美國將公佈第三季度的GDP，這讓國際金融市場非常緊張，因為在今年的第一季度和第二季度，美國的GDP已經連續兩個季度環比滑落，美國經濟進入了技術性的衰退。如果第三季度再下跌，美國的問題將越來越嚴重。

與此相比，前幾天中國公佈了第三季度的GDP，不管環比還是同比，都取得了不錯的增長。

但也有一些細心的投資者估計，很有可能等美國的GDP 公佈之後，大家會發現中美GDP之間的差距，反而拉大了。

01

最新公佈的官方數據，中國前三季度的GDP與去年同期相比增長了3%，而今年上半年美國的GDP 比去年同期增長了超過10%。

可見，增長速度上美國遠遠高於中國，而且美國的GDP 基數更大，所以GDP 的差距正常來說會進一步的擴大。

但是，中國前三季度GDP增長3%是在不變物價前提下核算出來的，也就是說，扣除了物價的增長。如果只以名義GDP 來計算，今年前三個季度比去年前三個季度增長超過6%。

由於這一年來，中國的通脹率比較低，所以物價上漲因素在GDP裡的貢獻並不大。

美國今年上半年的GDP比去年同期增長了10%，是包含物價上漲因素在內的。大家都知道今年以來，美國的cpi非常的高，最高的時候，甚至達到9.1%，目前也依然還在8%以上，從今年三月開始就從未跌到8%以下。

所以美國上半年的10%增長裡，有7.5個百分點是由物價貢獻的。

由此可見，美國的GDP 增長其實是虛胖。

GDP

02

而且隨著美國不斷推進去全球化，把自身割裂出來，妄圖建立一個自己的小圈子，這導致美國經濟未來的趨勢更加不明朗。

目前兩國經濟一個向上，一個向下，經濟實力的差距並不會越來越大，反而會不斷縮小。

前兩個季度，美國的GDP 已經出現了環比的下降，但是目前美國還在加息中，而這一段時間美債的收益率出現了嚴重的倒掛。

兩年期的美債收益率比十年期的美債收益率高0.3到0.5個百分點，而且持續的時間已經相當長，這些都顯示美國的經濟將會在明年進一步進入衰退。

現在美國的股市已經平均下跌超過20%，美國國債今年以來的總收益率也下跌了18%，而下一步，美國的房價可能也會下跌20%。

最近，美國的30年按揭貸款利率已經超過7%，房貸利率越來越高，買房的人越來越少。而已經買了房子的人卻有可能承受不了貸款壓力的增加，變成賣房者。

此消彼長之下，需求減少，供應增加。

美國的房價從第三季度開始已經出現了下跌。目前的利率水平已經與次貸前的房貸利率水平非常接近，不排除美國的房地產也會像08年那樣出現崩盤。那麼到時下跌20%可能是非常輕鬆的事情。

但是中國則不同，我們目前的通脹較低，今年以來的cpi只比去年同期增長了2%，所以目前我們的利率也可以不斷的下調。

在這種相對寬鬆的環境下，經濟的復甦可期。

前些年，房價過高也影響了我們經濟結構的調整，但是最近幾年房價的漲幅已經明顯得到了控制。因此我們的經濟發展是向上的，良性的。

03

其實說中美的GDP 差距拉大，還有一個很重要的因素是美元的升值。可以說，美元的不斷升值，也造成了美國GDP的“虛胖”。

前面說，前三個季度我們GDP 增長了3%。如果折算成美元，因為今年以來人民幣已經貶值超過10%，所以GDP 折算美元之後反而是負增長的。

在這種情況下，差距拉大，就變得很容易理解了。

但是這種情況將得到輕鬆的逆轉，因為美元指數漲至20年新高，必然意味著將在未來一段時間出現下跌。

美國現在已經開始考慮放緩加息，一旦美元指數掉頭向下，人民幣從現在的位置強勢反彈，中國GDP折算美元時就會出現大幅度的增長。

而且目前美國的GDP還存在一個非常嚴重的因素，那就是美債的數額過高了。在十月初，美債的總額已經突破了31萬億。通過不斷髮債支撐起來的GDP，可能會在未來被一場金融風暴全部打回原形。

如此說來，中美之間的差距不是在擴大，反而正在減少，中國實現反超的可能性越來越大。