近日，在2022年光伏產業鏈供應論壇中，中國光伏行業協會名譽理事長王勃華表示，通過對各省裝機規劃瞭解看，樂觀預計光伏市場或將開啟加速模式，並將今年新增裝機預測調高10GW，預計全年實現85-100GW。TOPCon作為下一代光伏電池的重要技術路線之一，也將獲得較大的受益。

TOPCon電池是一種基於選擇性載流子原理的隧穿氧化層鈍化接觸(TunnelOxide PassivatedContact)太陽能電池技術，其電池結構為N型硅襯底電池，在電池背面結構為：超薄氧化硅+摻雜硅薄層，形成了鈍化接觸結構，有效降低表面複合和金屬接觸複合。電池背表面為H型柵線電極，可雙面發電。

TOPcon電池的優勢

一、理論轉化效率高

從理論極限效率來看，根據權威測試機構德國哈梅林太陽能研究所ISFH測算，TOPCon電池的理論極限效率達到28.7%，高於HJT的27.5%和PERC的24.5%，且最接近晶體硅太陽能電池理論極限效率29.43%。

二、與PERC產線的高兼容度

TOPCon電池建立在 PERC電池的基礎架構上，將襯底由P型轉換為N型，並形成了背面鈍化接觸結構。

這也使得其與PERC的產線具有較高的兼容度。TOPCon與現有PERC產線兼容，只需非晶硅沉積和鍍膜設備便可進行升級，單GW改造成本在0.5-0.8億元，在面臨大規模PERC產線設備資產折舊計提壓力下，升級為TOPCon電池，拉長設備使用週期，降低沉沒風險，是未來2-3年具備性價比的路線選擇之一。

光伏組件連續多年全球出貨量第一名——晶科能源

晶科能源股份有限公司的主營業務是太陽能光伏組件、電池片、硅片的研發、生產和銷售以及光伏技術的應用和產業化，並以此為基礎向全球客戶提供高效、高質量的太陽能光伏產品，持續輸送清潔能源。公司主要產品是光伏組件、電池片、硅片。

根據全球數據分析公司GlobalData(DATA.L)發佈的數據，公司光伏組件產銷規模穩居世界前列，組件出貨量於2020年末累計超過70GW，在2016-2019年期間連續4年全球光伏組件出貨量第一名。

一、業績成長性強

2022年一季度，晶科能源實現營收146.81億元，同比上漲86.42%；歸屬於母公司所有者的淨利潤4.01億元，同比下降66.39%。公司近幾年業績平均增速為20.53%，呈上漲趨勢。

二、估值水平合理

估值來看，晶科能源的市銷率為3.03，市盈率為109.17，摸象APP給出的風險-價值指數為44/63，公司估值水平合理，具備投資價值。

三、盈利能力一般

晶科能源一季度毛利率為9.04%；淨資產收益率為2.15%；淨利率為2.73%。公司盈利能力一般，在行業中排名中列。

技術上來看，晶科能源上市不久便屢創新高，極為強勢。但當前股價並不是一個絕佳的買點，應等待回落反抽的時機再入場。