樓主你好，原油暴跌，美股熔斷，2020年的世界經濟會走向何方？當然原油暴跌也好，還是美股熔斷也好，對於經濟的增長是沒有任何的好處的。因為道理很簡單，原油是一個經濟的風向標，那麼美國股票實際上也是經濟的風向標，所以說在這兩個方面都形成了一個不好的態勢，那麼經濟的走向肯定也會向一個不好的方向發展。

其實究其原因我們不難發現，主要還是因為新冠肺炎疫情的影響，導致這兩方面出現這樣的一個狀況。因為新冠肺炎已經屬於這種全球化的擴散趨勢了，中東地區有伊朗出現了較大程度的確診人數，那麼美國本土自己也確診了500多例人數，並且還是有經增的態勢，所以說各個國家實際上都是一個非常不好的局面，那麼形成每股熔斷，包括原油暴跌也是自然的現象。

但是我相信新冠肺炎疫情，它總之會過去的，只是一個時間的問題，當這個新冠肺炎疫情完全消除以後，那麼我相信經濟會慢慢的復甦的，可能在2020年第一季度經濟報表應該不會特別好。我相信任何一個國家都是一樣的，那麼從第2個季度開始以後基本上都會慢慢的恢復，所以說整個2020年上半年可能經濟會疲軟一些，下半年絕對是會要迅速的恢復到以往的水平，甚至要超過以往的經濟發展水平。

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截止2020年3月10 日，臺北時間下午三點收盤，A股三大指數悉數大跌。上證綜指跌3%，深圳成指跌4%，創業板跌4.55%。

我們不得不明白的道理是：在金融市場裡存活，需要根據市場實時調整自己的看法和交易策略。如果沒有靈活性和敏感度，那麼這個遊戲就十分不適合你。從市場中一連串的反應，相信大多數股民蹦出的金句都是：臥槽，跌了！臥槽，大跌了！臥槽，暴跌了！臥槽，又暴跌了！

如果從宏觀交易的角度來觀察市場，主要是因為投資者風險偏好，當下的風險資產表現出的恐慌，就顯得十分清晰。

宏觀上來看，資產劃主要有幾個大類：權益類資產，即股票。固定收益類資產，即債券及相關產品。大宗商品，其中黃金可以單獨考察。外匯市場，即貨幣匯率。其他類別資產，包括房地產，風險投資等。

大當家可以看出，這些資產會有一定的波動。但是這些資產的波動並非獨立的，它們之間存在著千絲萬縷的內在聯絡，都能反映一段時間金融市場對經濟的預期。在某些時候，這幾個市場的走勢會出現分化，到了一定階段之後，分化會消失。透過經濟的週期性可以看到，市場是有規律性的。無論是股票、債券還是大宗商品市場，都表現除了對經濟的預期衰退的指引。

暫時我們還不能量化本輪經濟進入衰退週期後，會對各行各業產生哪些影響。但有一點是毫無疑問的，那就是金融市場已經進入衰退的局面。

2020年的開年就迎來新冠病毒全球蔓延，原油暴跌，美股熔斷。資本市場觸目驚心。 很多投資人紛紛討論本次原油暴跌及美股熔斷引發的全球資本市場動盪的影響因素，尤其是與這次新冠疫情的關係，以及後續的發展對我們投資的指引。畢竟除了專業的投資人直接參與到原油期貨投資，參與全球商品市場，還有很多普通投資人也透過原油的FOF型基金產品和指數型基金產品等多種形式，間接參與到原油的投資和境外資本市場。

原油市場方面，本次的下跌由48美金經過前期的緩慢下探後於3月7日出現了閃崩跳水，最低跌破30美金，跌幅達令人乍舌的30%，目前石油價格稍作回升在32美金左右徘徊，那麼這次暴跌到底受何影響因素最為密切？我們一起做一個分析探討，將跌幅的30%進行歸因，以幫助我們梳理接下來的投資思路。 本次原油暴跌事件的直接引火線始於3月6日OPEC+會議上，沙特發出訊號，表明由於新冠病毒可能會成為大流行病並拖慢全球經濟，從而打算進一步遏制產量。而俄羅斯總統普京週日堅稱，會合作以平衡石油市場，但目前的價格對該國來說是“可以接受的”，對減產始終沒有表態。談判意外破裂，不僅未能按計劃額外減產150萬/桶日，原有210萬桶/日減產計劃也將在3月底到期。從事件始末來看，我總結本次原油的大幅波動與三個主要原因密切相關，他們分別是：供需因素；金融因素；多國間博弈因素。而疫情的走勢又與這三個關鍵因素息息相關。請容我慢慢分析： 第一個影響因素看供需因素：供需影響因素分為短期影響因素和長期影響因素。

