我認為大機率一波大行情來了，證券板塊是行情的先導，向來較大的行情開始都是由證券暴漲拉開序幕的，一般第一波在30%到50%，同時配合大盤放量。

我們來看看，證券板塊，目前從最低點一口氣已經拉了30%差不多，週一估計會繼續衝高，所以肯定滿足第一個條件。

大盤明顯放量衝關，而且明顯逼空走勢，另外說一句，很多人說放量衝頂，我炒股16年，還從沒看過由證券行業為龍頭的放量衝頂，大盤放量也滿足。

這兩天，A股市場連續突破成交量萬億元大關，券商板塊持續發力，這一切，都讓人想起了2014年冬天，券商股的突然啟動：2020年會是一輪牛市的起點麼？

我覺得，最起碼，7月份的行情，可以期待一下。

券商股先於A股領漲，是因為如果牛市來的話，它們是最直接受益的板塊；當然了，這一次還有一個變化，就是中信證券和中信建投被傳要合併，現在網友已經喊出了“中國神券”的猜想，也是蠻有才的。

總之一句話，牛市初期，一般都是券商股先啟動，但券商股先啟動，並不必然意味著牛市到來。

至於說7月份行情可以期待，理由也很簡單：成交量都突破萬億元了，這麼大一筆錢衝進來，總不可能明天就撤退，總要在A股市場輾轉騰挪一番的——小散轉賬1萬塊進入股市後，哪一個不是交易夠十回八回的？

現在已經入場的股民，心裡自然是穩的，但此前一直在觀望的吃瓜群眾，現在怕是要急死了：這波行情踏空了，怎麼辦？

別慌，散戶看著高價股就頭疼，可以買ETF，每股就1塊、2塊，價格十分友好，且ETF的持倉，實際上就是各種高價股，只不過持倉分散些。

當然了，ETF種類也很多，散戶還是無所下手，但我覺得，科技ETF和半導體ETF都值得考慮一下。

聽名字就知道，這兩個ETF充滿了科技進步的意味，現在中國已經到了要和美國爭奪科技制高點的時候，砸錢進去是錯不了的——反正如果沒爭過的話，A股總體大概也沒啥好投資的了。

牛市早已在孕育之中，最近幾天的大漲，只是春筍

2646點以來，是一個牛市孕育的過程，恰如破土而出前的春筍，我們未曾覺察但它已存在。

這兩天的大漲，只是一個水到渠成，而且行情還會繼續向縱深發展。

依據自然是我自己獨創的“多空分歧量化指標”（想了解這個指標的朋友可以閱讀我的置頂文章）。

2440點後也曾出現過大漲，然而行情卻無法行穩致遠，為什麼現在的大漲可以不同呢？

2月22日指數大漲時，大部分個股依然處於空頭趨勢中，也因此，在先頭部隊大漲以後，其餘個股很難跟上、接力，指數上攻就不會有很好的持續性。這種型別的大漲，我稱之為：“冷啟動”。

反觀現在的大漲，個股已處於完全不同的狀態。經過2646點以來，長達三個多月的醞釀，大部分個股已經進入多頭趨勢狀態，指數近期的大漲，會激發那些已經進入多頭趨勢狀態的眾多個股的股價出現大幅度的跟漲，推升指數進一步上攻，後繼有人。這種型別的啟動我稱之為“熱啟動”。

難得的牛市行情就眼前，一定要毫不猶豫地牢牢抓住，這是一個罕見的、能讓你的財富上一個臺階的機會。

先說明一下什麼是牛市，牛市就是指數放量上漲起碼幾個月，全部板塊概念都大升，幾年一個週期！並且大牛市一般都是回顧得來的結論，等牛轉熊了，人們才會確定原來從某時到某刻這段時間是大牛市。

