黃金繼續殺跌，還差跌破1460將開啟下方大空間

週四（11月7日)黃金價格從1492附近下跌到1460附近，日線收大陰線。

日線上，黃金日線收大陰線，目前處於短期線下方執行，5日與10日均線向下執行，中期線走平偏向下，MACD向下執行，KDJ向下執行，指標看跌。

基本面上10月鷹派降息落地，今年剩下時間再降息機率不大了，毛衣戰進一步緩和，其它因素逐漸淡化，這段時間屬於利多真空期，將更加有利於空頭髮揮。

大格局上的技術面和時間週期主要有幾點重要思路仍然沒有改變，第一，今年上漲幅度接近300美金，跟歷史往年的最大幅度波動來說都已經不遑多讓，今年再往上空間明顯很有限，我認為今年很難漲到1600，目前看1550附近及上方更有可能是今年的頂部，今年剩下的時間往下空間肯定要比往上要大。第二，今年內每一波趨勢行情的上漲或下跌週期都是三個月左右，這一波大漲是從5月底6月初開始的，到現在已經超過3個月，時間上已經足夠，時間轉折點早已到來，同時進入到第四季度，如果按過去幾年規律來看，年初到第一季度都是上漲週期，那麼第四季度就應該要調整，所以行情很可能在第四季度進入調整週期，當然第四季度也有可能選擇維持高位大區間波動修整，如果日線能跌破1460將延續日線震盪下行格局維持下行通道，若不能就可能在1560-1460內大區間震盪了。第三，均線系統已經聚攏收斂一段時間，明顯在震盪蓄勢，隨時可能再次發散形成一波大趨勢，目前看多空都有機會，但空的機會更大，中期線目前走平開始偏向下，只要行情不向上突破，震盪越久將越有利於空頭，未來一旦中期線全面轉為向下，均線空頭排列將形成，到時候下跌時間和空間將大大延長，到時候跌破1460就是自然而然的，然後逐步跌至1400附近甚至下方，反之突破1520就可能會衝擊1535-1550壓力。第四，K線形態方面，日線跌破頸線位形成了頭肩頂，左肩在1535，頭部1555-1557，右肩1535，除非價格反彈能突破右肩1535，否則頭肩頂仍然將發揮作用，指引未來價格將跌至1400附近，結合今年上漲幅度若回撥一半的水平也是在1400附近，所以第四季度是有機會回撥到1400附近的，日線整體還是高低點下移的下行格局，沒有被打破。

綜合以上基本面技術面種種因素，第四季度要麼是高位大區間波動1460-1560，要麼就是走震盪下行格局最終將跌至1400附近，若如此回撥空間將達到100-150美金。

黃金日線三天內兩天大幅跳水下跌，中間只是休息蓄勢了一天，之後延續暴跌，三天從1510跌至1460附近，這樣的速度和幅度也說明了空頭明顯佔據優勢， 價格跌破了前低1474，不過目前還沒有跌破1460，只是觸及1460出現了暫時企穩反彈，反彈幅度也很正常，沒有表現出非常強的反彈，整體就是低位震盪顛簸，若日內能保持低位震盪後繼續下跌，並再創新低跌至1460下方，那麼崩盤將會繼續，還會出現暴跌，而且一旦跌破1460，多頭就沒有任何機會，剩下的時間到年底基本就是看空頭表演了，當然如果就是跌不破1460，那麼重回1520-1460區間震盪也不是沒有可能，所以目前的低位不要去追空，反彈後受阻高空是最好的選擇。日線一旦跌破1460，將會確定布林帶開口向下，中期線全面轉為向下，均線空頭排列形成，日線延續下行格局，這些都是大級別的趨勢判斷指標，將會對空頭非常有利，所以多頭還有一絲機會，就是不要跌破1460關口。當然我們是高空為主的，一個月前我在文章中就提示以高空為主佈局空單的思路，目前看基本成功了，只要再破1460就基本還無懸念後面就是大幅收割利潤。今天日內關注1470-1480內反彈受阻高空機會，不跌破1460企穩可以做防守多單，但是跌破1460站穩就一定要止損。(波段中線交易機會提示：前期1530-1535空和1515-1520空單佈局成功，近期1490-1495再次佈局空單成功，盈利減倉持有繼續搏中線，目標1460-1430-1400)

黃金4小時反彈後再次跳水大跌，目前處於短期線下方執行，短期線向下執行，中期線死叉向下執行， MACD向下執行，KDJ向下執行，指標看跌。4小時跌破1503-1516後開始暫時大跌模式，先是一波跌至1480關口，反彈上1490後受阻再次暴跌至1460附近，走出下行格局，明顯偏空，中期線死叉形成開始向下，均線空頭排列初期形成，那麼反彈後將 面臨很大壓力，即使不跌破1460，短期也很難反轉，反彈受阻還會不斷探底衝擊新低，一旦跌破1460關口站穩，那麼更大的下跌將展開，還是高空為主，今天關注趨勢線壓力在1480附近及下方，反彈受阻高空為主。

