜合考慮價格、方便程度等情況，未來WiFi 6與5G將互為補充，帶動網路速率的全場景提升，將驅動終端硬體升級的行業趨勢。

2、WiFi 6元年開啟

去年iPhone11系列、三星Galaxy S10系列已經搭載WiFi 6，今年小米也打響了國內頭陣，不出意外的話，今年的主流手機上WiFi 6和5G都會具備了。

不過在終端裝置普及之前，還需要一些基礎設施的完善。

類似於5G大規模應用需要先建設基站，WiFi 6的普及需要路由器端先升級為WiFi 6標準，為終端使用者提供良好的應用環境，然後終端廠商跟隨技術升級趨勢推出支援WiFi 6的移動裝置及物聯網裝置。

大廠相關產品相繼落地無疑會倒逼產業上游加速發展，2020年也因此成為WiFi 6元年。

二、WiFi 6產業鏈有哪些投資機會？

WiFi誕生20多年以來，已形成較為成熟的產業鏈。具備前瞻眼光的企業不會錯過任何一代新技術帶來的廣闊前景，WiFi 6佈局早已安排上了。

從WiFi 6產業鏈來看，上游包括WiFi晶片和模組廠商，中游為路由裝置和WLAN廠商，下游是消費電子和智慧家居終端。

對映到A股，投資機會主要集中在上游晶片和中游路由器。

1、上游——中國產晶片仍需追趕

WiFi是中短距離通訊的主流技術之一，市場空間廣闊。這一技術的核心正是晶片，業內估計WiFi 6晶片2019年出貨量有望達到3億顆，2022年預計猛增至20億顆，複合增速高達88%。

從市場格局來看，海外晶片巨頭高通、博通等自2017年起率先佈局WiFi 6晶片，目前是市場主流供應商。小米新推出的WiFi 6路由器AX3600 搭載的便是高通的IPQ8071A晶片。

表：海外WiFi 6晶片廠商情況

國內方面，WiFi 6晶片暫時未有突破，尚需追趕先進標準。且國內大部分公司瞄準的是物聯網終端應用，僅有華為海思、矽昌通訊具備路由器WiFi晶片技術。

上市公司中可以關注佈局WiFi相關產品線的樂鑫科技等。需要提醒是的一些晶片廠商估值可能已經比較高了。

2、中游——路由器低價趨勢開啟，換機潮逐步來臨

據第三方分析機構Dell'Oro預測，2019年WiFi 6 AP（Access Point，接入點）將佔室內AP市場出貨量的10%，2023年達到90%，出貨量規模將接近3000萬臺。

目前市面上至少有20款路由器支援WiFi 6，但至今未見明顯放量，主要原因是其晶片以及模組價格較高，且各家廠商WiFi5庫存未完全消化。

TP-Link、天邑和小米無疑打開了低價市場。隨著2020年下半年，生產成本優化將帶來供應鏈價格下滑，同時WiFi 5庫存消化，WiFi 6路由器滲透率有望提升，相關網通廠商有望迎來換機潮。

路由器上市公司中，可關注卓翼科技等。

本文由投資顧問：王晨(執業編號：A0740618060006)進行編輯整理，僅代表個人觀點，任何投資建議不作為您投資的依據，您須獨立作出投資決策，風險自擔。