你是否覺得，基金就像一個盲盒，不知道里面到底有什麼？

基金到底投資了啥？

其實，基金是有定期“揭秘”持倉的，定期報告中有一部分叫做“投資組合報告”，

在這裡，基金持倉成為“公開的秘密”。

在定期報告的“管理人報告”中，我們看到基金經理怎麼說；

在“投資組合報告”中，我們就能看到基金經理究竟買了什麼、實際是怎麼做的。

“投資組合報告”揭秘基金持倉

基金資產組合情況

權益投資（股票等）:A%

固定收益投資（債券等）:B%

銀行存款：C%

其他資產：D%

（以上僅為示意，不代表任何基金實際情況）

從中我們可以看到：

1、基金的資產配置和自己的投資目標是否一致：比如想做權益投資，就可以看看基金的股票資產比例是否達到了自己的預期；

2、基金的風險特徵和自己的預期是否一致：通常股票投資佔比越高，基金是波動風險越高，如果對短期波動甚至虧損承受力低，就不要選擇股票投資佔比過高的基金。

投資股票的行業分類情況

如果基金有投資股票，這部分就會披露基金股票投資的行業配置。

目前定期報告中，大陸股票採用證監會行業分類標準，境外股票採用全球行業分類標準（GICS）。

製造業 建築業 金融業 房地產業 農、林、牧、漁業 科學研究和技術服務業 教育 信息傳輸、軟件和信息技術服務業 ……

（以上為證監會行業分類標準中的行業示例）

行業分類情況反應了基金重倉哪個行業，和上季度末比有什麼行業的調整。

和基金經理在管理人報告中的闡述對比，

看基金經理是否知行合一：

如基金經理在管理人報告中說增加了某行業配置，在行業分類中我們往往就能看到，比起上個季度末，該行業投資佔比有所增加；

和自己的投資預期對比，

看自己是否也對重倉行業發展有所預期：

若不看好重倉的行業，就要考慮是不是要持有這隻基金。

若認同重倉行業，也能對基金走勢有個大致瞭解和預期。

（在實際投資中，也要同時考慮基金規模變動、基金可能在報告期結束後又有調倉等因素哦，所以在你看到定期報告時有可能組合的持倉結構又有所變化~）

股票及債券等投資明細

持倉明細可能是很多人最關心的部分，定期報告中對截至報告期末，基金到底持有什麼證券有不同詳細程度的披露，通常規則為：

不同類型的基金，也會對持倉明細有其他披露要求，例如FOF基金還要在季報中披露前十大基金投資明細，在中報和年報中披露全部基金投資明細。

各基金詳情可以打開定期報告查閱。

通過分析觀察持倉明細，我們可以對比持倉與上個報告期的“變與不變”，例如：

哪些股票退出和進入了前十重倉；

哪些重點持倉股票或債券權重有明顯變化。

對照基金經理在“管理人報告-基金投資策略和運作分析”中闡述的內容，還能更清晰地洞察基金經理的配置思路和調倉思路，更生動地感知到基金經理的投資脈搏。

（相關鏈接：定期報告看點：看看基金經理怎麼說和怎麼做）

不過，關注持倉，也要注意以下兩點：

1、不宜過於關注某一隻持倉股/債。基金採用組合投資的策略，業績表現取決於一籃子股票/債券等投資標的的整體表現；單隻證券佔基金淨值的比重不會高於10%，而如果基金的持倉集中度較低，某一兩隻持倉股/債對基金業績表現的影響更小。

2、定期報告披露的是截至每個季度最後一個交易日的持倉信息，定期報告一般在季度結束後一段時間才發佈，這時存在基金已經調倉的可能。

看完以上介紹，有沒有覺得，閱讀定期報告就像是打開基金持倉的盲盒？

雖然定期報告中的持倉不是實時披露，但已可以在相當程度上讓我們及時瞭解基金。

聲明：本資料僅用於投資者教育，不構成任何投資建議。我們力求本資料信息準確可靠，但對這些信息的準確性、完整性或及時性不作保證，亦不對因使用該等信息而引發的損失承擔任何責任，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息做出決策。基金有風險，投資需謹慎。