8月21日，拼多多釋出了2020年Q2財報。至此中國電商三大巨頭阿里巴巴、京東、拼多多均已交出今年二季度的成績單。
今年第二季度也是國內逐步擺脫疫情陰影，逐步復工復產，經濟逐漸復甦的過程。而三巨頭的財務報表就像中國經濟的晴雨表，反映了國民經濟復甦的真實狀況。而這次三巨頭的交出了一份十分亮眼的答卷，營收、GMV、使用者等各方面都實現了不同程度的增長。
具體來看，京東二季度實現營收2011億元（若無說明，單位均為人民幣），同比增長33.8%；阿里巴巴實現營收1537.5億元，同比增長34%，高於市場預期的1480.55億元；拼多多取得營收121.93億元，同比增長67%，略高於市場預期的121.52億元。三巨頭財報中還包含哪些資訊？我們一起來看。
財報中的三巨頭
阿里巴巴最新季度財報顯示，2021財年Q1業績營收1537.5億元，同比增長34%，超出市場預期的1480.6億元；淨利潤464.4億元人民幣，同比增長143%。以一個季度90天計算，阿里巴巴當季每天淨賺5.15億。即便經調整後淨利潤為394.7億元，也同比增長28%，每天淨賺4.38億元：經營利潤為347.05億元人民幣，同比增長42%。
在阿里巴巴電商核心板塊還包含了口碑和餓了麼的本地服務收入，根據財報該季度本地服務收入為71.01億元人民幣，較2019年同季度61.8億元增長15%。阿里巴巴集團合夥人王磊曾說過：“全外賣行業使用者過去以90%的增速增長，2018年減緩到60%，而2019年則在30%左右。
而另一邊京東則創造了中國零售及網際網路行業單季收入的新紀錄。財報顯示，今年二季度京東實現營收2011億元，同比增長33.8%，增速創下京東近10個季度以來新高，首次實現單季淨收入超2000億元人民幣。上半年，京東實現營收3473億元，同比增長28%，這意味著其打破了網際網路行業單季收入的歷史紀錄；非美國通用會計準則下（Non-GAAP），淨利潤為59億元人民幣，同樣創下歷史新高。在年度活躍購買使用者方面，淨增3000萬，首次突破4億關口，同比上漲29.9%。
隨著京東財報釋出，京東股價應聲而漲，截止8月19日上午，股價創下70.32美元歷史新高，京東市值攀升至1093.58億美元。而這是京東業績連續六個季度超出資本市場的預期。
二季度，拼多多實現營收121.93億元，同比增長67%。淨虧損為7724萬元，較去年同期的虧損4.11億元，今年一季度虧損31.7億元大幅收窄。平臺年活躍買家數達6.832億，同比增長41%，一年淨增2億，單季新增5510萬活躍買家。月活使用者數達5.688億，同比增長55%，較一季度單季淨增8140萬。
“各自為戰”
對照本季度財報，今年第一季度的財報可以稱之為慘淡。今年第一季度阿里巴巴淨利潤僅僅32億元，京東淨利潤也僅有去年同期的七分之一，拼多多則面臨最高的季度虧損。當時面對疫情的沉重壓力，三巨頭各自負重而行，紛紛採取不同手段自救，正是這些操作才讓營收重新實現增長。
先於拼多多發展起來的阿里和京東正在搶奪傳統線下市場，根據財報顯示本季度阿里巴巴旗下盒馬在全國的自營盒馬鮮生門店達到214家，主要位於一、二線城市。在生活服務板塊，支付寶進行了改版推選出了生活服務專區，相關直接影響就是餓了麼餐飲外賣的新增消費者中有45%來自支付寶，相比上一季度的同一數字為40%。菜鳥也在進一步提升本地服務，從單一的包裹寄收向團購、洗衣、回收等社群服務中心發展。
這段時間，京東線上下擴張方面的動作頻繁。6月，京東全資收購了線下連鎖企業五星電器，並且投資了國美零售、聯想來酷、迪信通、見福等具有明顯線下屬性的企業，用以擴張自己的線下版圖。從一線城市的超級體驗店，到小區門口的京東便利店，每一個據點的開設讓京東順利將觸手伸進了下沉市場之中。除此以外，京東還連續戰略投資迪信通、聯想來酷等線下3C相關企業。