短期因素：主要看新冠疫情的發展和控制情況帶給全球經濟的影響，從目前的進展來看，疫情在全球大部分國家都有了發病案例，尤其有些國家由於前期重視度不夠，導致目前事態趨於緊張。 在事實上，疫情導致了人流的自由流動受限，貿易物流的週轉效率急速下降，這種情況勢必在需求端直接導致原油需求量的下滑，而需求的下跌在短期內會打破供需平衡，在價格上有所體現，供過於求，價格下跌。下跌的幅度也取決於人們對疫情的發展和控制的預期。如果全球蔓延的局勢得不到遏止，悲觀情緒會佔主導，後續的持續震盪機率較大，而假如很快在全球範圍內得到侷限和控制，那麼疫情只是原油短期波動的一個影響因子，後續價格回升是必然。我認為疫情帶來的供需變化，尤其是今年的第一季度和第二季度需求驟降，可以解釋原油下跌的10%的原因。

長期因素：主要看新能源影響。新能源的普及以及成本的普遍下降，會長期影響原油價格，例如光伏的平價上網，電動車的市場接受度和產量均在逐步提高，風電成本的下降，替代能源的大範圍應用在長期會導致原油需求下降，供給富餘從而影響原油的價格。但僅目前看，新能源的發展之路還有很長，短期內不會對石油價格產生重大的影響，長期的預期也較難在短期的價格上反應，新能源因素不足以成為本次下跌的原因。

第二個因素是金融因素：金融因素包含兩個方面，主要因素是外匯因素，也就是美元的強弱。次要因素是整體金融環境因素，疫情會不會引起系統性風險和金融危機。

外匯因素：一方面，美元走勢直接影響原油價格。自從1971年佈雷頓森林金融體系解體之後，美元雖然與黃金脫鉤，卻綁住了石油，成為世界原油結算貨幣，原油交易可以說是世界貿易的頭號交易，全球各國都需要儲備美元，正是由此奠定了美元的霸權地位。美元可以透過對不同國家的貨幣進行貶值的方式，把美國經濟的危機對外輸出。甚至美國一個前財政部高階官員也說過：美元是世界的難題。另一方面，產油國的外匯儲備總量對於美元對產油國貨幣的走勢起著決定性作用。美元是外匯儲備的計價貨幣，產油國的外匯儲備量關係到美元兌產油資源國的貨幣走勢，美元兌產油資源國的貨幣走勢又影響原油價格，根據這樣的邏輯，去分析美元兌俄羅斯盧布及沙特幣走勢，進行初步對比判斷可以發現，美元兌盧布兩週之內走強，升幅近20%，而美元對沙特幣波動較小。所以從外匯因素上進行歸因，本次美元兌俄羅斯盧布的走強至少可以解釋原油下跌的10%。

第三個因素是石油輸出國組織OPEC產油國與非產油國之間的複雜博弈因素。主要博弈因素包括三大產油國的產能及成本、外匯儲備、地緣局勢、甚至包括美國大選。

主要產油國之間的博弈因素：俄羅斯是傳統原油出口國，俄羅斯石油和天然氣佔該國出口收入的70%。沙特是最大的石油出口國，也是OPEC當中最有影響力的成員。美國自頁岩油的繁榮後改變了世界石油供給格局，美國從原油消費國逐漸向原油出口國的身份轉變。 產油國博弈主要指的是這三大產油國爭奪市場時，在應對供給衝擊下對其他產油國的擠兌，包括美國對俄羅斯的擠壓，俄羅斯對美國的反制，沙特做為做大產油國的傲嬌，他們都有自己的優勢策略。

俄羅斯依託強大的亞洲市場支援優勢，認為疫情對其影響不大，雖然其生產成本42美元，根據其出口體量計算，油價每下跌一美元，俄羅斯的收入就減少20億美元。但同時考慮到近期盧比的貶值，匯率因素可能為出口價格帶來一定的利好。儘管目前30多美金的價格對於俄羅斯來說，虧損嚴重，不少機構對此的解讀是俄羅斯對美國在其軍事和工業上的制裁不滿，在態度上的反擊。俄羅斯策略是並不會削減石油產量，從結果可以看出反擊的決心。

