呂布當然不能被五馬分屍了。原因有以下幾點。

第一，呂布雖然反復無常，但說到底他也是一方諸侯。在朝廷方面來看。呂布誅殺國賊董卓，對朝廷也是有功之臣。至少，曹操沒有刺殺成功，而呂布卻成功了。

第二，在朝廷看來，不論是曹操還是呂布，都是大漢臣子。曹操和呂布是平起平坐的。我們說，大家都在玩，玩得起就玩，玩不起就別玩。呂布雖敗，但罪不至死。就算是將功補過，呂布也不應該死。現在，曹操殺了呂布已經是越權了。再要五馬分屍，就有些太過分了。

第三，不論是曹操還是劉備，都需要表現出一副求賢若渴的姿態。哪怕是裝都要裝出一副求賢若渴的樣子來。競爭對手是敗了。再加上呂布已經在求饒了。俗話說，殺人不過頭點地。沒必要做的那麼絕。

第四，如果曹操把呂布五馬分屍了。呂布的手下會怎麼想？雖然呂布是敗了，而且還是敗在曹操的陰謀詭計之下。呂布的部下本就不服。曹操再要把呂布五馬分屍了。呂布的部下會不會誓死抵抗？至少高順張遼就很難搞定。所以，曹操才在殺死呂布之後，以王侯之禮安葬呂布。為的就是收買人心。

第五，曹操本來想要留下呂布。至少表面上如此。是劉備攛掇曹操。公不見丁原董卓之事乎？曹操才表情痛苦的殺了呂布。（至少表面上如此）要是曹操把呂布五馬分屍了，那就表明曹操對呂布恨得咬牙切齒。明顯的不是曹操的風格。

第六，曹操之所以會在殺呂布之後留下張遼等呂布的部下。還有一個用處。那就是默許張遼等人以後持續找劉備的麻煩。因為曹操是被劉備逼到牆角了，不殺呂布說不過去。儘管曹操在當時內心也希望呂布去死。但為了把呂布部下的仇恨禍水東引。曹操都不能把呂布五馬分屍了。

這些都是帝王之道。