這次美股暴跌，黃金也大跌，這種情況是很少發生的。按照常理，應該是美股暴跌，而作為避險品種的黃金應該出現大漲，那麼這次國際黃金為何會出現大跌的情況呢？其一，黃金是避險品種，不怕通脹，就怕通縮。黃金上週五的大跌，很大程度上體現了市場對於未來世界經濟進入通縮預期可能性的迴應，近期國際油價一下子跌破了50美元/桶。全球經濟有可能進入到通縮週期，金價當然聞聲而挫。

其二，黃金的避險屬性其實在2月13-24日有所反應，不到兩週時間，金價從1570美元上漲至1690美元，尤其是在全球疫情剛剛發酵的那兩天（上週末2月22、23日），金價在21、24日兩個交易日上漲了70美元，創下2013年以來新高，這在一定程度上透支了漲幅，炒家開始獲利回吐。國際金價在短期的快速上漲之後出現快速調整並不奇怪。

其三，這次我們發現，不僅僅是美股、黃金、美元指數下跌，而且美國國債收益率創下歷史新低。2月28日，10年期美國國債收益率報收1.116%。在此次暴跌之前，該收益率最近一次低點是2016年7月的1.37%。10年期美國國債收益率月平均值顯示，10年期美國國債收益率在一段持續時間裡從未到過如此低的水平。這就説明大家都在拋售美股、黃金等收益率不確定的高風險投資品種，而轉向追棒美國國債這樣無風險投資品種，從而使美國國債創出歷史新低。美股和黃金同時下跌，説明在市場前景不明的情況下，追求無風險收益情緒上升。

我認為，

美聯儲，瘋狂釋放，流動性，

採取史上，最強財政措施，

流動性，基本緩解，

所以最近，黃金一路反彈，但之後，受股市拖累，也下跌。

時間放長遠，後市，黃金會漲。

個人觀點。

流動性缺失造成的現象，市場沒有足夠的錢，美股的暴跌造成股市大範圍出現補倉需求，並且基金需要應對搶跑贖回，這時只有賣出A股資產與黃金資產是最划算的。

在全球疫情爆發，原油供給側爭端價格站問題，全球經濟衰退的影響下，任何貨幣政策也改變不了現金為王的事實，贖回美元的情況下，市場傳導機制，所以出現了股債雙殺，黃金上漲，原油下跌。

當前處於全球性降息週期，不敢說黃金能漲到多少，但是這裡的黃金絕對不是頂部，為了抵抗疫情所帶來的影響，和金融市場系統性風險，美聯儲的降息未來一段時間都可能趨於常態化，黃金市場必定波濤洶湧。

隨著疫情在海外的不斷蔓延，各國股市近期都遭遇了極為慘烈的拋售，美股三大指數大跌，在一週內兩次觸發熔斷，市場恐慌情緒可想而知。黃金素來被視為避險資產，那麼美股大跌黃金會漲嗎?

　　黃金價格的漲跌跟美股之間並沒有直接的關係。不過從歷史資料來看，美股走勢和黃金價格很多情況下是呈反向關係的，即美股下跌時，股市資金離場，部分進入黃金市場，推動黃金價格上漲。這也符合人們對於通脹和風險到來時金價更容易上漲的認知。

　　不過黃金價格會受美元匯率、股市、債券收益率、通貨膨脹，流動性等都種外部因素的影響，當有其他對金價影響更大的因素出現時，美股與黃金也會出現同漲同跌的情況。

　　例如週四美股大幅下跌，甚至出現了本週內第二次熔斷現象。當天金價與美股同跌，COMEX黃金期貨收跌4.04%，報1575.9美元/盎司，創一個月以來新低。在全球股市暴跌的形勢下，黃金成為了被拋棄的資產。

