2017年7月6日，Hayden Adams從大學畢業後入職的第一份工作是在西門子做機械工程師，糟糕的是他被公司解僱了。感到焦慮的他對生活失去了方向，向朋友Karl Floersch尋求安慰，當時的Karl正在以太坊基金會研究Casper FFG，Karl告訴他應該關注下以太坊，它是未來。現在入場還不算晚，你只需要在上面編寫智慧合約。
以太坊第一次進入了Hayden的生活，接下來兩個月，Hayden學習了Ethereum、Solidity和Javascript。在Karl的建議下，他決定用剛學完的語言來編寫2006年10月份Vitalik在Reddit上寫的《Let’s run on-chain decentralized exchanges the way we run prediction markets》，描述了一個在區塊鏈上運作的去中心化交易所的交易原型。
11月，Hayden搭建了一個概念驗證，包括一個智慧合約和一個網站，合約只有一個流動性提供者，也只允許幾種代幣兌換交易。
經過這次嘗試，Hayden看到了自動化做市商對使用者體驗的影響，根據Vitalik的論文描述，傳統的訂單薄交易中，做市商或者交易雙方會按照不同的價位分別下單，根據價位來提供不同的流動性。
而論文采用的是AMM機制，則是將所有人的資產彙集到流動池中，並根據一種名為“恆定乘積做市模型”的演算法進行做市交易，“恆定乘積”可以看成一種反比例函式”X*Y=Z”,無論X和Y怎麼改變，Z始終是一個定值，在Uniswap的AMM交易系統中就是指某次交易前後流動池裡的兩種代幣數量的乘積是恆定的，即：買前乘積 = 買後乘積。
舉個例子來說：我們在Uniswap上免費建立一個ETH與UMI的流動池，建立時ETH的數量和UMI的數量分別是10ETH和100UMI，這個時候UMI的價格為0.1ETH，兩者的乘積為1000。
假設，Alice用1個ETH來買UMI，這個時候1ETH進入流動池，ETH流動池的數量變成11，要保持兩種乘積不變的話，流動池中的UMI就要減少，這個減少的UMI數量即為1個ETH能買到的UMI數量，根據公式可以得到：
10 ETH * 100UMI = （10+1）ETH * （100-X）UMI
計算得到的X = 9.09UMI，即1個ETH可以買到9.09UMI，相對於原來1ETH=10UMI的價格來說，價格誤差（滑點）為：
（10-9.09）/ 10 *100% =9.09%
將1個ETH改成5個ETH，可以算出5個ETH可以買到33.33個UMI,一個ETH只能夠買到6.67個UMI，滑點為33.33%。
為了保持兩種代幣價格兌換比例不會被改變，需要按比例數量的兩種代幣同時注入流動池中。這樣一來，乘積會被擴大，但是兩種代幣的兌換價格並未改變。
以上就是整個AMM機制的核心演算法了，Hayden說這是他一生中做過的最有趣的事情，做的有點甚至不像工作。
當時，EtherDelta是唯一具有交易功能的去中心化交易平臺，但給人的感覺混亂，資料不夠直觀，Hayden Adams感覺自己的版本更好。
11月1日，以太坊第三次開發者大會在墨西哥的坎昆召開，Karl在活動上講Uniswap用於加密經濟和開源金融應用案例的例子，當時參會的Pascal Van Hecke輾轉找到了Hayden，表示有興趣並提出了一些新的想法，這些溝通理清了思路和需要解決的一些問題（簡化交易，只提供 ETH/ERC20 交易對，只為流動性提供者LP提供服務）。
2月，Hayden又聯絡上了大學的Uciel Vilchis(後來他在Karl的建議下加入了Uniswap團隊）。當時，Uciel剛從一個程式設計訓練營出來，由於Hayden的程式設計能力太糟糕，當時還對他說，你應該學學怎麼程式設計，而他自己失業快5個月了，靠著早些時候買的加密貨幣度日，如果有適合Solidity-native開發工作的話，還想著是時候可以換個工作了。
3月，三個人完成了一個功能齊全的Uniswap演示版本。
4月，Hayden賴以生存的加密貨幣下跌了75%以上。儘管如此，他還是買了最後一班飛往韓國首爾的機票。這算是他24年的人生中第一次離開北美。
Karl把他引薦給Vitalik，當時的對話大概是這樣的：
Karl:
這是我的朋友Hayden，他搞出了Uniswap！
Vitalik:
Hayden Adams:
當然了!
