“有態度”的網易，似乎正在讓自己“有標籤”。
2003年非典，網易還是入口網站巨頭，馬雲才剛剛成立淘寶，17年後的這場新冠疫情，淘寶已是電商巨頭，而網易卻更像“遊戲公司”。
這正是國內網際網路行業風雲變幻的17年。從單一的電商業務、社交工具、搜尋引擎等起家的BAT們，現在都已形成一套完整的生態矩陣，從核心業務出發形成一套閉環，唯獨網易秉持了丁磊的“佛系”精髓，開拓了多元的業務產品，但看不出彼此的邏輯聯絡。
某種程度上來說，這也是塊“護身符”，即便昔日對手盛大、搜狐、新浪等逐漸暗淡，網易依然堅挺。
改變發生在去年9月，網易出售考拉、分拆有道、音樂回血，一番“壯士斷腕”的操作，使其得以輕裝上陣。
從財報整體統計口徑的變更，可見其業務更為“整齊劃一”。劃分為線上遊戲、有道、創新及其他業務三個板塊，廣告、嚴選和網易雲音樂都被列入創新業務。
北京時間2月27日，網易2019年Q4財報出爐，該季度營收157. 3億元，同比增長9.2%。其中，遊戲業務營收同比增長5.3%，有道收入同比增長78.4%，創新及其他業務收入同比增長17.9%。
“瘦身”後的網易穩住了遊戲圈老二、線上教育新貴的身份，加之疫情影響，居家隔離的人們需要娛樂和學習，兩條賽道爆發式增長，市值超過百度後，網易是否要迎來新一輪起飛，值得期待。
網易瘦身上陣2003年的非典，讓人們改變了原有的辦公形態，從線上遷移到了線上。網易迎來了歷史性的一刻，在中國網際網路郵箱市場佔有率躍居第一。
但即便入口網站和郵箱做的風生水起，變現能力依舊有限，單一的門戶廣告收入讓華爾街對網易產生了質疑。
此前的2000年6月29日，網易上市，當天股票就遭遇破發，幾個月都沒緩過來，其股價從15.50美元的發行價跌至最低的0.48美元。
最艱難的時候，丁磊決定將網易賣掉，四處找買家，可沒人願意接盤，最後步步高董事長段永平勸他，不要賣公司，去尋找新專案。
從那時開始，丁磊把遊戲業務視為轉型的目標，先是《夢幻西遊》成為國民遊戲，後拿下暴雪的合作，逐漸使其從門戶廣告的陰影中走出來。
而後做音樂，養黑豬，精品戰略下的網易路子越走越寬，但不像阿里有淘寶、騰訊有微信，網易產品陣營中卻始終缺少一款“王牌級產品”，儘管郵箱、雲音樂等產品已經達到數億級使用者規模，但就使用者粘性來看，尚不足以開啟新的局面。
2014年，在阿里和京東兩巨頭的夾縫中，網易決定押寶電商業務，分別推出了網易考拉和網易嚴選。
“他們有‘電’的基因，不一定有‘商’的基因，電商的核心是‘商’不是‘電’。‘商’的基因非常重要，幫助使用者找到適合的產品就是‘商’的基因。”丁磊用自己的視角講述著電商的本質，但真正跑起來時才知路有多坎坷。
2018年，網易電商營收192億元，營業成本更高達176.9億元，同比激增69%，毛利率接連創下新低，第四季度僅為4.5%，電商版塊出現鉅額虧損，丁磊再造網易“夢碎”。
與此同時，網易也開始將翻譯、搜尋、線上課堂等創新業務歸為有道旗下，正式進入線上教育市場。
網易越來越發現，作為營收和毛利兩個抓手的電商與遊戲業務，正在彼此拖累，成本頗高的電商業務開始瓜分掉遊戲業務帶來的利潤，及時止血或許才是最好的選擇。
2019年9月，網易把考拉以20億美元出售給阿里，2個月後，網易又將旗下雲閱讀1.5億賣身平治資訊。
這場“壯士斷腕”，給了網易輕裝上陣的增長機遇，從資本市場的表現來看，股價正在持續回升。「電商線上」查詢美股資訊，截止2月26日，網易股價為345.85美元，市值446.8億美元，高出百度市值18.74億美元。這也是繼2019年8月後，第二次超過百度。
砍掉電商業務後，其淨利潤和現金流明顯好轉。本季財報顯示，歸屬於網易股東持續經營淨利潤為人民幣30.537億元，同比增長20%。
