作者 | 魚魚不吃貓

編輯 | Colin Wu

創始團隊、投資方與環保概念是Chia的最大武器，但它的技術創新乏善可陳，支付願景沒有什麼競爭力。預計早期會因為流動性極低而遭到價格哄抬，可未來值得期待的部分並不多。

今天簡單研究了下Chia這個專案，白皮書，官網，媒體上能看到文章都大致看過一遍，結合各方的分析和我個人的判斷，報告如下。

Chia專案創始人同時也是BTT的創始人Bram Cohen，在19年將BTT賣給波場後，全面發力Chia，早在18年就啟動接受vc投資，背後投資方有丹華，a16z，greylock等一些大型機構，專案於21年3月19日主網上線，當初說上線三週後啟動轉賬以及上交易所，但目前這個時間點延遲到了5月份。Token為XCH。類似專案如早期的BHD，以及玩客雲。

分點來講：

1. 專案的出發點是改進BTC的POW共識機制，Chia團隊認為POW共識造成了顯示卡囤積，CPU、GPU以及電力資源的巨大浪費，礦池礦霸們紛紛出現，這違背了中本聰的去中心化初衷。

筆者同意Chia團隊的這個觀點，這個弊端是客觀存在的，但Chia提出基於POST(空間和時間)的綠色挖礦方案並不是徹底的解決方案，它的發展路徑大機率會跟早期的BTC類似，普通人早期也能透過家用計算機CPU進場挖btc，跟當下Chia的散戶硬碟進場類似，而隨著幣價拉昇價值發現，將會有礦池以及專業礦機進場壟斷參與。對於Chia來說，那些具備大儲存量的B端礦工已經進場，這不可避免同樣會出現礦池礦霸。

2. 關於專案落地願景，Chia專案方是要致力於點對點支付，跨境轉賬等，這點跟BCH類似，BTC的點對點初衷被證明是失敗的，但無心插柳成為了所謂的數字黃金，甚至後來的閃電支付網路等也無濟於事，而對於BCH的支付願景也非常尷尬。目前加密行業成功的支付手段是以USDC、USDC、BUSD、DAI等為首的合規、不合規穩定幣， 因此Chia的支付落地方向我目前仍持巨大的懷疑態度。

另外對於白皮書中提到的，Chia對於以太坊網路的合約漏洞分析，以及專案方對它的改進期望，我認為是不倫不類的。當下的btc和eth代表的是區塊鏈兩個分叉世界，前者代表的是新型的另類資產，以及傳統金融機構基於數字黃金的共識加持，後者代表的是區塊鏈應用技術，兩者是不可兼併的。

3. 關於母公司發展願景，Chia專案方提到母公司致力於最終實現合規化的IPO上市，以及基於Chia的ETF，所以Chia並無進行1CO和私募公募操作，白皮書中提到的未來的股權股票要和Chia價值平衡發展，打破傳統加密數字貨幣的炒作噱頭，從而降低Chia的波動性，同時Chia價格的穩定便於實現它線上線下的支付願景。而低波動性明顯對Chia散戶及早期礦工不友好，也不是他們願意看到的。

對於既要實現傳統的IPO，又要實現在加密世界裡的Chia token上市，顯示出了Chia專案方的極大野心，但會否有些不切實際。

4. 關於技術創新，Chia包含了多重簽名和原子交換，授權收款人錢包，轉賬收回，UTXO模型最佳化，限額錢包，延遲恢復功能，以及整合數字身份，彩幣。嚴格來講這裡面的每一項技術都沒有原創痕跡，在早期甚至更早期的許多國內外公鏈專案中都有所實現。

5. 關於Token分配，白皮書中提到創始團隊戰略儲備2100w，致敬中本聰，即預挖2100w，每10分鐘獎勵64枚Chia給礦工，第一年有336w枚被挖出，每三年減半一次。白皮書顯示早期進入的VC機構並不持有Chia，當2-3年後母公司未上市，或上市後未完成協議市值，將會給予同等價格的Chia代幣補償。

所以從理論上講，若5月份Chia上線交易所，只有前期礦工的少量挖礦代幣可以充當流動性交易，沒有大型機構的拋壓風險。但團隊的2100w預挖份額怎麼處理，在白皮書中的戰略儲備用途中有分條描述，而這裡面仍舊趨向於籠統，團隊可操作的彈性空間非常大，例如會否透過做市增加流動性平衡價格。

6. 關於炒作熱度，Chia的最大優勢在於創始人、背後的投資機構以及綠色挖礦概念。這帶來一波的硬碟炒作熱潮，可能有背後硬碟廠商的推波助瀾，並有謠言稱Coinbase已經預定了Chia的上線（這當然是不可能的），這些因素大機率會導致上線時Chia達到一個比較高的價格，但其價格是否具備持續性仍然打一個大大的問號。這裡的一個前提條件是在Chia上線交易所時，整個市場仍處於牛市週期裡。

整體來說，chia專案指出了區塊鏈加密世界的一些不足以及弊端，但在改進上也只是蜻蜓點水，沒有實質性創新，和徹底的解決方案，噱頭大於實際。短期的價格炒作可能會到來，但對於其長期的應用價值不應做過大期待。

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