Vitalik:
網址是什麼?
Hayden Adams:
https://github.com/haydenadams/uniswap
Vitalik在他的手機上閱讀了整個智慧合約，你考慮過用Vyper寫嗎? 另外，你應該申請以太坊基金會的資助。
回國後，Hayden 聽從Vitalik的建議重新用Vyper編寫了合約。後來在一個小型社交聚會上碰到了Philip Daian、 Dan Robinson和Andy Milenius，他們成了好朋友，並一起為Uniswap的成功添磚加瓦。
5月，Hayden飛往多倫多參加Edcon 2018，他在活動上發表演講，展示了 Uniswap。
Hayden和他的四個朋友都在現場，也為他引薦了更多的人。在所有新朋友中，給Hayden留下深刻印象的是Jinglan Wang，她後來為 Uniswap提供了許多建議，在回紐約的飛機上，Hayden和新認識的Dan Robinson一起最佳化 Uniswap。
Hayden繼續參加了紐約區塊鏈周的各種活動和派對，直到他看到以太坊錢包初創公司Balance的創始人Richard Burton 一條活動推特，由於也就15分鐘路程，於是決定去看看。
在觀看了Demo 後，Richard Burton希望知道Uniswap是如何運作的，接下來就是一場漫長的對話，這一次經歷，也讓Hayden明白，如果他想讓人們使用Uniswap，他需要讓使用者理解，Uniswap最大的挑戰在於如何讓大家接受。
接下來Hayden白天在Balance的辦公室工作，繼續完善協議，編寫白皮書，業務時間參加活動，還申請了以太坊的Grant，Richard知道他的資金快用完了，還給了他一筆資助資金。
Balance的辦公區有一個傳統，每週三都會有兩個小時的分享時間，大家會分享近期主攻加密專案的進展，而Hayden幾乎每週都參加，向不同的人群反覆解釋Uniswap，他學會了如何在不同的場合談論Uniswap，並且很快就能向幾乎所有人解釋它，這時候他也開始嘗試使用社交媒體。
後來Hayden還在Maker的辦公司待過一段時間，他遇到了包括 Ashleigh Schapp在內的很多MakerDAO的朋友。
7月，Hayden收到了一封電子郵件，Uniswap得到了以太坊基金會的10萬美元資助，Uniswap的落地速度加快了，雖然Uniswap還沒有公佈，但這個專案已經不是個秘密。
9月，Hayden應邀前往一個在香港舉行的以太坊產業發展峰會ETHIS並發表演講。活動上，Hayden又遇到了Vitalik，他看了Uniswap的最終程式碼，還發現了一個錯誤：誤把“recipient”拼成“recipeint”。
Hayden還無意進了一個以太坊基金會關於 ETH 2.0 的採訪，第一次成了MEME的主角，回到紐約後，就決定在布拉格 Devcon 4 大會的最後一天釋出Uniswap。
這是他度過迄今為止最忙碌的5周，大約在Devcon的前一週，Hayden完成了文件和白皮書，一些朋友幫助Uniswap解決了更細緻的前端和程式碼等問題。此外，Hayden還精心準備了專為Uniswap釋出而設計的衛衣。
2018年11月2日，懷著焦躁不安的心情在推特上釋出了Uniswap正式上線的訊息，當時他的推特只有200名粉絲。對很多人來說，Uniswap是一個全新的物種，而對Hayden來說，這是他過去一年多努力的結果。
2019年4月，Uniswap以500萬美元的前期估值從Paradigm那裡募集了182萬美元的種子融資，Paradigm成立於2018年加密資產的熊市，由Matt huang、Fred Ehrsam和Charles Noyes創立。在眾多加密投資機構中，只有Paradigm與A16z crypto的資金來自耶魯大學的捐贈基金。