　　美股大跌黃金下跌的原因

　　1、美股槓桿交易較多，在股市暴跌的情況下，為了及時補充保證金避免爆倉，個人和機構投資者不得不從金市、債市上撤出資金注入股市。

　　2、黃金價格此前已經處於高位了，金價下跌或許與部分投資者獲利了結有關，金價下跌也是對前期估值過高的修復。

　　3、肺炎疫情是導致此次美股暴跌的原因之一，雖然黃金有避險作用，但當危機來臨時，黃金並不能直接換取商品，所以有部分投資者會賣掉黃金兌現，以購買實際商品。

美股和黃金同時暴跌是由於出現流動性危機引，引發資產拋售。

隨著近期海外疫情帶來的恐慌情緒持續發酵，全球資產再現同步大幅下跌。

本輪（3月6日-3月16日）美股、原油及黃金分別變動-23.8%、-41.2%及-11.6%，2008年9月底-10月底的美股、原油及黃金分別變動-25.1%、-36.3%及-20.2%。

覆盤發現：從危機蔓延下的恐慌情緒發酵、全球資產兩輪同步暴跌、市場短期流動性危機等角度看，類似2008年次貸危機引發資產拋售的至暗時刻重現。

首先呢黃金在股市中通常是作為一個避險資產存在，所以呢在一般情況下，在美股上漲的時候，股市中人們都熱火朝天絲毫不需要買入黃金避險，則此時黃金價格下跌，相反來說，當美股大幅下跌的時候，股市中的人人自危均買入黃金避險，故這時的黃金價格上漲。

但是現在的情況是美國以及歐洲的疫情爆發，作為美股經濟泡沫破裂的一個導火索，美股隨之瘋狂跳水，此時的經濟環境已然有了一絲金融危機的感覺，與我們所說的一般情況相差甚遠，所以這時的黃金對於人們來說不一定具有避險帶我功能，人人均持幣為王。所以現在的金價與美股能同時爆跌。

美股與黃金同時暴跌，根本原因是基於投資者對於未來經濟出現危機的預期

首先要知道一切金融資產定價都是基於對未來的預期。因此:1.受新冠疫情的影響，投資者預計未來美國經濟會下滑，因此丟擲美股，湧入避險資產，這裡只討論黃金2.黃金天然抗通脹，越是通脹，人們越會買入黃金以求資產保值，而新冠疫情影響之廣，使得人們增大了通貨緊縮的預期，這對黃金是利空

這兩個因素同時影響了黃金價格，當通縮＞避險需求的時候，出現美股與金價同時下跌也不足為奇。

除了這兩個主要因素以外，下列因素也會影響黃金價格:

1.最近兩年黃金價格錄得了很大幅度的上漲，多頭獲利豐厚，多頭回補，多殺多，導致黃金迅速下跌2.美股暴跌導致流動性問題，大資金有賣出黃金補充流動性的需求3.恐慌情緒的蔓延，金融危機的陰影下，現金為王，拋售黃金

這就是我對黃金下跌的一些分析，最近也可以看到，國際資本市場出現了不小的反彈，金價也迅速收回失地，主要原因還是美聯儲放水補充了流動性，一些刺激措施也緩解了投資者的恐慌情緒，至於是不是底部反轉，能不能“抄底”，還需要從疫情的發展和宏觀經濟週期來進一步考慮。

黃金與美股呈現同步下跌的態勢，這情況歷史上並不多見。

首先，我們來分析美股下跌的原因。

1.疫情風險加劇。由於海外疫情風險加劇，市場擔心疫情蔓延、生產消費停滯，對全球經濟產生重創。

2.原油價格暴跌。俄羅斯和沙特談崩，各產油國的產量將不再受到限制，沙特在原油市場掀起價格戰；與此同時，疫情蔓延、生產停滯，對原油的需求量大幅降低；供求遠遠大於需求，使得原油價格暴跌。原油價格暴跌對美國製造業企業，尤其是能源行業產生較大的打擊，能源企業股價暴跌。

