1、其實，不是每個人都適合炒股，每個人炒股前要合理評估自己的情況（我也在不斷評估）。我知道很多人都對股票市場上的生殺予奪沉迷不已；拋去社會的壓力，配偶、家庭的壓力，來到股票市場上那種捨我其誰的感覺，確實很讓人迷醉。炒股，其實並沒有創造財富，它是某種意義上的財富轉移。當然，積極一點的想法是，你將你的資金提供給股票市場上的企業，並分享經濟增長、企業增長的利潤

2、多看書，多學習，多閱覽。讀書千遍，其義自見，只要你每天保持1-2個小時的閱讀，獲取足夠多的資訊，你自然能從中收益。學習是世界上最好的、成本最低的、提升自己的方法。

3、作為一名普通的散戶要做價值投資，因為我們從發展成熟的其它國家資本市場看，能夠長時間可靠、安全地給投資者帶來優秀長期回報的投資理念、投資方法只有一個，就是價值投資。價值投資的理念，不僅講起來很簡單、很清晰，而且是可持續的，是一條投資的大道、正道。價值投資是真正的長贏投資之道，要像投資實業一樣投資公司，透過公司內在價值的增長以及價格對價值的迴歸，獲取長期、良好、可靠的回報。這是可持續的可重複的，也是可以長期堅持的，而且，你得到的東西在別人看來，是你應得的，你投資的方法也是科學的、透明的，可以告訴所有人，人家還覺得你的方法好，這就對了

4、在做好以上三點的思想準備之後，我們就要嚴格的按照價值投資的思路進行股票投資，在買入一隻股票之後，無論在任何價位，絕不能滿倉操作。最好的操作方法是自己資金的25%首批買進，如果漲30%以上丟擲，如果跌50%再加倉剩餘資金的50%，如果還跌按比例依次加倉。以時間換空間，直至盈利。

5、我們普通散戶進入股票市場之後，面對的誘惑非常多，每天都有很多隻股票漲停，不要每時每刻想著去抓漲停板，在買進一隻股票時，要對買入的股票保持足夠的信心，堅信自己的選股眼光，透過股票的基本面價值來保持自己持股的信心，做到心中不慌，從容的應對市場帶來的各種干擾因素給我們帶來的不安分的心理壓力。

1.看準時機和方向

2.心態很重要，要禁得起漲跌

3.不要頻繁操作，會止盈止損

4.關注形勢、趨勢、不追高殺跌

散戶為什麼老是虧損，投資者總是喜歡不及時去止損

很多投資者不是不明白這個道理，實在是心太軟了，根本就下不去手。雖然，虧損的很慘，但總是抱有一種明天就漲回來的心態。這樣你不被套死才怪！作為一個投資者，無論如何都要有自己的止損點。

在投資市場中，你永遠不知道會虧損成一個什麼鬼樣。去合理地設定止損點或者止損位，這就是在為你的投資裝上一個"保險絲"。如果投資市場大跌連跌，你不過燒壞一根"保險絲"，而結果就是控制住更大的虧損風險。

我認為，一個人是否可以做一個合格的投資者，其所必備的基本素質不是什麼頭腦聰明、思維敏銳什麼之類的，而是要有一種及時止損的勇氣。

如果你實在不願意去搞什麼及時止損的話，也可以選擇一種平和的心態，去加倉投資。然後在心理作用下不停暗示自己，我這樣做是在做價值投資，這樣就可以讓自己不那麼擔心虧損了，也可以在市場行情稍微上漲時就盈利回來原來虧損的那部分。

當然你要這樣，那麼我只能祝你好運，在這個市場被套好幾年的又不是沒有，如果你這麼堅定，希望你能夠有所盈利吧。

散戶為什麼老是虧損，投資者千萬不要一年到頭都是滿倉

我們都必須要承認的一點是，在投資市場中虧損的機率永遠是大於盈利機率的。投資者在滿倉被套的情況下，很多投資者心態上肯定會受不了，既不願意止損，又非常想快速盈利回來。