Matt Huang的父親是黃奇輔，畢業於斯坦福大學商學院，1989年獲得麻省終身教授職位。1994年在取得J.C.Penney的金融教授稱號後決定離開學術界，進入金融投資領域。先是去了高盛，然後去了長期資本管理公司擔任主要合夥人，從事對沖基金管理，負責亞太地區業務。在90年代中期，長期資本鼎盛時期，黃奇輔管理的資產相當於中國的國內生產總值，Matt Huang作為黃奇輔的大兒子，順著父親的路徑一步步往上走，就讀於麻省理工數學系，去高盛實習。
Fred Ehrsam在加密領域市場聲名遠揚，從最開始在高盛擔任交易員，隨後加入Coinbase，成為聯合創始人。接著辭去Coinbase的職務，只擔任董事會成員。
Charles Noyes是來自於Pentera Capital的投資總監，2014年3月，Pentera宣佈將投資中心轉向比特幣和其他加密資產相關的投資。
到2019年底，Uniswap鎖定額總價值是2910萬美元。
2020年5月，Uniswap推出升級版本Uniswap V2。相對於V1只接受ERC20與ETH的資金池兌換，V2版本啟用了交叉兌換，透過降低gas fees以及減少滑點來改善執行價格，V2版本還引用了新的價格Oracle和閃兌功能。
6月份，Uniswap在A輪融資中以3900萬美元的前期估值籌集了1100萬美元，由Andreessen Horowitz與Union Square Ventures、Version One、Parafi Capital、Variant、SV Angel和A.Capital領投，Paradigm也參與了A輪融資。
6月中旬，Compound發起了一個核心的DeFi借貸協議，並開啟了流動性挖礦，DeFi開始迅猛增長。
作為去中心化交易所，Uniswap向用戶收取0.3%的交易手續費。與一般交易所不同的是，Uniswap的手續費是全部分配給流動性提供者（做市商LP），在市場活躍的時候，僅手續費一項，做市商每天可以獲得上百萬美元的收入，年化收益率達到20-50%之間。
但Uniswap出現了一個系統致命的問題就是沒有自己的代幣，在2020年所有的DeFi相關的專案中，有兩方面引起市場的關注，主要集中在流動性挖礦和治理代幣，Synthetix是第一個引入流動性挖礦的專案，Compound發行的治理代幣COMP在行業內引發連鎖反應，從專案的熱度和活躍地址數的關係中，可以看到：
COMP，在一週內UAW數量從300左右增加至2700，增幅800%；
BAL，在一週內UAW數量從200左右增加到650，增幅225%；
CRV，在一週內UAW數量從1000左右增加到4100，增幅310%；
COMP成為DeFi的引領者，流動性挖礦和治理代幣為加密領域注入了激勵模型，短短兩個月內，DeFi的鎖倉總值飆升了9倍多。
YFI則將流動性挖礦推到了極致，沒有創始人份額，也沒有投資者份額，完全透過挖礦的模式將代幣分發出去，並將代幣作為社群治理的工具。這讓DeFi的挖礦進入了全新的階段，隨之而來的是YAM對AMPL的分叉，並採用YFI的挖礦分配機制，激發了整個DeFi領域的靈感。
8月28日，謀劃已久的Sushiswap看準時機，啟動Uniswap的克隆版本，當天鎖倉金額就達到近3億美元，Sushiswap除了擁有Uniswap相同的前端UI和功能之外，還針對Uniswap推出了流動性挖礦和流動性遷移的兩項計劃：
流動性挖礦，即使用者在Uniswap中建立的資產池同時可以獲得Uiswap LP代幣，持有Uniswap LP代幣的任何人都可以將這些LP代幣放到相應的資金池列表中。
