2013年賈躍亭喊出了即使把樂視拖垮了也要做汽車的口號。多年以後，樂視真的被拖垮了，而他最愛的汽車業務也似乎要離他而去。

作者 | 張吉龍 編輯 | 羅麗娟

商場不相信眼淚，在商場中摸爬滾打多年的樂視網”白衣騎士“孫巨集斌必定深諳這個道理，但唯有一次例外，2017年9月2日在融創中國中期業績釋出會上，孫巨集斌淚灑當場。

“做企業有可能成功，也有可能失利，企業遇上了問題要斷臂求生，破釜沉舟，很遺憾的是老賈處理不堅決，連一根羽毛都不願意失去。”

斗轉星移，時光荏苒，兩年過去了，眼下這個連一根羽毛都不願意失去的人正在失去最後一根羽毛。

數年來一直深陷債務漩渦的賈躍亭現在找到了一條脫身之道，代價可能是失去其一手把控的Faraday Future的控制權。

10月14日，賈躍亭債務處理小組釋出的《有關賈躍亭先生個人破產重組及成立債權人信託的宣告》稱，賈躍亭根據美國相關法律第11章（chapter 11）主動申請個人破產重組，“這將成為解決賈躍亭個人餘下債務並保障債權人利益的最佳方案。”

根據這份方案，在英屬維爾京法院的禁令解除後，賈躍亭將把美國法院認可的全部個人資產即他在FF公司的全部股權及相關收益權轉入給債權人信託。

換句話說，這在破產重組完成後，債主們將成為FF的股東，而賈躍亭的債務將得到解除。

不過由於國內還沒有個人破產重組和個人破產清算的相關法律施行，因此此次破產重組只對賈躍亭在美國的資產有效，並不包含在中國被凍結的所有的資產。

碰巧的是就在賈躍亭申請破產重組兩天前，溫州市中級人民法院通報了全國首例“個人破產清算案”情況，由於債務人無力承擔鉅額債務，最終214萬的債務只需歸還3.2萬餘元。

賈躍亭未來是否也能通過類似的方式擺脫國內的債務，國內有存在一些爭論，FF官方發給媒體的說明中也提到，個人破產製度可以保障企業家在破產重組後重新站起來的機會。不過也有人指出，賈躍亭在中國的情況和美國完全不同，他在中國申請破產，被他忽悠了巨資的中國債主也不可能就不追究了。

從一個家境貧寒的底層青年逆襲成為網際網路大佬，再到身負數百億債務成為舉世皆知的“老賴”，賈躍亭走出了一條跌宕起伏的人生路線。

在樂視最輝煌的時候，賈躍亭喊出了為夢想窒息的話。現在他的夢想似乎已經走到了盡頭。

逆襲之路

山西人賈躍亭出生於襄汾，發跡於垣曲。

在百度百科上，賈躍亭的經歷介紹是從22歲開始的，關於再之前的經歷是一片空白。和現在叱吒風雲的網際網路學霸大佬們不同，賈躍亭最高學歷只是專科。賈躍亭曾經告訴媒體，草根出身的他，顛覆改變命運的想法深入骨髓。

事後來看，賈躍亭之所以在前期能夠取得事業上的成功，與他自身的特質和性格都有很大的關係。

雖然出生寒微，但他具有冒險精神，不甘於被束縛。1995年，22歲的賈躍亭進入運城市垣曲縣地稅局當一名網管，不過一年之後他就離開了這份被外人視為鐵飯碗的工作崗位，創辦山西垣曲縣卓越實業公司。

在這家公司創業期間，賈躍亭並沒有明確的業務目標，事實上他什麼都幹，除了涉獵印刷、鋼材，賈躍亭還開磚廠、做運輸，經營過一家電腦培訓機構，做了幾個月種子生意。他甚至還開了一家快餐店，取名麥肯基，但最終倒閉。

做實業的利潤很薄，賈躍亭萌生了做私立學校的想法，於是他籌集了500萬元資金在當地辦了一所從小學到高中全覆蓋的私立學校，叫卓越雙語學校。

但是他的野心沒有就此而止。在隨後的幾年裡，他先後闖蕩到太原、北京開創自己的生意，最終憑藉創辦樂視網走向人生顛峰。

作為生意人，賈躍亭眼光敏銳。1998年，賈躍亭意識到通訊行業蘊藏商機，於是他來到太原打拼。很快因為參與到移動運營商基站建設而賺了錢，《財經》雜誌曾經報道，賈躍亭在太原的第二筆生意是向運營商推銷直放站（通過直放站放大基站訊號,再傳向更遠更廣的地區），這筆生意最終讓他賺了一兩百萬元。

2004年，賈躍亭在北京創辦了最早的視訊網站樂視網——關於這一點後來賈躍亭自己也非常驕傲地多次提及，“我在2004年成立樂視網時，還沒有網路視訊這個概念，Netflix當時還在賣碟呢，2007年才開始做流媒體。”

