個人覺得，美股等外圍股市，特別是美股，已經牛市十年，而這一次疫情爆發，只是一個觸發點而已。回撥是再正常不過的。但是，考慮到目前，美國還是世界唯一超級大國，我們國家雖然進步不少，但還是有一定距離。特別是科技上的差距還是很大，所以個人分析，美股的兩次暴跌，基本上也就差不多，後期將震盪一段時間，但美股如要走出跌勢，還是會科技先行。

對於美國股市持續暴跌歸納三點原因第一：美國股市自2008年金融危機以來持續上漲了11年很多個股估值已經大幅偏離基本面的價值，運用巴菲特的價值投資除了低估之外，還有高估的概念第二：每個國家的經濟發展都會具有周期性，當一個國家推動經濟發展的動力飽和時必然會有回撤，這次疫情是壓倒美國股市的最後一根稻草，但中國股市不同中國經濟飛速發展，但股市一直處於全球股市的低位，所以這次中國股市的堅挺也證明了這一點，所以持續看好中國股市的十年牛市第三：美國忽視了這次疫情帶來的影響，錯過了中國對疫情艱難抗戰所提供的時間視窗，導致美國境內疫情的蔓延，美國股市牛市的完結還不能定論起碼中級回撥是確立了，中國已經在世界經濟體裡站重要位置，科技時代的到來會進一步推動中國經濟的持續發展下去，雖然外圍市場對中國股市帶來暫時的衝擊，堅信中國科技經濟的十年牛市剛剛開始

對比1987年，2020年的熔斷有很多共性。

例如，1987年經濟基本面不錯。2020年，如果不是疫情和原油，在貿易摩擦緩和的趨勢下，美國和全球本來在弱復甦的趨勢上。美國經濟本身並沒有大的問題，債務上升，但是金融體系的槓桿率不高，擴散成全域性危機的機率相對不高。

再如，都有估值高企，疊加資金面和情緒面的驅動和加強。根據諾貝爾獎獲得者羅伯特·希勒（Robert J. Shiller），1987年股市閃崩與當時投資者的總體心態有關——將要崩潰的“直覺”。此外，1987年“CPPI”機制也有自我加強的效應。同樣，今天的美股估值長期高企，ETF等被動資金大舉流入，而主動型股票基金資金流出，很多機構投資者對於美股高估長期擔心。一旦有催化劑，這種恐慌一觸即發。

當然，1987年沒有疫情，也沒有原油衝擊。1987年的貨幣政策空間也比今天的美聯儲更為充足。

站在今天看未來，重要的變數是疫情和政策。如果疫情因素能在1、2個季度內好轉，2020年有可能實現1987年的重現。1987年“黑色星期一”斷崖式的大跌沒有演變成全面經濟危機，股市也在1年多之後恢復到大跌之前2750點的水平。

如果疫情不可控、政策應對不當，那麼經濟基本面也將失去支撐，“實體經濟—金融市場”將陷入相互加強的惡性迴圈。

熔斷機制是為了控制極端情緒下不合理的投資行為，從而保護投資者，維護金融市場穩定。反過來思考，極端情緒帶來的是危，還是機？

什麼是牛？什麼是熊？1塊錢的時候是牛？10塊錢的時候是熊？指數即人心，人心散了，隊伍就不好帶了，人心太齊了，強剛易折，離散也就不遠了。指數即人心，其牛熊可識之乎？

美股這些年，走勢一直很平穩，很少像A股這樣像個猴子上竄下跳，市場交易者習慣這種單邊上漲的行情，突然市場風格鉅變，一時間難以適應，心理變得敏感恐慌，特別容易導致失去市場支撐點，出現暴跌的情況。

