長期持有3年以上，然後每天拿三分之一倉或者半倉做T降低成本！底倉一定要留住，不然容易T飛了！長期T下來收益會增厚很多！

價值投資的投資者，要尋找出符合價值投資策略的行業，精選出個股，搭建組合和倉位配置。

價值投資選股的個人一些看法：一，觀察分析其生意的特性，思考行業格局及企業競爭壁壘在哪裡；二，從整體上考慮投資它的關鍵邏輯和前提，以及這些因素的牢靠度及變化性；三，查閱企業行業的相關資料及重要資料加深認識；四，持續觀察重要財務指標的變化和背後的意義；五，排查財務上和經營上的重大疑點。

什麼樣的交易策略符合自己，能做到跑贏一些價值投資主題的基金（譬如銀華富裕混合型）的收益那就是最好的，交易策略都是在交易中不斷總結和最佳化的。

希望我以上的回答能夠幫助到你！

那麼何為交易策略呢？就三點：

1.選股邏輯；

2.買賣股票的時機；

3.倉位控制；

舉個簡單的例子：

1.選股邏輯：在滬深300找到20日均線上穿80日均線的所有股票，並按照ROE排名；

2.買賣時機：如果大盤在60日均線以上那就在選出的股票裡買前5只，等到80日均線下穿20日均線時賣出，或者N天內跌10%賣出；

3.倉位控制：滿倉

就這麼一個簡單的策略，大家猜猜他的收益是多少？你們一定想不到！

下圖是我在去年10月份隨便做的測試，不過在2017年2月-2018年7月，他可以實現84%的收益；如果從2005年就開始用這個策略炒股，那到現在也能實現58倍的收益；

是不是很意外，就這麼一個看起來很簡單，甚至有點2B的策略，都可以實現這麼大的盈利。

其實背後的邏輯很簡單：

1、首先ROE一直是比較有效的一個指標，ROE高的股票上漲的機率比較大；過去10年A股都是這樣的；

2、然後是所有的股票上漲都會有一個特徵，短均線上穿長均線；

3、大盤好的時候，個股上漲機率大；大盤不好的時候個股下跌機率大；

這個策略的特點也很簡單，就是賺錢一直拿著，虧錢就趕緊賣掉，最求高的盈虧比，捨棄勝率。

當然這個策略很粗糙，如果把我上面說的想法再細化一些，是不是可以這樣呢:

自己研發好幾個策略，一套做白馬藍籌，一套做小盤股.小盤股好的時候用小盤股策略，白馬股好的時候用白馬策略，然後根據市場的風格也不斷的迭代策略，賺錢的機率會比自己瞎買會好很多。

所以交易系統就是：找到能賺錢的基本邏輯，然後在這個邏輯的基礎上做一些研究和衍生，形成可執行的交易方案。

個股是需要研究的，但是得結合著自己的交易系統和方法去研究，身在賭場，就要有一套自己的賭博方法；

很多人會告訴你價值投資怎麼玩，在我看來，都是瞎扯，最優的策略只有一個，買龍頭，誰是價值投資的龍頭？

當然是貴州茅臺啊。

買入以後，你要是沒時間，那就放著，有閒錢了，直接買，不要管高低，因為總會破新高。

如果有時間，那就研究一下宏觀基本面，技術面，做一下波段交易，降低持倉成本，別做日內t，不然手續費就虧死你。

這個策略做10年，年化收益絕對比市場上所有的理財產品都高！

堅定持有+波段操作結合，才是價值股投資的最好交易策略！

首先，我們要分清楚，到底什麼是價值股？簡單來說，價值股是內在收益較高的個股，一般我們都是認為白馬股是比較好的價值股。而價值股一般具有兩個特性：第一，分紅率比較好。你買入了這個個股，及時它股價不漲，只要個股能夠分紅，你依然能夠有不錯的獲利；第二，趨勢較好。因為市場上的白馬股十分有效，因此一般來說，白馬股多數都是震盪上行的一個趨勢。

例如貴州茅臺：

貴州茅臺的分紅率一直是比較穩定的；

趨勢上，貴州茅臺也是震盪攀升的一個狀態。

在說清楚了價值投資股的特徵之後，我們就來說關於價值股的操作策略。我認為價值股不是一味的死拿，只有“持有+波段操作”才是價值股最好的操作策略。

先說說持有。上面說了，價值股的分紅率一般比較穩定，即使股價不漲，只要你堅定持有，透過分紅一樣可以有所收益。因此，當市場比較平淡，個股也一直不動的時候，你死拿一樣可以有收穫！

再說說波段。價值股雖然會震盪上行，但其中也不會一路向北，其中總會有回撥，這些回撥一般是發生在大盤出現大幅回落，或者個股上漲過快，價值股出現高估的情況。我們以海天味業為例：

海天味業雖然方向是不斷向上的，但是期間也出現過多次的回撥。一般個股在連續拔高後，都很容易有回調出現。因此一旦這種情況出現，我們可以先賣出，等出現回撥再買入。雖然死拿也不是不可以，但是波段操作的獲利更佳。

總結來說，投資價值股，當價值股不怎麼動時，我們就以死拿為主；當價值股開始動時，我們就以波段操作為主！

1、技術分析在中國非常有用，如果說因為技術分析而無法實現資產增值，各位且慢否定技術分析的功能，而該反省自身技術水平是否過硬，同樣一把刀，有的人只能砍柴，有的人拿來殺人，層次不同；2、價值分析在中國並不非常通行，國外搞資本市場達上百年，制度建設與參與者相對完善和成熟，私有制度使企業經營者對企業的發展更具負責，價值投資有其存在的土壤。國內任命制的企業負責人更多的是注重任期內眼前利益，權利制約的失衡容易導致企業發展脫離正常軌道，眾多央企在本次金融危機中因現貨套保的損失觸目驚心，這種企業還能以價值投資的視之？A股市場的發展最終將向港股靠攏，高價股有之、低價股有之，幾毛、幾分的仙股也會不少。PE達上萬的ST股，是對價值投資的最大諷刺；3、缺少分紅保障的市場，註定眾多參與者是趨勢分析投機者，而5年一大輪迴，2年一小輪迴的市場，使這個市場最終是幾家歡樂幾家愁。

