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這兩天又有很多關於社群團購的新聞和傳聞：

昨天《人民日報》就此事發聲：

別隻惦記著幾捆白菜，科技創新的星辰大海更令人心潮澎湃。如果只顧著低頭撿六便士，而不能抬頭看月亮、展開贏得長遠未來的科技創新，那麼再大的流量、再多的資料也難以轉變成硬核的科技成果，難以改變我們在核心技術上受制於人的被動局面。

接著今天有關阿里、美團、拼多多表示退出社群團購業務的傳言廣泛傳播。

雖然沒有官方站出來闢謠，但明眼人都知道這事不可能——

畢竟社群團購預期35萬億的市場容量≈7個阿里巴巴。

社群團購對幾個巨頭來說都是難得的增長點，這種兵家必爭的業務沒人會主動退出。

相反，更多巨頭加入了戰局——

京東在11號官宣7億美金戰略投資社團賽道老選手「興盛優選」，這家公司恰好也是騰訊family的。

僅僅在5天前，大強子剛收購了美菜網旗下的美家買菜。

現在社群團購的玩家格局如下：

騰訊雖然沒有直接入局，但它同時是京東、興盛、拼多多、美團、滴滴的大股東。

大哥就是大哥，打仗都不用自己動手。

而阿里除了投資「十薈團」，內部也有餓了麼、盒馬、菜鳥驛站在拼。

同樣是在昨天，物業一哥「碧桂園服務」釋出公告擬以配售新股的方式融資77.5億港幣，資金用途是加碼社群團購。

網際網路巨頭還在爭搶自帶社群門店資源的團長時，正規軍物業公司也加入戰局了。

正好碧桂園的專案和地儲以三四線城市為主，和社群團購的主戰場完全重合。

這裡要解釋下：

港股配股和A股配股有本質區別。

港股配股≈定向增發，相當於發行了新股。而新股又不會給每個現有股東認購，只面向少量特定機構。所以配股後也會出現攤薄效應，對現有股民是一種傷害。

比如碧桂園這次擬配售1.73億股，佔擴大後股本比例約5.90%。每股45港元，較12月10日收盤價折價9.46%。

受此訊息影響，昨日碧桂園服務股價大跌5%。

雖然短期利空，但中長期應該是利好——

物業公司的營收大頭一直都是收物業費，這部分現金流雖然非常穩定，缺點也很明顯，如果不能拿下更多合同面積的話，增速非常有限，沒啥想象力。

另一部分營收來自「社群增值服務」，這部分業務包羅永珍：小區廣告，家政，房地產經紀，社群會所等等，什麼都能往裡裝。

特點是想象空間大，增速快，但實際賺不到啥錢，體量很有限，營收佔比低。

將來進軍社群團購賺取的收入也會劃入這塊業務，那就非常有想象力了。

碧桂園服務今年的總營收也就120億港幣左右，如果社群團購能做起來，單單這塊業務的年營收就能快速超百億。

所以我覺得社群團購真的給物業公司插上了想象的翅膀，有助於提升估值。

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年底政治局會議總結經濟工作，有兩個新亮點——

① 首提「需求側改革」，原文：

要扭住供給側結構性改革，同時注重需求側改革，打通堵點，補齊短板，貫通生產、分配、流通、消費各環節，形成需求牽引供給、供給創造需求的更高水平動態平衡。

2015年底「供給側改革」被首次提出，市場並不在意，結果迎來了一場轟轟烈烈地去產能和大宗商品暴漲。

這次首提「需求側改革」值得重視，預計之後會出臺更多相關政策。

需求側有兩大挑戰：

一是居民部門槓桿率，目前是65%，根據國際經驗，到80%就已經是極值區域了，很危險。尤其中國利率水平還高。居民部門槓桿背後和高房價息息相關。

二是貧富差距拉大。房價上漲，尤其是二手房漲價，本質上是在居民內部轉移財富。當收入跑不贏房價的時候，就是富者越富、貧者越貧。這也會對映到消費上，今年疫情之後，奢侈品消費是要比大眾消費更早恢復的。

② 首提「強化反壟斷和防止資本無序擴張」——這條可以理解為定向敲打網際網路巨頭。

結合《人日》對社群團購的點評、螞蟻、蛋殼等事件，線索比較明確。

有關反壟斷議題不多贅述了，我們之前寫過一篇 《網際網路巨頭瑟瑟發抖》，感興趣的可以看看。