壓力1473-1480-1495-1500-1510-1520-1535-1550-1560

支撐1460-1450-1430-1400-1360

現貨黃金操作參考：

1. 1470-1475做空，止損1485，目標1465-1460-1450-1430-1400

2. 1460附近輕倉做多，止損1457，目標1464-1470-1475-1480-1490-1500-1520。

投資有風險，以上內容只供參考，請根據自身情況選擇

黃金走勢分析：

近期黃金走勢較為震盪，因整體市場情緒較為複雜，多空雙方陷入反覆的博弈和掙扎，日內黃金震盪走高多頭反攻，守1468低多佈局。日圖暫時還是收盤在10日線上方，但實體K線不大，多空延續難定。目前還是處於下行臺階中的反彈修正。且反彈的持續時間較長，使得短線走成了震盪。雖然處於下行趨勢當中，但是節奏緩慢，反彈還沒有完全止漲轉換回落，而是持續性小陽線反彈收高，日圖暫時看反彈中尋求高點承壓，上方依舊要關注1480一帶。黃金昨日早盤高開高走急漲1475一線後承壓，形成快速回落跌至1469，尾盤上漲1474上方。昨日金價處於區間震盪，日線收小陽線。

目前日線圖MA10日均線支撐處於1465，MA30日均線壓制1484。均線系統日線圖縮量收口，RSI指標溝通向上處於中軸位50數值下方執行。日線圖分析黃金短線將繼續保持震盪走高，守住MA10日均線1465則反彈將會延續。四小時圖形成震盪上行，低點逐步抬高。金價站上MA10日均線上方執行，均線系統開口向上，RSI指標站上中軸50數值勾頭向上，金價注意布林線中上軌執行。短線黃金結構和技術指標支援多頭，預期將延續反彈。綜合來看，今日短線操作思路上建議以回撥做多為主，反彈高空為輔，上方短期重點關注1483-1485一線阻力，下方短期重點關注1466-1468一線支撐。

黃金最新操作建議：

1、黃金上方反彈不破1483-1485一線做空，止損4美金，目標看1477-1475一線；

2、黃金下方回撥不破1466-1468一線做多，止損4美金，目標看1476-1478一線；

黃金訊息面解讀：週五現貨黃金窄幅震盪，週四因國際貿。

易樂觀情緒回升，黃金再次跌至1460美元附近。同時歐銀紀要也顯示，歐洲央行已經彌合了分歧，在未來將按兵不動，這也使得歐元計價黃金跌至一週低點。不過有訊息稱，美國可能重啟對於歐盟的貿。

易調查，同時經合組織也下調了全球經濟預期，同時美國的經濟資料喜憂參半，製造業和就業市場出現疲軟的訊號，市場將進一步關注美國經濟資料表現。

經貿局勢仍是近期投資者關注的焦點。這將提升風險偏好情緒，從而對金價構成更大打擊。

除了兩國經貿局勢，歐美經貿相關新聞也受到投資者的關注。

儘管一再試圖壓低金價，但印度的實物需求至少在目前為市場提供了支撐，並對銀行和對沖基金對Comex期貨創紀錄的淨空頭興趣構成了潛在威脅：從技術上講，分析師預計未來將看到金價上漲，並且突破1480美元的低點。而美聯儲可能為這種情況的發生提供了燃料。

市場對這一問題的看法仍不明朗——也就是說，黃金仍有很大可能出現拋售，以重新測試這一領域——MACD的相對定位顯示，黃金在技術上處於超賣狀態。此外，自本輪牛市週期開始以來，金價在MACD跌至目前水平的時候出現了大幅反彈。

唯有心靜如水，方能氣貫長虹，投資只為盈利，亦或成長，不負遇見，2019，讓我們續寫芳華。

投資有風險，入市需謹慎。

原油短線關鍵壓力點關注58.8附近，也是日線及4小時布林帶上軌，此位不破還有小幅回落的可能，若是破位基本就沒有什麼壓力了，直接看到60附近，中長期有低位多單的朋友耐心持有即可。

首先非常感謝在這裡能為你解答這個問題，讓我帶領你們一起走進這個問題，現在讓我們一起探討一下。

技術分析預測技術再好，難保訊息面阻撓。你我沉浸於市場，樂此不疲的原因都是為了錢，所謂天下熙熙皆為利來，如何賺到錢才是我們該關心的問題，這個市場見證了輝煌，看到了隕落，無數的前任用血淋淋的教訓告訴我們，唯訊息資料追單往往被行情來回戲耍，妄圖憑藉自己一身技術攪動市場風雲的人早已被行情的大浪吞沒，打鐵還需自身硬，心急吃不了熱豆腐，投資路漫漫，且行且珍惜。

　　 黃金行情走勢分析

　　週三因國際貿易擔憂情緒回升，黃金自日內低點反彈近10美元。而隨後美聯儲當地時間週三釋出的會議紀要措辭偏向中性，黃金波動相對有限，短時間市場的焦點將依然是國際貿.易局勢的進展。除了國際貿易局勢外，美國政治的不確定性和地緣局勢也對金價構成部分支撐。11月21日亞洲時段，外匯市場波動有限，市場風險偏好情緒起起伏伏，受相對悲觀的貿易局勢影響，全球股市紛紛下挫，避險需求有所升溫，日元觸及一週新高，黃金也一度站上1475，但隨後均有所回落。晚間歐洲央行將公佈10月貨幣政策會議紀要，分析認為紀要極有可能顯示管委會內部對近期實施的一攬子寬鬆政策的分歧加劇。