按筆者的理解，能確定的是現在的A股是結構牛市，某幾個板塊大升。如醫藥，科技，消費股等等！從上證指數圖形就能看出來了：從最低點二千六百多升到現在是三千一百多，足足有五百點的升幅了！可以下結論是個結構牛市，但這是不是大牛市的開端呢？筆者認為是有很大可能的！一，現在券商大升，帶動了整個市場情緒，有點2014年冬牛市開頭的味道！二，國家一直在改革金融和股市，慢慢的會體現出成果來！通俗講就是現在的政策大都對股市是利好的，特別是影響股市最大的貨幣政策是放寬的，政策面沒問題。三，幾年一個週期，上輪牛市其實是人為半途而廢的，所以筆者認為這輪牛市會提前開始，從所有人討論是不是牛市的時候就已經開始了！四，環顧四周，A股最大的利空是國際上發生金融風暴。現在美聯儲無限制無底線託市，短時間內不會發生！但是要警惕啊！！！炒股永遠要如履薄冰的，就算大牛市也要防金融風暴防戰爭這些不可抗力因素！五，如果接下來新聞報道股市越來越多，你周圍的朋友討論股市越來越頻繁，那麼就可以確定身在牛市中了！另外筆者想說明一點，牛市不一定賺到錢，虧錢的大有人在，一般人不要炒股！

最後總結，確定結構牛市！其實如果看創業板指數圖形，創業板就是一個大牛市！這兩天的行情是不是提示牛市來了？筆者認為大機率是的！

A股現在已經處於牛市的第二階段。我把牛市分為幾個階段，第一階段：國家政策調整，開始配合金融市場走牛。從三月份開始，取消外資入市額度限制、允許外資全資成立證券公司、外資銀行全資運營、滬指改革，這都是為了給國際熱錢入市掃清障礙。股市的核心是資金，沒有增量資金入市，什麼牛市都是空中閣樓。在這個階段質地優良、經營前景好的股被高舉高打，如白酒、醫藥，俗稱“喝酒吃藥”。第二階段：權重股起勢，奠定走牛的基礎。首先是券商，可以連續幾年在一個箱體區間執行，突然拉起帶動整個市場行情。在這期間主要是恢復市場信心，表現為更多散戶開始入場，身邊談論股票的人開始增多。券商運作上行的時候有個特點，上午半死不活，讓不堅定的人下車，下午就開始橫衝猛上。接下來會輪動到銀行、保險、有色、煤炭、化工。第三階段：題材股開始輪番炒作。上一階段已經帶動了大家入市的熱情，這時候就開始瘋狂加碼，牛股開始此起彼伏的出現。資金大量入場，交易量不斷創新高，賺錢效應顯著。第四階段：市場開始炒垃圾，讓散戶接盤。第一階段最優質的股炒高了，第二階段權重股起來了，第三階段題材股遍地開花了，市場就剩下一些之前沒人看得上的垃圾股價格還挺便宜。而大多散戶一般不敢進高位股，就喜歡撿便宜，不會想哪裡會有便宜撿，但他們通常是“我不要你覺得，我要我覺得，就是有便宜撿”，順勢炒作垃圾股，最後給散戶接盤。這個時候是最瘋狂的，豬都在天上飛。這次如果走牛，我覺得7月22號之前為了能跟改革的滬指指數無縫對接，會拉權重。但後期牛市中的第四階段應該會有所改變，成熟的市場裡強者越強，垃圾股無人問津，A股相比以前成熟很多。今天中午看到很多大V說頂部到了，3137點就是階段性頂部，不會再有新高了，讓大家把券商股賣了清倉觀望。我在幾個評論裡說了，下午你們都要被啪啪打臉。果然下午券商帶動大盤強勢上攻，這時候那些個大V都消失了，我真該把他們截圖貼出來看看。之前已經說了幾次了，短期可能承壓，但走牛的大趨勢不變。至於原因，可以看我怎麼分析的，不再多說。前天進的頂點軟體收益已經接近20個點，昨天就讓人進哈投股份，早上9點32分漲了一個點的時候又專門提醒，上午又26.67元進了中信證券，穩步按照自己的邏輯選股入場，觀望的可以繼續觀望。

這幾天行情確實瘋狂，券商帶動，銀行保險跟漲，但是仍有一千支股票是跌的，而且還有20多家跌停，這就跟選股票有關係了，選對股就是牛市，選錯了就是熊市，這一波還有好多賠錢的。

