在國際黃金市場中一直都有研究者在追蹤誰才是黃金市場中的幕後者，其中一些專業人士也拿出不少真憑實據來說明這些問題。

政治經濟研究所研究員 Paul Craig Roberts和黃金資本回報高收益債券交易員、創始人Dave Kranzler去年曾經在他們的報告中指出，有證據顯示美聯儲聯合了幾家大型銀行操縱黃金價 格。

這兩位交易員聲稱，紐約商品交易所是美聯儲操縱活動中的主要場所。最大的參與者包括匯豐銀行、摩根大通銀行和加拿大豐業銀行銀行，它們基本霸佔了交易所交易量的絕大部分。除了在紐交所，美聯儲被爆料還在倫敦黃金市場中操縱黃金價格，畢竟倫敦黃金市場與紐交所是目前影響國際黃金定價最大的市場。

2014年，美聯儲同意分7年歸還德國1500噸黃金，這暗示著美聯儲手中的現貨黃金有限，而美聯儲對多個國家索回黃金儲備也是推三阻四，無法履行歸還黃金的義務，這些違約行為表明美聯儲的現貨黃金庫存明顯不足。所以美聯儲被披露近二十年來不斷在出售與借出黃金，與華爾街合夥操縱國際金價與匯率市場等。

德國黃金市場專家Dimitri Speck認為，從1993年開始，黃金市場就一直處在持續的操縱狀態中。由於美聯儲與華爾街投行之間的交易被一些國家查出跡象，並對美聯儲的黃金庫存數量表示懷疑，所以一些國家出於對自己黃金儲備安全的考慮，紛紛召回寄放在美聯儲的實物黃金，目前德國、義大利、羅馬尼亞、匈牙利、荷蘭、法國、瑞士、奧地利、比利時、土耳其、波蘭、委內瑞拉等國家的央行已經先後從美聯儲和英格蘭銀行等地運回黃金。

實際上長期以來，央行都能把黃金租給倫敦金銀協會(LBMA)的任意銀行，其中包括高盛(Citi)和匯豐(HSBC)等。租出經常是透過國際清算銀行(BIS)進行的，而國際清算銀行是世界上最不透明的機構，也是央行操控全球金融市場的理想場所。由於國際黃金價格與各國的外匯儲備休慼相關，當然某些國家的央行是這個市場的重要主導者之一。

除了央行之外，黃金的價格波動主要是由華爾街大行與一些國際大行在控制。2015年，美國司法部門和美國商品期貨交易委員會 (CFTC)曾啟動對國際大型投行可能操縱國際金屬交易市場的調查，豐業銀行、巴克萊集團、瑞士信貸集團、德意志銀行、高盛集團、摩根大通、法國興業銀行、標準銀行集團和瑞士銀行都在被調查之列。對於大型投行操縱金價的調查，英國、德國、 瑞士等國相關監管機構都曾有所行動，最終都不了 了之。

隨著發展中國家的崛起，且隨著發展中國家金融市場的逐步健全，美聯儲與華爾街等對黃金的價格控制也越來越困難，黃金市場的供求關係正由一些發展中國家的需求增長所改變，而當前的黃金價格回落也是中美貿易平衡問題等所主導的。另外，隨著國際去美元化現象的增加，國際黃金價格也被這一程序所影響，當前的黃金回落主要還是國際金融市場風險暫時回落的表現。

11月7日全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust週四黃金持倉量較前一日下滑0.16%，所以當前國際市場上的黃金拋售主要是一些國際大行與黃金ETF等因市場風險回落而出現的拋售行為。

近期黃金價格走弱，但遠談不上“瀑布式”跳水，黃金9月份最高價1557美元，現價1458美元，下跌了近100美元，跌幅6.4%。而且是用了三個月時間才達到這個跌幅，怎麼就成了瀑布式跳水呢，咱們股市裡的個股，一天跌停就是10%，都只被稱為“洗盤”，所以這個說法有點過於誇張。