都知道，從2010年開始，美股一直是牛市，道指一路奔上30000點，這世界沒有永遠單邊上漲的市場，不停的上漲，給市場聚集了越來越高的風險。

上漲越是瘋狂，下跌越是離譜。這次由於原油事件，以及突的的全球疫情，給市場釋放風險創造了一個契機。

因為有球員感染新冠病毒，NBA宣佈停賽，而遠在澳大利亞拍戲的湯姆漢克斯，也被病毒感染。

世衛組織宣佈新冠肺炎疫情具有全球大流行的特徵後，美國宣佈對歐洲實施旅行禁令，但未有更多的防疫舉措下，市場並不買賬。

壞訊息一個接一個，聚集在一起，本來就敏感恐慌的市場真扛不動了。

總之：世上沒有永無止境的上漲，美股也該回歸正常了。這是我對“如何看3月12日美股持續大跌，低點差點再次熔斷？”一點個人見解，如有不妥，請多多指教。

美股近段時間的持續暴跌，甚至到熔斷，這是非常罕見的，連巴菲特老爺子都沒見過這樣的情況。我認為主要是有幾方面原因疊加在一起造成的恐慌加懼引起的。

一，美股經過了十年的長牛，處在歷史高位，高處不勝寒。二，全球的疫情繼續擴散，是否能控制住，對經濟的影響有多大，完全未知，未知的事情是最恐慌的。三，油價的暴跌對美國的頁岩油等能源公司會夠成致命打擊。四，市場對特郎普政府在應對疫情方面存在疑問或者說不信任。這幾種情況疊加一起引起近段時間的持續暴跌。

這種暴跌有點恐慌過度，只有等待美政府的救市了

首先，可以肯定的是國外的疫情一定比我們想象的還要嚴重，畢竟還沒有正式爆發。

其次，我覺得中國人一般都吃熟食，細菌怕高溫，一定程度上我認為傳染性還會好點，雖然這次與飲食沒有太大關聯，但我總認為外國人吃生食會加速病毒傳播。

以前病毒是中國一個國家的事，現在卻突然成了全球的重點，這讓國外的人防不勝防，看到了中國的前沿，加速了人們的恐慌，也一定程度的在影響各國經濟，進而影響資本市場。

美股已經進入技術性熊市，市場恐慌氣氛很濃，美政府遲遲沒有實質性救市政策，再次熔斷還會發生。理由如下：

1.美國持續多年長牛，調整預期很大，疊加其他不利因素，不可能馬上企穩。

2.全球新冠肺炎還在繼續擴散，人們心裡恐慌還在繼續。

3.石油危機在繼續沒有看到緩和預期。

4.多米諾骨牌已經倒下，在沒有堅強的阻擊下，再次熔斷還會出現。

真的為黴國擔心，中產階級的錢一下子灰飛煙滅，本來就因這次疫情犯愁，這一下又在經濟上打一棒子，哎呀哎呀。選一個不懂政治的川普上臺真的害死人。

美股3月12日再次熔斷！道瓊斯的月線級別形成頂背離反轉式下跌，這次的熔斷擊漏了月線級別創新高前平臺調整的最低點21712點。正式宣告美國股市歷史大頂成立，進入漫漫熊途。

3.12美股開盤又熔斷了，我再一次見證幾十年的大事。在美國交易時段，熔斷機制可以分為三級。

(1) 一級市場熔斷，是指市場下跌達到7%。

(2) 二級市場熔斷，是指市場下跌達到13%。

(3) 三級市場熔斷，是指市場下跌達到20%。

在這裡，市場下跌，是指標普500指數在常規交易時段(美東時間9：30-16：00)，指數點位相對於前一日收盤點位的下跌。

如果觸發一級或者二級市場熔斷，且時間是在：美東時間9：30-15：25(含)之間，全市場所有股票暫停交易15分鐘。美東時間15：25之後，不暫停交易。

需要注意的是，基於一級市場熔斷、二級市場熔斷的全市場交易暫停，一天只觸發一次。

比如，下跌達到7%，觸發一級市場熔斷，然後價格反彈，

再次下跌達到7%時，不再次熔斷，除非價格下跌觸發二級市場熔斷。

下跌20%全天任意交易時段，如果觸發三級市場熔斷，全市場停止交易，直至下個交易日開盤。

美股開盤十分鐘再次熔斷！

黃金大跌！

白銀大跌！

歐洲斯托克600跌幅擴大至10%！創造歷史最大單日跌幅！

德國DAX，法國CAC大跌10%！

英國富時指數跌幅接近10%！

加拿大跌幅10.5%熔斷！

巴西下跌12%，一週三次熔斷！

道指跌幅9%！

COMAX黃金跌幅3%，白銀跌幅4.8%

全球資本將湧入A股這可能唯一的資本市場.