當前社會人心浮躁，很多人都想著賺“快錢”，在股票市場尤其如此。對於“價值投資”，懂得人不少，真正能做到的卻鳳毛菱角。而要想真正要想成為股票市場的“常青樹”，就必須要沉下心來。

第一，我們要改變的是自己的思維方式，應該用實業投資的思維，而不是“低買高賣”的投機思維。把自己當成長期股東的才能算價值投資，需要我們迴歸初心，不要被市場短期的波動迷惑了雙眼。價值投資的精髓是：以踏踏實實辦實業的心態投資。

第二，關於策略，價值投資的理論大師格雷厄姆說過：“投資是基於詳盡的分析，本金的安全和滿意回報有保證的操作，不符合這一標準的操作就是投機”。他注重以財務報表和安全邊際為核心的定量分析，是購買廉價證券的“雪茄煙蒂投資方法”，簡單說即是投資好價格下的好公司。

另一位投資大師菲利普·費雪 ，重視企業業務型別和管理能力的定性分析，是關注潛力股的先驅，他以增長為導向的投資方法，比格氏價值投資更進一步。傳奇基金經理彼得林奇也更接近於菲利普費雪，他們更看重好公司配好價格，更喜歡潛力股。

而巴菲特是集大成者，他把定量分析和定性分析有機地結合起來，形成了價值潛力投資法，把價值投資帶進了另一個新階段。巴菲特說：“我現在要比20年前更願意為好的行業和好的管理多支付一些錢。本傾向於單獨地看統計資料。而我越來越看重的，是那些無形的東西。巴菲特說，他的血液裡是85%的格雷厄姆，15%的費雪，但是沒有費雪，他根本不會掙這麼多錢。

第三，價值投資的方法有如下原則：

1、競爭優勢原則 尋找管理層正直誠信、有能力的公司，也就是華人說的德才兼備

2、現金流量原則 考察公司的時候注意現金流，這是識破造假的關鍵

3、“市場先生”原則 利用市場而不是被市場利用。

4、安全邊際原則 無論再好的公司，都不要為之出價過高，做一個“吝嗇鬼”

5、集中投資原則 本質是隻投資熟悉的公司，股票多了以後，沒有足夠的精力顧得過來

6、長期持有原則 買股票不是為了賣出，是為了踏踏實實創造財富

7、買入原則 以低於價值的價格買入

總結：價值投資的精華不在於具體的選股方法，而是在於指出股票投資和實業投資的一致性，所謂具體招法隨機而變、千變萬化，而心法不變。價值投資，就是以紮實進取的心，踏踏實實創造財富，並把公益和私利結合在一起。義利合一、商以載道。希望以上回答能夠幫助到大家！

首先，選擇五家企業。

五家企業的基本面，

對比三年以內的，

市盈率，利潤率，現金流。

從中得出，

潛力，管理，市場。。。

透過對比，排列順序，就可以得出價值股的持有時間。

尋找最好的公司，做時間的朋友；

好行業，好公司，好價格；

可預期、可展望、可想象。

——價值投資箴言

要說投資的邏輯，必須先講講投資的目的。

簡單講，投資的目的就是如何在未來最大程度的獲取收益，要遠高於當前投入的回報。那麼，這樣就會引發出一個話題，如何獲取最大的回報？

怎樣的投資理念和方式可以獲取最大的回報？這就引出了投資邏輯的命題。

對於普通老百姓來說，最常見兩種投資路徑——房地產和股市。房地產投資，自從經歷2015年“330政策”的暴漲後，我一直是比較看空的，一是週期性的問題，二是政策導向發生了根本的變化，當前出臺的政策不激烈，但都是長效機制的組成部分，加上即將出臺的房產稅，就基本構成了房地產政策的長效機制基本雛形，必將對房地產市場影響深遠。這裡就不再對房地產的投資贅述。

今天我著重講的是股票的投資邏輯。首先要宣告一下，我是價值投資的信仰者和踐行者，我需要賺取是上市公司發展所帶來的股權增值的錢，而不是去市場中賺取資金博弈的錢。這個很重要，事關理念的問題。那麼對於我來說，投資某支股票就是投資這家公司的股權。因此我這裡要講的投資的邏輯，就是投資上市公司股權的邏輯。

我知道很多技術派或許不以為然，有些人是靠畫圖來炒股票的，這裡面的核心其實就是資金博弈，當然很多人玩技術至今也沒弄明白其中的本質。據我所知，更多老百姓是靠聽訊息和感覺來買賣股票的，所以稱為“炒”股再恰當不過了。靠畫圖炒股票確實有人獲得些許成功，但是終究是不長久的，從K線的軌跡來判斷股價的走勢，有點牽強。特別是當你理解了K線和技術指標背後的計算原理後，你會更覺得依靠畫圖來炒股是一點邏輯都沒有的。靠訊息和感覺就那就更不靠譜了，真有驚天大幕的訊息（且不說合不合規），是不可能傳遞到散戶的耳朵裡來的，但傳到散戶那邊來了的時候，你會發現股價基本上已經進行一輪快速上漲，散戶基本上是最後聽到的，再進去無非就成為了別人眼中的“接盤俠”和“韭菜”。總之，我們千萬不要相信有天下會掉餡餅這種好事。

因此，總體來說，最終投資A股的結果是“一盈一平八虧損”。

很多人買賣股票沒有任何邏輯可言，不管是買還是賣都是沒有依據的，完全憑感覺行事，這是很危險的。沒邏輯的東西即便是成功也是偶然，形不成系統，當然也持續不下去。

那麼股票投資究竟是要遵循怎樣的邏輯？

01

投資理念

首先是要樹立正確的投資理念。說到這裡，經過我十幾年的實踐經驗，能夠戰勝市場還是價值投資，要把買賣股票當成是投資上市公司的股權，透過投資股權讓上市公司去為你賺錢，股價上漲的核心邏輯是上市公司持續的賺錢使得股權增值了。股價上漲最終就會體現到你的收益上來，不管是來源於股價的上漲和還是派發的股息。