作為商人，除了眼光精準之外，賈躍亭還有一個特質是善於“講故事”，並且具有鼓動性。比如海底撈創始人張勇在聽完賈躍亭描述的故事之後，就曾經在一片反對聲中為樂視手機投資1000萬美元。

在政商界，賈躍亭的長袖善舞也出了名，2008年樂視網接受了北京匯金立方投資管理中心（有限合夥）投資，不過這場投資後來給樂視和賈躍亭都帶來了不少的麻煩，他後來認為：“如果能選擇，樂視絕不會再選擇類似的公司做股東”。

在賈躍亭的經營下，2010年8月，樂視網在創業板上市，搶在優酷之前成為中國網路視訊行業第一家上市公司。

在隨後的幾年裡，樂視網的估值節節升高，成為創業板市值最高的股票。在樂視的輝煌期，樂視網股價最高時曾達到44.7元，市值超過1700億元。

被夢想窒息

在網路視訊領域取得先機之後，賈躍亭帶著樂視網轉戰手機、電視、體育等領域，並取得了一些成績。

在電視領域，樂視超級電視從2013年上市到2016年擁有千萬級客戶，成為行業前三，年銷量達到百萬級別。而在體育領域，樂視體育也積累了310項賽事版權，是全球擁有體育賽事資源最多的公司。

但是對於這些，賈躍亭並不滿足，他需要尋找更大的刺激，“我很喜歡求新，挑戰極限，挑戰自我。比如電視已經做到那個水平了，我覺得已經沒意思了，就要做更有意義、更偉大的事情。”

在這種思路下，樂視開始進入各種不同的領域，最終形成了由影視、手機、體育、網際網路金融、汽車、雲、電視構成的所謂的七大生態體系。

但是在表面繁花似錦的背後，危機早已經埋下——七大業務中僅影視業務曾在2014年披露過盈利1億元，其餘均長期處於虧損狀態。

尤其是樂視的汽車業務，堪稱資金黑洞。事實上，在樂視進入汽車業務前，公司內部99%的高管都反對，但賈躍亭依然一意孤行，“即使把我們拖垮了也要做。”2013年，他決心進軍電動汽車行業。

最多的時候，賈躍亭手中有三張汽車“牌”——樂視汽車、FF、美國電動汽車公司lucidmotors，2016年賈躍亭曾經透露，樂視汽車已經投入150多億元。

賈躍亭為何對做電動汽車如此偏執？他自己曾經解釋過：未來是人工智慧時代，人工智慧最大的應用就是在汽車產業，希望把樂視探索出來的成功模式帶到汽車產業中去，從而變革汽車產業。

但對於各項業務需要的鉅額投資，賈躍亭當時並沒有意識到這對樂視是個問題，事實上他對於自己的融資能力有著過高的自信，“我一直認為資金不是問題，只要戰略足夠前瞻、足夠領先，產品足夠顛覆，有足夠的使用者價值，只要你的組織能力足夠強，只要能把事做出來，資金自然會追隨而來的。”賈躍亭在接受採訪時曾經這樣表示。

但是事實證明了，資金是樂視的最大軟肋。2017年上半年，樂視系資金鍊危機全面爆發，賈躍亭出走海外，滯留不歸，“下週回國賈躍亭”成為業界笑柄。

賈躍亭到底欠了多少錢呢？根據中國執行資訊公開網的公示資訊，從2017年至今，僅賈躍亭個人名下就有31條執行資訊。中新經緯根據這31條已進入執行程式的案件粗略計算，賈躍亭名下的欠款已超過110億元。

按照賈躍亭債務處理小組的資料，賈躍亭的債務總額大約在66億美元，目前已經償還的金額超過30億美元，還有約36億美元，而這36億美元中凍結待處置國內資產以及可轉股的擔保債務為16億美元，而剩餘的債務大概為20億美元。

受到賈躍亭債務的拖累，今年5月，深交所暫停樂視網股票上市。根據相關規定，樂視網只有在2019年同時滿足淨資產轉正、淨利潤和扣非淨利潤為正、審計報告出具“無保留意見”等條件，才有申請恢復上市的可能，否則將進入“終止上市”的階段。

面對債務危機，賈躍亭承認自己在造車上的誤判，“雖然我認為造車的方向沒錯，但對造車的時機發生了重大誤判，遠遠的超出了我的能力，從而拖累了整個樂視生態。”

