熊市初期殺科技，末期殺權重，這是歷史和市場內在博弈的必然和過程。

任何一個熊市，當確立熊市之後，市場對高估值的行業，屬於第一個下刀動手殺的行業。

因為任何一個確立了熊市的，最優先殺的就是高估值，所謂漲看勢，跌看質。任何高估，都是在未來預期上市場對科技股予以很好的預期和期待，如果是正常市和牛市，高預期可以容忍，也可以給予高估值之上的更好，因為市場的信心沒有收縮或者資金流動性沒有收縮。相反，如果確立熊市，那麼放棄抵抗波動和抵抗熊市能力弱的是大資金和長線資金的第一首要策略，其次是放棄高預期的以防止不如預期或者無法超越預期，哪怕是符合預期都殺，何況是低於和不如預期。第三，確立熊市之後高估值和科技股往往是大資金最缺乏交易流動性對手盤的方向，因此也不得不早殺，殺遲了市場預期形成共識之後還會有歐一段無量加速和空跌階段出現，這是每一個熊市都要經歷的必然階段。

而末期殺權重，則是因為權重往往是大型和超大型機構的主要配置，或者長線資金的主要配置方向。當到了熊市末期，因為市場在逐步失去交易流動性基礎之上，如果遇到持續贖回壓力，已經沒有別的品種具備交易流動性，即使自殺性殺跌，也沒有足夠的對手盤出現，很難出清，這時候如果要繼續降低倉位或者應對贖回，就只能殺權重或者叫低估藍籌了，因為任何時候藍籌和權重的流動性一定是最好的。

疊加了在熊市末期，市場信心喪失和恐慌的蔓延不會萎縮只會擴大，這就導致了最後的龍頭來自於堅定的價值和長線資金出現殺跌，這也就導致了權重和藍籌會在最後階段出現殺跌。

所以所熊市初期殺科技或者高估品種，末期殺權重，是市場的以往歷史經驗和邏輯上有其必然性的，研究每一輪的牛熊市的走勢階段特徵和總體輪動特徵是非常具有案例研究和圖譜研究的價值的。

這種說法是有道理的。

在牛市中，漲得最快最猛的往往是科技股。因為科技股通常流通盤小，題材概念多，容易炒作，主力動用的資金量相對較少。這類個股， 牛市中累計漲幅巨大，往往是翻倍甚至幾倍十幾倍的漲幅。對它們的估值，最初是用市盈率，後來發現市盈率太高，沒有說服力了，就改成市盈率增長率，把末未描繪得天花亂墜，再後來這也不行了，乾脆就用市夢率。主力在高位一般都會釋放大量利好訊息，但股價卻上漲乏力，甚至頂部震盪，其實是主力在利用利好訊息在出貨。直到主力在牛市末期，籌碼出得差不多了，就再也不遮遮掩掩，而是在進入熊市初期時，大幅度殺跌出貨。

而大盤權重股，因為流通市值大，主力手中籌碼多，出貨時間比較長。熊市初期，如果主力大量出貨，很容易把自己套在高位。因此，熊市初期權重股往往在主位橫盤，甚至有時還有誘多拉昇，一方面是穩住指數，掩護科技股等小盤股出貨，二來是給人一種“價值投資”假象，誘使散戶接盤權重股。

熊市過程中，大盤股一般都是一波三折，緩慢下跌，這也是因為權重流通盤大造成的，除了頂部出貨外，下跌過程一般都在逐步出貨。而真正快到底部時，主力要利用大盤權重股殺跌，形成恐慌盤出逃，才可以在更底的價位吸收到廉價籌碼。近期上證50殺出新低，大機率也是大盤見底前的標誌。

這個說法，看起來邏輯很清晰，實際上有點片面。劇烈暴跌是殺，緩緩陰跌，也是一種殺的方式。

什麼原因決定了趨勢的改變，是主力機構成千上萬的賣單造成的，在主力機構巨大賣單的壓力下，任何支撐都不起作用，只能眼看著熊市趨勢形成。

而主力機構持有股票，以大盤藍籌為主，賣出的股票也以藍籌為主。趨勢形成後，其他小機構或者大戶，紛紛跟風賣出手中持有的藍籌或者科技股。

由於科技股以小盤股居多，而且散戶佔多數。小機構或者大戶手中持有的科技股票，相比較散戶來說，佔絕對優勢，他們的賣盤，散戶沒有能力接，造成科技股劇烈下跌，跌幅相比較藍籌要大。

從以上分析看，科技股和權重股下跌的邏輯關係應該是，權重股下跌，給了市場走熊訊號，科技股根據提示，做出下跌反應。只不過，科技股以小盤股居多，反應比權重股劇烈和明顯，才給人感覺先殺的科技股。實際上，在科技股下跌的同時，權重股也在下跌。

當股市進入調整尾期，往往是其他板塊下跌縮水，跌無可跌，這時機構為了砸出散戶手中的籌碼，必須對權重股進行打壓。製造恐慌情緒，讓散戶在絕望中，丟掉手中帶血的籌碼。

當一個市場出現熊市初期，一般都會聰上漲幅度大的股票開始的，科技股往往是市場種，最容易被拉昇的板塊，同時也是漲幅大的板塊。這樣機構已經從科技股板塊中獲利匪淺。這時是需要把獲利得籌碼得到拋售，這種拋售往往是拉高出貨，並且是越是拉高就越是出貨的機會。同時在拉高的同時，也會藉助打壓或者再繼續拉昇，製造各種假象，最後套住散戶，成為接盤俠。同時機構也會藉助市場輿論導向與製造虛假資訊等，迷惑投資者。最終目的是把獲利籌碼順利出來。

當主力機構從科技股等出貨時穩定市場是保障獲利籌碼能夠出貨的有力保障。這時候機構一定會以權重股穩定為代價，千方百計維護權重股。當機構出貨目的完成後，最後一定會再製造恐慌，從聰權重股種出來。這時才是股市週期的全過程，最後股市往往是週而復始，重複一樣的獲利，又是不一樣的故事和版本，但是故事的情節，一定是割韭菜與籌碼得兌現。