這裡簡單講一下股價與股息的關係。如果股息率高於市場可接受的回報率，那麼會導致股價上漲，使得股息率最終在市場公允水平線上波動；如果股息率低於市場可接受的回報率，那麼股價就得下挫來滿足市場公允回報水平。當然，這個理論只是適合持續並穩定派發股息的市場，目前這點在A股市場並不是很適用。但它畢竟是投資中最本質的東西之一，所以在這裡特意拿出來說一下。

說到這裡，可能會有人說，你這個太理論化和理想化了，可操作性不強。但我想說的是，很多人就是放棄這亙古不變的真理而導致失敗的。就如同前些年總是有人抱怨讀書無用，說大學課本上學的東西沒用，其實我想問問，你真的弄懂了課本上講的原理嗎？你真的有將這些原理運用來實踐去嗎？以我個人的經驗，原理和邏輯是最精華的東西，使用起來真是屢試不爽，可以以不變應萬變。

有這麼一句話叫著最簡單的道理往往是最有效東西。

經常有人問及我的收益率，我說不高，自從2011年以來，平均年化收益率15%左右，牛市會比較不錯，熊市會差些，但是很穩定。一般人聽到前半段就沒興趣跟我聊下去，15%左右，還不如買P2P（買著買著就灰飛煙滅了）。我只能是呵呵了，年化15%，算算幾年可以翻一番。大家捫心自問一下，幾個人能做到？

好了，扯遠了。主要想跟大家講明白這個投資理念的重要性，最後記住一條，買賣股票就是投資上市公司的股權。

02

行業的選擇

既然知道買賣股票就是投資上市公司股權，那麼該如何選擇上市公司，就成為重中之重了。

上市公司是什麼？是企業，企業就意味有行業，行業就會有其歸屬的產業，產業就有自身發展規律。有些產業理論知識的人就很容易明白。

產業是有發展週期的，從嬰兒期到衰退期是有它的成長邏輯。怎麼判斷產業處於什麼週期，可以藉助理論，根據目前產業的特徵來判斷。一般來說，處於衰退期或是成熟期末期的行業不要買；處於嬰兒期的行業慎重買，因為有可能會迎來暴漲，當然也很容易掛掉；穩健起見，可以著重去挑選處於成長期和成熟期早期的行業。但一般普通人不一定會掌握深厚的產業分析知識和豐富的資料（這也是為什麼投資要藉助專業人士的重要原因，當然很多所謂專業人士是在濫竽充數，怎麼去判斷也夠費勁的）。

對於一般非專業人士來說，也可以憑藉資訊處理來識別一下，如果一個行業已經具備一定規模，且還保持持續高增長；那麼沒錯，這就是我們需要投資的行業，比如當前的新能源汽車、智慧製造等行業。而像那些已經出現寡頭壟斷的行業，前幾家公司巨大，但是無增長甚至下滑，你能指望這個行業還會有爆發式增長嗎？我覺得很難，比如說我們天天使用中國移動、電信和聯通所構成的通訊行業，市場空間基本上可以預測，成長空間很有限。（當然不是行業處於成熟期後期就一定不能投資，因為這裡還涉及到價格的問題，後面將會闡述到）。

另外還有一個很值得談的行業，就是保險行業。我認為中國的保險行業已經跨越了起步階段，目前正迎來了爆發式增長的時期，主要原因在於人們生活水平的提高對保險的需求迅速擴大、穩定性強的投資途徑稀缺、人們對保險的認知發生了根本性的變化。這幾年，身邊的人時常會討論買保險的事情，去個國、旅個遊，大部分人都會自動選擇買保險；而在前幾年可是另一番光景，人們都是見到保險推銷員敬而遠之。因此，保險行業發生質的變化，在未來將會持續保持高速增長的態勢，儘管銀監會與保監會已經合併，對保險資金投資的限制增多了，但是我仍然認為保險行業是具有投資邏輯和投資價值。

說到行業，也不得不談談雷軍那句名言，在風口上，豬都能飛起來。在股市裡，很多“偽概念”的股票就是靠著媒體和大V炒作出來的風口而雞犬升天，等到概念和謊言被真實的業績戳穿後，股價就會迅速回落，一地雞毛。比如“網際網路+”提出後，很多所謂概念股藉助牛市的環境一飛沖天，本來這個＋跟它半毛關係都沒有，但它硬是要扯上點關係，最終就是暴跌後到現在都趴在地上一動不動。如果你深度思考，你應該去考慮，這個真的能促使這些公司的業績大幅增長嗎？實際上怎麼可能，該加的都加了，都是存量騰挪。這裡沒有批評政策的意思，政策意圖是實現資源最佳化配置和提高社會運轉效率，這點來看，“新基建”是做到了。

當然，如果真的處在風口上的產業，會加快你獲取高收益的速度。比如說人工智慧，人工智慧剛出來的，也有人批評說是偽概念，說目前的技術十幾年前就有，實際上呢？你仔細去分析，人工智慧之所以能夠成為熱點，一是在於核心技術的提升，讓機器真的能夠智慧起來，二是受益於網際網路和智慧手機的發展，人工智慧的應用開始多了起來。這個行業目前仍在起步階段，很多都是零星使用，已經帶來很大變化。一旦人工智慧技術提升、大面積使用，整個行業空間一下就開啟，巨大的市場空間無法想象。人工智慧可以植入到各個領域，給相關上市公司將會帶來不可思議的收益。大多時候，市場是明智的，它看到這個可能帶來巨大的增長空間。這才是真正的風口產業。

說到這裡，不難理解。選擇上市公司，首先要選具有發展潛力的產業和行業。歷史發展潮流是什麼？風口在哪裡？當然判斷這些需要很強的理論基礎和專業背景，一件事來了，你要考慮清楚，它是不是真的會開啟行業發展空間，可能會促使上市公司業績爆發式增長；還只是在炒作概念？