破產重組背後

在這份破產重組方案的背後，誰是最大的受益者？

目前來看，FF公司無疑是受益者之一，在過去的數年裡，FF處於極其艱難的境地，其中最大的原因就是賈躍亭牢牢掌握著該公司的控制權不放，導致融資艱難。

此次通過債務重組，FF將擺脫與賈躍亭捆綁的局面，在融資層面，整體利好多於利空。

在過去的數年裡，FF已經深陷困局。由於缺錢，FF的首輛電動車FF91的量產已經多次推遲：在2017年初，FF91就在拉斯維加斯的CES展上正式釋出；2018年2月，FF宣稱FF 91於2018年底交付，而到了2018年8月，僅生產出首輛預產車；2019年，賈躍亭又宣佈將於2019年年底交付；2019年6月按照FF高管的說法，FF 91 預計將在2020年年中正式量產。

近期，FF公司CEO畢福康在接受採訪時表示，FF 91也已經非常接近最終量產，92%的零部件已經定型，但FF91交付要等到該公司股權融資成功的九個月內。按照新京報的報道，畢福康稱“非常有信心在明年一季度截止時，完成FF的B輪股權融資。”

此前，為走出泥潭，FF方面也曾多次尋求股權融資，先後引入恆大和九城兩家公司。

2018年6月，恆大健康釋出公告，以67.46億港元收購香港時穎公司100%股份，成為該公司第一大股東。而按照時穎公司2017年11月30日與FF原股東簽訂的協議，時穎公司在三年內投資20億美元，佔合資公司SmartKing45%股份。由於Smart King公司是FF公司的唯一股東，這意味著恆大健康間接成為FF的第一大股東。不過在2018年10月，雙方突然決裂，按照FF方面的說法是，恆大在為有效期內未履行支付款項的承諾，並試圖獲得對FF中國和FF全部智慧財產權的控制權和所有權。

在與恆大撕破臉後，今年3月FF找到納斯達克上市公司第九城市。雙方宣佈成立合資公司，其中九城最高注資6億美元，FF將向合資公司提供相關產權及資源，並將對合資公司授予包括FF全新品牌車型V9及其他指定車型在中國的獨家生產、營銷及銷售權，雙方各佔50%的股份。

不過在協議達成的半年之後，這筆融資仍然還沒有完成，畢福康此前曾透露，九城還在給這個專案融資中，“還沒有給錢”。

為了推進FF融資，賈躍亭開始尋求新的變化。9月份賈躍亭宣佈力推FF合夥人制改革，並任命在BMW任職多年的畢福康擔任FF全球CEO。業界猜測，上述舉措很大程度是為了推進融資。畢福康也透露，在他加入FF後，無論是在美國還是中國市場，已經有一些資本有興趣了解FF公司。

對於賈躍亭來說，這些動作也讓他自己鬆了綁，至少眼前他在美國的債務得到了解脫。

雖然沒有了FF的股權，也離任了CEO，但賈躍亭依然保持著對FF91的影響力。在擔任CPUO之後，他提到“將繼續領導團隊對FF 91的車聯網、車內娛樂及互動、AI、自動駕駛等功能進行全面升級，以保證交付時FF 91在產品維度上依然全面領先。”

另外賈躍亭也不是完全失去了FF，根據此前恆大和FF和解時達成的協議，賈躍亭可以在5年內回購恆大持有的32%FF股權，這意味著他依然有重新入主FF的希望。

不過要達到這一目標的前提是FF得到順利發展，所以賈躍亭還有很多緊迫的問題需要解決，首當其衝則是找到新的投資方。

對投資人而言，一個重要的考慮因素是這家公司未來的資金缺口有多大。粗略估算，FF公司的B輪融資除了用於FF 91量產交付外，還要為在路上的FF 81以及FF71做準備，相對於售價20萬美元的FF91，後兩者才是走量的關鍵。FF81是對標Model S的產品，定價超過8萬美元，而對標Model 3的FF71售價約為4.5萬美元。

FF方面稱，在完成B輪融資後的12到15個月，公司也將啟動IPO計劃，但度過這一時間段需要的資金大約是8.5億美元。

不過從長遠來看，即便是FF成功拿到了足夠的資金、量產了車、完成上市，其面對的挑戰一點也不少。

賈躍亭寄予厚望的國內市場形勢已經和2017年完全不同，眼下隨著特斯拉Model 3中國產車型即將到來，以及各大新造車品牌都在加緊交付，等到FF的新車上市之後，市場上是否還有它的生存空間也是個巨大的疑問。

《財經》雜誌曾經報道過一個關於賈躍亭的小故事是，2005年賈躍亭來到北京的第三年，賈躍亭和他公司員工到北京郊區蟹島團建，他們在池塘上玩起了鐵索橋，這些橋需要通過跳躍中間的三角鐵才能通過。

賈躍亭選了其中最難的一座橋，其他人都勸他別玩，但他執意要跳，結果剛跳了兩三個，就掉進河塘，鞋子沒進淤泥，兩手都是血，不過嘗試了五六次之後，他最終跳過去了。

多年以後，賈躍亭掉進了另一場人生淤泥中，但這一次，他還能最終跳出來嗎？