在隨後的電話會議上，網易CFO楊昭烜在回答關於現金流恢復的問題時表示，公司從2018年底開始專注於核心業務，並且2019年全年都採取了相關措施，成效卓著。
遊戲連續7個季度賺百億遊戲毫無疑問成為網易的現金奶牛，Q4季度財報顯示，線上遊戲營業收入116.043億元，同比增長5%，佔公司當期總營收的比例為73.75%，這也是連續7個季度保持在百億元以上。
2019年全年，線上遊戲淨收入為464.2億元，同比增長16%。
值得注意的是，相較於上一季度和去年同期的115.35億元和110.2億元，線上遊戲營收環比增長0.6%，同比增長5.3%，增速進一步放緩。
遊戲在網易營收中的佔比超過70%，不得不說，網易實質上更像是家“遊戲公司”，目前看來，其他業務還很難快速“挑大樑”。
實際上，從去年底遊戲版號恢復開始，國內遊戲市場逐漸走出低迷頹勢。伽馬資料顯示，2019年上半年，國內遊戲市場的銷售收入為1163.1億元，同比增長10.8%，相比2018年有了明顯回升。
網易方面表示，遊戲板塊的成功得益於網易對手遊的不斷開發，2019年第四季度手遊收入佔遊戲板塊的比例為70.4%。而國內遊戲領域巨頭騰訊，也在上季度財報中表示，其手遊佔比提高超過20%。
雖然手遊的頭部地位被騰訊旗下《王者榮耀》、《和平使者》所佔據，但受疫情、春節假期等影響，手遊市場整體迎來爆發。
據Quest mobile資料顯示，疫情、春節期間手遊使用者規模較平日增長30%，人均單日使用時長增長17.8%。
同樣值得關注還有網易遊戲的長線運營能力，國內市場上，網易依舊主打《夢幻西遊》、《陰陽師》等老IP，倒是出海方面的表現可圈可點。
伽馬資料顯示，2019年，中國移動遊戲市場規模預計佔全球市場約30%，領跑全球移動遊戲市場。其中，《荒野行動》《明日之後》等網易系產品收入增長明顯。
有道仍需要講故事去年10月，網易有道正式登陸紐交所，成為網易旗下第一家獨立上市的公司。作為上市後的第二份財報，有道第四季度淨收入4.1億元，同比增長78.4%，環比增長18.6%。
除遊戲之外，線上教育成了疫情期間同樣受益的業務。
今年春節後，線上教育app的日活躍使用者數較春節期間增長5000萬，使用者活躍度達到50%至80%，對比2019年同期使用者活躍度高了10倍。
但線上教育的獲客成本高企，一直是行業的通病，資料顯示，線上教育的獲客成本平均為500元，本次疫情雖提前獲取了未來2年的使用者量，但續費率仍需觀察情況。
從財報來看，獲客和營銷成本是有道的支出“大頭”。第四季度，有道總運營支出為3.265億元，其中光銷營銷費用就達2.058億元，佔到總支出的63%。
在毛利率方面，縱觀線上教育行業，新東方的毛利率已達70%以上，大多數教育類平臺毛利率都達到40%以上的水平，有道2019年第四季度的毛利率為29.8%，水平堪憂。
相比之下，在財報中的亮點主要是創新及其他業務。第四季度，創新及其他業務淨收入為37.2億元，同比增長18%，毛利率提升至20.6%，這其中包含了網易雲音樂及網易嚴選等業務。
今年春節期間的電商使用者驟增，即便只剩嚴選業務的網易，也從中分了一杯羹。
官方資料顯示，嚴選共計售出防護用品100萬多份，家用護理類商品銷量同比增長超8000%。
去年9月，網易雲音樂獲得阿里巴巴、雲鋒基金等共計7億美元融資。作為成本消耗的大戶，7億美元融資使網易雲音樂得以回血。
這也使得雲音樂在本季度表現優異，App Annie資料顯示，2019年12月iOS渠道的中國應用收入排行中，網易雲音樂首次上榜，位列第十，這源自於付費音樂、直播和廣告的增長。
丁磊在隨後的財報中表示，疫情也讓網易受到了影響，“很多員工在家裡上班，增加了我們的溝通成本。第二就是廣告業，線上教育和遊戲受疫情影響的程度是比較小的，很多人還選擇了在家裡上網課。”
瘦身後業務更加聚焦，遊戲+線上教育愈發火爆，疫情之下，丁磊或許有了未來的方向。