實行註冊制，創業板會不會因上市公司大量蜂湧發行，下破1250？上漲至2500？因垃圾股滿天而無法炒作？

對於上述問題，首先要搞清楚一個道理，就是註冊制並不等於濫發股票上市。因為即使是註冊制下公司上市條件放寬，取消了持續盈利幾年的限制，激勵公司藉助上市融資來得到發展壯大。然而，上市公司並不是混亂、不規範公司可以矇混過關，它必須擁有自身的產業和發展方向，其產品質量在市場必須有競爭力和前景，每年度的營收應達到一定的規模。

其次，創業板註冊制的實施有配套的管理規範和法律法規，保護市場競爭優勝劣汰。創業板註冊制對上市公司實行寬進嚴出、優勝劣汰，並採取嚴格的退市制度，將嚴厲打擊違法違規行為，讓劣質公司、造假公司一堅決退市。因而創業板註冊制的實行，一方面上市和退市做到雙管齊下，保障了上市公司的質量和數量平衡；另一方面，也加劇了上市公司競爭，市場會呈現出優質龍頭公司更加強大，同時將會產生不少或大量在競爭中掉隊、創新能力不足、產品經營舉步維艱而尚未達到退市的垃圾公司。這種狀況必然會重塑市場投資理念，比如推崇價值成長和創新理念。

第三，創業板註冊制會引領新牛市，不會跌至1250。過去，大家談註冊制色變，以為大量發行上市公司，市場承受、消化不良，會引發市場大跌。其實這是錯誤認知，相反，註冊制能夠有力啟用市場，註冊制下的創業板將會充滿活力，注入大量新鮮血液，龍頭公司也將引領創業板步入激情四射，紅紅火火的新牛市！可以預見，未來的創業板超越2015年高點是必然的！

註冊制因西方金融而生，在共享共贏，在開放，在多邊；而目前全球經濟金融外交方面正處於歷史最不明朗階段，加上大A本身眾多的問題，何去何從己經讓未來的資本市場，經濟作用變得禍福難測，A股在這階段是偏利好。

個人觀點：註冊制創業板指數會下跌，但不會跌破1256點。

一、註冊制對於擬上市公司來說，上市條件包容性更強，多套上市標準使得擬上市公司可結合自身情況選擇適當的標準，這實際上是降低了上市條件，為日後退市方便創造了條件，而退市將更打擊市場投資者信心。如註冊制下上市條件中取消了“不存在未彌補虧損”要求，這是對創業板上市公司數量灌水，必然導致創業板上市公司數量將大幅增加，可能會引起投資者對創業板上市公司的信心，而同時日漲跌幅限制比例由10%提高至20%，將更引起市場恐慌，從而導致股價大跌。

二、 提升了個人投資者准入門檻，投資者將大幅減少。註冊制下新增個人投資者申請許可權開通前20 個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資產日均不低於人民幣10 萬元，並參與證券交易2年以上的限制。而目前創業板對個人資產不做限制，這次改革將使得大批散戶將被排斥在創業板市場之外。

三、日漲跌幅限制比例由10%提高至20%，上市前五日無漲跌幅限制，這使得市場潛在波動性更大。從歷年新股上市表現來看，上市首日基本是頂格漲停，日後數日也是一字板漲停，如果上市前五日不設漲跌幅限制，必將導致大量資金進入創業板新股並流出其他創業板公司，從而使得新股上市公司數倍暴漲而其他創業板公司門庭冷落，這樣整體創業板指數下跌，而新股在數日暴漲之後一般均迎來大幅下跌，這又必將引起市場恐慌，使得創業板指數又持續下跌。

曾經的明星股暴風集團(300431)上市之後連錄得38個漲停，而之後進入漫漫下跌通道，如今即將進入退市之列。我們來看最近上市的中科海訊（300810），由上市首日的開盤價29.52元，連續錄得12個漲停板，股價短短12個交易日最高上升到101.11元，累計漲幅為242.51%，而之後進入了漫漫下跌通道，至4月30日收盤，股價僅為45.30元，自高點累計下跌55.19%。

四、一般情況下前期越漲得好，後期則下跌更厲害，而新股漲得好則使得資金流入新股但又使得流出其他創業板股，而下跌則使得創業板市場恐慌，無論如何都會引起創業板指數下跌。而科創板上市公司的走勢也是如此，如新近上市的的賽特新材（688398），由上市首日的69.99元開用盤價最高至113元，之後進入持續下跌通道 ，至4月30日收盤價僅為49.34%，較最高價累計下跌56.33%。如今科創板個股最新股價基本均低於上市首日收盤價，如最先上市的何華興源創（688001）上市首日收盤價為55.50元，至4月30日收盤價為36.87元，天準科技（688003)對應價格分別為47.40元、25.32元，未來創業板走勢大機率將複製創投板走勢進入下跌通通。

欲字:谷有欠，即眼看穀子快熟了，可以有收成了，但還有很多工作需要去做，即有可能欠收；股市:每日看一下很開心，但月到沒幣了，變成紙巾了。管他什麼制，自己控制住慾望，別追求貪婪，股市看看就行了！

創業板註冊制的推出，可能對市場會有以下影響：

1、短期內有利於增強市場的活躍度

2、中長期本質上就是擴容

3、提高直接融資比例，降低金融系統風險，進一步凸現

4、遊資打板的玩法可能要面臨考驗了

5、沒有業績，純炒概念的殼公司風險進一步增大，有利於資金向優質公司聚集，引導資金流向，引導投資者投資理念的轉變

6、有t+0制度的配套改革就不能說完善，就會被投資者質疑

7、明顯利好券商，特別是頭部券商

透過以上可以看出註冊制的推出，對於創業板本身無法明確是利好還是利空，對於能否上攻2500點或者下沉1256點並不能夠有註冊制的推出決定，而要看後面的經濟走勢和政策，資金氛圍