從全世界來說，中國經濟復甦最快，第三季度經濟向好，瑞銀集團認為：隨著中國採取積極的貨幣、財政政策，中國經濟有望在第三季度、第四季度達到5%到6%的同比增速，所以股市上漲趨勢不會變，應該是震盪上行。

A股下半年的開場已經有了牛市的味道

2020年7月3日，A股全線大漲，上證指數漲2.01%，報收於3152.81點；深證成指漲1.33%，報收於12433.26點；創業板指也大漲1.57%，報收於2462.56點。

值得注意的是，3日滬市成交額5355億，深市成交額6361億，兩市成交額合計11716億，這也是繼7月2日兩市突破萬億成交額後，市場連續第二天突破萬億大關。

而從行業來看，券商繼續成為行情的領漲者，非銀金融板塊中超過半數的公司股票7月3日漲停，其中行業龍頭中信證券以199億成交額強勢漲停更加刺激到了市場的情緒。

創業板保持強勁勢頭的同時，大盤也在短短數日間火熱起來，一些市場觀點認為，除了市場情緒外，另有包括疫情影響減弱、監管寬鬆週期等積極因素出現，可以預判目前的市場已經初步具備了牛市特徵。

下半年開門紅

事實上，近兩日A股大盤的強勢表現並不是獨立的行情，而是延續了自6月底以來創業板的兇猛行情。

根據東方財富Choice統計的資料顯示，6月1日至今創業板指已經上漲了18%。端午節假期結束後的一個交易周，市場可謂是全面開花，根據21世紀經濟報道統計，截止到7月3日收盤，上證指數本週上漲5.82%；深證成指續創4年半新高，本週漲幅達到5.25%；滬深300指數本週漲6.78%；中小板指本週上漲5.37%；創業板指本週漲3.36%。

從行業角度來看也是全線上漲，29箇中信一級行業中，本週漲幅最大的為餐飲旅遊、非銀行金融、房地產、煤炭、銀行，分別上漲19.40%、13.76%、10.25%、8.72%、6.75%。行情的起落並不是獨立割裂的事件，那麼近期這一輪行情的基礎究竟是什麼。從多位行業資深從業人士分析來看，這一輪行情的根本還是源自於宏觀層面的變化。

他表示：“5月以來生產活動逐步恢復，目前基本完全復工。根據六大電廠耗煤量，5月以來已恢復至歷史均值以上。根據官方披露口徑，目前全國規上企業復工率99.1%，人員復崗率95.4%，中小企業復工率91%， 超20個省份的中小企業復工率大於90%。隨著疫情逐步控制和國內復工復產逐步完成，國內經濟資料持續改善。”

與此同時，市場資金面寬鬆，多路資金加配A股也是近期行情的重要推手。首先北上資金在大盤大漲的近兩個交易日內也出現了大規模的淨流入，7月2日-7月3日，北向資金共淨買入303.09億元。其中，北向資金7月2日全天合計買賣總額1491.7億元，創歷史新高；淨買入額超170億元，創2020年6月19日以來新高。事實上，自3月底A股觸底以來，北上資金就已經重新回到加配的軌道，也隨著大盤一路反彈。

另外一個資金充裕的訊號則來自於公募基金權益產品暴增的規模。根據Wind資料顯示，截至7月3日，年內已經成立544只新基金，總募集規模“破萬億”，其中佔比最大的則是權益類基金，而這些新基金已經迫不及待地入市建倉。國盛證券分析師張啟堯還指出，年內險資和銀行理財資金也在加速入市中。他分析指出：“受益於險資運用餘額大幅提升，今年前5月險資入市資金達到928億元，預計全年達2325億元。截止到2020年5月，險資運用餘額達到19.7萬億元，假設下半年增速不變的情況下，2020年年化增速高達15.8%。除此之外，考慮到險資也透過基金間接入市，實際增量資金可能更多。”