沙特可以透過削減產量來提振油價，他的成本最低，最有實力打壓油價。所以沙特的策略是降價增產。一方面是大幅調降4月全球原油銷售官價，升貼水至歷史低位，其中亞洲官價升貼水調降4-6美元/桶，美國官價升貼水調降7美元/桶；另一方面是威脅大幅度增產，短期內可自當前的970萬桶/日水平恢復至1000萬桶/日以上，並不排除提高至1200萬桶/日的歷史高位。

美國的策略則是靜觀其變。對於原油價格下跌表現冷靜，一方面是因為原油價格下跌對美國經濟可以起到一定的拉動作用，另一方面，藉機打擊俄羅斯的考慮也在博弈範疇中。但是由於美國方面的原油成本在40-45美元，因此30美元左右的原油價格如果持續，將導致美國頁岩油廠商大面積虧損，美國原油的產量很可能也會受到影響。

所以，在這三國之間的博弈中，在需求大跌、供給不減反增的巨大反差下，原油短期嚴重供過於求，這引起市場恐慌，直接導致價格崩盤。 所以，我認為俄羅斯、沙特、美國三產油國之間的博弈解釋原油下跌剩下的的10%。

另外幾個博弈因素包括外匯儲備、中東局勢、美國選舉等。雖然一定程度上有影響，但我認為並不是最主要的因素。 對於原油接下來的行情，迴歸到我分析的三大原因，未來主要關注疫情的控制後，物流貿易、民生消費的恢復對石油需求量的逐漸回升，美國經濟（包括美股走勢、大選、降息等）決定的美元走勢，以及OPEC談判的最新動向能否達成一致等。由於目前的原油價格遠遠低於兩大產油國成本，這種價格不可能為常態價格，在操作上所以可進行低吸買入。相信經過一段時間的博弈後，油價回升至40美金以上是大機率的結果。 投資方面，原油價格暴跌後，化纖類、化工新材料類在產業鏈下游會受益，也可以重點關注。

2020年全球經濟面臨著放緩的狀態。

黃金依舊受到避險資金的追捧

受全球公共衛生事件及沙特原油價格戰影響，市場避險情緒加劇，因而黃金作為避險資產的首選，更多股市資金轉向黃金，這些因素也支撐著黃金上漲。

全球經濟下行的可能性很大

2020年全球黑天鵝事件不斷，由於全球公共衛生事件，全球面臨著消費萎縮、出口下降、旅遊、交通、餐飲業低迷的局面，經濟下行的可能性很大。

寬鬆潮來臨

在經濟下行時，各國央行將會紛紛出臺更多提振經濟的措施，比如降息潮，進一步投放更多流動性在市場上。同時也應該警惕貨幣寬鬆帶來的負面影響。

可能會有通貨膨脹

2020年2月，中國CPI指數同比上漲5.2%，全球公共衛生事件影響了食品價格的上漲，部分地區不同程度地實施了交通運輸管控，物流不暢，以及人力短缺造成物資配送難度加大，成本有所上升。因而未來通脹有可能繼續。

2020年真的是見證歷史時刻的一年，新冠病毒的爆發、原油暴跌、美股熔斷，不確定的事件接二連三的發生了，“黑天鵝”一個接一個冒出來，讓很多人對未來的經濟發展充滿了擔憂。

短期來看，這些黑天鵝事件給我們的生活帶來了很大的困擾，將近兩個月在家待業，好不容易復工又面臨降薪窘境。人們不能出門，又沒有之前的收入水平，消費力極大的被壓制。黑天鵝沒有飛走之前，世界的經濟多多少少會受到影響。比如，美股出現熔斷是因為前期美國對疫情並不重視，甚至隔岸觀火，結果美國國內疫情擴散以後民眾的恐慌情緒達到了高點，原油暴跌又給美國的頁岩油帶來負面影響從而影響美股走勢。

長期來看，2020年也不過是人類歷史長河裡微小的一年。人類歷史上經歷了很多次的瘟疫、金融危機，但是最終經濟都會恢復過來快速上升，直至經濟泡沫積聚過多而破滅。