　　黃金昨日收中陰線，結束兩天連陽走勢，回顧周初行情，週二低點1464.5，週三低點1465.9，今日弱不能跌破1466，低點上移本週就有望到達周初說過的1480上方，今日是市場變盤日，交投謹慎執行交易計劃。龔盅呺-劉銘誠從技術面來看周線中軌支撐週一在1454，目前上移至1460附近，支撐上移那麼高點也會同步上移。黃金日線十字陰線收盤，晚間區間壓縮至1475-1468來回震盪，多空量能均衡，暫時看不出單邊強弱延續。本週日K線基本都是上下影十字K線，但低點在不斷的上移，說明下方買盤支撐強烈。指標上MACD能量柱即將翻紅，KDJ指標持續上探，短線思路偏多對待。四小時盤面來分析，持續於上升小臺階通道當中，雖然過程緩慢，但上升趨勢線的支撐點在上移，也就是回測低點1445，1456在抬高。而兩次下探也守住了1464進一步的去慣性摸高，高點在上移，思路上觀察昨夜低點1465.9支撐情況，不能跌破還是會維持這種臺階式的反彈修正。今日行情上方關注1479-1485阻力，下方關注1462-1456一線支撐

在以上的分享關於這個問題的解答都是個人的意見與建議，我希望我分享的這個問題的解答能夠幫助到大家。

我在專欄中對於黃金的走勢分析有過介紹，這裡簡述一下觀點。

黃金作為硬通貨，貴金屬的屬性非常的突出，所以我們應當從貨幣的漲跌角度對黃金的走勢進行分析，而且更多是從基本面進行一箇中長期的分析。

一般來說從事黃金投資切忌兩種投資方式，一種是超長線的，持有不變，這樣黃金的價值是一定的，而黃金的上漲取決於通貨膨脹的速度，也就是說超長線的持有黃金就視黃金為一種避險資產而不是增值資產，你的總資本量並沒有上漲。

第2種方式是短線的投資，因為短線的漲跌是沒有任何人能夠準確預測的，短線的操作相當於賭博，所以更多的個人和散戶投資會虧多賺少。

所以對黃金進行投資更應該進行一種週期性的中長線投資，因為黃金的漲跌具有明顯的週期性，大概每10年一個上漲週期，抓住這樣的機會就能夠長線持有穩定盈利。

所以我們對黃金進行分析也是基於這樣的週期性分析，黃金的週期與全球經濟的週期有相同的趨勢，當地全球經濟開始下行，各國央行開始降息的時候，黃金會進入單上漲週期，這就是我們進行投資的好時機。而當全球經濟開始復甦，各國央行從降息週期轉向降息週期並且開始緊縮的時候，黃金就進入了的下跌週期。

黃金走勢中長期看好啊，明年有望突破繼續走上漲趨勢，主要是美國降息美元貶值，黃金進入上升週期，從資產配資來看，美股處於歷史高位，黃金作為避險資產也是世界各國看好的投資方向。

首先，要明白黃金是以美元計價的，當美元相對於其他貨幣升值時，黃金的價格就會下跌，反之，其他貨幣計價的黃金就會變得昂貴。所以，黃金走勢短期內雖然會有波動，但是不改上漲動力。

黃金與貨幣交易之間存在密不可分的聯絡。雖然市場情緒導致黃金市場持續驅動，遭遇了一些拋售，但仍有豐厚的漲勢空間可期。

其次，全球經濟增長放緩及貨幣政策的不穩定，可能還會繼續發揮作用，潛在的不確定性將使人們更加青睞黃金。

任何不確定性或者壞訊息都是利好黃金的，隨著中美、美墨等持續不斷的貿易爭端，人們可能會對經濟增長乏力進行擔憂，但是購買黃金的熱情不會改變，因為沒有比黃金更具有價值的資產收益。

最後，儘管經濟形勢不穩定，短期存有潛在的陷阱，依然還是看好黃金的未來，多少年的經濟市場論證結論，黃金永遠是最佳的避險及保值工具。

個人觀點：近期黃金走勢較為震盪，因整體市場情緒較為複雜，多空雙方陷入反覆的博弈和掙扎，日內黃金震盪走高多頭反攻，守1468低多佈局。日圖暫時還是收盤在10日線上方，但實體K線不大，多空延續難定。目前還是處於下行臺階中的反彈修正。且反彈的持續時間較長，使得短線走成了震盪。雖然處於下行趨勢當中，但是節奏緩慢，反彈還沒有完全止漲轉換回落，而是持續性小陽線反彈收高，日圖暫時看反彈中尋求高點承壓，上方依舊要關注1480一帶。黃金昨日早盤高開高走急漲1475一線後承壓，形成快速回落跌至1469，尾盤上漲1474上方。昨日金價處於區間震盪，日線收小陽線。

黃金今年的明星資產，已經連續漲了1年的時間了，並且在今年9月份達到1550美元/盎司的高位，突破了幾年來的價格框架。不過最近幾個月黃金開始震盪下跌，目前的價格再1450美元左右，接下來的黃金還值得投資嗎？該怎麼分析呢？

黃金價格短期因素

黃金作為國際硬通貨與美元走勢呈現負相關，近期黃金價格出現回落，主要受2個因素影響，1是中美貿易關係出現了緩和，國際黃金投資者紛紛拋售黃金，黃金價格承壓回落。2是美國經濟韌性較強，剛出爐的非農資料和CPI資料超預期，導致黃金價格承壓。

