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谷歌與淡馬錫聯合出品的東南亞數字經濟研究報告，自2016年首次釋出以來，一直被認為是洞察東南亞整體經濟走勢的重要研究報告。今年，貝恩諮詢作為該項數字經濟研究專案的首席研究夥伴，結合谷歌趨勢（Google Trends）、淡馬錫研究、貝恩分析與包括App Annie、Golden Gate Ventures、Monk's Hill、Vertex Ventures以及Wavemaker Partners等行業資源，於日前釋出了《2019東南亞數字經濟報告》。
報告指出，截至2019年，東南亞數字經濟整體規模已突破千億美元，預計在2025年將達到3000億美元規模。其中，以數字經濟較之GDP佔比而言，印尼與越南並駕領跑於整個東南亞地區。
同時，有4個東南亞國家（泰國、菲律賓、印尼和馬來西亞）的移動網際網路使用者線上時長位居全球Top10。伴隨著直播與短視訊風潮的興起，視訊類App的使用者線上時長在過去三年間幾乎翻番，僅次於社交與購物類App線上時長，並遠高於遊戲、工具類App線上時長。
以下為Volanews對《谷歌淡馬錫2019東南亞數字經濟報告》的獨家解讀。
2019東南亞六國數字經濟一覽
‖印尼：最大且增長最快的網際網路經濟體——400億規模，49%增速
在東南亞六國中，印尼無論從經濟體整體規模還是從數字經濟增速來看，都是當之無愧的領跑者。在過去4年中，印尼數字經濟規模從80億美元增長至400億美元，複合增長率達49%。而根據報告預計，到2025年，印尼的數字經濟將繼續保持30%以上的複合增長率，達到1330億美元規模。
印尼數字經濟的高增長，主要源自電商、旅遊、數字媒體與出行等各領域的全面發展。作為東南亞人口最多的市場，印尼在本地創業者與東南亞其他地區創業者的充分競爭下獲得了長期增長的動能。同時，全球資本在印尼市場上的整體投入也基本與2018年時持平，但更傾向於較少數大額融資專案。
‖馬來西亞：數字經濟穩步增長，但投融資卻明顯萎縮
馬來西亞的電商、數字媒體行業在過去四年間仍保持著超過30%的複合增速，相對成熟的線上旅遊市場則在廉價航空與酒店的發展推動下，保持著12%的增速。
但在投融資領域，馬來西亞在2019年卻出現了明顯的萎縮，上半年1.4億美元的總融資額低於2018年上半年，幾乎倒退回了2017年的水平，並且更多的資金流向C、D輪的獨角獸企業，而非初創企業。
‖菲律賓：數字媒體一路高歌，出行領域卻受政策影響嚴重
社交、音樂、視訊與英語類數字媒體，因受菲律賓年輕人的追捧，而在過去四年間保持著42%的複合增長。但另一方面，出行領域卻受政策影響嚴重，而發展受限。
此外，資本對菲律賓市場的關注主要集中於金融領域。2019年上半年，菲律賓共計獲得1.3億美元融資，覆蓋30餘個專案。
‖新加坡：依然是投融資核心城市，外賣領域增速明顯
毫無疑問，作為東南亞金融門戶，新加坡在2019年上半年的投融資總額較2018年同期仍保持小幅增長，主要來自於Grab、Sea Group以及Carousell、GoBear、ShopBack、Zilingo等大額融資。
同時，外賣行業在Deliveroo、Foodpanda、GrabFood的推動下，幾乎每年都保持著翻番的增長。
‖泰國：電商與數字媒體成增長亮點，投融資關注不足
值得一提的是，泰國的電商行業在過去四年間保持著54%的增速，而數字媒體則保持著39%的複合增速，成為該國最大的增長亮點。
與此同時，資本市場對泰國的缺乏關注，使得泰國初創企業的融資受到較大制約。
‖越南：電商增速驚人，資本高度關注
相比泰國，越南的電商增速在過去四年間則更為驚人，複合增長率達到81%，並在未來6年中，仍將保持49%的複合增速。
這也使得越南成為整個東南亞第三受資本重視的市場，較2018年同期，2019年上半年的整體融資額呈近50%的增長。
細分賽道2019年發展狀況
‖電商成最大且增速最快賽道，得益於外賣業務增長的出行領域繼續保持高速增長
整個東南亞的電商行業在過去四年間保持著62%的高速增長，並以380億市場規模成為東南亞最大的賽道。
同時，得益於外賣業務的增長，出行行業在過去四年間保持著45%的增長，整體規模達130億美元。
報告認為，電商行業的增長動力主要來源於線上購物節、App內容、賣家的發展、次日達物流的實現等因素。而出行行業在過去四年間的增長動力主要來源於外賣業務增長，金融服務、客戶忠誠度激勵、司機的發展與盈利能力的被證明。
‖廣告與遊戲助力下，數字媒體規模達140億美元
除此之外，東南亞數字媒體在過去四年間的增速同樣值得關注。在遊戲與廣告的助力下，數字媒體行業過去四年的複合增長率達52%。網際網路使用者增長、移動端使用者活躍、直播與短視訊的出現、本地內容創業者的崛起與使用者生命週期價值提升，是主要驅動因素。
全球經濟趨冷下，仍保持健康增長的東南亞資本市場
在全球經濟遭遇下行週期的2019年，東南亞的資本市場仍然保持著旺盛的活躍度。自2015年至2019年上半年，共計370億美元投向東南亞網際網路，其中2019年上半年，東南亞融資額為76億美元，較2018年同期仍有小幅上漲。
‖電商與出行成最大吸金行業，240億美元投向東南亞11只獨角獸
在引領整個東南亞投資的各個細分賽道中，電商和出行成為最大的吸金賽道，分別在2019年上半年獲得25億美元與35億美元融資。
自2015年至2019年上半年，共計約240億美元，投向包括Grab、GoJek、Lazada、Sea Group、BIGO、Tokopedia在內的11只東南亞獨角獸。另有約50億美元投向了包括Akulaku、Carro、halodoc在內的70只東南亞“準獨角獸”。
‖過去三年間專案平均融資額近乎翻番，早期專案仍頗受關注
值得注意的是，從2016年至2019年，無論是種子輪，A輪還是B輪的平均融資額都有明顯上漲。種子輪平均融資額從2016年的50萬美元上漲至80萬美元，A輪自200萬美元上漲至400萬美元，B輪自800萬美元上漲至1600萬美元，幾乎翻番。
在這一過程中，“早期融資易，B輪融資難”的問題也隨著資本市場的日漸關注而得以解決，同時，早期專案仍受到資本市場的充分關注。
‖風險投資機構試圖募集更大規模基金，PE機構向早期移動
此外，與過去十年，在中國市場上，大量早期風險投資機構隨著市場增長而募得規模更大的基金，以及PE機構向早期投資遷移的趨勢類似，東南亞的資本市場也正呈現出同樣的趨勢，足以顯示出全球資本市場對東南亞未來增長趨勢的充分信心。