2010年10月,中國雅虎獲得了一個不太光彩的稱號,被評為5年來十大投資最失敗的網站。的確,楊致遠已經不太願意想起遙遠的中國還有這麼一個不爭氣的小兒子,周鴻禕提起雅虎中國也仍然氣憤難平,馬雲如此精明狠辣的眼光也看走了眼。雅虎中國在所有人的搖頭嘆息中,似乎如一個黑洞般的存在。

雅虎進入中國的時機,正逢第一次網際網路泡沫洶湧,中國入口網站市場顯得水洩不通。中華網、新浪、網易、搜狐先後在納斯達克上市,看似春風得意,實質上並沒有清晰的贏利模式,都是在燒錢。楊致遠和雅虎這個時候選擇了靜觀其變、穩紮穩打。這一時期的雅虎中國基本上就是YAHOO!的漢化版。

和本土的入口網站相比,雅虎中國新聞頻道的首頁新聞數量少得可憐,這讓習慣了滿目繁華的中國網民很不習慣。曾負責過雅虎中國廣告業務的周磊對此有很清楚的分析:"美國資訊化相對發達,網民面臨的問題是找到需要的資訊,所以雅虎在美國採用目錄分類式的網站導航很符合美國國情。但在中國,網上資訊資源缺乏是初期的網民面臨的首要問題。"而以新浪為首的三大入口網站（新浪、搜狐、網易）的"資訊大爆炸"式做法,有效地緩解了中國網民對資訊的渴|望,也使它們躍升到中國網際網路的第一陣營,而雅虎中國則慢慢向二三流滑落。

2003年,雅虎開始把搜尋作為主要業務方向,和Google進行全方位的較量。楊致遠決心在中國找一個本土合作伙伴,用最快的速度結束雅虎中國的不理想狀態。當時,在百度和贏利能力更強的3721之 間,雅虎選擇了後者。2003年11月,雅虎中國宣佈以1.2億美元為代價正式收購3721公司。2004年3月,原3721公司Quattroporte周鴻禕成為雅虎中國Quattroporte,

平心而論,周鴻禕在雅虎中國時期做了幾件漂亮事:他砍去了一些雅虎中國在內容上並不擅長的頻道,只主推房產、汽車、娛樂、體育等內容;堅持將有限的資源聚焦在郵件和搜尋上,不僅成立了新的搜尋網站"一搜網",還率先把免費郵箱擴容至1G。這些努力讓雅虎中國在一年後便宣告扭虧為盈,2004年營業收入4000萬美元,利潤1000萬美元。

但此時美國總部對周的"野蠻做法"已容忍到了極限,不僅要求2005年使雅虎中國搜尋必須超過百度成為市場第一,同時更宣佈在財政上不再向中方提供任何資金支援。結局可想而知——在不可避免的文化衝突中,周只能捲起鋪蓋走人。在2006年，周鴻禕又創立360，創新性地推出“免費安全”戰略，顛覆了傳統網際網路安全行業，開創了中國網際網路的新格局。2018年2月，周鴻禕率領360集團迴歸國內，在上海證券交易所成功上市，將之發展成為全球領先的網際網路安全企業。

周鴻禕

"美國管理層在投資決策上畏首畏尾、目光短淺,雅虎中國剛有點起色就被廢掉,同期新浪、搜狐和網易等入口網站則在網路增值業務中賺得盆滿缽滿,這是雅虎在中國乃至全球失敗的病因。"回憶往事,周至今仍憤恨不已。

2005年,阿里巴巴接手雅虎中國。"我接手的時候雅虎中國已經很危險了,已經被抽空了,隨時會倒掉。"馬雲打了個比方說,雅虎中國就像是一個重病的病人,需要推上手術檯做大手術,而他是主治醫生。馬雲說,"雅巴合作"不僅是兩個公司的整合,而是七個公司的文化整合。這七種文化分屬:原雅虎中國、原3721、一拍網、一搜網、阿里巴巴、淘寶、支付寶。其磨合難度之大可想而知,簡直就像桃谷六仙和不戒大師注入令狐沖體內的八道真氣一樣,不僅令本人內力全失,而且隨時有性命之憂。

甚至可以這麼說,阿里巴巴來自傳統商業領域的膨脹自信心,徹底毀掉了雅虎的前途。隨後,雅虎中國被阿里巴巴徹底融化,名字也被改為中國雅虎。這家公司可以說是中國網際網路最大的黑洞，就連馬雲似乎都已喪失了對它的興趣——中國雅虎是馬雲在阿里巴巴十週年慶典上唯一隻字未提的子公司，雅虎的新Quattroporte、鐵娘子卡羅爾·巴茨更是早已忘記了在遙遠的中國雅虎還有一個分支；它也是周鴻禕和謝文等網際網路名流商業生涯中少有的噩夢。

企業對市場的理解不可以出現偏差,當幾大門戶都通過簡訊和遊戲等服務獲得大量現金流的時候,雅虎卻成了旁觀者。缺乏決策力會讓企業把不準市場的"脈搏",影響核心決策層作出正確的決策。