因此短期影響黃金價格變動的因素有：美國經濟數特別是非農資料，PMI指數，以及私人投資增速，此外還有中美貿易關係。

黃金價格長期因素

近兩年全球經濟下行壓力加大，主要大國央行進入負利率時代，地區爭端以及貿易摩擦突起，作為全球經濟的美國，經濟領先指標PMI已經連續下行，私人投資增速降低，經濟下行通道得到了確認，在此大背景下，國際資本避險需求明確，黃金作為避險資產，價格自然水漲船高。

因此黃金的長期因素在於全球經濟是否有好轉現象，以及美國經濟是否扭轉頹勢。作為歐盟經濟的領頭羊的德國經濟這兩年來明顯落後於歐盟，而美國GDP增速也逐季度降低，從這兩個方面來看，全球經濟下行和美國經濟下行暫時看不到逆轉的可能，黃金長期投資邏輯仍在。

黃金訊息面解讀：週五現貨黃金窄幅震盪，週四因國際貿。

易樂觀情緒回升，黃金再次跌至1460美元附近。同時歐銀紀要也顯示，歐洲央行已經彌合了分歧，在未來將按兵不動，這也使得歐元計價黃金跌至一週低點。不過有訊息稱，美國可能重啟對於歐盟的貿。

易調查，同時經合組織也下調了全球經濟預期，同時美國的經濟資料喜憂參半，製造業和就業市場出現疲軟的訊號，市場將進一步關注美國經濟資料表現。

經貿局勢仍是近期投資者關注的焦點。這將提升風險偏好情緒，從而對金價構成更大打擊。

除了兩國經貿局勢，歐美經貿相關新聞也受到投資者的關注。

儘管一再試圖壓低金價，但印度的實物需求至少在目前為市場提供了支撐，並對銀行和對沖基金對Comex期貨創紀錄的淨空頭興趣構成了潛在威脅：從技術上講，分析師預計未來將看到金價上漲，並且突破1480美元的低點。而美聯儲可能為這種情況的發生提供了燃料。

市場對這一問題的看法仍不明朗——也就是說，黃金仍有很大可能出現拋售，以重新測試這一領域——MACD的相對定位顯示，黃金在技術上處於超賣狀態。此外，自本輪牛市週期開始以來，金價在MACD跌至目前水平的時候出現了大幅反彈。

唯有心靜如水，方能氣貫長虹，投資只為盈利，亦或成長，不負遇見，2019，讓我們續寫芳華。

投資有風險，入市需謹慎。

原油短線關鍵壓力點關注58.8附近，也是日線及4小時布林帶上軌，此位不破還有小幅回落的可能，若是破位基本就沒有什麼壓力了，直接看到60附近，中長期有低位多單的朋友耐心持有即可。

黃金有商品屬性、貨幣屬性和投資屬性。分析黃金的走勢應更多地從其投資屬性方面去理解。和以下幾方面相關：一是貨幣政策，當貨幣政策趨於寬鬆時，對黃金利好，相反利空；二是地緣政治風險方面，當政治局勢動盪時，黃金體現其避險屬性，對黃金走勢利好；三是經濟層面，特別是金融領域出現系統性風險時，黃金也體現出其避險功能，對其利好。這三個方面第一方面的作用較為持續，後兩個方面相對短期！

先給大家看一副“近乎完美對應”的圖表。

紅線，是倫敦金銀市場每天上午10:30以美元計價的黃金價格（右軸）；

藍線，是美國與通脹掛鉤的10年期國債收益率（左軸）。

 

可以看出以下對應規律：

國債收益率漲，黃金就跌；

國債收益率跌，黃金就漲；

國債收益率漲至階段頂點，黃金價格就跌至階段性低點；

國債收益率跌至階段低點，黃金價格就漲至階段性高點。

 

在長達10年的時間裡，黃金價格與通脹國債的收益率幾乎一一對應。

金融市場上，居然能有對應如此嚴密的兩種投資品種，真是“近乎完美”。

 

這幅“近乎完美”的圖背後，隱藏著近10年來黃金價格變動的邏輯。

 

眾所周知，無論從安全性、流動性還是收益率上來看，美國國債都是全球最大的美元資產配置的領域（像我們天朝的幾萬億外匯儲備，大部分都選擇了配置這個，也只能選擇配置這個），而十年期國債，則是全球投資者最認可、流動性最好、配置也最普遍的品種——比較之下，美國股市儘管容量也非常巨大，但因為股票屬於典型的風險資產，這導致了其在美元資產配置領域只能屈居第二位。

 

黃金呢，因為幾千年財富史對人們信念的塑造，在大多數投資者、甚至包括各國央行管理人員看來，則是僅次於美元、歐元的第三大類現金資產——

 

燃鵝，很糟糕的是，黃金不能像債券一樣會產生利息收入，這樣一來，如果美元不貶值的話，持有黃金就變得很不划算，類似於傻瓜。

 

換句話說，持有黃金相當於持有永不通脹的美元，但卻必須放棄收益權。

更廣義一點兒說，持有黃金相當於持有永不通脹的全體紙幣。

 

