搜狐仍是一個巨頭，一個傳奇。

作者 | 園長編輯 | 楊晶

2020年8月10日，搜狐釋出了2020年第二季度財報，董事局主席、CEO張朝陽也在這天因為“一天只睡四個小時”上了熱搜。

就是這四個小時，張朝陽也不是連著睡的。四個小時的睡眠時間，他要分成兩半來睡。“一定要用鬧鐘把自己叫醒”，中間空出一個小時保持清醒。“睡得少又睡得好，我突然發現有很多時間可以做很多事情。”

張朝陽上了熱搜 圖源：雲合數據

搜狐在這一季度交出的財務答卷，沒有辜負張朝陽的“時間管理”。

2020年二季度財報顯示，扣除了搜狐暢遊預提所得稅影響，再扣除搜狗的虧損後，搜狐淨利潤為1200萬美元。相比去年同期4100萬美元、上季度800萬美元的淨虧損，搜狐實現了扭虧為盈。

這家一直想要“回到舞臺中央”的老牌網際網路公司，在最近活得到底怎麼樣？

回到盈利軌道？

對於搜狐來說，2020年以來可謂好訊息不斷。

4月，搜狐旗下的暢遊完成了私有化交易。這意味著從此之後，暢遊的全部利潤和虧損都歸入搜狐。

“暢遊迴歸後，為搜狐貢獻了100%的利潤。”張朝陽在解釋2020年Q2的盈利時，就將暢遊的盈利歸結為兩大重要因素之一。

暢遊是一家搜狐內部孵化的公司，原為搜狐的遊戲事業部。旗下擁有自主研發的“天龍八部”等遊戲IP，和位於中關村的辦公樓一樣，這些年一直都是搜狐的“優質資產”。

早在2017年，市場上就傳出暢遊私有化的訊息。在2020年，搜狐終於用全現金的方式成功私有化。在這之後，搜狐對暢遊的掌控力進一步增強，也有助於減少其他股東分享公司受益的損失，幫助搜狐擴大和穩定現金流。

搜狐的另一件大事發生在7月底，騰訊宣佈將收購搜狐在搜狗佔有的超過30%的股份。目前看來，這筆交易有可能為搜狐帶來超過10億美元的現金，對於搜狐的長遠發展來說是個重大利好。

從搜狐財報中披露的營收結構不難看出，現在的搜狐已經是一個廣告+遊戲+搜尋撐起來的公司。

搜尋及其相關業務，佔了搜狐營收大頭

這也引起了人們對搜狐出售搜狗股權的擔心

其中，搜尋貢獻的營收佔絕對多數，已超過60%，但經常虧損；品牌廣告和遊戲各佔1成、3成，卻一般在貢獻著正向現金流，其中的品牌廣告業務還在2020年Q2增長了48%。

將賺錢的暢遊私有化，有希望賣掉“賠錢”的搜狗，在未來更加關注遊戲、資訊、視訊等內容主業，搜狐的這兩筆交易被外界很是看好。

但搜狐通往真正盈利之路，卻不一定那麼平坦。

財報釋出之後的溝通中，張朝陽就做出了下一季度仍將虧損的預計。私有化暢遊之後成本上升、出售搜狗引起的營收規模下降等等，都將是搜狐面臨的新挑戰。

“小而美”，走得通嗎？

除了資本市場上的股權交易，搜狐在最近這段時間，也沒少在具體業務上做一些“實事”。

打造興趣社交產品狐友、老闆親自上陣做“Charles的好物分享”直播、發起校花校草大賽......每一項舉措的臺前幕後，都有搜狐CEO張朝陽的身影。

搜狐“狐友”社群頁面 圖源：狐友

和這些業務相關的視訊、入口網站等板塊，佔搜狐營收比重並不大。不過，它們是張朝陽一直看重的集團核心業務。在搜狐2020年Q2財報釋出後的媒體溝通會上，張朝陽就表現出了對於搜狐視訊的重視：“（私有化完成之後），搜狐將獲得可以支援視訊業務發展的資金。”

但搜狐做視訊等內容的策略，一定和BAT、位元組跳動甚至B站等大小巨頭有所不同。

“在內容創作領域，大投入不見得有高回報，‘小而美’不一定是流量小，也很可能產生爆款。”2018年，張朝陽在搜狐視訊的一次推介會上公開表示。

選定了“小而美”的路徑後，觀眾們發現搜狐上的劇集、綜藝，不論是自制的還是版權採購的，大部分都是沒聽過、沒見過的小製作產品。和當年版權劇有紙牌屋、老友記，自制劇有屌絲男士等爆款內容相比，今天的搜狐視訊離巔峰期相差太遠。

一些“陳年”美劇，搜狐仍是唯一觀看平臺 圖源：搜狐視訊

但這些品相相對“下沉”、製作成本也不高的劇集，即使虧損，由於成本相對較低，不會對搜狐整體產生太多的衝擊。始終保持在視訊業務上“線上”，也讓搜狐在這一領域有穩定的流量來源，為在此基礎上開展短視訊和直播等業務提供了可能。

比如，搜狐視訊就在最近力推“價值直播”。

這是張朝陽“原創”的概念。他認為，當前的直播內容形態總共分三類，一類是秀場直播，另一類是電商帶貨直播，第三類則是搜狐視訊開創的直播形態“價值直播”，也就是“邀請知識達人來直播，傳遞給大家都需要的資訊，滿足全社會真正的需求。”

怎麼看搜狐的未來？

2020年3月9日，張朝陽在搜狐釋出2019年財報後表示，他希望疫情趕快過去，“保證公司活下去，保證員工都能有工資。”

為此，張朝陽“開足馬力地在工作”。一天只睡四個小時的時間管理技巧，對於他來說很可能也是不得已而為之。

出生於1964年的張朝陽，今年已經56歲了。和他同一年出生的馬雲，已經離開公司管理一線，從事自己熱愛的公益事業。但張朝陽不行，在未來很長一段時間，他還要在搜狐過著一天只睡四個小時的日子。

最近在接受媒體訪談時，主持人在他辦公桌上發現了一本大紅色封面的厚書，《費曼物理學講義》。創辦搜狐之前，張朝陽在麻省理工學院做博士後研究，專業就是物理學。

“為什麼還把這本書放在辦公桌上？”主持人問。

“我把它用來做直播（裝置）的墊子。”張朝陽沒有給出“堅持專業、追逐夢想”之類的理想主義式的回答。對於這個忙碌的CEO來說，“現實的引力太沉重了”。

和“一天只睡四個小時”放到一起，張朝陽的這個回答頗具象徵意味。但相比之下，搜狐的員工可能並不一定這樣想。

在一個職場社交App上，有人在收到搜狐offer之後，提出了發展前景、是否加班之類的問題。一個認證為搜狐員工的使用者回答道，“挺悠閒的，不怎麼加班，沒有前景，養老罷了。”

這和搜狐當年的場景很不一樣。“大鵬”董成鵬剛加入搜狐的時候，有時甚至要工作到半夜兩點。那個時候，搜狐不光有大鵬，優酷創始人古永鏘、愛奇藝CEO龔宇、歡聚時代創始人李學凌......數不清的網際網路“大佬”，都先後在這裡工作過。

現在，搜狐的“大佬”只有Charles。想要回到“網際網路的舞臺中央”，回到持續盈利的軌道上，搜狐還需要更多時間。