風格切換還是全面行情？

回顧本週行情，可以看到市場風格正在切換，但市場對風格切換的分歧在於，市場是由創業板行情轉換到其他目前估值較低的板塊，如非銀金融、地產等，還是說創業板行情直接刺激了全市場，市場正在進入全面行情的階段。

部分機構認為，目前尚不能明確認為全面行情到來，但風格切換確實正在發生。“與二季度市場行情主要圍繞醫藥、科技板塊展開不同，三季度前兩個交易日，市場行情主要沿低估值滯漲板塊補漲和中報業績預增兩條主線展開。一方面，醫藥、科技板塊二季度漲幅較大，資金存在兌現收益的需要。另一方面，當前地產、金融等板塊估值位於歷史低位，價效比較高，低估值帶來的投資安全邊際疊加板塊補漲需求使得低估值滯漲板塊受到資金青睞。”北京地區一家大型公募基金經理對記者表示。

另外，該基金經理還指出，除了低估值板塊補漲主線外，中報業績預增是當前市場追逐的另一條投資主線。那些中報業績仍能夠實現增長的行業及公司顯示出了良好的業績確定性。海富通基金經理施敏佳接受記者採訪時則表示：“近期市場走勢凌厲，券商、地產、大金融等板塊連續突破重要關口。至於原因，一是流動性環境保持合理寬鬆，新增資金出於估值比較的考慮，從醫藥科技等熱門板塊轉向低估值板塊；二是市場對券商存在改革、半年度業績等預期，券商板塊持續發力，帶動大金融板塊上漲。”

透過分析可以看到風格切換確實存在，但一些投資機構對下半年創業板的表現依舊持有信心。

融通創業板指基金經理蔡志偉認為，在中國開啟科技創新週期的背景下，當前我們或正踏上創業板歷史上第二輪牛市，中長期而言，我們對創業板走勢保持樂觀態度。當前無論是宏觀環境、流動性、監管政策，還是創業板盈利水平、估值水平，相較過去4年都得到了大幅改善，支撐創業板走出凌厲的走勢。展望下半年，伴隨創業板指盈利趨勢穩步向好，註冊制改革落地，創業板指或將再次啟航。

誰都不好說牛市來了！你看，創業板從2019年底的1200漲到了現在2400點，這絕對是牛市吧，去年的半導體晶片牛市，今年上班年的醫藥牛市！！！

但是賺錢的人不多，因為大部分人是沒有投資分析能力的，大部分個人投資者偏好所謂的技術面分析，無奈技術也不過關。

所以，與其去判斷是不是牛市來了，不如做好自己的投資，我們可以有自己的操作，根據目前的市場做一些投資！

比如，我長期看好什麼，短期市場偏好是什麼，做好長短的配置就行！

就目前國家政策，長期肯定是科技：半導體晶片，新能源汽車，大資料雲計算，生物醫藥等這個幾個大方向，所以長期可以拿住這裡面的2-3個龍頭股，持有3年的樣子！

其次，短期的市場偏好確實在券商，保險等地估值板塊，對於短期的超額收益，我們可以用少一點的倉位進行配置，跟隨市場風格賺錢。

我的理解是：券商一時爽，科技爽三年！

短期的大漲可以適當參與，但作為過來人，我們經歷了大牛市，千股跌停，熔斷，質押爆倉等各種型別的風險，這些經驗告訴我們，靠運氣賺來的錢，一定會憑實力虧回去！

我自己做投資的座右銘告訴大家：不賺自己能力範圍之外的錢！

也就是，不要羨慕別人天天漲停（其實都是假的，那些天天炫耀漲停的，基本上都是虧的），做好自己的分析，賺自己研究透的公司的錢就可以了！

牛市是不是來了，我不知道。

但是有一些判斷，比如現在宏觀環境貨幣確實寬鬆，市場有錢了，很多年公司估值確實不高！我們買一些這樣的，也不會錯，至少風險不高！

我能做的就是重倉自己看好的科技股龍頭，與他們一起成長，賺未來的錢，賺時代的錢，賺國家政策的錢！

任何兩天的行情，都不能提示牛市或熊市的來否。別說兩天了，兩週、兩個月，也不成。牛市，是以年為單位來計算時間的。牛市，至少是需要時間、空間、結構來確認的。熊市亦同。