可是一旦出現暴跌時，那你真的是毫無辦法，止損吧心疼，不止損就更心疼。

如果投資者把自己全部的資金都用來投資的話，我是會給你一個大大的服字！因為這樣子做所面臨的風險是非常大的。

要是虧損了又或者長期被套了，那你這筆資金將長期被套於投資市場之中。一旦你其他的地方需要用到資金時，那你就只能去東藉藉西藉藉了。很多投資者在投資的時候被搞得欲哭無淚，就是因為這個原因。所以千萬不要做！

作為一個合格的投資者，千萬不要總想著去把所有的利潤搞到最大化。告訴你，投資市場的錢是你永遠盈利不完的，慢慢來，不要總想著一夜暴富，人最應該做的就是知足。投資市場永遠是一個充滿機會、充滿誘惑、也充滿陷阱的地方，一定要學會抵禦誘惑，放棄一些機會，才能抓住一些機會。

散戶為什麼老是虧損，投資者千萬不要不相信自己，去輕信別人

很多投資者在透過不停地學習，掌握了非常多的投資分析方法，開始慢慢有了一定的投資分析水平。

可你總會遇到一種情況，當自己精心研究分析過後，準備投資時。一聽到有投資者隨便幾句說說"這樣投資不好，不如……"，那你很有可能就會立即去放棄投資了。實在是莫名其妙！

一旦當你自己要做的投資慢慢好起來時，恐怕你只有後悔的份兒和掐死那個亂說的人了的衝動了。尤其是什麼機構投資者推薦的什麼亂七八糟的投資，更是大多數投資者盲目追逐的物件，真的是十分悲哀。

投資市場的規律是難以去琢磨的，但是在這個投資市場也有著許多有經驗的前輩是值得我們學習的，不過作為投資者切記不要去人云亦云啊。

我們面對任何事情都要去學會從多角度來看待問題，更要從正反兩個方面去入手，這樣我們才能對事情做出一個相對理性的分析。

如果我們僅僅是聽從別的投資者的一個勸告，那你根本不就需要自己投資了，直接的將資金交給別的投資公司讓他們去給你投資吧！所以投資的一個最重要的心態就是要求投資者要有自己獨立判斷的意識，去吸收有用的精華，千萬不要人云亦云。

放棄急功近利暴富心裡，拋棄追逐熱點追漲殺跌頻繁操作行為。鑽研技術，研究公司投資價值，耐心等待買入時機，長線持倉，投資股市定有較好收益。

答案：最主要的原因可能還是因為散戶缺乏整體的競爭優勢。原因:

第一，股票市場是一個非常專業的投資市場。其中既有散戶投資者，也有機構投資者。跟機構投資者相比，散戶投資者可能缺乏整體的競爭優勢。

散戶投資者可能缺乏資金的優勢，缺乏獲取資訊的優勢，缺乏專業投資能力的優勢；而這些方面可能機構投資者更加有優勢，所以相對於機構投資者來說，散戶投資者在股票市場可能缺乏整體的競爭優勢。

第二，投資股票本身可能就是一個專業的投資行為，對投資者專業投資能力可能有一定的要求，否則投資者或許很難獲得長期的投資成功。

而散戶許多可能缺乏專業的投資能力，所以可能也沒有能力選擇出真正有長期投資價值的股票，很多可能也很難有好的投資策略，長期下來，要想獲得長期的投資成功可能比較難。

由於散戶投資者缺乏許多的競爭優勢，可能更加需要提高自己的專業投資能力，如果散戶投資者擁有足夠的專業投資能力，那麼或許就有能力選擇出真正具有長期投資價值的股票，也有可能制定出合理的投資策略，並且能夠根據市場的變化動態第調整自己的投資策略，那麼長期下來，投資的成功率可能就會大大增加。

為什麼虧，那肯定是跌了。

究竟哪種股票會漲？

這要看股票漲跌的根本原因，股票漲跌是市場資金合力的結果，那什麼在影響漲跌，本質是資金，你買一隻日換手零點幾的股票，是沒有什麼參與度的，資金沒有參與的熱情，漲跌自然也沒有的。