3.股指調整需要。美股從2009年開始上漲，已經漲了10多年，估值早已透支了美國經濟的未來，遇到突發事件，美股再也支撐不住了。

其次，我們來看黃金為什麼會同步下跌。

1.市場預期通縮。黃金是避險品種，不怕通脹就怕通縮。疫情蔓延、生產消費停滯導致美股、原油價格暴跌，市場預期未來全球經濟將進入長期通縮週期。

2.資本獲利回吐。黃金的避險屬性其實在2月中旬有所反應，不到兩週時間，金價從1570美元上漲至1690美元，尤其是在全球疫情剛剛發酵的那兩天（2月22、23日），金價在21、24日兩個交易日上漲了70美元，創下2013年以來新高，這在一定程度上透支了漲幅，資本開始獲利回吐，交易擁擠誘發了踩踏。

3.流動資金需求。美股暴跌30%，大資金急需把黃金利潤兌換成現金，找機會補倉或抄底股市。

近期，隨著海外疫情增速減緩，以及各國出臺積極的救市計劃，美股、原油和黃金價格均有回升。長期來看，黃金仍然具備避險屬性。

這個主要是流動性的問題。

首先美股很多機構是帶槓桿的，當美股暴跌時，需要變賣其他資產，交保證金。其次美股很多已經跌到合理估值附近，長期來看，股票比黃金的投資收益高得多。美股暴跌時，全球恐慌，會降低全球投資者的投資情緒，更多是變賣資產，留有更多的現金流，而不是買入黃金。

是由於流動性的問題，因為美股出現暴跌，因此需要拋售黃金去釋放一定的流動性，由於這種拋售行為，造成了黃金也一路下跌。

另外，在美股十年長牛的過程當中，黃金的價格也在逐步走高，這其中已經把風險提前醞釀在價格當中了，因此當美股出現下跌的時候，黃金本上的高位高價，積累的風險也一同開始釋放，造成下跌。

相信大家看到美股熔斷和黃金暴跌的時候都有種見證歷史的感覺。你想想巴菲特老爺子活了這麼久也才見過五次，我們就已經見過四次了，所以平均下來我們是超過股神了。

我們先來說說黃金所謂的避險屬性，疫情期間黃金暴跌，其實並不是它失去了避險功能，而是目前全球資本市場大跌的背景之下，市場還沒有恢復避險資產的“避險功能”，目前階段買什麼避險資產都是下跌的！這個我們可以從最近一線城市房價下跌得到印證。圖片來源於網路

那有為什麼，美股和黃金又會同時暴跌呢？我們要知道一個大背景。2020年之前，大部分國家的股市，都是慢牛走勢，除了A股。而美國股市，更是處於超級大牛市中。牛市中，很多機構都在加槓桿做多，很少有輕倉的。如果因倉位輕而跑不贏指數，就會面臨客戶的贖回或抱怨。

而當面臨美股暴跌及全世界股市的下跌，機構因為是大資金，可不那像散戶隨時可以賣，他們大筆賣出，會直接把股價砸到地板。而且，有些機構也必須賣出，因為有客戶在贖回。不少機構組合配置了各類資產，但原油、全球股市，期貨甚至債券都在跌，那麼機構只能賣黃金，別的都沒什麼買盤，沒法出貨。這就是流動性危機，導致不得不賣出黃金。還有，就是補倉需求。機構加槓桿買股票或原油，現在馬上就要爆倉，如果想補倉，也只能賣出持有的黃金；如果不補倉，現在平倉就剩不下多少本金了。當流動性枯竭時，會逼迫賣出黃金，保持現金流。記住是逼迫，機構其實不想賣，但是美股指恐慌試下跌就會觸發天量ETF贖回，這時只能先賣出黃金來保持流動性。

這也就是為什麼會雙雙暴跌。

美國跟黃金同步下跌，確實是極為少有的現象。很有可能是因為有國家或機構手裡有黃金，但因為疫情及股市暴跌，而急需用大量的錢，為渡過難關大量賣出黃金，使黃金價格也出現大跌。

