本文精編自：國盛證券《前瞻華為釋出會，聚焦5G+物聯網+HMS》、廣發證券《華為釋出會前瞻：重點關注可摺疊手機及光學創新》

摘要：因受疫情影響，2020年巴塞羅那MWC已經取消。華為終端「5G全場景」系列釋出會將單獨舉行，時間改為北京時間今晚（2月24日）21:00。華為新品釋出會帶來哪些投資機會呢？

對於華為今晚的新品釋出會，國盛證券等券商認為主要有三大核心亮點：

1、可摺疊手機持續迭代創新，帶來柔性OLED發展新機遇

5G滲透率提升，使用者付費意願增強，提振運營商投資熱情，利好通訊基建板塊。根據華為官網預熱，華為摺疊屏新機MateXs將會是這場釋出會的主角。華為MateXs或將搭載麒麟9905G處理器，支援雙模5G，相較上一代效能與功耗都有明顯優化。此次華為釋出會的產品還包括5G版MatePad、PC等新品。

柔性OLED是摺疊屏設計的基礎。摺疊屏設計是採用一整塊大面積的柔性可摺疊OLED螢幕來實現。目前柔性OLED在手機上的應用還是以平面形態（例如iPhoneX/Xs/12系列手機）或是固定彎曲形態（例如GalaxyS10）為主。

除了採柔性OLED屏以外，可摺疊手機的螢幕有多處環節發生了重大變化，其中最關鍵的幾處在於蓋板方案、OCA膠、偏光片和鉸鏈，我們認為這些環節的新變化和價值量提升將使得相關企業充分受益。

2、HMS加速，關注華為軟體生態

根據此前預熱，2月24日，首款搭載華為HMS服務的機型——榮耀V30將正式釋出。華為HMS對標谷歌GMS，基於華為手機硬體終端及作業系統提供軟體服務，有望類比谷歌全家桶在商店、地圖、視訊等各領域開拓出新興市場，聯手生態合作伙伴共促落地，加速出海。

國泰君安認為，不同於2019年對華為產業鏈硬體個股的炒作，2020年華為軟體生態或成為新的年度主題。

要理解華為HMS就要先理解Google的Android，這貨本質上是由免費的AOSP專案和商業化的GMS服務兩部分組成。AOSP是大多數人認知的Android，也是產品的軟體實體部分。AOSP全稱為Android Open Source Project，是谷歌Android作業系統的軟體本體，以開源的方式免費向外界發放。受制於谷歌服務的限制，國內手機廠商的作業系統本質上都是AOSP專案的變種，包括小米MiUI，華為EMUI等。

GMS是谷歌附加在Android作業系統上的一款服務，全稱為GoogleMobileServices（谷歌移動服務，俗稱谷歌全家桶）。GMS本質是谷歌旗下一系列相關應用程式與平臺API的集合。在使用者側，GMS旗下的搜尋、地圖等服務已形成了強大的使用者黏性；在廠商側，GMS大量API已融入了App應用的開發中。

Google全家桶包括了幾個著名的應用：GMail郵件,YouTube，GooglePlay應用商店，Google搜尋等等。這些App對國內的使用者來說，除非你能搭梯子，否則根本用不了，所以手機有沒有GMS也無所謂。但是海外使用者就不一樣，他們高度依賴GMail,YouTube，GoolgePlay這些明星級應用，沒有它們手機也就沒啥吸引力了。根據此前華為公司披露的資料，受制於谷歌禁用谷歌GMS的影響，華為智慧手機2019年Q4出貨量同比下降。

可能同學要問了：華為自己不是有個應用商店嗎？把GMail，YouTube這些老外常用的應用放進去，讓他們下載不就行了？還真不行，事情沒那麼簡單，因為GMS不僅僅是包括應用，還有對外提供的各種API：遊戲API，地圖API，位置API,廣告API，儲存API，資料分析API，認證API等等。比如一個打車的應用，必然會用到地圖和位置API，如果沒有GMS，它就無法執行。很多海外App都會依賴這些服務，現在華為手機中GMS沒了，相關的這些應用自然也就無法運行了。

可以說GMS是所有安卓廠商的一道緊箍咒，也是Google把Andorid開源但是還能牢牢控制Android的關鍵。說實話，美國政府這次卡脖子卡得挺準確的。華為的海外手機沒有App，就會變成「磚頭」，這該怎麼辦呢？新建一套!這就是HMS(Hua wei Mobile Service)。

華為HMS實錘核心合作伙伴如下：

3、智慧生活」+「共聯時代」，引爆物聯網投資熱情

本次華為釋出會又稱全場景智慧生活釋出會，口號「共聯未來」。在物聯網加速發展的當下，智慧家居作為重要場景，成為華為、蘋果、小米等巨頭的主戰場，這其中物聯網模組+平臺是「共聯」的核心。疊加11部委聯合下發《智慧汽車創新發展戰略》，車聯網熱度陡增。

編輯/jasonzeng

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