所以市場資金在哪裡，就參與哪裡。

有人說追漲殺跌死的快，恰恰盈利都是要追漲殺跌，風平浪靜的股票賺不到錢。

如何掌握追漲殺跌的能力，在其中能賺錢，需要幾個條件。

1.市場熱點判斷力，熱點在哪，持續力如何；

2.介入時機，追龍頭漲停往往安全係數更高；

3.操作手法要有節奏，分倉操作，梭哈一把是賭博。

4.心態，忘掉成本，忘掉賬戶餘額數字。

真正股市存活下來的股民都有非同常人的決策能力和執行力。

最後，為了家庭和睦，遠離股市[呲牙]

因為股票漲是，一個板塊一個板塊輪流漲，你把握不好熱點，是不會賺錢的，都是大盤調整是全部股票一起調整，你前面沒有賺錢，大盤調整你就會虧錢

.一.精心選股，分批買入，集中投資，長期持有，價值為上，長線是金。

二.技術分析，短線是銀，高拋低吸，控制倉位，不輕易追漲殺跌，及時止損止盈不貪多，不逆市操作，不盲目跟風。行情不好，多看少動，心態要好，快樂炒股。

散戶為什麼會虧錢，我總結以下幾點：

1，股市剛暴跌，急著搶反彈。

2，關注小道訊息，缺乏獨立思考。

3，關注低價股票，忽略基本面

4，股票虧損不止損，虧損擴大才割肉。

5，喜歡追漲殺跌，不去了解基本面

6，喜歡追求短線利潤，不做價值投資。

7，賺錢的拿不住，虧錢的一直拿。

交易為什麼會失敗？

市場上有一句話，七虧二平一賺，意思就是隻有10%的人能夠賺錢。剩下90%的人都賺不到這個錢。這些賺不到錢的人，其中有一半不具備起碼的投資知識，做的大多數交易都是虧損的。而另外一半人有了一套自己的交易方法。可以做出一些漂亮的交易，問題在於收益不穩定，做不到長期盈利。上個月可能賺個20%，這個月可能虧30%。整體算下來是虧損的，或者勉強保個本兒吧。這部分交易者可能會想，是不是我對市場的瞭解不夠或者分析的不太好？如果我多瞭解一些市場資訊，再提高一下自己的分析技術，是不是就可以長期盈利了呢？這種想法好像是很有道理的。

這會讓我們掉入“分析的陷阱”。

所謂分析的陷阱，一方面是市場提供的資訊太多了。交易者無法全部分析。而且這些資訊是互相沖突，很難得出一致的結論。比如說對於同一只股票，總是有許多人可以找到各種看漲的理由。同時呢，另外的一些人總能找到各種看跌的理由。這一方面呢市場上有一些資訊至關重要，卻無法瞭解和評估。這一類資訊稱為隱藏資訊。比如說交易者的意願。我們可以分析當前有多少買單和多少賣單。是並不知道下一刻有多少交易者會賣出，又有多少人會買入。那些在場外觀望的人下一科他們是否會進場，做多還是做空？也就是說你最常那資訊分析的再好，隱藏資訊也會導致你交易失敗。

所以呢，道格拉斯就說交易失敗的根源不在於分析做的如何。

能夠創造長期獲利背後的原因是徹底改變態度。而不是像大部分人的誤解幾背後的原因是善於解讀市場。交易者普遍有這種誤解，完全是因為很少人能夠從最深層次的水平上。確實瞭解態度再決定個人成就裡影響有多大。

我到底為什麼有些交易者不能夠實現長期盈利呢？

答案在於心態。道格拉斯認為:失敗者往往抱有輸家心態。

第一種輸家心態，道格拉斯稱為欣喜若狂。

說白了就是過度自信。人吶，一旦過度自信就會膨脹。比如動輒滿倉交易，盲目加槓桿，該止損不止損。這時候市場就會教訓你喲！造成過度自信的心理機制在於聯想。大腦會自動把我們的經驗與當前現實聯絡起來。比如我們連續三筆交易虧損了，下一次交易的時候自然會覺得他風險很高。其實這是一次很好的機會。結果呢，我們錯過了。反過來，如果我說我們連續幾筆交易盈利。那麼做下一次交易的時候，自然會把它當做一種唾手可得的成功。

