蔚來在資本市場的潰敗預示著造車新勢力將面臨著一場硬仗！

去年9月，來自中國的“造車新勢力第一股”蔚來汽車（NIO）在紐約證券交易所掛牌上市，彼時，創始人李斌及一眾股東身後的巨型橫幅上寫著蔚來那頗具理想主義的標語：“藍天將至（Blue Sky Coming）”。然而可能誰也沒有想到，自IPO以來，隨著蔚來的虧損不斷加劇，投資者們紛紛發現，非但藍天沒有來，而且蔚來的頭上正烏雲密佈。

蔚來汽車一度被認為是中國電動汽車初創企業的希望之光，但上個月下旬，，蔚來汽車披露心一季度財報，屬於股東的淨虧損金額超過市場預期的10%，當天股價跌去20%，加之前一天的下跌，蔚來汽車在兩天內蒸發了近60億市值。

燒錢，永無止境！

上月，蔚來汽車不得不讓執行長李斌自掏腰包並從最大金主騰訊那裡籌集了2億美元，以維持運營。但大家都心知肚明，2億美元對於蔚來這個燒錢大戶來說是杯水車薪，蔚來顯然仍然需要更多資金，華爾街的分析師們給了該集團幾周時間調整資本結構，以求生存。

一直以來，“蔚來們”都希望在與福斯、豐田等傳統汽車巨頭競爭的苦戰中試圖在汽車行業站穩腳跟。福斯汽車執行長赫伯特-戴斯曾表示:“踏足汽車行業是勇敢者的遊戲。”

過去幾年裡，因電動汽車的研發與製造成本相對較低、各地政府的新能源補貼以及“未來科技”電動汽車這個賺足眼球的噱頭，全球範圍內數十家電動汽車初創企業被吸引到這個市場。

得益於中政府的補貼和成本更低的融資環境，中國出現了規模最大的造車新勢力。美國、歐洲和日本也有一些電動車初創企業露頭。

“在特斯拉之前,汽車行業有一個不成文的鐵律,那就是初創的汽車公司不可能成功,”加州電氣初創企業Lucid Motors的創始人兼執行長、前特斯拉公司的高管彼得-羅林森說，“這絕對是不可能成功的。”

不過，儘管來自美國加州的電動汽車先驅特斯拉讓其它的初創汽車公司有信心冒險一試，但人人並非都是馬斯克，“蔚來們”也不是特斯拉，電動汽車市場的競爭現在變得更加激烈，能夠實現利潤的環境也更加惡劣。

許多初創的汽車公司老闆本根本沒有意識到建立供應鏈和零售鏈所涉及的成本，竟然可能高達數十億美元。福斯汽車執行長赫伯特-戴斯：“大概最大的問題就是……（運營一家汽車公司）所需要的投資實在太多了。”

蔚來汽車的問題就是因過度支出而加劇。去年12月，在蔚來一年一度的“蔚來日（Nio day）”公司品牌聚會上，李斌意氣風發、大肆揮霍，甚至請了美國爆火的歌星火星哥Bruno Mars在國內多個城市巡演助陣。

另一家國內電動汽車初創企業的高管表示:“多年來，蔚來汽車一直入不敷出，它的虧損主要是由於太多不必要的支出。”

資金問題外還面臨諸多問題

除了高昂的成本，初創汽車企業還在艱難應對嚴格的規模化生產。

曾經有一段時間，特斯拉這個“領頭羊”也曾因供應問題捉襟見肘，曾經一段時間特斯拉生產的汽車沒有行車電腦，甚至連座椅都沒有，馬斯克不得不要求經銷商在將汽車交付客戶前急忙安裝這些部件。這在一定程度上是因為其供應鏈出現了問題。

多年來持續發展的忠實客戶基礎對於資歷較老的公司來說是一個巨大的優勢，在汽車行業這一點尤為突出。但這些“初生牛犢”的“蔚來們”往往低估了這一點。

“對蔚來和拜騰汽車(另一家中國的造車新勢力)這樣的企業來說，其中一個關鍵挑戰是讓消費者相信，這些新品牌是正兒八經的汽車，是能夠靠得住的，”通用汽車前高管邁克爾-鄧恩表示。“蔚來汽車令人失望的銷量反映的不是產品的失敗，而是無法說服消費者，讓他們相信蔚來汽車應該與奧迪或特斯拉相提並論。”

伯恩斯坦分析師Robin Zhu補充稱:“我們認為蔚來汽車的最大問題是，迄今為止，它的汽車在中國消費者中缺乏吸引力。而且即使按照毛利來算，蔚來汽車的產能也不足以支援它有任何接近盈利的業務。”

來自行業“老大哥”的壓力

而現有的傳統汽車製造商們還有一個優勢，那就是擁有大量的內燃機車的收益來彌補電動汽車的暫時的虧損。

BMW在其眾多車型上推出了混合動力車，並已推出了BMWX7的混動版以與路虎Range Rover競爭，同時還推出了BMW8系轎跑 以彌補其廉價的電動車型可能帶來的微薄利潤。今年夏天接任BMW執行長的哈拉爾德-克魯格(Harald Kruger)今年早些時候曾表示:“我們需要用這些汽車來彌補較小的電動汽車。”

然而，儘管面臨挑戰和風險，許多初創企業仍前仆後繼地湧入“戰場”，甘冒失敗的風險。

來自美國的初創汽車企業CEO羅林森曾在其Lucid網站上坦言道：“我們知道這項任務的艱鉅性”，“我經歷過，也做過，我的很多團隊也都經歷過。但我並不認為這是一場沒有盡頭的馬拉松。”（linkke）