美國時間3.12，歷史將記住這一刻，美股再次觸發熔斷機制，今天開盤後，標普500 指數跌幅擴大到7%，觸發本週第二次熔斷，截止發稿前，道瓊斯指數下跌最高9.32%，納斯達克最高下跌8.41%，標普500指數最高下跌8.64%；

加拿大多倫多股指跌9.17%，觸發一級市場熔斷；巴西股指大跌12%，觸發本週第三次熔斷。

除了美股期指外，日內還有泰國、菲律賓、韓國、巴基斯坦、印尼等國發生熔斷，現貨黃金跌破1600美元/盎司，較日間高點跌50美元，日內跌超2%。

歐洲也好不到哪兒去，由於歐洲央行宣佈維持三大利率不變，歐股繼續暴跌，截止發稿前，德國DAX30指數最高跌幅10.82%，法國CAC40指數最高跌幅11.20%。

結語：

可以基本上宣佈這是股災了，有生之年見證了3次股災，分別是2008年金融危機、2015年A股股災、2020年全球股災。

國外疫情引起的全球經濟悲觀預期遠超我們的想象，看空做空力量非常強大。

國外所謂民主發達國家的應急機制太差，與我們中央集權大一統的全民響應機制和集體主義精神相比差距太大了，世界也見證了我們強大的動員能力和應急機制，以及全民族的團結。

從義大利向歐盟各國求救被拒絕，可以看出歐盟就是一盤散沙，大難臨頭各自飛。

後續各國都將出臺救市政策，靜待後續。

糾正一下，3月12日美股持續下跌，不是差點再次熔斷，而是真真切切的熔斷。

北京時間12日晚，道瓊斯指數晚9.30分開始交易，開盤僅僅6分鐘之後觸發熔斷，隨後休息15分鐘後市場再次交易。恢復交易後市場恐慌性快速下跌，盤中最大跌幅達9.32%，洶湧的買盤入場，股指快速反彈後，跌幅收窄後地位震盪。

對於美股市場近期的動盪，溯源認為不會應發系統性的經濟金融危機，因為本輪美股的階段性下跌，不是流動性問題，也不是經濟基本面初現了大問題，而是投資者對未知的恐懼帶來的情緒性宣洩。

具體來說，理由如下：

1、發生經濟或者金融系統性危機，往往是不可預期以及管理者措手不及。而當前米國政府實際上早有準備和應對措施，從美聯儲在議息會議之後宣佈降息50個BP，就體現管理者未雨綢繆的管理藝術。

2、疫情對美國經濟的影響被無限放大。目前就美國確診人數而言並不算多，相較於美國每年死於流感的人數，這個疫情的帶來的影響幾乎可以忽略不計。說直白點，美國3億多人，因疫情少幾千也沒有什麼大不了，只是媒體過分渲染了這種情緒和氣氛。換個角度看，我們是最嚴重的的疫情發生地，我們的經濟能快速恢復過來，憑啥就恐慌美國不能快速恢復呢？被用狹隘的mz思維考慮問題。

3、美股股市下跌，是投資者、企業控制人以及管理者對未知的恐慌，因為美國目前醫療、防控等相對不匹配目前疫情，於是出現很多可能是，或者已經是感染患者未被及時檢測，其潛在的危險是可能以幾何級數增加的，市場實質上是擔心這個問題。

4、原油價格下跌同樣是情緒性，帶有火上澆油的意味，實際上原油價格的下跌對美國沒什麼影響，下跌國內停止生產頁岩油，直接進口即可，成本低省事，米國人求之不得，原油價格高那不更好，咱開足馬力生產頁岩油即可。唯一遺憾的是美聯儲資產負債表上又增加一筆債務，僅此而已。退一步說，美國欠債還少嘛，多一點也是多，多十點還是多，區別不大。