結果呢，就是過度自信。

第二種輸家心態是自我破壞的信念。

所謂自我破壞，就是潛意識裡不想讓自己獲利。於是呢，會

我覺得散戶老是虧損的原因，主要是追漲殺跌，頻繁操作，心態也不好，漲了後不及時賣出，想掙更多，貪心，最後又跌回去了，跌回去後就心慌，然後就割肉出局，總是這樣操作，不虧錢才怪。散戶想要掙錢，需要做到以下幾點:

第一,選擇好公司；

第二，等待好價格；

第三，買入；

第四，長期持有；

第五，達到目標價格及時止盈賣出。

這個問題是一個非常複雜的問題。散戶一定要知道自己只是一名散戶，你不是機構。別整天去做機構做的事，我個人的思路是，散戶可以找每年主打線Etf主題去做，可以用7成的資金，3成自己去玩玩個股個股。

股市就是主力與散戶在博弈，主力控制一隻股票的漲跌肯定要想方設法讓小散迷失方向，導致散戶追漲殺跌成為常態能不虧嗎？

在股票的市場上，如果提到為什麼不賺錢這個問題的話，大多數人的回答都是行情不好，運氣不好，或者說股市的水太多了，莊家的套路太多等等。大家最開始的時候都是抱著能夠在股市中盈利的心情入市，但是交易一段時間之後就有人會冒出再也不會炒股了的想法。把錯誤和失敗歸於客觀因素是很多人的逃避責任的方法，但是失敗的人卻很少從自己的身上找原因。下面是小編總結的一些在股市中賺不到錢的主要原因，看看你在炒股的過程中是否也有這樣的問題吧。

一、炒股知識儲備不足

很多人都知道莊家和小散的優劣勢所在，也知道莊家對股市的影響，所以很多人喜歡四處打聽訊息，希望打聽到莊家或者莊家外圍的訊息，以避免成為莊家的犧牲品。但是這些訊息在買進之前可以信，關於出貨則萬不能信。

因為人性是自私的，莊家也是為了盈利，所以出貨的事情是不會外放的，最後出貨還是得依照盤面決定。要是連基本面分析、價值分析等基礎知識一無所知，又拿什麼判斷你得到的訊息，看到的盤面？所以說想要在股市中盈利的話，你首先要做的就是豐富自己的知識體系，讓自己有足夠的能力支撐股票投資。

二、本金太少

炒股也是投資，對於散戶來說能夠投入股市的資金並不多，所以即使買到了漲停的股票，但是您的本金有限的話，那麼最終的收益也不會很高，畢竟收益是和投資者的本金成正比的。舉個例子來說，在相同的收益率下，退休在家的大媽拿出1萬炒股，那麼投資收益可能就剛好夠每天的菜錢；家庭狀況比較優越的富家子，拿出200萬炒股，那麼他的收益就可以買一輛奧迪A5；零花錢十分豐厚的投資家，拿出3000萬炒股，那麼他的盈利可以在長沙買一套小別墅。

三、急於求成，死守不放

很多人都是衝著炒股可以賺很多錢的說法一頭扎進股市的，可是最後卻發現，自己買的股票並沒有賺錢，於是總是買賣，操作頻繁，總覺得什麼都不做坐以待斃。

很多人後知後覺地聽說來了一波牛市行情，於是聽從朋友意見買了一支股票做短線，結果發現真的收了兩個漲停板，於是自我感覺良好，見好不收，堅持死磕，最後賺的錢就打水漂了，還得虧本。

也有一部分人，不明所以買了一支股票，虧了30%，堅持不賣，最後十個月過去了，股價回來了，感覺自己沒虧，趕緊拋了，可是本金的機會成本和時間成本呢？

散戶在交易的過程中雖然在資金量，心理狀態上都有一些劣勢，但是散戶在炒股的過程中同樣也具備靈活性強，操作成本低的特點，想要在炒股的過程中獲得穩定的收益，也不是不可能的事情。那麼在股市中有沒有好的賺錢方法？股市賺錢的三種方式