那麼，在什麼情況下持有黃金是划算的呢？

當然是美元體系通貨膨脹、而且通脹率超過債券收益率的時候！

 

問題來了：

怎麼判斷美元體系通貨膨脹呢？

當然是著名的CPI啦！

 

為了消除美帝國主義的人民群眾對通貨膨脹的擔心，1997年美國開始發行通貨膨脹保值債券（Treasury Inflation-Protected Securities，簡稱TIPS），與消費者價格指數（CPI）掛鉤。TIPS採取固定息票率+浮動本金額的方式發行，其中，本金部分按照美國勞工部的月度非季節調整城市CPI指數進行調整，保障本金不受通脹影響的同時，其固定息票率通常低於普通同期債券。

 

中國的CPI指數遠遠低估了真實通貨膨脹，過去20多年，人民幣的真實通脹，每年約在8%左右，但官方CPI指數卻顯示是2%左右；

美國的CPI指數也低估了真實通貨膨脹，過去50年間，美國的真實通脹，每年約在5%左右，但官方CPI指數卻顯示是2.5%左右。

總結來說：

與美元國債相比，持有黃金錶面上看起來沒有任何收益，但如果將其放長到50年以上的財富歷史中，實際上大約相當於年化5%左右的美元真實收益率。

 

於是，就有了下面的邏輯：

 相比美元，黃金真實收益率（價格漲幅） = 公眾通脹預期；

 美國通脹保值債券收益率 = 美國國債收益率 - CPI通脹預期；

 美國通脹保值債券收益率與黃金價格之間負相關；

 美元國債收益率與黃金價格負相關。

 

某種程度上說，對包括各國央行在內的投資者來說，黃金是美國國債+通脹預期下的替代資產。

 

2008年金融危機之後，美聯儲透過QE增加貨幣供應量，透過債券購買推動債券收益率走低（即價格走高），當債券收益率接近零而通脹預期高漲（2009-2012年）的時候，就是黃金的牛市——此時的投資者（包括中國、俄羅斯在內的多個國家央行），更願意購買黃金或者TIPS，黃金價格就隨著債券價格上升而持續上漲（收益率下降）。

 

從2013年開始，隨著美聯儲QE政策的逐步退出，通脹預期回落，而債券收益率卻開始上行，再加上黃金前一階段漲幅過高，於是債券的收益率看起要遠比黃金價格未來漲幅更吸引人，於是黃金受到大家拋棄，價格逐步回落……

 

迄今，仍在這一趨勢當中。

 

有人純粹通過歷史資料相關性統計，認為黃金與美元指數呈反向關係，這是非常機械的觀點——其實，美元指數是美元國債配置的結果而非原因。

 

其邏輯是：當大家都在資產配置中增加美國國債的時候，為了買到國債，市場上對美元本身的需求就會上漲，這會導致美元指數上升，反之亦然。

 

正因為差了一層的原因，黃金價格與美元指數的反向關係遠稱不上“完美”。

 

裝逼的說了一通關於黃金價格的大道理，該說另一面了。

 

著名統計學家C.R.Rao說過：所有的知識都是歷史。

歷史不能代表未來，過去所發生的，未來並不一定繼續發生——過去10年黃金價格與美元國債收益率負相關關係如此“完美”，將來還會如此呢？

 

要想一定程度的看到未來，我們其實還是要看歷史——因為，如果不依靠歷史的知識，我們對未來靠什麼來判斷呢？

 

在我看來，想要依據歷史對未來做出有價值的投資判斷，需要堅持以下兩點：

 

1）將歷史資料期限盡量拉長。

鑑於人的生命能感知到的時間段，過去1分鐘、1小時、1個月乃至1年的資料，我都認為意義不大，但是5年、10年、20年的資料、50年的資料，就會呈現出很多的客觀特徵，其價值將大大提高——回測資料序列的時間越久，資料的價值便越高。

2）能夠分析出資料背後強大而又簡潔的邏輯關係。

對於歷史資料，採用一套科學的方法，分析資產價格產生差異的背後深層原因，然後在長期序列中多次驗證。需要強調的是，分析的過程中，思考要儘可能的深，但分析後的邏輯結果必須是簡潔、清晰而又強韌——最不濟的，至少你要識別在長期的價格序列中不斷出現的那些坑，在未來的投資中，儘量避免掉進類似的陷阱中。

 

基於這個原則，我們把美元國債收益率與黃金價格關係的歷史資料，給拉長到50年以上，上面這幅圖中，你發現了和那副“近乎完美”的圖很不一樣的東西了吧？

 

從50年以上的期限來看，美元國債收益率和黃金價格並非完全反向關係，某些特殊時期，甚至是明顯的同向關係（例如1979-1981年）。

 

這也說明，最近10年黃金價格與國債收益率的“完美負相關”並非一直適用。

 

現在適用，以前不適用的邏輯又是什麼呢？

這就需要講一些額外的歷史故事了。

 

從1934年羅斯福一次性貶值美元（從1盎司黃金價值20.67美元一次性貶值70%到1盎司黃金價值35美元）到1971年尼克松宣佈關閉財政部黃金兌換視窗之前（佈雷頓森林體系時期），黃金價格由美國政府官方限定在35美元/盎司，基本沒有波動（金本位）。

 