除了線下市場的爭奪，今年年初大熱的直播帶貨也吸引三巨頭頻繁出手。阿里巴巴財報顯示，本季度來自淘寶直播的GMV持續同比增長超過100%，同時阿里巴巴還首次在財報中公佈了帶貨主播的成績——過去一年，淘寶直播上誕生了177位帶貨超過1億元的主播。京東零售集團CEO徐雷在財報電話會議中表示，“直播作為新興的營銷方式，在第二季度取得了不錯的成績。”同樣也是在財報電話會議中，拼多多戰略副Quattroporte稱直播不是一個單獨的市場工具，拼多多並不直接為直播提供專門的渠道，直播只是賣家為消費者所提供的整個購物體驗中的一個部分。
除了基本盤電商業務，在其他新業務的開拓上三巨頭也不遺餘力。財報顯示阿里雲今年上半年總計實現245.62億元營收，相比去年同期的155.13億元顯著增長。菜鳥物流收入為77億元，同比增長54%；阿里大文娛下屬的數字媒體與娛樂業務，在本季實現收入69.94億元人民幣，同比增長9%。
京東廣告、物流收入分別達到334億元和218億元，同比增長41.5%和41.6%。截至2020年6月30日，京東物流運營超過750個倉庫，目前，京東擁有28座“亞洲一號”以及超過70座不同層級的無人倉，形成了目前亞洲規模最大的智慧倉群。除此之外京東手上還有京東健康、京東數科、京東金融等獨角獸企業。
相比於上面兩家，拼多多在新業務拓展方面也有所嘗試，前不久上線了“多多批發”業務，旨在進軍B端批發業務。除此之外拼多多還與電器零售品牌國美達成戰略合作，國美旗下安迅物流、國美管家兩大服務平臺，同時成為拼多多物流和家電後服務提供商。
高增長還能維持多久？
那麼阿里巴巴、京東、拼多多動不動超過30%、40%的營收增長能不能繼續維持下去呢？此前電商公司的高速增長和中國市場的龐大和中國網民的快速增長脫不開干係。
根據相應統計資料，2019年中國社會消費品零售總額411649億元，同比上年增長8.0%；同期美國社會消費品零售總額達62375.57億美元，同比上漲3.6%，中國消費規模已經相當於美國的95.67%。而且有預計顯示今年中國消費規模就有望達到45萬億元人民幣，超越美國，成為全球第一大消費市場。
在國內消費市場結構中實物商品網上零售額85239億元，同比增長19.5%，佔消費品零售總額的20.7%。隨著全民網上消費習慣的養成。中國電商銷售額已經超過全球電商市場的50%，遠超包括美國在內的世界其他國家。
當然這個季度電商巨頭強勁增長不可忽視的另一個原因就是疫情影響，雖然阿里巴巴、京東、拼多多的增速仍然超過30%，但是2014-2019年中國網上零售額增長率已經從2014年的49.7%降低到2019年的16.5%。電商市場的整體增長率下降很快，我們看到的電商巨頭營收驚人的增速只是因為行業加速寡頭化而已。
拼多多目前的活躍使用者數為6.832億，相比阿里巴巴的7.42億使用者，只落後5880萬。而二季度拼多多新增使用者數5510萬，也就是說到年底，拼多多的使用者數將趕上阿里巴巴。這部分使用者增長從哪裡來呢？下沉市場。但是還要考慮到下沉市場使用者數量雖然多，但下沉市場的人群普遍消費不足，因此下沉市場對於電商市場營收增長的貢獻也是有限的。
電商平臺馬上要面臨的一個重要局面就是增量市場將轉化為存量市場，除了傳統三巨頭之外，還有新的巨頭入場，例如抖音和快手。短視訊平臺就是天然的流量池，如何利用好池子內的流量進行商業化，是短視訊平臺一直關心的問題。這段時間比較火的直播帶貨也許提供了一個好的解決方案，於是短視訊平臺紛紛搭建起自身的電商功能，這會導致中國電商市場的蛋糕被更快的瓜分，電商三巨頭將會如何應對，還需拭目以待。