投資和投機是資本市場永恆的話題，仁者見仁智者見智。投資者搬出價值投資標杆股神巴菲特，投機者使出殺手鐧股聖傑西利弗莫爾，兩者都想證明自己是市場的真理。但是實際上這兩個流派不是平行關係，而是包含關係。在溯源看來，注重價值、同企業一起成長的價投與投機都屬於投資範疇，只是各自的側重點不一樣而已。

首先咱們明確三個概念，即什麼是投資，什麼是價值投資，什麼是投機。

1、投資

投資是指特定經濟主體為了在未來可預見的時期內獲得收益或是資金增值之目的，在一定時期內向一定領域投放一定數量的生產要素的經濟行為。簡言之，就讓資源或者資產增值的經濟行為，而生產要素是能用貨幣衡量，所以廣義上的投資就是“錢生錢”。

顯然、我們日常理解的投資股票，房地產、期貨以及經營實體企業只是投資的某一方式，是狹義上的投資，在日常生活中的各種行為都可以理解為投資。比如：每日三餐、學習看書，這是投資你自己，再比如養孩子，同樣屬於投資。

2、價值投資

價值投資是資本市場的一個專用名詞，指股票市場的投資者買入他們定義的價值股票，隨同此價值標的（股票）一同成長，由於標的（股票）成長創造價值，從而持有此標的而享受價值增值帶來的好處。

例如：投資者認為中國的城鎮化還未完成，基建和工程機械等行業還有樂觀的未來，因此買入相關股票，隨著預期兌現，相關股票價值提升，會為投資者帶來好處，這就是價值投資。

3、投機

利佛摩爾說：投機像山嶽一樣古老，因為人性恆古不變。顯然投機側重在人性。即投機者利用市場的非理性走勢和波動，賺錢價格變化帶來的利益。投機本身是一箇中性詞，只是和傳統的儒家文化相結合後才有今天人們的認知。

例如：我們管改革開放之初第一批下海經營零售、批發的流通商人叫倒爺，其實質就是投資，利用了物質匱乏和資訊的不對稱，從A地5元錢進貨，到B地8元錢賣出。股票也如此，先知先覺的機構投資者總是能低價買進，然後在所有市場參與者都知道資訊時高價賣出。

1、價值投資和投機的區別

（1）獲利的核心思想不同

價值投資是核心思想是股票當前的價值遠遠高於價格，或者未來會創造出更高的價值，其未來的價值未被市場所發掘，堅信價格一定會向價值靠攏，願意長期持有用時間換取收益。

投機擇時利用投資者人性中的非理性狂熱，順勢而為，隨價格起舞，不管股票背後的價值，隱含這很濃厚的賭博思維。

（2）在對待時間的認識不同

價值投資原因做時間的朋友，他們知曉一家上市公司，今天和明天相比較變化並不會很顯著，深刻理解了複利的威力和量變質變的關係，不會太過急於求成。

而投機者可沒有什麼耐心，他們期望賭局儘快結束，然後繼續下一局的下注，是一群只爭朝夕，希望抓住每一次價格波動帶來盈利的機會。

2、價值投資和投機的相同點

（1）兩者的目的一致

不管是價值投資還是交易投機，其目的都是為了資產、或者說資金的增值，讓資源產生“錢生錢”的最直接結果。說直白點都是為了賺錢提高生活品質，實現自己的預期或者滿足某種慾望。

（2）兩者都需要做大量分析、預判工作

價值投資要收集整理上市公司的資料，分析過去經營走勢，預判未來可能帶來的自由現金流。投機同樣需要收集各種資訊，分析這些資訊在不同層面的投資者心裡的對映，以及可能採取的決策和行動，從而針對其錯誤的預判反向投資，其它投資者的錯誤是其利潤的來源。

（3）兩者都有利於經濟的發展

價值投資為上市公司提供了生產要素，即資金，而投機則為加快了上市公司股權的流動，流動就一定能帶來價值。

價值投資注重價值以及投機重視人性這一說法之所以正確，是因為在現實的投資交易中，兩者的具體行為充分詮釋了這句話。

1、長期持有和短期投機

價值投資者善於控制自己的情緒，知道短期的價格波動只是暫時現象，且短期價格波動的隨機性太強了，人性太容易變化，長期持有用時間過濾這短期擾動因素。在漫長的歷史長河中，唯有價值是永恆的。而投機者則更多的偏向於短期行為，心裡博弈。