SushiSwap在區塊高度10750000開始獎勵，每個區塊產生100個Sushi代幣，這些代幣將平均分配給每個支援資金池的抵押者，其中前100000個區塊（約2周時間），產生的Sushi代幣數量是以後的10倍，即每個區塊生產1000個Sushi代幣，初始的資金池：
USDT-ETH,USDC-ETH;
DAI-ETH,sUSD-ETH；
COMP-ETH,LEND-ETH;
SNX-ETH,UMA-ETH;
LINK-ETH,BAND-ETH;
AMPL-ETH,YFI-ETH;
SUSHI（2倍獎勵）：SUSHI-ETH
SUSHI-ETH資金池可以獲得兩倍獎勵，因此請把你的SUSHI放到Uniswap裡，從而獲得額外的獎勵，也就是說SushiSwap 的資產都在UniSwap。
9月1日，SUSHI 代幣同時上線OKEx、火幣、幣安、FTX交易所。
在SushiSwap的抵押資產幾乎達到最高值，也就是9月3日，SushiSwap創始人Chef Nomi發起遷移流動性提案，也就是要將資產從 UniSwap 中轉移走。
9月4日，SBF發起提案：SushiSwap將流動性整合到Serum中，並將提供SRM作為獎勵。
訊息傳開社群炸開了鍋，並引發投資者的恐慌，從9月5日最高5美元跌至9月6日最低1.11美元，跌幅近 80%。
9月6日，Chef Nomi宣佈將Sushiswap的控制權私鑰移交給SBF（FTX 的CEO Sam Bankman-Fried）。SBF是個現實中的人，而Chef Nomi只是個虛擬的人，沒有人承認自己是Chef Nomi，SBF發起新的流動性遷移提案。
9月7日，Band專案的CTO否認自己是SushiSwap的創始人Chef Nomi。
9月11日，轟轟烈烈的流動性開始遷移了，使用者在Uniswap上贖回原來的代幣，放到Sushiswap流動性資金池上，這些新的Sushiswap資金池將與Uniswap資金池相同，不同的是其中的0.05%的交易費用會直接分配給Sushi代幣持有者。抵押者不需要做任何事情，可以繼續提供流動性從而獲得Sushi代幣獎勵。
Sushiswap成功的從Uniswap中帶走了13億美元的做市資金，鎖倉量僅次於當時排名第一的AAVE，而Uniswap鎖倉量僅剩4.7億美元，排名12。
面對來勢洶洶的對手，形勢到了它不得不反擊的階段。如果Uniswap再不發幣，整個格局就要發生改變。
不僅僅是SushiSwap，其他的各種swap也看到了這種機會，紛紛推出自己的swap，試圖不僅分叉Uniswap，還要挖走它的流動性。
9月9日，Hayden的一條推文中的配圖明示發幣計劃。
9月17日，Uniswap宣佈正式釋出協議代幣UNI，初始鑄造量為 10 億枚，初始供應量會在未來4年內完成分發，其中：
60.00％，分發給Uniswap社群成員；
21.51%， 分發給當前以及未來 4 年內加入團隊的成員；
17.80%，分發給專案投資者；
0.69％，分發給專案顧問；
4年後UNI將開始每年2%的持續通脹，以保證能夠有足量的UNI來激勵那些參與以及為專案發展做出貢獻的使用者。
在啟動時，有15%的UNI代幣由歷史使用者（10.06%，每個唯一地址400個）、流動性提供者（4.92%，V1部署以來按每秒鐘比例計算）和SOCKS兌換者/持有人（0.02%，每個唯一地址1000個）根據2020年9月1日上午12:00的快照進行認領。
除分配給老使用者的佔總量 15 ％的代幣外，治理金庫將保留UNI總供應量的 43％。以此保證對於貢獻者捐贈、社群倡議、流動性挖礦等其他分配計劃的順利進行。