1.賺流動性的錢

一方面是央媽放水的錢。另一方面是靠證監會創新的槓桿融資工具。一旦流動性充沛，則投資人會普遍提高倉位。有些投資人特別是遊資型別的，比較擅長在這個階段猛加槓桿，往往在資金牛市中會大賺一筆，當然，最後如果不收手的話，往往又會在央媽縮水或者證監會去槓桿的時候大虧一把。

2.賺企業基本面變化的錢

企業基本面變化主要來自內生式增長和外延式擴張。前者對應的是投資人對商業模式的理解與前瞻能力、對企業戰略與執行能力的判斷、對企業家能力的洞察。而後者，則側重對企業併購重組的動機預判，以及情報的收集與判斷。

3賺投資人心理波動的錢

一是賺投資人貪婪而瘋狂買入的錢。一是賺投資人絕望而割肉賣出的錢。對兩種心理的利用對應兩類性格。一種是善於利用樂觀情緒。

大多數散戶虧損的表面原因是:追漲殺跌，而本質原因則是非理性投資。既然點明瞭原因，那麼，怎麼做才能規避虧損?答案是:虧損無法避免的。但，可以透過理性投資進行風險控制。記得，幽靈的禮物一書中提及的第一個交易規則就是:只持有正確的倉位。倉位和資金管理無疑是首要理解和被執行的！凡事預則立，不預則廢。這裡說明，理性的投資應該是:計劃你的交易，交易你的計劃。必須形成一套對自己行之有效的交易系統！才能逐步真正理解交易的本質，我所理解的交易本質是:一個不斷地犯錯，不斷改進的一個過程。

第一，股票市場是一個非常專業的投資市場。其中既有散戶投資者，也有機構投資者。跟機構投資者相比，散戶投資者可能缺乏整體的競爭優勢。

散戶投資者可能缺乏資金的優勢，缺乏獲取資訊的優勢，缺乏專業投資能力的優勢；而這些方面可能機構投資者更加有優勢，所以相對於機構投資者來說，散戶投資者在股票市場可能缺乏整體的競爭優勢。

第二，投資股票本身可能就是一個專業的投資行為，對投資者專業投資能力可能有一定的要求，否則投資者或許很難獲得長期的投資成功。

而散戶許多可能缺乏專業的投資能力，所以可能也沒有能力選擇出真正有長期投資價值的股票，很多可能也很難有好的投資策略，長期下來，要想獲得長期的投資成功可能比較難。

由於散戶投資者缺乏許多的競爭優勢，可能更加需要提高自己的專業投資能力，如果散戶投資者擁有足夠的專業投資能力，那麼或許就有能力選擇出真正具有長期投資價值的股票，也有可能制定出合理的投資策略，並且能夠根據市場的變化動態第調整自己的投資策略，那麼長期下來，投資的成功率可能就會大大增加。

一位優秀的炒股高手的定義應該是：能夠長時間且穩定的獲得連續複利回報，經年累月的賺錢而不是短時間內一夜暴富。資本市場上的大額利潤應該來自長期積累低風險下的股票持續利潤的結果，專業的人只追求最可靠的，只有業餘的門外漢才會去追求利潤最大化、滿足於短暫的輝煌之中。而這也正是大多數人短期之內容易閃光，而最終卻難以恆久的真正原因。 　

為什麼散戶不會賺錢? 　1、炒股是資源的再一次分配，並不是創造新的財富。 　2、股市的創立就是為了賺錢，不給甜頭給你你會進來嗎? 3、A股沒有做空機制，往下做只不過是為了將來更好的往上拉。 4、主力機構們有長遠的目標，看起來是大智若愚;散戶們卻只看重眼前，顯然就是大愚若智。 5、人心有著貪婪和恐懼這兩大弊端，主力機構就是負責把它找出來，而散戶們卻掩耳盜鈴從不承認自己身上有這個缺點。 　

6、趨勢理論對於炒股來說非常重要，在這個過程中我們大部分的時間都處於等待狀態，只有在轉勢的那一刻才行動，而均線可以幫助我們看清局勢，如果你不懂或者不信，那麼誰也救不了你。 　7、主力機構可以用日線騙你，但月線卻無法騙你，因為拆借資金成本對於他們來說也很高，三個字，玩不起。 8、萬事都有一個物極必反的原理，炒股同樣不例外。如果你能想通，那麼你就可以看看你以前乾的事是多麼愚蠢。 　