建議初學者學學相關知識，這是最簡單的。

A股的牛市，自2019年初的2440，已經開始，並多渠道得到確認了。

以滬指為例，波浪簡述：2440到3288為大一浪，3288到2646為大二浪，2646至今，執行在大三浪中，既大家俗稱的三浪主升。2646點開始的上升，是一定會漲過3288的。

滬指是幾大股指當中，走的最弱的一個。最強的當屬創指。

創指的1184是牛市的起點。1184到1792為大一浪。1792到1410為大二浪。1410到2293為大三浪。2293到1817為大四浪。1817至今執行在大五浪中。創指指數，至今已經翻倍了，牛勁十足！

對於整個牛市來說，目前處於上半場的尾聲階段。

對於操作來說，千萬不要輕易猜頂，猜，就是錯。要跟隨走勢來看。尤其是滬指，處於主升當中，誰也不知道它能漲到多高！

當然了，上半場，總會有吹哨結束的時候。那之後，將進入一個大約一年時間的下跌，就是中場休息。再之後，將開始更波瀾壯闊的第二次周線級別的上漲，就是這次牛市的下半場了。那是後話，現在就不說了。現在重要的是把眼下的行情把握好。

從題主問題來看，題主對股市不是很清楚。建議，一邊實戰，一邊系統學習。實戰，是因為當下的行情，掙錢比較容易。系統學習，是因為要想在股海生存，必須要學習，要掌握生存方式。否則即使因為行情好，掙了些錢，也會因為能力，而還給市場的。

言辭直接，其意乃善。朋友海涵。

眼前是牛市的一個預演，其實可以看成是大牛市前的一次演練，一次預熱，當然，飛機、槍炮都是真的，但唯獨是多空雙方都有所保留，沒有全力以赴、真正發力。

目前的走勢只是給市場一個訊號，一個提醒，意思是告訴所有的市場參與者：“大牛市可能，僅僅是可能，要來了啊。準備好子彈，準備開戰吧。”

如果牛市真的來了，你準備好了嗎？糧草彈藥，戰略戰術，正所謂是練兵千日，用兵一時，真正讓你發揮的時候搶錢的時候可能真要到了，你準備好了嗎。

市場的情緒一旦被調動起來，總會有一定的慣性，好幾年沒有一場透雨了，如果牛市這個時候來了，也可以說是民心所向，大勢所趨。從指數的形態位置上，就目前來說也具備這個條件，恰逢疫情基本消除，復工復產之際，可以說是天時、地利、人和，條件基本都具備了。

我最近也在關注投資的市場，刷大咖們的影片講座學習，我預測牛市行情大機率已到。不投資未炒股未投基金的小白們，建議不要錯過行情，可以先從購買基金入手。

我在躍躍欲試的路上了，今年上半年的股票和基金投資，我都有一定的收益。

近期券商股集體暴動，確實是比較罕見。券商股一般是牛市旗手，相當於打仗時吹衝鋒號的。衝鋒號一響，那就要開幹了。

2019年2月份那波單邊大行情就是券商股先吹的衝鋒號。

不過這些跡象只是表徵，可以輔助判斷牛市的到來。不能因果顛倒。

牛市的到來是經濟，政治，外部環境等綜合作用的結果。目前咱們疫情控制最好，經濟復甦，改革深化，制約股市的藩籬被一個一個解決，註冊制改革也會為股市開啟任督二脈。再加上資金跑步入場，尤其是外資也不斷增持，這些因素疊加，才早就了歷史性的牛市。