03

公司的選擇

選對產業和行業，也不一定能選對公司。公司是個複雜的東西，成功有必然因素和偶然因素。好在對於我們普通投資者來講，能選擇空間很大。偶然因素我們無法預測和控制，那麼我們抓住幾個成功的必然因素去衡量一家成熟的公司是否值得投資還是相對比較容易。公司能夠上市，基本上發展已經比較成熟，可以從財務表現、市場地位、業務模式、核心技術、核心競爭力、公司治理架構、創始人的特性等都是去分析。

以上幾個方面是一個比較體系化的分析公司的框架。其中每一點都可以長篇大論，這裡我可以簡要說幾個重要的內容。為什麼把財務表現放在首位，因為財務表現是結果資料，說到底就是其他因素共同作用下的結果。財務表現有以下幾個指標很重要：

（1）銷售收入。銷售收入的持續增長，可以說明要不是公司掌握市場定價的能力，比如說茅臺；要不就是公司具有很強的市場開拓能力，可以不斷提升自己的市場佔有率。（2）利潤率。利潤率高一定程度上說明公司的管理效率很高，成本和費用得到有效的控制。如果利潤的增長速度高於收入的增長速度，在管理費用小幅增長的前提下，說明公司的獲取額外收益的邊際成本很低。（3）ROE。這是一個比較綜合性的財務指標，它是最終反映權益資本的收益率，說到底就是你持有股權的收益率。基本如果在A股中，年度ROE能夠長期維持在20%以上，那麼基本上可以初步確定是很不錯的公司。當然，還有很多很有價值的內容，這裡就不一一贅述，以後再陸陸續續與大家闡述。

以上講的是如何系統化的去分析一家公司，對於很多散戶來說經常會覺得無從下手，我們這裡也是有一些方法的，如果一旦你的方向比較確定，你可以去拿幾個公司來比較一下，綜合看看到底誰更有發展潛力。再拿中國產晶片舉例，產業和行業的研究要深入，這方面倒是可以看看券商研究員寫的東西，但是小心購買他們推薦的概念股就好。這裡可以在透露一點晶片的另一個方向，就是EDA技術，大家可以去A股上市公司找找，看看哪家的技術最強，並在未來可能發展壯大，我覺得這樣的公司是很值得大家去尋找的。

除此之外，另外也還是有一些取巧的方法，但不是所有行業都能找出來。眾所周知，現在講說已經進入移動網際網路時代，肯定大家都是認同這個觀點，那麼請問移動網際網路的核心是什麼？LBS，基於位置的服務！說到底就是定位與導航！國內做這樣的公司有幾家，哪些掌握了核心技術，這些資料都是相對好找的。當你無法判斷的時候，你可以看看業內人士的選擇。

當然，跟隨先行者也不失為一種方法。這種取巧的方法不會經常有效，但是有那麼一兩次，對於投資來說也是足夠的。

04

時機的選擇

在價值投資領域，有一句名言，叫著“好行業、好公司、好價格”，其中“好價格”就是時機的問題。價值投資大師霍華德·馬克斯的《投資最重要的事》這本書在序言中，浙商基金董事長肖風就說“對於價值投資者，價格是根本出發點”。不管是都完全認同他說的話，但是起碼說明價格的重要性。再好的標的，你買入的價格過高，都可能給你帶來虧損。

看似很簡單的道理，其實是真理，買入的價格決定了你的盈利水平。歸根結底，從操作上來看，投資最簡單的邏輯就是低買高賣。以上如何選擇行業和好公司，都是在教你如何識別有可能上漲到很高價格的標的，而你“低買”的價格卻決定你最終的收益。

所以毋庸置疑，買入的價格十分重要。那麼，如何來選擇我們買入的價格呢？我覺得，比如我師傅，是我們一般人不能達到的，他會持有現金一直等，等到真正的大坑，比如2019的2446點，然後全倉殺入。當然，我們大多人肯定都做不到這點，也沒必要。其實判斷你買入股票的價格是不是合適的時機，有幾個錨你是可以盯著的：

（1）公司的內在價值，我覺得我們可以以每股淨資產作為標準。當然以此作為標準，我們可以根據不同的行業做適當的調整，比如說鋼鐵、基建等重資產行業，且容易造成資產減值損失的行業，可以在每股淨資產的基礎上打打折。而像高科技、網際網路、文化傳媒等偏輕資產的公司，我們可以適當在每股淨資產調高。（2）目前的價格在歷史價格中所處的位置，這對於經歷過一個牛熊輪迴的股票，這個方法的效果還是不錯，我們可以開啟月K線，很明顯看到目前的價格在怎樣的歷史水平上。當然這個要適當結合行業發展來看，對於大多行業都是可以借鑑，但是像一些沒落行業或是週期性很強的行業，用這個來判斷價格是否合適就容易掉到坑裡，比如說中石油，就再也回不到48塊了。

05

總結與實踐

投資上市公司，一是尋求那種行業很好、且保持穩健增長的公司；二是要尋求它在短時間會爆發式增長並且不會在出現爆發式增長後迅速暴跌。畢竟能夠一點即著的機會並不會常有，即便是如同科大訊飛這樣短時間股價爆發式上漲後，在之後它的股價仍會回落。道理很簡單，雖然大家都看好它的成長空間，但是畢竟還未兌現，增長也需要一個過程，內在投資規律會去促使市場自行調節。

行業很好、且保持穩健增長型別的公司，在滬深市場其實也不少，只是需要我們耐心去發現和持有來挖掘它的價值，最終也會讓你回報豐厚。當我們選擇好一兩個自己要去投資的行業，有些短時間會爆發的行業，有些可能是緩慢增長的行業，但有一個共同特徵，都是行業空間足夠大。

第一類行業如中國產替代和中國產晶片。第二類行業比如大消費。

大消費是一個較為寬泛的行業，但是最終老百姓收入的增長對這種消費需求一直都是呈穩定增長的。對於這樣的行業，我們就可以利用企業分析模型去研究幾家公司，來判斷不同公司在未來市場上的競爭能力，從而來推斷它切分蛋糕比例的能力。舉個例子，體驗消費行業的抖音帶貨現象，產品可延展性強（本身就是IP資源）、客戶評價高、業務擴充套件穩步推進、創始人經驗豐富、財務資料穩步增長。有了國內成熟穩健的商業模式，作為海外推廣的代理人，省廣自然會成為資金熱捧的物件。

