穩穩的！中國零售市場移動月活躍使用者增長2800萬至8.74億，7.42億年度活躍消費者，來自淘寶直播的GMV持續同比增長超過100%......出自阿里巴巴（09988.HK）最新一季財報的系列指標性資料，成為觀察中國消費信心的一個視窗。

8月20日晚，剛剛被納入恆生指數的阿里巴巴公佈了新財年一季度業績報，核心經營指標全面超過市場預期，為市場新增了一個信心指數。

疫情催化下，消費者生活和企業經營都在全面加速擁抱數字化。可以說，阿里巴巴21年來都在為數字化佈局，因此不但能夠把握機遇，也和平臺上的商家一起迎接挑戰，真正印證了“哪裡有創新，哪裡就有機遇”。

| 全面超預期

除了強勁的利潤增長率和充足的現金流，被納入恆生指數後的阿里2021Q1財報可謂全面超預期。

資料顯示，截至2020年6月30日的第一財季，阿里營收1537.5億元，市場預期1492.34億元；淨利潤394.7億元，市場預期190.88億元；調整後每ADS盈利14.82元，市場預期13.79元。

在超越市場預期的同時，該季度阿里也恢復了全面增長。與2020Q4的營收增長22%、淨利潤同比下降 99%相比，這一季度其營收、淨利潤的增幅分別達到了34%、86%。

在當下的經濟形勢下，這樣的增長幅度並不易。國家統計局的資料顯示，今年上半年，中國社會商品零售總額一直呈下滑態勢，雖然降幅逐漸減小，比如4月份降幅為7.5%，5月份為2.8%，6月份為1.8%。

其中，與此前10%、20%的增幅相比，今年上半年網上零售增幅同樣在下滑。資料顯示，今年1-6月全國網路零售同比增長7.3%，實物商品增長14.3%，其中吃類、用類分別增長38.8%、17.3%，穿類下降2.9%。

在整體增幅下滑的情況下，阿里34%的增長，無疑成為市場的一抹亮色，同時也體現了它的抗風險能力。資料顯示，第一財季，天貓線上實物商品支付GMV同比增長27%，所有主要商品類比的增長速度都恢復到2019年12月疫情爆發前季度的水平，甚至更加迅速。

在核心商業板塊，淘系的新意已轉化為規模增長：淘寶直播GMV持續同比增長超過 100%。上一財年，淘寶直播也保持著這樣凶猛的增速。這次財報中還披露了一個有意思的資料：商家直播的GMV佔比是淘寶直播總量的60%以上，這是淘寶直播的健康指標：中腰部的、賣家和品牌商自已運營的直播正在成長起來。

另一個顯見的指標是新零售在提速。看收入細項，以新零售為主的“其他”部分佔比到了20%。盒馬GMV線上滲透率持續超過60%，餓了麼註冊商戶數量同比增長30%，菜鳥驛站日平均處理包裹量同比增長超過100%。在本地化上，阿里的多點佈局成效正在浮現出來。雲端計算部分非常穩，收入增速為59%，市佔率持續領先。

“all developed well”，阿里巴巴CFO武衛用這樣點評2021財年的這場開局。她說：“我們的核心業務和新業務都發展得很好。這使我們能夠為未來的增長提供多引擎的驅動力。”

另外，這一系列數字，同阿里財報的全方位超預期，在當下成為彰顯中國經濟活力的例證之一。

恆生指數公司截至2020年6月30日的指數系列季度審議結果顯示，阿里巴巴被納入系列指數，成為衡量與觀測經濟增長的資料來源之一。而在此次財報釋出後，它的全方位超預期以及各項增長資料，也將給予中國社會更多信心，成為“信心指數”之一。

| “信心指數”

為何說阿里財報是一種“信心指數”？它是何種信心指數？

8月17日，國際市場研究機構益普索公佈了最新的全球消費者信心指數，全球範圍內來看，信心指數在今年6月觸底後出現反彈，而在在參與調查的24國中，中國消費者信心指數達到72.9，排名第一。

作為一個全球性的市場調查機構，益普索的經濟信心指數是一個成熟的模型，囊括了工業信心、營建信心、零售貿易信心、服務業信心以及消費者信心等方面。而實際上，這些方面中，阿里涉及到了工業、零售貿易、服務業、消費者等多個方面，且涉及程度相當深。

比如消費者端，2020年6月止季度，它在中國零售市場有7.42億的年度活躍消費者，移動月活使用者單季淨增2800萬至8.74億。旨在進行市場下沉的淘寶特價版，在推出新版本不到100天的時間裡，移動月活躍使用者達到近4000萬。

在商家端，其覆蓋了服裝日化、家電3C、食品飲料、汽車醫藥等眾多方面，且通過C2M、新零售等與產業深度結合，在覆蓋產業鏈終端消費者的同時，還覆蓋了交易商家，以及上游的生產製造。

以此次天貓618期間為例，3萬個天貓商家同比增長翻倍，1萬多個品牌增長超過10倍，基本抹平疫情帶來的損失；面部彩妝、方便米飯、消毒機等細分行業的銷售冠軍均是入駐天貓不到3年的新品牌，創立時間最短的只有2年。

同時，阿里也在以數字化推動整個產業鏈條的發展。商家端，淘寶平臺的“AI設計師”鹿班為商家輸出設計能力，平均1秒鐘能設計8000張海報，“AI客服”店小蜜累計服務138萬商家，天貓618期間相當於節約了65萬人一天的客服工作量，助力商家淨增收29億元。

