8月1日，新股打新市場迎來維海德（301318）的發行申購。它在網上發行495萬股，頂格申購需配深市股票市值4.50萬元。按照這份額度，幾乎開通創業板權限的股民都可以頂格申購。

不過，它的發行價格為64.68元/股，遠高於股民普遍認為的打新30元安全線，從這方面來看，應該會讓不少謹慎型股民避免申購。

同時，儘管它的發行市盈率並不高，為32.38倍，但是與行業市盈率的27.69倍相比，還是高出一小截。因此，維海德又是一隻讓股民陷入兩難處境的雙高新股。

資料顯示，主營業務是高清及超高清視頻會議攝像機、視頻會議終端、會議麥克風等音視頻通訊設備的研發、生產、銷售和相關技術服務。主要產品為攝像機、視頻會議終端、會議麥克風。與海康威視、大華股份等有相似業務類型。

在基本面上，維海德最近三年的營業總收入分別為2.85億元，6.70億元，6.00億元，歸母淨利潤為5096.35萬元、1.68億元、1.50億元。在最近一個年度內，它的營收與淨利潤增速均出現了下滑的跡象。

根據其招股意向書披露，維海德預計2022年半年度實現營收3.07億元，同比下滑1.91%；歸母淨利潤為7870.64萬元，同比下滑8.99%。

對此，維海德解釋稱公司產品的銷售有一定的季節性，一般下半年的銷售額會高於上半年，但由於疫情引起的客戶需求的延續，導致公司2021年上半年銷售額的基數較高，且高於2021年下半年。而2022年公司產品的銷售開始恢復季節性特徵，因此，預計的營收較2021年同期略有下滑。如剔除疫情因素，公司2022年1-6月營收將呈現自然增長態勢。

維海德原計劃募集資金4.90億元，屬於輕量級募集資金級別，擬用於音視頻通訊設備產業化擴建項目、研發中心建設項目等。

但在機構詢價結束後，可能讓有些投資者覺得機構的定價太“扯”了。維海德的發行總數為1736萬股，對應64.68元的發行價，它募集的資金為11.22億元，是原來的2.28倍。維海德的保薦人為方正證券。

如果，機構沒有對維海德報高價，按照它的原有募集資金和發行總數，它的發行價格大概在28.64元左右。這樣的價格，沒有高於股民打新的安全線。同樣的，發行市盈率也低於行業市盈率。

只不過，機構們將這部分的“漲幅”直接給了發行人，那麼留給二級市場的打新股民的利潤空間就被大大地壓縮了，甚至還有出現破發倒貼錢的可能。畢竟，這個“漲幅”空間為128%。

無怪乎近期又出現了新股破發的現象，細看這些破發的新股，高價與高估值可能正是“罪魁禍首”。

但是，新股破發的現象似乎又是可以避免的。因為只要機構在對新股定價時趨於合理謹慎，就好比核准制新股那樣，基本上沒有超募的現象，在發行價格和估值上都比較合理。

現在，機構把原本留給二級市場打新股民的空間給了發行人。而對於發行人來說，原本的募集資金已經滿足了需求，這些多餘的資金甚至“無從下手”。有的發行人只好拿去購買理財產品，浪費了資金的利用效率。

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