上面講的都是買入的邏輯，買入的時機這裡就不著重講了。

投資大邏輯是決定你投資成敗的根本因素，有時候不要怕等，只要你選對了，時間越久，結果更讓人欣喜，時間能夠孕育玫瑰，芬香無比。用價值投資一句很經典的話——尋找最好的公司，做時間的朋友。

建議第一步研究某一個市場的優質基金組合，比如在晨星網站可以看到美股和歐洲、香港、澳洲各個市場的基金投資組合。你喜歡價值投資，就看這方面的組合。A股市場的價值投資建議先研究明晟中國A股的投資組合，新加坡富時A50也需要研究。從實實在在的優質業績投資組合和行業、股票開始，你的價值投資就成功了一半。

首先要理解什麼是價值？

價值的背後是對一家公司的認可，能透過投資他獲得股價或者分紅上的利潤。

這家公司股價之所以能獲得長期認可以及分紅給股東，需要經營好該公司。

透過不斷的擴大企業的規模，獲取更多的利潤帶來分紅以及股價的提升。

那麼價值股投資的最好交易策略就是尋找能持續穩定盈利並且是主營收入的公司。

再透過市場先生帶來的便宜價格時買進，然後分倉不斷低吸，等待得到市場認可，最後耐心等待股價不斷的提升帶來的超額收益。

這裡面缺一不可。

巴菲特說過，價值投資就是用5毛買一塊。

這裡必須懂得利用好每次股災或者不影響該公司經營的事件造成的股價下跌，買進好公司！

策略一、低估值買入

價值股就說明了已經有一個很好的投資標的，它可能是行業龍頭，可能是低估值的大盤藍籌，也可能是暫時被錯殺的好股票。

這類股票無一例外都是安全邊際高具備優秀成長空間的股票，未來會帶來極大的獲利，我們需要做的就是找一個合適的機會，可能是大盤下跌引起的股票下跌，也可能是因為暫時的公司公關危機等帶來的估值優勢，我們做的時候就是毫不猶豫買入，當然不可能買在最低點，我們能夠買在次低點已經是一筆很不錯的交易，不過市場都會有一定的緩衝時間，比如2008年金融危機發生時候，很多股票跌到了難以想象的地步，這個時候我們就需要給自己大概設立一個心理價位，到了心理價位堅定買入，而不是一直等待股票的下跌，因為我們“永遠不可能”買在最低點，買入之後把投資交給時間即可，只有具有這樣的思維，我們才能有良好的心態對待我們買入的股票，我們也才可以不短形成我們的投資思維，完善我們的投資理念，取得我們應該有的收益。

策略二、堅定持有

一隻股票在一年200多個交易日才有明顯趨勢的放量上漲，而我們需要抓住的就是這30多個交易日，這樣我們才能盈利，在橫盤的交易日交易純屬給證券公司創造收入。但是我們又無法預測明天的股票是上漲還是下跌，僅從機率的角度來說，明天股票的上漲機率是低於50%的，因為股票的上漲加上下跌加上平盤的機率等於100%，而平盤機率的存在就註定了上漲機率低於50%。

所以短線交易要盈利就意味著你需要戰勝這個長期的賭場數學機率，你需要一次又一次的預測成功，連續兩次預測成功的機率就是50%*50%＝25%，連續交易10次成功的機率是不到千分之二，可見短線交易在股票市場賺取大量收益的機率不亞於買彩票，並且我們還未考慮手續費，如果您真想透過斷線交易來暴富的話我覺得還是買彩票穩妥，畢竟你的時間精力投入更少，也不會有這麼大的心理折磨。

一直持有價值股的過程十分難熬，比買入的時候會有更多的心理波動，原因就在於誘惑實在太大，你會面臨朋友連續幾個滿倉漲停板的誘惑，會面臨自選股其他都漲，就買的不漲的衝擊，還會有小盤股大漲，價值股一動不動的貪念，這個時候大多數人都會淘汰出局，只能留下一部分人在苦苦堅守，他們可以放棄誘惑，可以對身邊流言視而不見，他們做的只有一件事那就是“心中無股”，意味著他們心理上是沒有這隻股票的存在的，他們安心工作，快樂生活，享受生活的平靜美好，但是心中對買入的價值股深信不疑，相信管理層可以把公司經營得很好，相信市場會給予正確的估值，他們在默默等待光明，只屬於價值投資者的光明，光芒十分耀眼，但是最後只能極少數人才能沐浴。

策略三、擇機兌現利潤

做到了挑選好股票並且堅定買入我相信你戰勝了90%的投資者，而選擇正確的賣出時機你至少戰勝了99%的投資者。身邊從來不乏與財務自由擦身而過的人，但是一直缺乏堅定信念並且一直執行到底的人，很多人都說想回到過去，只做一件事，那就是不要賣掉當年的股票，雖然已經盈利不少。可是股票盈利和賣出是沒有一丁點的關係！如果你買入了一隻好股票，持有多年，獲利十分可觀，在沒有充足理由的情況下萬萬不能賣掉，因為你無法想象它還會繼續盈利多少，股價還會上漲到哪種高度，價值投資者的好標的十分難尋，找到了就要好好珍惜。

但是我們買了一隻股票最終的目的就是獲取收益，賣是一定要賣，可是時機要選擇準確，如果你買入的公司沒有明顯的倒退跡象，仍然可以大膽持有，但是出現了報表連續惡化，公司行業存在天花板而多元化明顯落後同行亦或公司經營出現難以解決的危機，這個時候才是賣出的時機，當然你要接受一定程度的利潤回撤，不過相對於有盈利就賣掉的這種做法，顯然這種操作方式可以讓利潤奔跑成長為巨大的雪球，財富源源不斷，實現你的財務自由夢想。