資金迴流

我們都知道，黃金具備避險屬性，所以在美股熔斷的時候，理論上人們為了資產保值，應該會把資金用以購買黃金，黃金應該會因此上漲才對。

但在美股5連熔斷期間，黃金卻也跟著暴跌，一反常態。以這個為例子，我們一起來分析一下。

首先導致這場熔斷的直接原因我認為是疫情全球化。由於疫情，各行各業經濟受挫，市場不景氣股票熔斷就理所當然了。

但黃金為什麼沒漲呢？為什麼沒有資金流入進去購買黃金呢？這得歸功於特朗普等西方政府的麻痺政策了。

在疫情初，他們根本不承認疫情的威脅性，英國甚至推出“群體免疫”的神操作，大大低估了疫情的嚴重性，以至於許多人也同樣認為疫情就像一陣風，刮一下就過去了。

所以，他們選擇把投資、外流的資金進行提現，用以緩解疫情衝擊下的資金流轉（比如自用，比如借貸…）。所以當時非常多的人都在流通、使用、變換美元，讓資金迴流，以至於美元一路高漲。而其他投資產品哪怕是黃金也乏人問津，跌跌不休。

而隨著西方國家對疫情的認識逐漸加深，當他們開始意識到疫情不可能快速消退之時，黃金瞬間被搶至流動性不足，至今尚未完全恢復流動性。

這場疫情是一場持久戰，接下來的黃金相信也會持續上漲。

美股大跌因為一直在上漲，即使沒有疫情因為別的事件也可以導致美股暴跌，因為疫情突發導致美股暴跌，人們恐慌認為還是手裡拿著現金踏實，所以美股黃金一起下跌，恐慌情緒的升級導致黃金的下跌，在海外疫情發展一段時間後，恐慌情緒得到釋放和緩解，因為海外疫情越發嚴重，產生了行業不景氣經濟蕭條，通貨膨脹，這時候大家為了資產保值又開始買入黃金，所以黃金在不斷的上漲。

言簡意賅

黃金具備避險抗跌屬性

前提是流通性良好！

疫情期間，全球流動性出問題，黃金就失去避險作用了，該跌就跌！

美國股票和黃金暴跌同時發生，這個話題已經不新鮮了。黃金為什麼應該和股票這種高風險資產反向運動呢？其實最主要的原因是在於，國際上的資本把黃金看做是一種沒有利息，沒有增長，可以用來支付和儲存的貨幣等價物。所以在一般情況之下，如果高風險的美國股票出現了下跌，那麼作為另一種貨幣等價物就會上漲。但這只是一般情況，可能適用於95%的行情當中。而在極端情況之下，流動性發生了危機，投資機構急需用錢的時候，你說它會不會拋售其他的貨幣等價物呢？比如黃金，他既然有儲值功能，本身就是為了應付一些意想不到的災難用的。災難既然來了，你是不是要用黃金去換一個饅頭，來換取生命的延續呢？所以如果出現了黃金和股票，同時暴跌的現象時，一定要警惕，這說明市場出現了大問題。如果再講深一點的話，還可以與美元掛鉤。

美股下跌是兩個因素造成:疫情和原油價格下跌。疫情造成經濟活動放緩，和大量中小企業破產和工人失業，這是美股下跌的主因。由於恐慌，大量美股、國債，企業債被拋售，形成了更加恐慌的局面。由於大量基金被迫追加保證金，本來在降息週期有保值功能的黃金也被拋售，形成了美股黃金雙雙下跌的格局。

一個是由於海外疫情風險加劇，市場擔心新冠病毒疫情蔓延及其對全球經濟的影響。目前，除了中國爆發新冠疫情之外，還有日本、南韓、義大利、伊朗等60多個國家都發生了新冠病毒疫情。雖然中國基本上把疫情給控制住了。但其他國家的新冠病毒疫情卻有愈演愈烈之勢。

二個是美股從2009年開始上漲，已經漲了10多年，估值早已經透支了美國經濟的未來，本來去年要進行調整的，但卻沒有跌下來，今年遇到了如此突發事件，所以，美股再也支撐不住了