一、事件主題

C2M概念板塊催化因素

3月26日以C2M（使用者直連製造）模式為核心的淘寶特價版正式上線了，它被官方稱為"一款購物不僅省錢，還會送錢的特價版APP"。淘寶特價版的橫空出世，並直指工廠採購和省錢低價，這是阿里發力強攻此前被拼多多佔據風頭的下沉市場。新品種釋出後，市場火藥味十足。

淘寶方面表示，作為全球首個以C2M定製商品為核心供給的新平臺，淘寶特價版也成為未來3年產業帶企業最大的增長機會。和淘寶特價版一起亮相的還有 "超級工廠計劃"和"百億產區計劃"，三大舉措並稱為淘寶C2M戰略三大支柱。

現在，淘寶特價版與"超級工廠計劃"，與拼多多的"新品牌計劃"定位頗為相似。有分析表示，阿里巴巴推出C2M戰略輔助特價版賣貨，可以說對於拼多多的態度從防守變為進攻，淘寶特價版在1688事業群、支付寶和C2M戰略的支援下，搶佔商家、工廠和產業帶資源，打擊拼多多的意圖頗為明顯。

二、投資機會

投資邏輯

首先受益於C2M這個商品模式，它不是一個題材，而是一個賽道和浪潮。能和電商巨頭一起做供應鏈整合、資料分析、賦能工廠的生態商，能成為市場上的價格屠夫角色，行業地位更為牢固。

其次淘寶C2M能通過數字化生態系統的建設和不斷優化，不斷改進消費網際網路和工業物聯網互聯互通的效率，讓產業帶工廠能夠快速響應消費者需求，降低了庫存需求，促進了供需匹配，節省了社會資源。

最後隨著中產人群擴大，定製商品行業的整體市場容量也將不斷擴大。根據中產階級崛起帶來的潛在"去品牌化"消費規模=中產階級人群數量*平均每人每年在品質消費上的支出金額來算，到2022年，這一行業的產業規模將邁進萬億元市場級別。

相關公司

德力股份（002571）

公司與拼多多深度合作，入駐其2019年度首批"新品牌計劃"，通過在其"資料支援"與"資源傾斜"雙重賦能的基礎上，開闢定製化產品，電子商務銷售額穩步增長。

圖：德力股份日K線

惠而浦（600983）

公司是一家主要從事洗衣機、電子程控器、離合器、微波爐及其他相關產品、變頻電機、控制器的生產、銷售、服務和倉儲的公司，據阿里巴巴集團資料，19年以來，在C2M模式的助攻下，惠而浦在聚划算上取得了超過50%的同比增長。

圖：惠而浦日K線

天創時尚（603608）

公司主要從事時尚女皮鞋的研發、生產、分銷及零售業務，致力於為女性消費者提供時尚、舒適的鞋履產品和服務。公司啟動了"雲鞋數倉"數智化升級專案，打造健康鞋履、數字化的C2M。公司採用多品牌、全產業鏈縱向一體化的運營模式。

圖：天創時尚日K線

本文由投資顧問：張檳(執業編號：A0740618100005)進行編輯整理，僅代表個人觀點，不作為您投資依據，請自主決策，風險自擔。投資有風險，入市需謹慎！