第一，貨幣流向了房地產領域。房價這10年來漲了好幾倍，如果沒有低利率、高槓杆，單憑居民的購買能力，房價是炒不上天的。2018年信貸數據，全年新增人民幣貸款16.17萬億元，比去年多增2.64萬億元，比過去3年同期均值多約3.54萬億元，中長期貸款4.95萬億元，佔全部新增人民幣貸款的30.6%，也就說其中有三成貸款流向了房地產業。

第二，貨幣在金融體系內空轉。2018年，市場上經常發生錢荒，金融體系大量缺錢，後來央行通過MLF放水，2018年全年又四次降準，給金融體系注入了流動性，銀行間貨幣市場的利率就降了下來。我們平時買的貨幣基金，主要是利用更高的市場利率，把錢錯給了需要資金的金融機構，而空轉資金並沒有流向實體經濟，小微企業借錢難的問題並沒有很好的解決。

第三，大基建工程。各大城市的機場、高鐵、城際鐵路、地鐵、高速公路等等，這些項目都有一個共同點，政府主導，投資量巨大，回收成本緩慢。隨隨便便一個項目幾百億起，有的高達上千億，大量資金沉澱在些項目裡。

第四，躁動的熱錢。哪裡有錢賺熱錢就往哪裡衝，樓市價格被推高後，熱錢又有了新的去處。比如農業領域，"蒜你狠""姜你軍"一些列新型名詞層出不窮，它的背後就是無數的貨幣再推高他們的市場行情。熱錢的另外一個流入方向就是股市了，熱錢既然是流入股市投機獲利，必將連本帶利流出股市。如果熱錢一旦退出股市，就會引發大批資金跟風退出股市，並且會引起很多連鎖反應。

首先， 大量的政府投資會增加流通中的貨幣，從貨幣的供給源頭增加了；

再者，人們願意持有現金，喜歡帶現金造成資金流動速度慢，有很多資金沉澱下來，無法很好的利用起來；

另外，如果持續的貿易順差帶來大量的外匯的話，又由於國家強制結算外匯的存在，有一部分貨幣由於結算外匯而流入社會。