9、詳細的計劃是主力取得成功的關鍵所在，價位介入、分佈籌碼、高低指標、意外狀況......現在能明白你為什麼總是栽在人家手裡了吧? 技術指標並不是萬能的，但它確實是海里的救生圈 　1、不要試圖去猜測大盤是否到頂，即使大盤在頂了你手裡的股票還在補漲中，你還想賣掉嗎?這時候就要依靠均線來判斷了，你手裡的股票也是同理。跌破就出手，上漲就回購。 　

2、不要試圖用一根萬能線來幫你實現買賣的決策，多次的交易是莊家最願意看到的，首先你自己不能亂，買賣都要有一個依據。即使事後被證明這是無效的買賣，只要有足夠的證據就像。如果事後還在磨磨蹭蹭為自己的行為感到後悔，那麼你就是掉到莊家的圈套裡了。 　

3、不同的股票要有不同的預期，因為我們用的並不是同一個指標來預測的，最後的盈利效果也是不同的，一旦發現訊號就馬上心動，不要再和以前相比，否則你的思路會被打亂，讓你懷疑自己的指標是否正確。 　4、周線比日線更加準確，日線只不過是莊家的把戲，迷戀日線最後吃虧只有你自己。月線才是真正的高手所使用的。 　

5、信任技術指標比信任股價更為重要，你所看到的東西往往具有一定的欺騙性，內在的東西才是最值得關注的，外在的也就好比鏡中花水中月了。 　6、永遠要記得突破之後等著你的就是回抽，即使會出現個別例外。回抽、吸納永遠是你制勝的法寶，這就是菜鳥和高手的真正區別。

其實這個問題，大多數都是不要追漲殺跌，保持理性，調整心態等等。這些確實很重要，能做到確實很有益，但說到容易做到難。

其實，想要百分百的盈利是不可能，既然炒股，不賺就是虧。

如果大盤上漲，持倉不動，如果大盤下跌，繼續補倉，不要存在 暴富心理，閒錢投資，三年後你會發現比銀行存款更划算，收益高!

1 將股票視為生意的一部分——思想出處：本傑明·格雷厄姆

這是巴菲特從其老師本傑明·格雷厄姆那裡學到的三個基本投資理念中的第一項內容，也是其中最為重要的內容。從格雷厄姆當時表達這一觀點時的整體思想來看，他之所以認為把股票看作生意的一部分是一個“最佳視角”（may best be viewed），是因為他相信當人們試圖透過股票的短期買賣去賺取超過企業經營性收益的投資回報時，由於股票價值與價格之間的複雜關係，會讓自己處在一個相對來說並不有利的冒險之中。於是格雷厄姆向投資者發出呼籲：“把有價證券當作一項生意去投資是最聰明的投資（Investment is most intelligent when it is mostbusinesslike）。”在將格雷厄姆的這一重要投資思想成功實踐了數十年後，巴菲特在2004年致股東的信中這樣寫道：“看過伯克希爾股票組合的人或許以為這些股票是根據線性圖、經紀人的建議或是公司近期的獲利預估來進行買和賣的，其實查理跟我本人從來都不曾理會這些，而是以企業所有權人的角度看事情。這是一個非常大的區別。事實上，這正是我幾十年來投資行為的精髓所在。自從我19歲讀到格雷厄姆的《聰明的投資者》這本書之後，我便茅塞頓開。”

2 正確對待股票價格波動——思想出處：本傑明·格雷厄姆

3 安全邊際——思想出處：本傑明·格雷厄姆

這是巴菲特從其老師本傑明·格雷厄姆那裡學到的三個基本投資理念中的最後一項內容，也是我國不少巴菲特迷最為津津樂道的內容。在《聰明的投資者》最後一章的開頭，格雷厄姆寫道：“根據古老的傳說，一個聰明的人將世間的事情壓縮成一句話：這很快將會過去。面臨著相同的挑戰，我大膽地將成功投資的秘密提煉成四個字的座右銘：安全邊際。”說到安全邊際在自己投資體系中的重要地位，巴菲特曾分別在1992年和1997年致股東的信中明確指出：“這是投資成功的關鍵所在”（巴菲特1992年致股東的信），“這是智慧型投資的基石所在”（巴菲特1997年致股東的信）。