5、至於今天的熔斷，一是恐慌情緒的集中宣洩，而是華爾街很可能倒閉美聯儲注入流動性以及下行趨勢的慣性使然。

所以，我認為不會出現金融或者經濟危機。

美國的股市，在沒有疫情爆發之前，就已經顯得虛無縹緲，高高在上，很大的泡沫。

在疫情的衝擊和油價暴跌的雙重打擊下，泡沫破裂，特郎普，估計是睡不著覺了。

三天兩次熔斷，這在美國股市的歷史上是前不見古人，估計後不見來者的可能性也是很大的。

美股暴跌有偶然性，但偶然之中也有必然。

巴菲特曾經闡述過一個模型，用股市總值/GDP，這個比值可以表達股指處於高位或地位，而二月美股正處在前所未有的高位。從PE來看美股也處於絕對高位，代表就是出現了很多瘋狂燒錢、市值飛漲但是不盈利的科技企業。

其次是對世界增長的擔憂，因為中國率先因為新冠疫情“中招”，隨後疫情擴散到了世界主要製造業國家，給2020年的世界增長蒙上了一層陰霾。

同時投資者也對美國的經濟不持樂觀態度，美股近十年的上漲伴隨著美國企業債的快速擴張，也就是說美股價格的走高很大程度上是因為企業舉債進行股票回購，推高股價。隨著十年期債務到期的臨近，越來越多的企業需要在債市得到低息貸款來滾動債務鏈條，但從去年年底國會批准了美國新一輪債務上限，美國財政部也進入債市開始融資，推高了利率，企業的融資成本快速上升，利潤迅速下降。

還有一層因素是因為美股長期的牛市，美國中產階級將相當一部分的家庭財產放入股市增值。隨著新冠疫情在美國的快速擴散，越來越多的州進入緊急狀態，企業暫時歇業的可能越來越大。眾所周知美國人大多是沒有存款的，他們需要穩定的薪水來支付各種各樣的賬單。如果停工一個月，他們將得不到收入，但是消費不會停止，很多人選擇從股市債市黃金等市場抽調資金應急。

但美股長期的利空和這兩天的暴跌中間的聯絡，也許存在一些偶然，歷史中的黑天鵝事件就是例子。但是如果美股不能馬上止跌的話，市場對美國的信心會越來越低，不排除美國有發生系統性金融危機的風險，下一場金融危機已經呼之欲出。

昨天不是差點，是已經熔斷了！在美國曆史上一共才有3次熔斷！

所謂熔斷機制，指的是基於參考價格的一系列價格波動限制。它是一種保護機制，即在交易過程當中，當價格波動幅度達到某一限定目標時，交易將暫停一段時間，防範恐慌情緒進一步擴散給市場帶來更大沖擊。

熔斷機制分為三級，一級市場熔斷是指市場下跌達到7%，二級熔斷是指下跌達到13%，三級熔斷是指下跌達到20%。當標普500指數在短時間內跌幅達到7%時，美國所有證券市場交易均將暫停15分鐘；如果下跌13%，同樣持續15分鐘；如果下跌達到20%，市場將停止交易，直至下個交易日開盤。

美股歷史上的第一次熔斷在1997年10月27日！

而第二次和第三次，居然都是在2020年，而且是在一週之中。

所以，巴菲特也驚歎，他活了89年了，第一次看到美股出現這樣歷史性的時刻，一週兩次熔斷，連續跌幅達到那麼高。

基本可以載入史冊了！

而從歷史的經驗來看，每當道瓊斯工業指數的周級別跌幅達到了10%以上，基本就會發生嚴重的後果，或者已經發生了。

就類似於2001年和2008年的大跌之後，都出現了金融危機。

而此次的美股大跌，已經被排入了歷史前10！

第一次，是在2020年的2月28日，道瓊斯周級別跌幅達到了-12.36%；

第二次，就是現在，2020年的3月13日，道瓊斯周級別跌幅達到了-18.03%；

再加上美國股市的估值過高，美國經濟的衰退在即。

這個時候還有原油價格戰和疫情的影響。

我相信美國11年的牛市已經結束，進入的是一個熊市週期，而下方的調整空間可能還有20%左右。

也就是說，美國現在面臨的就是一個“內憂+外患”的局面。

如果美聯儲未來的“救市”沒有達到很好的效果，很容易引發金融危機，這是需要美國注意的風險！！

希望美股熔斷對我們沒有妨礙，畢竟我們國家疫情已經收尾，復工復產後大家就可以放開手腳大刀闊斧去幹，去拼，中國的股市不悲觀，都是希望都是光明！

非技術熊，是真的熊！熔斷絕非偶然！

不完全統計，已有美國、巴西、加拿大、泰國、菲律賓、巴基斯坦、韓國、印尼、墨西哥、哥倫比亞、斯里蘭卡，11個國家股市12日發生“熔斷”。自從1987年熔斷制度出臺，33年來美股史上三次熔斷，本週就發生兩次。股神巴菲特直言，活了89歲，第一次見到這種場面。

