原油大跌，油價將走向何方

昨日(3月9日)各原油市場期貨價格暴跌。紐交所西得克薩斯輕油比前一交易日下跌10.15美元，跌幅24.59%；倫交所布倫特原油比前一交易日下跌10.9美元，跌幅24%。

原油價格上躥下跳，盤面顯得焦躁不安，是何緣故？要搞清楚這個問題，我認為就需要了解世界石油的供應格局和價格的主要影響因素。

一、世界石油主要產油國

美國、沙特（歐佩克產油第一大國，第二位伊拉克）和俄羅斯為主要的前三大產油國，其中美國又是主要的石油消費大國。作為近十年來美國頁岩革命的一個直接結果，是美國石油對外依存度正在大幅降低，值得一提的是2018年，美國75年來首次成為石油出口國。

二、影像油價的主要因素

影像油價的主要因素為：需求、地緣政治及戰爭、世界經濟景氣度和產油國之間的博弈（石油產量）等。主要的需求變數是中國和美國，其次日本和印度。中國的石油對外依存度在2018年超過72%，這個比例相當高，供應風險非常高，我們國家為保證能源安全採取了不少較為有效的措施，比如增加供應上，北面與俄羅斯合作鋪設能源管線，西面透過與巴鐵合作，建設和鐵路連線和建設並投用了優良水灣---瓜達爾港，增加了一條石油運輸通道，減少了緊急情況下受到馬六甲海峽的制約風險。另外大力發展新能源，包括光伏、風電、核電，在合肥中國的人造太陽工程（核聚變）也有了積極進展。總的來說，中國的石油用量及依存度增量方面的上升空間不大，需求展現穩定。美國在成為石油淨出口國後，需求上也不會給油價帶來壓力。由於近期新冠病毒的擴充套件，世界經濟增速放慢是個確定的事件，也壓制了石油的需求。

既然需求端不景氣，那麼產油國小夥伴們就要內部算賬了。以前為了抗衡美國，爭奪市場和定價權，歐佩克往往會聯手俄羅斯來制約美國。因此出現了“維也納聯盟” ，然而，國家之間沒有永恆的朋友，只有永恆的利益。由於利益的訴求不一致，導致限產談判破裂。

三、短期油價前景

業內人士分析此次原油市場動盪涉及沙特與俄羅斯兩大主要產油國之間的不同戰略訴求。據美國彭博新聞社的報道，俄羅斯拒絕限產意在向美國頁岩油產業宣戰，沙特增產意在促使產油國重新談判。並且都相互發狠話，俄羅斯總統普京說可以承受每桶20~25美元的價格達6個月之久，沙特則威脅要增產到每天1200萬桶的最高水平。這樣，油價可能還要下滑，甚至不排除短暫下滑至20美元的可能。

這必將導致國際油價繼續大幅波動，但油價大幅下跌未必對於我們是好事，這會導致美國股市資金抱團撤退，所以我是覺得原油下跌必然有他的道理。