當然，也有可能提主加了槓桿，比如5倍槓桿做多，那跌幅確實就不小了。

誰才是幕後元兇？這並不存在什麼元不元兇的，資本市場，本身就是雙向的，有漲就有跌。有些人做多賺錢，自然就希望上漲；有些人做空賺錢，自然就希望下跌。如果說下跌，要找出莫後“元兇”，那麼如果是做空的碰到了上漲，是否也要找出“元兇”呢？

所以啊，淡定，淡定，淡定。

雖然很多人說黃金是硬通貨，可以對抗通脹，但那是從超長週期來看的，比如十年，二十年，三十年，黃金確實是可以保值的。但短期而言，黃金更主要提屬性是金融交易品，自然受到買賣力量的影響，有漲就會有跌。

年初黃金從1265美元一路上漲至1557美元，漲了近300美元，現在下跌100美元，也是很正常的事情。至於說為什麼會跌？主要是因為市場樂觀預期上升，資金都去股市了，沒看到美股三大指數都在不斷創歷史新高嗎？錢可是很“勢利”的，哪裡有機會就會往哪裡流，才不會講大道理和情懷。

另一方面，國際貿易環境正在改善，本身市場避險需求不高，所以先撤出黃金也是很正常的事情。並不能因為階段性的下跌就全面看空和找什麼元兇，重要的是未來全球的經濟週期和貨幣的變化情況，雖然現在短期市場風險偏好上升，但全球經濟增長放緩已是不爭的事實，美國經濟衰退的風險警報仍未解除。

接下來美國經濟資料大機率也不會太好看，到時候市場降息預期重新升溫，黃金才能找到新的上行動力，短期黃金沒有做多的催化劑，憑想象靠情懷肯定沒用，該跌還是要跌，但中期上升趨勢並沒有結束。

首先，ADP資料，市場此前就預期，美國6月製造業活動從4月觸及的11年低點持續復甦，似乎預示最糟糕時期已經結束且製造業開始企穩，表示美經濟復甦速度快於預期的樂觀情緒再度升溫。從而打壓黃金，在就是，美聯儲為中型企業提供的主要貸款計劃剛剛開始，美財長也表示，下個月還會向經濟再注入超過1萬億美元，可能還會更多資金來支援美國工人，這一點，對經濟以及就業都會降低投資者的消極情緒。

在昨晚8點15分小非農公佈資料的時候，行情是先漲後跌，處於一個窄幅的震盪。當時的資料是前值-276，預期300，公佈236.9，根據這個資料來看，市場的實際就業小於預期，大於前值。也就是表明了美國經濟相對上次已經恢復了不少，但是又不及預期。說明美國經濟在疫情之後正在恢復當中，但是又沒有理想中恢復的那麼給力。所以這只是一個小幅利多美元，利空黃金的資料。

隨後，在北京時間晚上8點28分的時候，市場訊息有釋出了一個比較震撼的訊息：ADP就業資料前值修正為306.5，這個資料瞬間增加到582.5，這是由於受疫情影響很多機構的運作都出現問題。資料的修正也表明了美國經濟的恢復良好，這無疑是雙重利好美元，利空黃金，這也就加速了黃金的進一步下跌，直接跌到了1760關口，隨之虛破了一下，在凌晨最終反彈到1768附近。

疫情的影響導致很多資料可能出現失誤，所以投資者今晚操作大非農資料的時候，也要注意資料的實際影響力，而不是盯著一個數據看，更重要的是全面瞭解就業崗位增減狀況，以及各種型別、規模的行業提供的就業機會，還有時薪增長狀況。只有全面分析這些內容，才能真正瞭解美國就業市場的狀況。從而在操作貨幣對和黃金白銀方面才能找到操作方向。

黃金跳水是正常現象，是一種獲利回吐或者說做空的人，關於元兇這一詞不是A股，市場操控黃金的美國，但是有聽說美國某某高管被抓了嗎，沒怎麼聽說過吧，所以黃金市場就是這樣，一個願打，一個願挨。