生產端，產業帶中小企業、外貿工廠，在阿里的數字化賦能下獲得了新的增長。財報顯示，6月1日，天貓618產業帶商家的C2M商品訂單量同比飆漲668%。

幾百萬“藍騎士”與餓了麼平臺商家一道，共同豐富消費者的優質餐飲與服務供給

因為自身與產業結合深度，此次疫情中受波及最多的行業如餐飲旅遊、零售、製造以及服裝日化、家電等，均與阿里一起擁抱更深入的數字化程序。

比如餐飲是疫情期間受影響最嚴重的領域之一，而阿里通過餓了麼為餐飲商家帶來了增量生意。資料顯示，截至今年6月的第一財季季，餓了麼註冊商戶數量同比增長了30%，支付寶對餓了麼商家的新客增長貢獻佔比達到45%。

在發揮數字化能力與各行各業抵禦疫情以及恢復的過程中，阿里也在創造更多就業。

今年6月，菜鳥驛站宣佈升級為數字社群生活服務站，引入團購、洗衣、回收等增值服務，為社會創造更多就業。截至6月，已有百萬人申請加入驛站創業，其中一半是90後。

| 數字化未來

“阿里巴巴在過去一個季度中取得出色的業績表現。這表明，疫情加速了消費者生活方式和企業運營模式的數字化程序，我們也很好地把握了由此帶來的增長機遇。”

事實上，確如阿里巴巴集團董事會主席兼執行長張勇所說，阿里疫情期間為產業、商家帶來更多可能性的數字化工具。而其中，當首推淘寶直播。財報顯示，淘寶直播引導的成交已經連續8個季度同比增超過100%，成為近年來增長最快的新經濟業態。

對商家來說，淘寶直播是一種可以實時反饋的數字化銷售工具。資料顯示，通過運用低延遲直播技術，淘寶直播的觀眾在2秒以內就能收到主播反饋。同時，一位淘寶主播背後，可能有“智慧助手”幫忙，主播專心負責講解，AI可以根據直播節奏發紅包、回答觀眾提問。

在數字化技術應用下，淘寶獨創的商家直播也在快速崛起。財報顯示，淘寶直播帶來的成交中，商家直播的佔比超過6成；今年天貓618期間，開淘寶直播的商家數量同比大漲160%，帶貨超過1億元的直播間中，商家自己的直播間佔到2/3。

數字技術與商家直播使得淘寶直播為疫情影響下的工廠、商家帶來了無限可能。受疫情影響嚴重的湖北企業漢口二廠，復工復產後，將淘寶直播作為回血突破口，天貓618期間爆款產品的銷售額增長了16倍。

豫園通過淘寶直播為中華老字號帶貨

在以直播引領新消費的同時，阿里還在從更深層面影響中國商業，即數字化。這是阿里財報所透露出的更深層次內容，即在昭示經濟的穩定復甦外，展現未來經濟持續增長的可能性——阿里財報作為“信心指數”的更大意義正在於此。

這些“可能性”來自阿里正在發展且搭建的數字基礎設施。財報顯示，該季度，阿里雲收入同比增長59%，在中國公有云市場的份額連續四個季度增長。同時，阿里在不斷降低數字時代的進入門檻，其自主研發的超大規模雲原生資料倉庫AnalyticDB單位計算成本降低到0.08元。

通過阿里雲以及其他基礎設施，阿里在探索幫助實現各行業的數字化升級，而數字化升級的背後，是更高的效率以及更多的商業可能。

以阿里一直在力推的新零售為例，它是阿里數字化在零售領域的運用，是阿里產業數字化的先鋒。財報顯示，其實現完全數字化的盒馬鮮生，該季度同店銷售持續強勁增長，線上GMV滲透率持續超過60%。

通過運用淘鮮達這一新零售系統化解決方案，大潤發的母公司高鑫零售在選品上架、全鏈路營銷、到家到店等方面都實現了數字化。資料顯示，該季度，阿里為高鑫零售賦能所貢獻的收入佔其總收入的約15%。

“我們運用阿里巴巴整個數字基礎設施的能力，來支援各行各業的復甦，同時通過滿足疫情後消費者不斷變化的偏好，成功擴大並豐富了我們的消費者基礎。”張勇強調了阿里數字化為行業、商家所帶來的變化。

從C端到B端，嵌入中國商業底層的阿里，正在引領一場全面的數字化升級。如張勇曾說，現在已經沒有線上、線下之分，只有是否數字化之別，而阿里在於網際網路中構建起全新商業世界之後，也在努力幫助實體經濟的各個產業全面擁抱數字化。

作為“信心指數”的它，所指向的不僅是一段時間內有關中國社會和商業的良好預期，更是五年、十年、百年時間跨度下，中國商業與經濟的未來。

| 結語

阿里已成為當前中國最大的科技公司之一。而且與騰訊等更偏網際網路屬性的巨頭不同的是，阿里與實體經濟勾連的程度更深，它觸達、連線和服務的是中國的實體消費、實體生產者。

因此，它也更能感受到經濟的呼吸與脈搏跳動，一定程度上代表著消費經濟和背後生產製造業的“晴雨表”，也因而在給予市場信心上更有說服力。