降息本質上不創造貨幣，但其加快了貨幣流速，從側面也會反映貨幣供給增加，對物價產生通脹。

　　通脹通常指的是通貨膨脹，貨不是“貨物”的貨，而是“貨幣”的貨——通貨膨脹即是貨幣供應大於貨幣需求，表現為物價上漲。

　　從本質上來說，降準會直接導致貨幣供應量增加。因為商業銀行上繳的存款準備金少了，銀行有更多的資金往外貸，在貨幣的派生下（貸了又存，存的又貸），市場表現為更多的貨幣。

　　如果其他貨幣也較為寬鬆，市場上貨幣供應更多，那麼相應的會表現為通貨膨脹。

　　但是通貨膨脹永遠不單指是貨幣供應增加而已，則是表現為貨幣供給大於貨幣需求。如果貨幣需求大，比如需求大於供給，那麼也不一定表現為通貨膨脹。

　　降息不會直接導致貨幣供給增加，但從貨幣派生的角度上來說（加快貨幣流速），也會間接導致貨幣供給增加。然而，同理，如果貨幣需求同等增加，或需求大於供給，也就不一定表現為通貨膨脹。

　　比如中國的貨幣供給（M2）每年保持8%以上的增長率（甚至在2009年接近30%），中國每年通脹保持在8%以上嗎？