量能是否能持續保持在兩市萬億，券商能否保持高位不跌，題材股是否有領頭打破十板空間，後續大科技是否發力。這四點如果都能持續，即便不能全面牛市，也能保持行情高潮。

題主這個“提示”兩字用的好，這兩天的行情只能最多是提示作用。再嚴謹點，加上個“可能”就更好了，這兩天的行情能提示牛市可能來了嗎？這個提問嚴謹多了。

在股市中什麼是牛市？牛來了，走遠了，看不見了，一切塵埃落定，回頭看，哦，原來是牛市。所謂的牛市都是行情走完了，對過去的行情的一種定義。

當然，作為交易者，我們喜歡牛市，盼望牛市，更要做好迎接牛市的心理準備。這兩天的行情的確非常強勁，漲勢如虹，但是不是牛市還不能下定義。一顆紅心兩種準備，是牛大膽騎上，不是牛下來就是了，騎牛走了一段，省時省力，又不吃虧。

所以，成熟的交易者不會糾結是不是牛市，更不會憑主觀判斷給未來的市場下定義。再說下了定義也沒有多大的意義。做好自己的事，用心選選股，細心做好交易計劃，制定好應對不利局面的對策……做這些事都比去費力費時的判斷牛熊更有用。

最後，總結回答問題，這兩天的行情不能確定牛市的到來，但的確有牛市的苗頭，我們只做好迎接牛市的準備就好，是與不是，來與不來，我依然在這裡。

牛市不牛市不重要，天天增量資金入場，大屁股票都持續連板，牛市不牛市是重點嗎？天天大肉機會就是牛市。對於短線來說，更重要的是市場情緒和市場資金體量，牛市不牛市不需要嚴格劃分

18年年底，我提示過一輪小牛要到來，當時和私募打賭，我獲勝了。

20年端午節（6月24日），我提示一輪終極牛市已經到來，並將這輪終極牛市命名為“開放牛”。這輪終極牛市，很可能會創造歷史，6124點彈指可破。

其實，在18年年底和今年的6月24日，我已經滿倉佈局，因為牛市的到來，是顯而易見的。

作為左側交易的選手，如果無法在牛市到來前提前佈局，或者無法在熊市到來前提前減倉出局，這不算是一個合格的左側交易選手。

前

期我也是看多的，可以看其他帖子，最近我開始看空了，不是說看空一定跌，我的目標3256—3376這個區間，等待後期驗證），雖說市場不能以邏輯來判斷，但是我勸各位保持清醒最好，不要被某些不良分子和無良媒體帶了節奏，一定把控自己的倉位，尤其是買券商，保險的，不排除他們繼續大漲，但風險很大，現在有一些老股民經歷了08，15年下半年和18年下半年的股災，被嚇的不敢入股市了，這波行情假如繼續上漲的話，不排除這批人，又重新進入股市，這些人還是很有錢的，做企業的，搞金融的，大有人在，他們是散戶的中堅力量，那麼所謂的牛市配合北上資金，國外機構，國內散戶和機構撬槓杆，是有一點點可能的，但這種牛市不會持續太久，還是和上述雖說，居民沒錢，消費能力提不上去，這種硬拉毫無意義，指數站不住腳的，只有少數人賺錢，多數人賠錢，現在只是拉指數，拉的只是，保險，券商，白酒，地產和一些免稅概念，指數上漲而已，我問你們在其他板塊除了龍頭股，你們賺了幾個子？被套的還大有人在，等什麼時候市場的消費，科技，金屬，有色等等這些漲起來，在喊牛市不遲，現在太早，不要誤導一些新人了，可以進來兩到三成倉位玩玩，萬一真有大牛市你也可以吃到，下跌也不會太心痛

