一、事件主題

RCS概念板塊催化因素

根據媒體報道，4月8日上午，中國移動、中國電信、中國聯通三家運營商聯合釋出5G訊息白皮書，區別於傳統的簡訊業務，5G訊息能夠融合文字、圖片、音訊、視訊、位置等綜合資訊。

據了解，5G訊息是全球運營商的共同選擇，全球移動通訊系統協會（GSMA）已形成普遍共識，將5G訊息（RCS）納入5G終端的必選功能；三家運營商釋出5G訊息也獲得了中興、小米、三星等終端廠商的支援。

5G訊息的誕生將改變傳統簡訊產業鏈，也將給現有的APP生態帶來巨大變革。特別是，與採用私有協議的APP應用"孤島"相比，5G訊息在互聯互通上具備無可比擬的領先優勢，對服務商直接意味著國內13億（甚至全球60億）的海量使用者。券商機構也指出，RCS具有顛覆傳統APP分發模式的潛力，有望成為海量輕應用即發即用的戰略入口。。

事實上，早在去年底，美國四大運營商Verizon、AT&T、Sprint和T-Mobile就宣佈，將通過其合資企業的"跨運營商訊息傳遞計劃"（CCMI），在2020年將RCS引入安卓智慧手機。這項新服務將使用"GSMA的RCS行業標準"，來建立"在美國和全球運營商之間的單一無縫、可互操作的RCS體驗"。

從8日上午釋出會透露出的資訊來看，未來，使用者更換5G手機或將現有4G/5G手機升級，即可便捷使用5G訊息服務。目前，包括中興、華為、小米、三星、OPPO、vivo等都對5G訊息業務給予了肯定與期待。

二、投資機會

投資邏輯

首先在於RCS在海外已形成了成熟的運營模式，主要表現在目前全球已有76家運營商實現RCS商用，日活使用者2.5億。預計2020年將會覆蓋135家運營商，月活使用者達到8億。

其次從RCS產業鏈來看，主要分為運營商服務、終端使用者、HUB(集中―輸出系統)、MaaP平臺、企業(品牌)服務。華西證券指出，在MaaP標準下，RCS不僅僅是一個融合的富媒體訊息業務，更將是一個全新的行業能力平臺。預計到2021年，基於RCS的行業簡訊全球市場總額可達到740億美元。國內三大電信運營商釋出白皮書有助於運營商之間的互聯互通，打通RCS服務壁壘，加速RCS產業發展。

安信證券最新報告指出，RCS具有顛覆傳統APP分發模式的潛力，有望成為海量輕應用即發即用的戰略入口。由於RCS在簡訊介面中集成了各種功能介面，伴隨5G的高速率低延時特性，使得通過手機簡訊實現原本需要用APP才能做到的事情。

相關公司

彩訊股份（300634）

公司主營業務為移動網際網路運營支撐業務，作為中國移動政企業務的重要合作伙伴，夢網與中國移動在原有短彩信業務持續穩定的合作基礎之上，於2018 年底創新推出了富媒體訊息業務合作，共同為企業客戶帶來更優質的產品和服務、更多元化的雲通訊解決方案。

圖：彩訊股份日K線

吳通控股（300292）

公司是一家專注於通訊領域連線技術的高新技術企業,公司產品主要為無線通訊射頻連線系統和光纖連線產品兩大類。全資子公司國都互聯為行業短彩信等移動資訊化產品解決方案、 移動資訊化產品運營服務、移動營銷服務等其他移動綜合服務。

圖：吳通控股日K線

夢網集團（002123）

公司主營業務為移動網際網路運營支撐業務，夢網與中國移動在原有短彩信業務持續穩定的合作基礎之上，於2018 年底創新推出了富媒體訊息業務合作。公司當前主營企業雲通訊平臺,構建以IM雲、視訊雲、物聯雲、數流雲四位一體的企業雲通訊服務生態,為企業提供全方位的移動網際網路運營支撐服務。

圖：夢網集團日K線

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