提到公募裡的量化投資，主要集中在四個方向：被動指數型、指數增強型、量化主動型、量化對沖型。之前我們盤點過量化主動，今天我們聊聊指數增強基金。

指數增強基金，大致可以理解為大部分跟蹤指數（80%），少部分基金經理做增益收益的策略（20%）。指數基金到底能不能增強，就要看各個基金經理的本事了，也就是在這20%自主管理的地方做文章。

滬深300指數，作為最為代表性的指數之一，跟蹤這個指數的基金、增強指數基金數量不少。

去年的時候，曾經寫過一篇文章《誰是最強的滬深300增強基金》。過去了大概11個月的時間，我們正好重新梳理一下，看看當時看好的幾隻表現怎麼樣？這次又有哪些新面孔入選？

我們把2020年及之後成立的滬深300增強基金剔除，剩下共計39只基金：

按照年度時間段，看看每隻基金的漲幅情況。我用兩種顏色，用來區分是否跑贏滬深300指數。

大部分的指數增強基金，都能取得超過指數的收益，甚至在有的年份超出不少。

我們把連續4年且包括今年以來都跑贏滬深300指數的增強基金，篩選出來。很多基金成立時間不長，也就進不了這個名單了。尤其是2018年的業績，市場普跌的情況下，是不是跌得更少，我覺得這是一個參照的重要指標。

符合上述條件的有13只增強基金：

這個時間段區間，如果更換過基金經理的話，我們也剔除。這樣符合我們“苛刻”條件的就只有7只基金：

綜合長短期業績看，安信量化精選滬深300增強A、華安滬深300增強A、國富滬深300指數增強這三隻基金表現優秀。

安信量化精選滬深300增強A：主要是運用量化多因子模型，綜合評估公司的盈利、企業質量、估值、分析師預期，技術特徵、市場趨勢、投資者情緒等多個因素構建相對基準有穩定超額收益的投資組合，精選優質、具有投資價值和合理估值的證券作為主要的投資標的，並積極把握指數分紅、指數成分調整、新股、科創板新股、個股事件驅動等確定性增強機會，力爭在控制跟蹤誤差的基礎上獲取超越標的指數的投資收益。

華安滬深300增強A：在行業模型中，更多考慮未來通脹對行業基本面的影響；在選股模型中，在尋找成長性個股同時，對估值性價比做更大的重視。預計未來，市場更可能是結構性行情，行業選擇收益大概率能貢獻可觀的回報。基金管理人採取行業輪動+量化選股的策略管理本產品，並根據市場風格動態調整因子權重，以獲得超額滬深300基準的收益。

國富滬深300指數增強：在指數化投資的基礎上輔以有限度的增強操作（優化調整）及一級市場股票投資。

看了上面三隻基金的表述，其實增強效果如何，在於各自建立的量化模型，結果就是對行業配置和個股權重的主動調整。同時也可能包括了一些打新、一級市場投資、分紅等策略。

有新基金成立時間不長，所以還沒納入最後的名單。但是表現上也很不錯，比如鵬華的蘇俊傑、萬家的喬亮、國投瑞銀的殷瑞飛、博道的楊夢、泰達宏利的劉洋、廣發的趙傑、西部利得的盛豐衍，這些後起之秀都值得關注。

另外，所有的滬深300增強基金，機構的佔比都很高。

…

今天大家都在關注一件事，同時資本市場也有了劇烈的反應。

3點前買了點基金。

算著時間這會兒也快飛到了。

看了一下美股，跌了。