例如：國內投資大師投資格力電器、貴州茅套，他們篤定公司未來價值增加，能夠堅定持有，而堅定持有的前提就是價值。而像徐翔之流的投機交易，他看重短期利好利空對股價的刺激，游擊戰調整鮮明。

2、出手的頻率上

價值投資的核心是價值認定和標的的選擇，符合其標準的股票極其稀少，價值投資者就極少出手，但一旦認準了目標就重倉介入，中途絕不輕易下車。而投機則不斷出手，過高估計自己的能力。

為什麼巴菲特能夠基業長青，而索羅斯急流勇退，以及傑西利弗莫爾自殺，其最大的原因就是前者珍惜出手的機會，後者頻繁進出場，可能N次投機都正確，但是N+1次錯誤就一切歸零。

3、預期收益上

價值投資的預期收益通常不高，他們覺得穩定、長期保持盈利才是最重要的事，不要求每天、每週賺10%，只希望每年賺20%即可。而投機則希望天天漲停板，7天翻倍，一年就實現財務自由。

為什麼會有這樣的差別？

因為價值投資指導價值的增長需要時間，而投機則認為人性多變，易變，人們可能在上一秒種希望買入，同樣也可能在下一秒鐘就後悔之前的決策。

4、對風險的認知上

價值投資邏輯中有一個安全邊際思維，只有在標的具有足夠厚的安全邊際時才考慮入場，而投機者壓根就不考慮價值，只要投機的氣氛還在，有沒有安全邊際不重要，甚至在投機者嚴重就沒有安全邊際這一認知。

例如：當前火熱的晶片、特斯拉概念，價投認為沒有安全邊際而觀望，但投機者認為大家都認同，資金在湧入這就夠了。

總之，價值投資（投資）注重價值，願意做時間朋友，投機側重人性，短期賭博意味更濃，這話沒毛病！

在股市中投資，一定要思考清楚這句話“策略大於趨勢”。不管是投資還是投機，都需要深度分析清楚這句話。對於“投資重價值，投機重人性”，個人倒並不贊同這樣的說法。

投資與投機，價值與人性，一定要分得那麼清楚嗎？個人認為沒有必要的。在股市投資，最為重要的是自身的方式方法的合理性、適合性。自己適合投資，勢必就是適合的；自己適合投機，勢必就是適合的。可是，多少人適合投資，多少人適合投機呢？入市十幾年的時間，就接觸過的投資者而言，絕大多數投資者既不適合投資也不適合投機。怎麼講呢？

普通投資者入市，有沒有一個系統的學習過程呢？可以說99.999%的投資者是沒有的，甚至連股票都不是到是什麼，股票背後的上市公司是做什麼業務的，也都不知道公司到底是虧損還是盈利的。那麼，在這種背景下，投資像極了碰運氣。不會選股、不會擇股，沒有任何的制定策略，也沒有任何的投資方式，甚至連自己的投資情緒都是無法控制的。這種狀態下，能在股市中成功嗎？絕大多數投資者，是不可能成功的。

在這種情況下，投資重價值、投機重人性。真的合適嗎？顯然是不可能做到的。

可能，很多讀者會說，投資者不是傻瓜，是可以透過不斷的學習來進步的。是這樣的，“書中自有顏如玉，書中自有黃金屋”。可是，自己透過學習就真能對股市有著正確的認知嗎？投資重價值，何為價值？投機重人性，人性如何控制？難道，這不是分類，而是人人都要面對的困難問題。並且，這個問題會一直困擾著投資者，不是說看兩本書就能過關，不是看幾本書就能逆轉局面的。

所以，在股市中沒有什麼投資重價值、投機重人性，只有適不適合自己。適合，當然好了，而不適合，還不如選擇離開。在股市中投資，最為重要的，個人認為是需要思考清楚這句“策略大於趨勢”。