1971年美國拒絕以35美元/盎司的價格向他國政府或中央銀行出售黃金之後，美元與黃金掛鉤的體制名存實亡，因為持續的嚴峻的通貨膨脹，國際貨幣體系經歷了混亂不堪的5年。

 

1976年，國際貨幣基金組織（IMF）組織西方國家簽署《牙買加協定》，建立了當前的國際貨幣體系——該體系規定：黃金非貨幣化，黃金與各國貨幣徹底脫鉤，浮動匯率制合法化。

 

IMF一場會議的一個約定並不能消除世界人民對美元價值的疑慮，反而在全世界範圍引發了更加猛烈的通脹預期：原來的美元能兌換成黃金，現在的美元，純粹是空氣啊！

 

正是對美元信用的不信任，再加上當時石油及各種商品價格的大幅度上漲，官方統計的CPI指數每年都飆升到了10%以上，美元的市場利率大幅度上揚——剛才提到，從50年以上的財富歷史看，黃金相當於永不貶值的美元，由此造成金價也隨著猛烈的通脹預期高燒不退……

 

記住我前文的強調的邏輯：

美元黃金價格漲幅 = 民眾對美元的通貨膨脹預期！

 

這正是1979-1981年國債收益率與黃金價格同向劇烈變動的原因和邏輯。

 

為了讓信用美元取得美國民眾乃至全世界人民的信任，時任美聯儲主席的保羅-沃爾克決定對美元供應開展“數量管控”，急劇收縮美元總量，大幅度提高美元借貸利率，全球範圍內的通貨膨脹隨之急劇降溫。

 

隨著對美元通貨膨脹預期的成功馴服，西方主要國家在1985年達成“廣場協議”，匯率的大幅度隨機波動也被馴服，以信用美元為核心的當代金融體系才真正取得世人信任。

 

在一個穩定的美元金融體系之下，此後20年，全球經濟開始快速增長，而黃金則名副其實的變成了所謂“野蠻的遺蹟”，價格屢創新低。

 

911事件之後，因為擔心美國的全球反恐戰爭推升通貨膨脹，黃金價格再次走上長期上漲之路直到2008年金融危機。

然後，隨著2009年以來美聯儲持續大規模QE的推進，美元信用持續動搖，全球民眾通脹預期高漲，黃金也在2012年飆升至1900美元/盎司以上。

總結50年來黃金價格歷史：

國債收益率高於通脹預期，黃金價格與國債收益率典型負相關；

國債收益率低於通脹預期，黃金價格與國債的收益率將同向變動……

與國債收益率和通貨膨脹預期相比，短期地緣政治危機所引發的避險需求，長期來看對金價則幾乎沒有什麼影響。

黃金是投資市場歷史最悠久的投資品種之一，雖然退出了流通領域，但依然在現在的投資生活中扮演重要的角色。尤其是從2018年10月以來，受世界經濟增速下滑、股市等風險資產收益率下降等因素影響，黃金價格不斷走高。黃金價格的未來走勢分析是怎樣的呢？下文詳解。 　　資料顯示，歷史上美國財政政策擴張時，黃金價格都能迎來拐點。財政政策刺激了經濟收入的增加，造成通貨膨脹，對於黃金的需求增加可以支撐金價，另一方面，市場出於對未來經濟增長期望和通脹的擔憂，使得黃金在預期和避險情緒影響下震盪上行。 　　美聯儲連續3年週期的加息，導致美元資產的負利率狀況得到改善，一旦未來無風險利率超過通脹率的話，資金都將流向其他資產，從而對黃金價格造成壓力。因此黃金價格與美元資產實際利率的走勢基本是負相關。從這個角度看，黃金價格未來很長時間會因為美聯儲貨幣政策正常化而遭到壓制。 　　中長期來看的話，政治不確定性是未來市場的長期陰影，因為地緣政治一旦失控的話，會直接拖累實體經濟復甦，同時擊潰投資者與消費者的信心，而全球的恐慌情緒也將利好黃金價格走強。 　　影響黃金價格的因素主要有市場利率、供需關係、美元指數、地緣政治等，它們可能會同時影響金價，其中能夠大致預測的只有地緣政治因素，因此根據政治動態或可獲知黃金價格的未來走勢。

黃金現在由於全球貨幣超發大機率大方向是上漲的，做黃金首先保證大方向對，其次就是買點及賣點的問題，我的觀點是漲了一波回撥縮量至上一波上漲平均量的1/3-1/2，跌不動了可以參與做多，一般為7-8個交易日，短期賣點一般也是大約漲7-8個交易日。目前黃金正好是調整了8個交易日，感覺買點已到。

盛世古董亂世黃金，這裡的亂世指的是突發的核心地區摩擦（例如中東戰爭）或者（全球金融危機）等，黃金有很好的保質作用，收益大機率沒有股票好。需要美元是全球性貨幣，黃金的定價大部分以美元計量，美國的經濟資料等對黃金也有影響。大機率階段向上，今年下半年有可能突破2011年高點。

非常開心看到您的問題，學習分析黃金走勢是非常有意義的，您提出這個問題，代表您開始逐漸往專業方向走了。您這個問題雖然看起來簡單，其實卻包含了極為複雜和深刻的專業內容。 可以從四個方面來回答您的問題——

