海外巨頭高槓杆做多新加坡鐵礦石？

有市場傳聞稱，此輪鐵礦石價格上漲的主要原因，是某全球大宗商品交易巨頭大量買入新加坡鐵礦石掉期的看漲期權。

該消息稱，由於某外資從七月中上旬開始大量買入新交所鐵礦石掉期的場外看漲期權，而賣方做市商被迫大量做多鐵礦石掉期來對沖風險敞口，以達到Delta中性，做市商被動做多掉期推高商品價格，市場預估持倉量超過1000萬噸，而新加坡鐵礦石掉期價格的大幅上漲也造成了國內鐵礦石期貨的跟漲。

鐵礦石漲價或影響鋼企復產進程

本週247家樣本鋼廠高爐開工率71.61%，處於較低水平，隨著鋼企停產檢修力度加大，近期終端供需關係開始好轉，國內鋼企已有復產計劃，但若仍因成本過高生產虧損，復產進度或將減緩。

本週初鋼企利潤已開始轉正，鋼坯盈利約為60-80元/噸，但近日鐵礦石價格大幅上漲，再度擠壓鋼企利潤，或將影響鋼企復產情緒。鐵礦石貿易商對鐵礦石後期價格變化較為樂觀，他認為隨著我國開始用人民幣結算鐵礦石，鐵礦石高價進口的狀況或將逐漸成為過去。

河鋼資源：銅、鐵礦石的開採、加工、銷售。

河鋼資源股份有限公司主要從事業務為銅、鐵礦石的開採、加工、銷售。公司主要產品有銅產品和磁鐵礦。公司旗下的PC是南非最大的銅棒/線生產商,終端客戶銷售穩定。

南非作為非洲第二經濟體,基礎設施發展潛力巨大,對於銅棒/線的需求將保持穩步增長。銅二期項目投產後,銅礦生產和運營將持續到2030年,這將繼續確保PC在南非銅產品的市場影響力和行業地位,為公司提供穩定的盈利保障。。

一、業績成長性強

2022年一季度，河鋼資源實現營收15.76億元，同比下降19.29%；歸屬於母公司所有者的淨利潤2.87億元，同比下降35.7%。公司近幾年業績平均增速為192.59%，呈上漲趨勢。

二、高價值低風險，具備投資價值

估值來看，河鋼資源的市銷率為1.26，市盈率為5.58倍，摸象APP給出的風險-價值指數為32/78，公司價值指數大於風險，具備投資價值。

三、盈利能力較強

河鋼資源一季度毛利率為72.93%；淨資產收益率為3.41%；淨利率為28.26%。公司盈利能力較強，在行業中排名第一。

河鋼資源作為週期股其價格走勢具備一定規律。技術上來看，股價當前跌回到之前的整理平臺，可以初步斷定底部區間在當前位置開始。