4 對“超級明星”的集中投資——思想出處：凱恩斯、費雪、芒格

關於凱恩斯和芒格對巴菲特的影響，我們已談論較多了。但費雪的影響也是不可忽視的，下面我們摘錄費雪在其所著暢銷書《怎樣選擇成長股》中的一段話：“投資人被過分地灌輸了分散投資的重要性。然而，害怕一個籃子裡有太多的雞蛋，會使得他們買進太少自己比較瞭解的公司的股票，買進太多自己根本不瞭解的公司的股票。他們似乎從沒想過，買進一家公司的股票時，如果對那家公司沒有充分的瞭解，可能比分散投資做得不夠充分還要危險。”

5 選擇性逆向操作——思想出處：格雷厄姆和費雪

所謂“選擇性”，是指在進行逆向投資操作時，只買入自己心儀已久的股票。不同於那種只根據對企業的簡單估值（如PE、PB、PC、PS等）而採取批次買入的價值型投資策略，巴菲特的逆向投資全部都是選擇性逆向操作。格雷厄姆和費雪分別在《證券分析》和《怎樣選擇成長股》中提到了逆向操作策略。這些基於長期市場觀察所得出的思想，為巴菲特日後的投資操作奠定了堅實的理念基礎。下面列舉的這些曾經對伯克希爾內在價值產生深遠影響的股票，都是透過逆向操作策略買入的。它們包括：美國運通、蓋可保險、華盛頓郵報、可口可樂、富國銀行以及在金融海嘯期間買入的眾多著名美國公司的股票等。可以說，沒有巴菲特對這些股票的成功操作，就沒有今天的伯克希爾公司。

6 有所不為——思想出處：格雷厄姆與芒格

我們認為：投資者的成功不僅在於他做了什麼，而且還在於他不去做什麼。有時，後者的重要性甚至大過前者。在一次面向某商學院學生的演講中，巴菲特說道：“我經常認為從失敗的個案中學到的東西要比從成功的案例中學到的東西更多。商學院習慣於教授學生成功的商業案例，但是我的搭檔查理說，他最想知道的就是可能在哪裡會遭遇失敗，這樣他就避免到那兒去。”

7 低摩擦成本下的複利追求——思想出處：綜合影響

在2005年致股東的信中，巴菲特算過這樣一筆賬：道瓊斯指數從1899年的65.73點漲到1999年的11497.12點，其年複合增長率不過是5.3%而已。然而如果在下一個百年繼續能保持這個增長率，道瓊斯指數就將在2099年達到201.10萬點。可見，複利真的很神奇。巴菲特在長期的投資操作中，儘量減少自己的摩擦成本（交易費用、管理費用、紅利稅、聯邦所得稅等），這是他取得巨大成功的一個重要基礎。

總結

在上述的 7個方面中，究竟哪一層才是其中的精髓、核心、承重點、基石或主線呢？我認為是第一層塔：把股票當作一項生意去投資。我們的觀點除了來自於我們長期的觀察與研究外，更來自於巴菲特兩次清晰的自我解讀：“人們買股票，根據第二天早上股票價格的漲跌來決定他們的投資是否正確，這是非常錯誤的。正如格雷厄姆所說，你要買的是企業的一部分生意。這也是他教給我的最基本、最核心的策略。”

我炒股十幾年，目前是不賺不虧持平的狀態，但如果考慮十幾年的利息損失，那總體還是虧損的。為什麼散戶大多都是虧錢，我總結就是心態不好，喜歡追漲殺跌，有賺的時候還想賺更多，持股不拋。等到跌下來產生虧損了罵這罵那兒就是不檢討自己。有5個點盈利了還想著10個點，有10個點了又想著20個點。沒有止盈和止損的概念。我炒股那麼多年，現在手裡深套的幾個股票不是沒有逃出生天的機會，就是怪自己心太黑。