第一個方面，分析黃金走勢必須掌握影響黃金價格的核心要素

黃金作為一種不可再生礦產品，影響他價格的根本要素還是黃金儲量和開採成本。不少分析師都忽略了這個要素，只看K線和市場波動，這樣會走入誤區。雖然人類不斷髮現新的黃金礦，但總體來看地球上的黃金儲量是在不斷減少的，畢竟黃金是不可再生的。而且，隨著人類開發力度的加大，容易開採的黃金早就被挖得差不多了；現在發現的黃金礦，開採難度越來越大，礦石含金量和品質也在不斷下降。這些都是影響黃金價格的剛性成本。 所以，我們說，黃金儲量和開採成本，是影響黃金價格最重要的因素。這會直接影響黃金的供求關係。總體看，黃金剛性成本在不斷上升，從中國來講，黃金的開採硬成本已經達到230元/克,大概是這個水平；換句話說，未來黃金價格不管如何波動，很難跌穿這個底價。而且，這個底價會不斷提高，所以，黃金的內在價值也在不斷提高。這奠定了黃金長期走勢肯定是越來越高。

第二個方面，分析黃金走勢必須掌握影響黃金價格走勢的關聯因素。

黃金和別的商品不同，黃金從誕生以來就是“貨幣之錨”，天生具有金融屬性。它既是錢又不是錢，又可以直接當錢，這是黃金與所有商品最大的差異。影響黃金價格的關聯因素有哪些呢？美元匯率、區域戰爭、原油價格、美國經濟等各項因素。很多新手會好奇黃金為什麼一定會和美元、美國經濟掛鉤？其實呢，二次世界大戰之前，黃金是全球結算貨幣，各國央行只認黃金；後來為了結算方便，美國成了世界霸主之後，各國央行同意用美元代替了黃金來進行結算。但是，美元初期是和黃金掛鉤的，兩者之間是固定比例來兌換的。再後來，美國獲得了全球金融市場的絕對統治地位，乾脆就取消了這個固定兌換比例，美元與黃金脫鉤，兩者就成了“相剋相生”的關係。換句話說，美元是從黃金手中奪過來的“貨幣霸權”。但是，其實黃金還是不甘心的，它始終堅持著自己的獨立性和個性。大家都聽說過“大炮一響黃金萬兩”，這句成語就和黃金的特性有很大關係。過去70年的資料顯示，基本上只要美國一開戰，黃金就會大漲。在戰爭時期，大家還是隻認黃金購買東西，美元並不安全。當然，我們上面列舉的各種對黃金影響因素呢，在不同時期，其影響作用又是不同的，所以掌握了這些因素，還是需要具體情況具體分析。

第三個方面分析黃金走勢必須特別重視美國股市走勢

這是現階段對黃金走勢影響最敏感的因素。原因是，黃金是全球最重要的“避險資產”，在一輪金融危機和或者經濟危機中，房地產、股票、股權都是不靠譜的，只有黃金是最靠譜的。而進入2020年，美國股市進入到百年大牛市的衝刺階段，29000點區域的美國道瓊斯指數，給全世界帶來巨大的資本市場泡沫。從2008年6000點到現在，道瓊斯指數已經漲了將近500%，美國資本市場總資產達到33萬億美元，已經遠遠超過美國經濟所能夠承受的範圍。巨大的泡沫隱藏著巨大的風險。所以，如果美國股市崩潰，必然會帶來全球性金融危機，而這巨大的動盪，也必然會刺激黃金出現大漲。 2008年美國出現華爾街金融海嘯之後，黃金就出現了史詩級大漲，黃金突破1000美元/盎司，並且隨後一口氣漲到1920美元/盎司。這表明黃金與美國股市之間的內在關係非常清晰。

同樣的故事還會不斷重複，人們在虛擬資產和剛性資產之間不斷切換，面對未來全球巨大的虛擬資本泡沫，只有黃金可以幫助大家迴避風險。

第四個方面分析黃金走勢可以適當運用K線技術分析。

我們都知識K線技術分析就是記錄各種資產價格變化的工具，但一定要注意K線只是一個記錄工具而不是事實和真相本身。最終決定黃金走勢和價格的還是其核心因素。

週末的黃金1680阻力神預測，以及第二次跌破1680的空單暴跌，最低1642附近，都在印證了黃金的預測。

雖然黃金的這次暴跌對黃金上升動能的弱化，有可能減弱黃金的上升空間，但是從日線和4小時線上看，黃金的上升趨勢並沒有改變，1640的支撐是黃金多空趨勢的轉折位置，換句話說，只要1640不破，黃金上升趨勢不會改變，

黃金將進入寬幅震盪走勢：

壓力在1672到1676之間，

支撐在1640到1646之間，

這個區間是不是和上次的黃金走勢及其相似，上次也是在1540的支撐，1575附近的壓力，行情有相似，歷史會重演

一般情況下，美股指數和黃金價格走勢呈現負相關關係

美股連漲十年，本身有很大的調整需要，加上新冠疫情影響，指數斷崖式下跌；

黃金多年在1300-1400美元徘徊，今年以來突破了1650美元，呈現出一個強勢上漲態勢，黃金一旦出現週期性上漲，一般會持續數年乃至十數年。國際金價最近幾個交易日的下跌可以看成是週期性上漲過程中的一個小幅回撥。

