量化策略，並不是什麼高深的策略。簡單的理解為，在交易中運用了數據公式和自動化算法來進行。更通俗的講，就是機器人炒股。

海外資本市場，量化交易的成交額佔到70%左右；國內的市場就比較少，大概在20%左右。

“主動買公募，量化買私募”，私募基金量化做得比較好，公募裡的量化不溫不火，且一直被壓著打。

在私募圈，量化投資比較盛行；公募圈也有，但不多。公募量化業務可以分為四個方向，分別為被動指數型、指數增強型、量化主動型、量化對沖型。

量化基金一般有下面幾個特徵：

量化，要有量。也就是說，持倉股票要足夠多，投資比較分散。

基金規模不會很大，量化策略對規模是有比較苛刻的要求的，規模上來後，策略很可能無效。

量化策略，一般採用高頻策略，也就是換手率往往比較高。

我們找幾個表現不錯的量化基金，看看其投資策略和上面幾個特徵。

國金量化多因子

今年跑得業績最好的一隻量化基金。

規模4200萬、752只股票（21年底）、換手率980.46%（21年底）、中證500指數。

基金經理馬芳，碼農出身，技術出身的人做量化投資，在數據處理、信息提取、模型應用等方面相對比較容易上手。

多因子選股策略：根據對中國證券市場運行特徵的長期研究，利用長期積累並最新擴展的數據庫，科學地考慮了大量各類信息，選取估值(Valuation)、成長(Growth)、質量(Quality)、市場(Market)、和一致預期(Forecast)等幾大類對股票超額收益具有較強解釋度的因子，構建Alpha多因子模型，從全市場可投資股票中優選股票組合進行投資。這個策略會定期調整和優化。

馬芳管理基金兩年左右，這個模型的有效性，還需要時間去檢驗。

招商量化精選股票A

規模2.55億、212只股票（21年底）、換手率345.78%（21年底）、中證500指數。

基金經理王平，管理這隻基金6年多，可追溯的業績比較長。2017年到2021年，近3年業績還是不錯的。

這隻基金機構佔比過半。

易方達易百智能量化策略A

規模0.86億、291只股票（21年底）、換手率1085.94%（21年底）、滬深300指數。

主要藉助百度在人工智能技術和算法方面的優勢，同時結合其特有的互聯網大數據，對證券市場相關數據進行深度分析，在海外成熟的多因子量化選股框架下擴充因子維度，對股票超額收益進行預測，並據此篩選具有投資價值的股票構建投資組合。

這隻基金的算法，是基於百度的互聯網大數據。收益上，在同類平均水平。

長信量化中小盤股票

規模5.87億、160只股票（21年底）、換手率357.90%（21年底）、中證700指數。

基金經理左金保，是位量化老將。他的投資框架主要基於多因子模型，根據市場行情演繹以及經濟學邏輯，提煉出有效的選股因子。比如：低估值、成長因子、盈利質量因子、分析師一致預期等因子。

嘉實量化精選股票

規模6.73億、210只股票（21年底）、換手率59.62%（21年底）、中證500指數。

去年底的這個換手率，很難讓人覺得這是一隻量化基金。雖然量化交易並不完全等於高頻交易。基金經理劉斌，作為行業內最早一批的量化分析師之一，他認為，隨著A股市場機構化佔比的不斷提高，想要靠一套量化固有方法從市場上賺永恆錢的做法已經走不通了，必須充分地與基本面做結合，回到投資的本源思考問題。

另外，鵬華量化先鋒混合、東吳安鑫量化混合A、西部利得量化成長混合A、九泰久盛量化先鋒混合A，這幾隻基金量化做得也不錯，機構比較認可。有機會可以深挖一下。

市場在變，風格不斷切換。一個有效的量化模型，也必然是隨著市場調整和優化的。對於現階段的市場，能做好，也挺難的。

隨著市場的成熟、機構佔比更高後，量化投資也會迎來高光時刻。我們期望看到，那個時候公募量化的騰飛發展。