“金買點”和“金不換買點”雖然是老辦法，但是對付白馬股那是有奇效。多年來一些文化水平比較低的老股友就是用這麼個簡單的方法混過來的，日子還算過得去。

“金買點”——站到所有均線之上的買點；

“金不換買點”——均線系統多頭排列之後的“雙5買點”。“雙5”還記得嗎？這次可得記住：價突破5日均線，量突破5日均量線。

簡不簡單？可要熟練應用還需要一個過程。老辦法，還是讓案例說話：601012.注意，為了清晰這次咱們看周線。其實對不同的時間標度完全是一回事兒。

1.0224是金買點（看收盤價）；

2.0303是金不換買點；

3.0908仍然是金不換買點。

上面講金不換買點有兩個要點不知網友們是否注意到了。其一：對付白馬股；其二：均線多頭排列。這兩點是相關的，前者是強調金不換買點最適用的範圍，後者是說什麼股是白馬股。更準確一點應該說白馬股是：均線系統均勻多頭排列。

均線均勻多頭排列必然是白馬股，因為這種態勢表明不同時間標度下的市場做多力量形成了合力。韋特先生對此深有體會。他是亞當理論的創始人，RSI，PAR，拋物線和動力指標都是他的發明，起初致力於“指標測市”研究，後來放棄了。意味深長地說：唯一最可靠的就只有移動平均線指出是漲勢還是跌勢，是漲就買張，是跌就買跌。這句話對我們是否也有啟發！但是韋特先生沒有講清楚均線系統的合力關係，倒是格蘭維爾先生對此有所建樹，搞了個“移動平均線八大法則”。他畫的那條均線其實是均線系統，人們對此頗多誤解。

不講“天書”了，還是以案例說話。請看300142.仍然用周線，請大家注意！因為大的時間標度可以剔除小時間標度的雜散訊號，講課更清晰一些。

自2015年以來，它出現過以下金不換買點訊號：20150306, 20150522, 20170203，20170901.每個訊號後面都取得了一定的收益，無一失誤。

大家注意到沒有“金不換買點”訊號，它不僅只是個買點，更重要的是一個趨勢訊號：第一個嚴格滿足定義的“金不換買點”預示後市走牛。

請看案例：

1.600519貴州茅臺：20161230給出“金不換趨勢訊號”；

2.002415海康威視：20170216給出“金不換趨勢訊號”；

3.002475立訊精密：20170322給出“金不換趨勢訊號”。

1.均線“均勻多頭排列”是長線做多大資金運作的必然結果，漲幅比較大也那是沒有辦法的事兒，否則大資金就沒有獲利減倉或獲利出局的機會；

2.“金不換買點”無一失誤說的不嚴謹，因為忽略了“訊號過濾器”——RSI頂背離這個要件。

價值股一般可以穿越歷史長河，經得起時間的考驗，比如消費類，或者醫藥類，都是必須品或者大眾消費品。

最好的策略理應是長期持有不動，而且每次大跌都是買點。

很高興為你解答 我可以試著說說我的看法首先，我們必須明確區分什麼是價值股。簡而言之，價值股本來就高收益，通常我們認為白馬股是更好的價值股。但價值股一般有兩個特點：第一，股息率相對較好。如果你買了這隻股票，它的股價不會及時上漲。只要股票可以分紅，你仍然可以獲得豐厚的利潤。其次，趨勢是好的。因為市場上的白色馬股非常有效，一般來說，白色馬股大多是向上震盪的趨勢。

例如，貴州茅臺：

貴州茅臺的股息率相對穩定。

從趨勢上看，貴州茅臺也是一種風起雲湧的狀態。

在闡明瞭價值投資股票的特徵之後，我們來談談價值股票的操作策略。我不認為價值股只是死了，只有“持有波段操作”是價值股的最佳操作策略。

讓我們先來談談保持。如上所述，價值股的股息率普遍相對穩定。即使股票價格沒有上漲，只要你堅持，你可以透過分紅獲得一些收益收益。因此，當市場相對平穩，個股沒有變動時，如果你將它置於死地，你可以收穫同樣的收穫！

另外，樂隊。儘管價值股會向上波動，但它們之間不會有去南方的旅程。總會有回撥的。這些回撥通常發生在市場大幅下跌時，或者當個股上漲過快且價值股被高估時。讓我們以海天葉巍為例：

儘管海天餐飲業的發展方向一直在上升，但在此期間也出現了多次回撥。一般股票在連續走高後，很容易有回撥。因此，一旦發生這種情況，我們可以先賣出，等待回撥，然後再買入。雖然這不是不可能的，但樂隊運營的利潤更高。

一根中陽線，避免了昨天的十字星是下跌中繼的危險。

沒有量，本質上還是抱團行情，抱團科技和消費醫療。

雖然是抱團，但和2017年那次內容完全不同，上次是金融地產等藍籌白馬，上證50獨領風騷，這次科技醫療剛好契合了創業板成份股，所以創業板指總是最強。

嘿，你看現在價投們還提銀行保險地產嗎……只有漲了才有資格加入價投隊伍，上輪抱團我印象最深刻的是海康威視，現在早已被人忘卻。

也有人又開始抱怨：看著寶信軟體，拿著光環新網想哭……

總說這輪行情是結構性行情，已經不是結構到板塊了，板塊裡都分化的非常嚴重。這個問題只有量能來了才能解決。

昨天聊了新能源，今天說說新基建。

4月20日，阿里雲宣佈，未來3年再投2000億，用於雲作業系統、伺服器、晶片、網路等重大核心技術研發攻堅和麵向未來的資料中心建設。

5月26日，騰訊雲與智慧產業事業群Quattroporte湯道生對外宣佈，騰訊未來五年將投入5000億，用於新基建的進一步佈局。騰訊表示，將在雲計算、人工智慧、區塊鏈、伺服器、大型資料中心、超算中心、物聯網作業系統、5G網路、音影片通訊、網路安全、量子計算等領域重點投入域。