試問題主，牛市可以預測嗎？

如果可以，那預測的人只需要買股票，悶聲發大財就行了，為何還要在網上寫文章賺小錢？

巴菲特是依靠預測牛市成的富豪嗎？顯然也不是。

所以最好的投資策略是不預測，低點買入，高點賣出。

那什麼是低點，什麼是高點了？

對於個股來說，很難判斷，因為低了還有更低，高點還有更高。

所以我只投資基金，每一隻基金持有了幾十上百隻股票，所以整體上，高低就很容易判斷了。

只需要看指數估值表，或者指數紅綠燈即可。網上隨便都能搜尋到。

目前是不是牛市？我們都希望是，大部分散戶都喜歡追漲殺跌，所以中國A股，不會有慢牛，只會有瘋牛。

最近股市大漲，券商領頭，若是能夠點燃臨界點，就是把普通大眾想賺錢的情緒點燃了，那就是真牛市了。

所以目前還是低點，可以買入，最好現在就買入！

總比牛市走遠了，再去當接盤俠要好吧？

俗話說，一根陽線改變信仰，如果不能，那就兩根，這兩天的行情恰到好處的詮釋了這句話的經典內涵。伴隨著大盤的這兩根大陽新高，談論牛市的人也逐漸多了起來。

目前這輪行情，真的是牛市來了麼？

股市有句老話：“指標都會有假，但成交量不會說謊。”

下面我們就來回顧一下A股歷次牛市。

本文定義的大牛市，

一是時間跨度要長，持續時間至少在一年以上，幾個月行情是稱不上大牛市的；

二是大盤(上證指數)漲幅超過100%，漲幅過低也稱不上大牛市。

從這兩個條件出發，A股歷史上的大牛市，統計下來有四次。

第一次大牛市

1996年4月至1997年5月

上證指數從556點上漲至1510點，漲幅171%。

1996年4月大牛市啟動之前，市場月成交量（單指滬市成交量，下同）一直維持在500億及以下的水平。

1996年6月，成交量突然放大至900億，超過之前峰值527億70%，上證指數當月大漲25%至804點。

1997年5月1510點之後，大盤進入兩年時間的調整，期間多次反彈，也曾接近過前期高點，但月成交量一直在2000億以下的水平，沒有超過之前峰值，多次反彈夭折。

第二次大牛市

1999年5月至2001年6月

上證指數從1047點上漲至2245點，漲幅114%。

1999年6月，市場成交量突然放大至4820億，創歷史新高，較之前的峰值2494億增加了93%！上證指數當月大漲32%。

2245點以後，上證指數進入長達四年的大熊市，期間有多次反彈，但月成交量一直沒有超過之前的峰值水平，最高也只有4480億，最終所有反彈全部夭折。

第三次大牛市

2005年4月至2007年10月

上證指數從998點上漲至6124點，漲幅514%。

2006年5月，市場月成交量放大至6690億，超過之前一輪牛市峰值4820億40%，上證指數當月上漲14%。

2006年12月，月成交量進一步放大至1.02萬億元，上證指數再度上漲27%，牛市得到確認。

此後，上證指數繼續上漲，2007年5月，月成交量創下3.93萬億的歷史新高。

“530”後，指數雖然繼續上漲，但月成交量明顯萎縮，再也沒有達到過3.97萬億的水平，四個月後，指數見6124點大頂。

分析上面兩輪大牛市，先上結論：大牛市的形成、確認及發展，一定伴隨著市場成交量的急劇放大。

因為成交量代表了在大盤這個點位，市場有著多少需求，沒有需求的市場，指數是很難走牛的。

市場成交量急劇放大，表明在大盤這個點位，市場有著非常大的、遠超過去的股票需求，在這種強大的需求推動下，中長期指數往往會向上走，而不太可能突然調轉方向。

那麼當前的情況如何呢？

2月25日、2月26日，滬深兩市成交量連續突破萬億大關，而滬市成交量也分別達到4660億、4923億，3月份滬指成交8萬億，成交金額不到上一輪牛市高點的一半，這主要是因為，經過長時間陰跌以後，所有上市公司的股價都跌到了白菜價，所以，同樣的股數，對應的金額會減少，這一點我們從成交量上可以看出來，三月份的量能是明顯放大的。

所以，這一輪行情不是大牛市，但是也是一個小牛市。大家都喜歡牛市，然而股市裡有句老話：熊市讓你賺錢，牛市讓你虧錢。往往一輪牛市下來，套住一大批股民，俗稱“割韭菜”。為何如此？能否有解？我們來聊五毛錢的。