全球市值一夜蒸發36萬億，幾乎跌去了一個日本的GDP。這種下跌即便是財大氣粗的發達國家，連續幾天家底也將跌的七七八八。接下來我們就分析一下此次危機。

歐美地區，我們以美國為例，十年國債收益率低於1%，降息空間只剩下100個基點，可動用的貨幣手段變得極其有限，而這次危機的爆發，絕非簡單的石油危機與疫情危機所造成，他們只不過是此次危機點燃的引線，就像一戰的打響也絕非沙拉熱窩事件根本上導致戰爭。此次的市場大跌，其實早有先兆。從2019年伯克希爾哈撒韋公司幾乎清倉了美股絕大部分科技相應領域的股票，逢低買進了一些資源類個股，公司持有現金流高達1250億美元，創下歷史之最；金融巨頭索羅斯，更是將自己的籌碼紛紛撤離戰場，手握龐大現金流，對沖基金處於空倉狀態；貝佐斯，去年伊始陸續變賣資產超過百億美元；國內潘石屹能賣的家底都賣了，變現超過300億現金流。我們發現似乎這些資本大佬都在做一件事情，就是清倉，持有現金流！

為啥？因為人類歷史上的最大負債泡沫即將破滅。截止到去年年底，全球債務規模達到了225萬億美元規模，機會是當年GDP總值的三倍，這意味著啥？社會資產三倍的槓桿在執行。尤其以歐美地區特色突出，以中央政府負債為主，這種負債是建立與國家信用擔保上的，三倍以上槓杆空間再繼續加碼的可能幾乎不大。所以這就是最危險的地方了，財政手段對於西方國家來說，也將變得沒有像10年前那麼靈活可控。

所以這絕非什麼技術性熊市，是真真正正的市場性趨勢反轉。而此次下跌絕非表面上的原油危機和疫情原因，就像一戰打響絕非沙拉熱窩事件。原本就是腐肉一塊，如何粉飾也無濟於事。

只不過，最後一根稻草，壓垮了十年大牛的駱駝

首先，能經歷歷史，也是一種運氣。

美股會觸發熔斷，主要有3方面原因：

1、直接原因-恐慌情緒的影響

對不確定性的恐懼（新冠疫情）

2、潛在原因-對全球爆發金融危機的擔心

投資者過多的使用了槓桿（借錢炒股）

3、根本原因-美股該跌了

估值過高（連漲9年）

這次的暴跌不是黑天鵝，而是灰犀牛。

如果美股繼續暴跌，大機率對於全球是一場浩劫，不過：越是艱難時候，在大家都恐慌和絕望的時候，有人完成了逆勢向上，危機對他們來說，反而是機會。

這種時候，我們投資者應該怎麼辦？

1、最重要的是：穩定好你的情緒

2、不做波段

3、進退有序，永遠不要滿倉

4、擁有獨立思考和判斷的能力

千萬記得，不管什麼時候，都要準備好充足的現金流，防患於未然！

美國社會發生了什麼？沒有什麼發生巨大的變化，只有這一次疫情在發生了巨大的變化。所以我敢肯定的說，股市受到的巨大的波動和貼伏是受到這次新冠病毒的影響，而這次病毒的狀況在美國僅是剛剛開始，所以他對股市的影響的劇烈程度，將會在今後更加猛烈。隨著疫情的發展，美國社會會發生意想不到的劇烈的狀況，而且美國股票將無法控制。這是一場巨大的災難。這場災難應該歸於美國政府的不作為和總統的放任。沒有學習中國這樣讓14億人居家，全國停擺！取得了控制！美國人失算了，美國股市失守了，美國經濟要崩盤。