官方也是言必提新基建。

新基建說白了就是科技股，換了個馬甲而已，還是那批股票。上游元器件伺服器，下游雲計算工業互聯物聯網車聯網應用。

但怎麼說呢，市場炒爛了，就那幾個標的大家都知道，前面漲太多了，主要在博弈，並沒有什麼趨勢行情。

我的判斷是投資選股在從基礎建設轉變到應用。畢竟那麼大投資那麼多流量不能總是看影片啊，需要有更大的應用來承載和消費，應用這一塊的想象力也更大。我是看好雲計算工業互聯這一塊，可就是不長啊，哈哈哈。選股嘛，要麼和騰訊阿里關係近的，要麼研發高的。

新能源和雲計算，個股可能會替換，但賬戶這幾年會有三層左右倉位長期格局……

價值投資最好的交易策略就是別炒股，要懂得利用價值去投資！！

價值投資適合在任何一個市場，不僅在美國，在中國同樣也是如此。許多人不認同價值投資，是因為他們根本不懂，也沒去做。

所以，理解只是開始，做到才是關鍵。可惜的是，很多人居然還未開始，就已經失敗！

大部分的人其實根本不理解價值投資！

想說一個段子：

炒股：我買價值股虧錢了。

答：買價值股虧錢了？

炒股：是的。

答：“價值股”有時並不適合“價值投資”。

炒股：啊？我以為只要是價值股就可以買入了呢。

答：不是的，價值股標的，必須符合價值投資條件，即在合適的價格買入才能稱作價值投資。炒股：價格買高了。

答：不，看的是估值，不是價格。炒股：以後一定注意。

“價值股”和“價值投資”是兩個概念，“價值股”並不一定符合“價值投資”條件，但“價值投資”一定是“價值股”。

其實大部分的散戶為什麼否定價值投資？因為他們不理解，他們認為長期持有就是價值投資，他們認為股價低了就是低估，而這樣的想法其實都是錯誤的！

所謂的價值投資，就是用價值來判斷買入和賣出的一種策略，並且執行最終買賣的操作。

這就好比，你用一個體重秤來測量你的體重，然後知道自己是胖了還是瘦了，決定是減肥還是增肥。

在這個過程之中，稱體重很容易，但是減肥卻非常難。

而價值投資中，理解價值很容易，但是做好投資非常難。這也是巴菲特為什麼一直說：“價值投資很容易，但是也並非容易”的原因。

它告訴我們的是，理解價值投資很容易，做到價值投資非常難！！

到底什麼是價值投資？

前面說過了，價值是判斷買賣的一個方法，而投資是一種行為。那麼價值投資其實就是拆分為兩個意思，一個是價值的判定，一個是投資的行動。

所謂的價值，就是以估值作為判斷的方式，估值高了，就是高風險，低價值，估值低了，就是低風險，高價值。

而估值的判斷方式也是有許多種，有市盈率方法，有市淨率方法，也有股息率、市賬率等等，許多種方式。

這就像技術分析的方法有千百種一樣。

但其實都是大同小異！

就像你去畫畫一樣，有用水筆的，有用鋼筆的，有用鉛筆的，有用粉筆的，也有用染料和其他東西的，這些都是一種工具，一種方式。價值投資的判斷方式也是如此。

但是能不能做出一副“傑作”，看的不是“工具”，而是“技術”，這個技術就是畫畫的功底和自己的想象力。而在投資的世界裡，看的就是投資者的格局，以及知行合一的能力。

就像價值投資裡的估值一樣，是判斷價值高低一種方式。

那麼，它的核心在於判斷嗎？並不是，判斷起來非常簡單，它的難點在於一個“等”字！

是否可以等待低估的時候才考慮買入？

是否可以堅持持有，耐心等待到高估的時候才賣出呢？

就像A股市場一樣，為什麼大家虧錢，無非就是在高估的時候還在買買買，在低估的時候不敢買買買，甚至無法堅持從低估持有到高估。

因此，價值投資的難點並不在理解，而在於一個知行合一！！

這就像減肥，知道自己胖瘦很容易。但是從胖變到瘦很難，這需要極度的自律，需要控制飲食，需要鍛鍊身體，需要長年累月的保持住才行。

投資，也是這個道理！價值投資，更是如此！！

A股和美股的價值投資有什麼不同？

理解了價值投資，我們就很容易制定好自己的策略了。

不同的市場有不同的價值投資方式。

為什麼美股的價值投資總是以“長期持有”著稱，而A股的價值投資卻被長期持有而否定呢？

因為美國的經濟強勢，資金湧入實體和股市，所以導致了美國上市公司的業績都非常好，而業績好了，估值自然會越來越低，長期持有的過程之中沒有見到高估，自然可以繼續持有。

就像美股的牛市可以持續10年！

因為美國的股市估值一直在合理的範圍內10-22倍之間執行，自然可以持有。

但是超過了22倍就要賣出；低於10倍可以買入，10-20倍可以持有。

而A股市場不同！中國的資金往往會集中在房地產，流入消費、實體、股市的相對較少，再加上中國股市的散戶佔比較重，投機的情緒較高，因此才會催生出瘋牛，慢熊的局面。

所以，我們可以看到，不是A股不適合價值投資，而是A股的價值投資持有時間相對較慢。可能1-2年，2-3年就進入高估，然後3-5年進入擠泡沫的時間，自然不可以長期持有5-10年！

更何況，A股對於違規造假的處罰力度還有所薄弱，因此，長期持有的風險是非常大的，即便有許多優秀的成長股，但是依然還是存在風險的，這個風險就是“造假”！

A股如何做好制定最好的價值投資交易策略？

瞭解了本質以後，我們就可以制定出A股的價值投資策略。

價值投資，無非就是低估買入，高估賣出。因此，在A股市場，我們可以尋找熊市底部區域的機會買入，而在牛市高位賣出，相對應的就是低估和高估的兩個極端。

因為牛市吹泡泡，熊市擠泡泡；泡泡遲早會被吹破，泡沫終究也會擠乾淨，週而復始。

而熊市中要買的股票是確定性級別最高的股票，因為熊市中沒有泡沫，投資者可以享受、賺取估值迴歸，甚至出現泡沫的錢！

瞭解了這個道理之後，我們就可以制定所謂的策略：

第一步：判斷熊市的底部區域。

其實很簡單：我們可以透過技術分析的方式去判斷一個底部區域的到來。

就好Ａ股再怎麼變化，也圍繞著三個形態運作，那就是熊市下跌，底部震盪，以及牛市上漲。因此，底部往往出現在熊市下跌之後。

當形態確認以後，我們就可以用資料去確認。

就好比下圖中，我們可以從下跌時間、下跌的空間，以及市盈率、市淨率的角度去對比之前幾輪熊市大底的資料。當資料接近的時候往往就證明了一個熊市底部區域的到來，自然可以考慮尋找好的企業＋便宜的股價，進行佈局了。

