N型組件出貨主要集中在下半年

作者 | 八月 林一

編輯 | 肇瑞

校對 | 八月

光伏龍頭晶科能源大手筆募資。

近日，晶科能源發佈公告稱，公司擬向不特定對象發行可轉換公司債券，募集資金總額不超過100億元，扣除發行費用後的募集資金淨額將用於年產11GW高效電池生產線項目、晶科光伏製造有限公司年產8GW高自動化光伏組件生產線項目、上饒市晶科光伏製造有限公司新倍增一期8GW高自動化組件項目、年產5GW太陽能組件及5GW太陽能電池生產線項目，以及補充流動資金。

晶科能源表示，公司擁有垂直一體化的全產業鏈產能，生產太陽能硅片、太陽能電池、太陽能組件等產品，並逐漸完善相關的產能佈局，通過前端生產環節的產能協調匹配，保障公司生產太陽能組件產品的穩定性。隨著太陽能組件產能的不斷擴張，太陽能電池作為組件的前端原材料產品，其產能匹配存在著較大的缺口。目前公司的太陽能電池產能利用率較高，有擴大生產的必要。

本次擴產項目生產的N型TOPCon電池片是太陽能電池組件的主要原材料，與PERC電池進行橫向對比，具備更高的轉換率、更多性能提升空間等優勢。本次擴產項目的實施有利於完善公司“垂直一體化”產能佈局，通過擴大電池端產能和生產新型電池，為公司生產N型太陽能組件提供原材料，在降低綜合成本、保障產能供應穩定性的同時，實現太陽能組件的技術升級。

作為光伏產品一體化研發製造商和清潔能源整體解決方案提供商，晶科能源於2022年1月26日登陸科創板，IPO募集資金為100億元。公司在中國、美國、馬來西亞、越南共擁有12個全球化生產基地，廣闊的下游市場需求將為本次募投項目產能消化提供良好支撐。

2019年—2021年，受益於行業快速發展，晶科能源出貨量快速增長，公司營業收入分別294.90億元、336.60億元和405.70億元，年均複合增長率達17.29%。

隨著業務規模不斷擴大，晶科能源流動資產、非流動資產規模均呈持續上升趨勢，公司的資產規模及其變動符合業務發展；公司總負債呈上升趨勢，主要原因是隨著公司資產和業務規模增長，公司經營性負債及銀行借款等亦隨之增加。

2019年-2021年及2022年一季度各期期末，晶科能源資產負債率分別為79.94%、75.24%、81.40%和74.21%，資產負債率較高，主要原因包括光伏行業技術升級迭代快、市場規模增長迅速、公司近年來加大技術研發投入、產線擴建投入等。

截至2021年末，晶科能源的單晶硅片產能約32.5GW，電池片產能約24GW，組件產能約45GW。

晶科能源在最新接受機構調研時透露，公司年初投產的16GW大尺寸TOPCon電池產能已於二季度滿產，關鍵指標均符合預期。後續尖山二期11GW和合肥二期8GW產能已在建設中，並將有更高的提效降本目標；N型產品目前訂單可見度高，尤其在歐洲市場已獲取大量訂單。上半年是N型產能投入和爬坡期，N型組件出貨將主要集中在下半年。