治理金庫的 UNI 將會在未來四年內逐步解鎖，解鎖時間從2020 年 10 月 18 日 20:00 正式開始：
第一年將解鎖預留總量的 40%（172,000,000 UNI）；
第二年解鎖 30%（129,000,000 UNI）；
第三年解鎖 20%（86,000,000 UNI）；
第四年解鎖 10%（43,000,000 UNI）。
團隊預留以及專案投資者和顧問分配到的代幣也會以相同的比例在未來四年時間裡逐漸釋放。
初始流動性挖礦計劃將於2020年9月18日20:00正式啟動。第一階段將執行至2020年11月17日20:00。Uniswap v2 上的ETH/USDT、ETH/USDC、ETH/DAI 以及 ETH/WBTC 四個流動性資金池將支援UNI挖礦。
第一階段每個資金池都將獲得共計5,000,000 UNI，按照提供流動性的比例分配給流動性提供者。即每個池每天將分配83,333.33 UNI 獎勵。這部分獎勵的UNI將不設鎖定期。
30天后專案的投票治理將正式啟動，UNI持有者可以透過投票決定是否新增其他的流動性資金池用以進行流動性挖礦以及其他的治理計劃，初始治理引數：
需要 UNI 供應量的 1％進行授權
UNI 供應量的 4% 投贊成票
七天投票期
投票結束後兩天執行
Uniswap發幣後，瞬間翻轉盤面，各大交易所以驚人的速度上線了UNI。Uniswap再度點燃了DeFi市場，擠爆了以太坊網路，單次轉賬Gas費用最高達到1000gwei，創下歷史新高。
SushiSwap的出現，就好像打開了魔盒，這個魔盒的關鍵就在於SUSHI代幣的玩法，也引發了社群代幣對抗VC代幣之間的衝突。Tomochain創始人在推特上關於VC還是社群資本會贏的投票，社群資本以62.7%的票數勝出。
COMP是一個VC幣，背後有Coinbase和a16z，如果Uniswap發幣也同樣屬於VC幣，這些剛上線的時候價格會很高。同時，VC會提前獲得代幣。
而社群幣的代表，比如Aave、YFI，這些專案完全靠社群驅動。YFI的火熱讓我們看到了無預挖、社群參與公平性對於社群的驅動能力，而Uniswap背後投資人對於Sushiswap的激烈反應，也與Compound看到dForce旗下飛速升起的lendf.me的反應一模一樣。
在毫無預算和宣傳的情況下，Aave的鎖倉量一度達到了DeFi 領域第一，YFI市值在DeFi領域排名第三，靠社群驅動，影響力遠超VC。
大家想要的，就是我們能與 VC 公平競爭，區塊鏈從來不會改變財富分配，社群幣也不能阻止資金大戶入場，但起碼，大戶和我們都同時進場的，我的一塊錢，與大戶的一塊錢，在同樣的時間內，可以獲得同樣的獎勵，這就足夠了。
12月1日，YFI宣佈與Sushiswap達成合作，並將YFI遷移至Sushiswap上，除此之外，AC還表示將與Sushi合作推出借貸平臺BentoBox，允許投資者以去中心化的方式做空和做多大量的資產。
12月11日，Hayden推特上釋出稱V2 Router02已經批准了780萬次，如果平均批准費用約為0.5美元，則意味著已經產生480萬美元，每天在Uniswap上產生了42萬美元的Gas交易費用，每年將產生大約1.5億美元的Gas費用，這非常清楚地說明了以太坊Layer2解決方案的重要性。
Uniswap和Sushiswap開始走向不同的道路，Uniswap向左聚焦於AMM模式的V3版本。而Sushiswap向右開始考慮借貸、Mirin、跨鏈等更多DeFi產品，試圖擺脫Sushiswap的影子。
2020年12月30日，Uniswap鎖定額總價值達到22.2億美元。