第二步：尋找基本面好的公司。

為什麼一定要尋找基本面好的公司呢？

一方面因為低估時候買入，一直持有到估值變高，變泡沫的時間還是比較長的，短則幾個月，長則１－２年。所以為了保證在持有的過程之中不會出現暴雷，退市的問題，就必須尋找基本面好的個股。

另一方面則是以為第三步的估值判斷需要在基本面好的個股上展開分析，如果基本面不好，那麼很容易造成資料離散性大，難以分析。（如下圖）

所以，一定要選擇基本面穩定、好的公司。

1、業績3-5年常年保持穩定盈利；

2、負債率控制在30%~60%的合理範圍；

3、主營產品穩定，市場佔比高；

4、公司和股東沒有違規，道德敗壞的問題；

5、沒財務造假，業績造假，甚至頻繁大幅減持的情況；

第三步：尋找低估的時候買入，在高估的時候賣出。

無論是什麼類的個股，週期也好，成長股也罷，都是遵循著這個規律，低估有價值，高估沒價值。所以，在低估的時候買入，在高估的時候賣出。

而判斷估值的方式，我很喜歡用市盈率TTM的方法，設定一條中位數，然後在中位數之上逢高賣出，在中位數之下逢低買入即可。

明白了這個道理，我們再來看看貴州茅臺，你就更容易理解了！

貴州茅臺是看股價來買入和賣出的嗎？明顯不是！如果按照股價的話，大家誰敢在200、300、甚至400/500元的時候買入呢？

貴州茅臺是根據時間來價值投資的嗎？不是！前期估值高的時候買入，持有到估值低的時候，反而會虧錢，而不是賺錢。只有在估值低的時候買入，持有到估值高的時候，才是真正的價值投資。這裡不是根據時間，也不是根據股價，是根據基本面+估值。

結論：價值股投資的最好交易策略？

綜上，許多人為什麼不會價值投資？

1、因為不懂價值投資；

2、因為懂了做不到；

價值投資其實在任何一個市場都可以用，而且是最好的方法。

這就好比健身最好的方式就是有氧+無氧，這種鍛鍊的方式不一定要在健身房裡做，在家裡，在其他的地方都可以完成，甚至沒有器材也可以！

價值投資也是如此。

如果你不去學習，不去實踐，那麼，“不會游泳，光換泳池是沒用的！”

很多散戶朋友們總是耐不住寂寞，在市場中追漲殺跌短線交易。早晨起來看財經新聞，白天看股票，晚上提心吊膽怕自己買的股票第二天跌了！累不累呀？

一年下來沒賺什麼錢甚至還賠錢，搞得精神緊張忙忙碌碌的，最後都是在給券商打工！那有沒有什麼方法能輕鬆點，還能10年賺5倍呢？

一、以美國道瓊斯指數為例：

1）1990年-2000年 漲近4倍

1990年最低2633點；

2000年最高10787點

10年時間裡漲了近4倍。

2）2009年-2019年 漲近5倍

2009年最低6440點；

2019年最高28701點；

10年時間裡漲了近5倍，就是到大跌後的今天還可以有4倍左右的利潤！

二、在國內也可以投資海外市場

1 、跨境ETF

如果在資金量和風險承受能力允許的情況下您可以去開美股賬戶。但我想很多散戶朋友都不敢或者不滿足條件。那我們就沒有辦法了麼？答案當然不是！國內市場有一個品種叫跨境ETF，我們只要有國內的股票賬戶，就可以像買股票一樣去投資美股了。

2、跨境ETF的優勢：費用低 T+0

個人認為跨境ETF是廣大散戶最好的美股投資工具。ETF是一攬子股票，規避了買入單隻股票的風險；沒有印花稅，我們交易股票有兩筆主要費用“佣金和印花稅”，現在券商佣金基本都是萬2以下了，其中印花稅千1才是大頭。而且跨境ETF都可以T+0交易，沒事還可以做個差價。

3、跨境ETF品種

3.1、美國股市：

標普500ETF：513500、161125

納指ETF：159941、513100

3.2、香港股市

恆生指數ETF：513600、160717

H股ETF：510900、159954

3.3、日本股市

日經ETF：513520

日經225 ：513880 、513000

東京證券指數ETF：513800

3.4、歐洲股市

德國30（513030）

三、總結：

跨境ETF給我們提供了投資海外市場的工具，如果時間不夠或者經驗不足的朋友就應該在經濟危機的時候，股市跌下來的時候買入，長期持有5年至10年會有4-5倍收益的！比您每天短線交易追熱點強！

我說現在中國和美國股市都可以買了，很多人都不理解不認同。如果您看短期有可能賠點錢，我們10年後看誰賺的多！

做價投的朋友，來收下這份選股公式[嘻嘻]

【優秀公司的8個核心要素】

①收益快增長；

②產品大市場；

④負債低減平；

⑤治理高標準；

⑥壁壘護城河；

⑦核心競爭力；

【優秀公司的5項核心資產】

①核心人才；

②核心能力；

④核心產品；

⑤核心企業在內的核心叢集，核心人才和核心產品構成企業的核心競爭力及其堅深壁壘護城河，讓企業處於無競爭對手或競爭絕對優勢地位。

【優秀企業的4個核心特性】

①價值性；

②稀缺性；

④難於模仿性。[/cp]

價值股投資的最佳策略是長期持有！就像巴菲特投資一樣，除非該價值股企業的基本面發生了大的負面變化！這種策略會讓你超越很多散戶，成為那10%的贏家！