美股大跌和黃金價格下跌恰好遇到了一起

：基本面訊息：

1全球最大黃金ETF--SPDR Gold Trust持倉較上日增加3.51噸，當前持倉量為934.52噸。全球最大白銀ETF--iShares Silver Trust持倉較上日減少4.75噸，當前持倉量為11255.76噸

2：美國10年期國債收益率跌破1%，為歷史首次。美聯儲降息後，昨日美股三大股指依舊收跌。

3：美聯儲意外緊急降息，全球政策利率調降視窗開啟一天之內。黃金昨夜暴漲50美元。

技術面分析：

黃金重新回到1626之上，反單阻力在1660，目前看挑戰前高還是有點希望的。

白銀相對而言還是要弱一些，17.50是重要頸線阻力，過去了就好了，支撐17.06。操作上，低吸高平。

黃金TD：短期維持多頭走勢，目前報價366一帶，上方壓力371一帶，下方支撐363一帶，根據區間低多為主。

白銀TD：短期維持多頭走勢，目前報價4130一帶，上方壓力4210一帶，下方支撐4070一帶，根據區間低多為主。（個人建議，僅供參考）

黃金

黃金——金融市場的定海神針，被軟禁的貨幣之王。黃金一旦翻盤，所有法幣體系都會臣服。黃金雖然已經不是世界貨幣，可它始終是制約國際銀行家透過通貨膨脹榨取世界人民財富的最大障礙，黃金雖然無聲無息地被軟禁在貨幣體系之外，但它的歷史地位和作為真正財富的象徵，卻無時無刻不在輻射出強大的吸引力。國際上稍有風吹草動，人們就不由自主的奔到黃金的周圍，接受他堅實的庇護，想要完全廢除這個貨幣之王，即使是一手遮天的國際銀行家也不敢奢望，他們只能設法永遠軟禁黃金。

前段時間黃金價格也出現了劇烈的震盪，市場上有很多解釋，但稍加思考就知道根本不符合邏輯。筆者認為唯一符合邏輯的解釋就是美聯儲在刻意打壓金價，遏制恐慌情緒的蔓延。當金價被大的市場需求不斷推高時，中央銀行就會衝到第一線，公開拋售大量黃金，直到嚇退投資者為止。

金融危機來臨時，不搞負利率，美聯儲想做什麼？

前美聯儲主席耶倫：可以想象新冠肺炎可能令美國經濟陷入衰退。當下次危機來臨的時候，必須擴大資產購買的範圍。

美聯儲波士頓銀行主席羅森格倫:如果新冠病毒導致了美國經濟衰退，聯邦基準利率和國債10年收益率將降為0。我們不會實行負利率。我們會修改美聯儲法案，允許美聯儲購買更大範圍內的資產。

筆者為這兩位美聯儲的重量級人物的發話做一個細緻解讀，修改美聯儲法案，允許美聯儲購買更大範圍內的資產。我們知道美聯儲以前都是隻購買國債的，它現在購買更大範圍內的資產，無非就是股票土地。這會產生巨大的影響，這會影響世界人民對美元的信心。以前你美元是以國債為抵押，現在你卻以股票地產這些極具不穩定的因素作為抵押，可以說從根本上這是動搖美元的根基的。在可預見的未來，各國央行增購黃金拋售美債可以說是一個大趨勢。兩週以來全球金融市場已經損失了9萬多億美元，可以說這是自2008年以來最嚴重的市場動盪，但恐怕這僅僅是序幕的開始，往後會更加嚴重。

雖然美本儲三月三日降息了500個基點，同時調降了超額準備金到1.1%，但是市場根本不甩賬，仍然大幅下跌。最大的恐懼源於恐懼自身，這恐怕是現在金融市場大幅震盪的原因。因為市場看不見這場疫情的底在哪。對經濟的衝擊影響到底有多大。

危機當下我們的應對之道

凡是以美元作為本幣信用基礎的其他國家在規模上難以超過有權發行美元的美國。中華民族偉大復興要求我們逐步脫離美元體系，在新的價值基準上建立起自己的人民幣體系。

目前，中國已經擁有3萬億美元的外匯儲備，明智而機巧地使用這筆鉅額財富將關乎未來中國的百年國運。隨著人民幣國際化的進步，中國外匯儲備應該逐步主動減少直至最終消失。筆者建議如下：一將美元儲備大量換為黃金和白銀儲備 ，並且運回中國；二在美元加息頂端和經濟危機期間，大量購入跨國公司股份；三是在聯合國框架內以領土為抵押物向發展中國家放貸；四在人民幣弱勢週期買入人民幣保持其相對強勢。中國應該考慮如何將即將到來的國際金融戰爭中贏得戰略主動權，即實現在一個國際後美元體系中的貨幣霸主地位。

美元債務和利息增加的速度早已遠遠超過世界經濟的增長速度，貌似龐然大物的美元泡沫體系，致命的死穴就在信心二字，而黃金則是點中這一命門的一陽指。美帝國發行的美元國債取代了黃金成為全球價值基準，從此我們腳下不再是黃金鑄就的堅實大地，而是如同宇宙大爆炸一樣持續擴張的美帝國信用，由於黃金是金融投資界用於對沖整個美元體系的極端尾部風險的終極手段，所以黃金價格長期看反映了全球市場對美帝國健康程度的憂慮，換言之美帝國的叫醒服務來自於一個黃金之鈴。