牛市行情基本規律：當大家都意識到牛市，基本上就是後半段。

2015年那波牛市，始於2012年12月4日，但絕大多是人意識到牛市，基本上已經到2015年，中間小盤股早就走出很多翻倍行情。

所以猜是不是牛市來了？

意義並不大。

·····

先說一下上週五行情，券商是拉動行情主要力量，中信建投領漲，背後原因央行突然“降息”20個基點。

這個“降息”並不是我們通常看到央行宣佈的降息，而是央行往金融體系注入資金時候，利率有所下降。央行操作可以參考《如何快速入門金融經濟學，看懂財經新聞？》。

總結一句話，銀行不缺錢。最近我也是多次接到銀行主動提供貸款電話，算是相互印證。

銀行有錢，為什麼銀行股總是不漲呢？

因為這一批貸出去的錢，以及因為疫情延期貸款，都會或多或少給銀行帶來一些壞賬，只是提前反映到股價上而已。

最近市場走的好，這兩天不止一個朋友私下問我，是不是牛市要來了？

實際上，從2015年下跌之後，A股一直處於區域性性牛市。

2015-2016次新股大反彈，很多從低位快速上漲好幾倍。

2016-2017很多白馬股從低位走出翻倍行情。

2018年10月份以來，科技股很多都已經上漲5-10倍。

2020年以來很多食品、醫藥股不斷創新高······

3月24日當時股市最恐慌時候，我在《終於等到上漲，有驚無險！》就說過，未來一年指數有可能衝擊3500-4000點，如果沒到，我在交流群發五位數紅包。

雖然上證指數還停留在3000點以下，但未來這種區域性性牛市還會繼續。2007、2015年那種全面牛市機率不大，那些想加槓桿進場還是要謹慎，關鍵是能不能選到好行業、好公司。

週末最大訊息就是上證指數編制修訂，三點變化：

1、指數剔除ST股票

2、次新股一年後納入

3、科創板可以納入

對於市場影響更多是信心層面，客觀上影響不大。

兩市ST公司將近200家，市值4810億，其中上交所上市公司2148億，佔總市值0.6%，而且很多公司在ST之前，股價已經大幅下跌，所以剔除對指數影響其實不大。

次新股原來是上市後11天納入，現在改為一年後，如果是超大市值公司三個月後納入，這樣會相對合理。

指數未來上漲靠的是引入優質成長公司，以及目前一些大公司估值迴歸。6月7日詳細說過《別甩鍋！股市十年不漲，跟指數編制沒多大關係！》。

從監管角度，也是想呵護市場，提高市場信心。資金上，市場不缺錢，只差一個上漲理由。

週五除了券商，“地攤經濟概念”中的商業百貨走勢也比較強勁，前期也講過，回落之後還有機會，本質上還是固執低緣故。

近期行情做起來容易很多，把市場低估值板塊找出來，選出幾家龍頭公司，一旦有資金進場，果斷跟進就好，最近幾個鋼鐵股都從低位拉昇50%。

6月18日發改委發文，關於做好2020年重點領域化解過剩產能工作的通知，主要提到鋼鐵跟煤炭供給側改革繼續，可能下半年給鋼鐵煤炭帶來修復性機會。

在股票市場要有一個基本認識：只要存在賺錢效應，就有資金不斷入場；相反只要賺錢效應減弱，資金關注度就會降低，短期或者中期收益率自然下降。

·······

1、印度新增確診15413例，為單日最大增幅。

2、時隔近五個月，科技主題ETF獲批重啟。華寶中證電子50ETF、易方達中證人工智慧ETF同日於6月8日獲批，19號監管才低調披露，業內人士都知道的，這也是近期科技股反彈力量。

3、中興通訊澄清：專注於通訊晶片的設計，不具備晶片生產製造能力。

4、易會滿：今年會有幾個投資者訴訟的案例出來，會形成震懾效應。看看抓誰做典型，至少不能放過那兩個造假“大白馬”，也是給散戶造成損失最大的，如果只是抓些小蝦米，意義就不大。

最後有必要提示一下創業板風險，任何大行情都會板塊機會輪動，創業板這個位置估值和短期漲幅已經很高，不適合去追，逢高減倉或者賣出比較合適。