樓主，我看你問題，是無意混淆，還是有意欲蓋彌彰，掩耳盜鈴，誤導公眾認知❗

貨幣赤字化:【用金本位概念解釋就是，沒有足夠黃金作對等價值背書，超發的紙質貨幣】❗【換句話說，就是沒有勞動和勞動成果作抵壓作交換，超發的紙質貨幣】❗

財政赤字貨幣化（是當前爭議熱點）:【財政赤字貨幣化，就是財政收入（稅收）沒有收到應當或者已經開支和想要開支的錢，收入抵不過支出，想讓銀行直接印錢給財政花】❗

我國現行法律不允許財政部直接向央行借錢（實則印錢），只允許財政部向社會公開發行債券借錢❗這個操作體現的是社會財富當前總價值沒有改變，只是把錢太多的他方用債券利息吸引出來借給國家使用到期還本付息，這些借來的錢再為社會創造新的財富價值，增加社會財富總額❗

如果直接向央行借錢（實則是直接印錢用紙向社會徵稅；以美元為例，印1百美元成本6美分，那麼進入商品市場劫奪94美元價值財富）❗美國量化寬鬆向全球超發貨幣，應對的全球人口包括我國❗【在網上，我看到有人說人家都發錢印錢，我們不印錢發就虧了❗說明這些人對國際貿易無知，我們去買眾多大宗商品如石油人家只收美元❗如果就算他方按匯率比值收人民幣，由於人民幣並非國際流通主流貨幣，眾多國際貿易大宗商品買不了，他只有到中國拉國內倉庫的貨，由於是超發的貨幣，受損失的亳無疑問唯有中國人民承擔，也就是說:幫外國劫奪剝削中國人民財富】❗

現在人玩金融水平越來越高，總是推出一些新的工具，讓普通人根本搞不明白，最近比較火的一個概念就是赤字貨幣化，這個是什麼意思呢？

從字面上講，赤字就是紅色的字，因為原來記賬的時候，支出大於收入的數額用紅筆書寫，於是欠賬就成為赤字，財政赤字就表示是國家和地方財政的欠賬。

貨幣大家應該都清楚，就是社會上流通的金錢，貨幣只有國家央行才能發行。

赤字貨幣化，通俗的說就是把欠賬變成貨幣，按這樣理解，原來政府為了應對赤字靠發行國債，現在可以把赤字直接變成貨幣，也可以說原來是向社會借錢，赤字貨幣化後可以直接向央行借錢，不用發債了。

這個名詞看起來很新鮮，其實類似的工具早就有，只不過原來主要在企業層面實現，現在可以上升到政府層面。

以前給大家介紹過一個名詞，叫ABS，它並不是汽車裡的防抱死剎車系統，而是金融詞彙裡面的資產支援證券化（Asset-backed Securities），它和赤字貨幣化基本類似。

舉個例子，比如一公司有1000萬的應收賬款，但是現在手裡缺少現金，那麼他就可以把這1000萬元進行證券化，比如把這1000萬元分成1000萬份，每份年化利率為4%，然後透過證券公司發行，投資者就可以按需購買這些ABS。

這樣做的好處是這家公司得到了1000萬的現金，可以用於公司擴大再生產，投資者購買了這家公司發行的ABS，可以獲得預期的收益。

這樣做的缺點是，如果將來這家公司的1000萬應收賬款出現信用危機，不能按期全額收回，那麼投資者就要面臨損失，因此發行ABS也是有風險的，一般要有劣後保障計劃。

所以，赤字貨幣化就是一種金融工具，不過就是把原來發行國債來解決的赤字，直接透過央行變成貨幣，相當於把未來的價值折現後提前變成流通貨幣。

貨幣赤字化，就是政府不再向國民發債，而是央行提供融資，政府長期揹負債務，透過借新還舊的方式，維持經濟執行。

貨幣赤字化是現代貨幣理論提出的，古典貨幣理論是政府不能有債務，但隨著經濟學的發展，現代貨幣理論佔據了主導，經濟學家也就推行新的貨幣理論。

貨幣赤字化的後果

古典貨幣理論推行政府沒有赤字，相對來說會制約經濟發展，現代貨幣理論推行貨幣赤字化，央行又為政府提供融資，如果信用體系不完整或者喪失，就會造成通貨膨脹，使國民處在水深火熱之中。

要說清這個問題，先看一下國債的發行。

國家發行國債主要就是籌集資金，或者用於平衡財政收支，或者進行重大專案的建設。例如今年好多省市都在發行地方債，目的就是補充財政資金，對財政收支進行平衡，如果不發行，可能地方政府賬上就沒錢用於社會民生支出。再比如，修建三峽大壩的時候，國家發行了專項債，目的就是為建設三峽大壩籌集專案資金，這樣可以把老百姓手裡的閒錢變成長期資金使用，減輕國家財政壓力。

一般國債發行有一級市場和二級市場之分。國家直接將國債透過銀行、證券機構承銷給投資機構或者老百姓，就是國債一級市場。國債經過一級市場發行之後，就進入了可流通交易的二級市場。

其實這和股票市場是一個道理。一級市場就是發行新股，二級市場就是咱們每天在股市裡買進買入的。

明白了這個，咱們再說財政赤字貨幣化。

財政赤字貨幣化最主要的就是在國債一級市場發生變化。以前是透過銀行、證券機構進行承銷，然後市場上的投資機構和老百姓購買。財政赤字貨幣化後，在國債一級市場就讓中央銀行全部接盤，政府發行多少，中央銀行就購買多少。

舉個例子，A省今年財政赤字大概1000億，為了平衡預算，A省準備發行地方債。

以前的做法就是A省向國家申請發行1000億的地方債，國家批准以後A省財政廳就可以把1000億的地方債委託給大銀行和證券機構進行承銷，並支付一定承銷費用。投資機構和老百姓從大銀行和證券機構再購買國債。因為國債收益相對還可以，並且基本沒有風險，所以國債發行還是非常搶手的，老百姓一般很難買到，大頭都被投資機構購買了。進入二級市場之後，老百姓和投資機構就可以在債市上進行換手交易。

如果財政赤字貨幣化後，就沒有那麼麻煩了。A省向國家申請發行1000億的地方債，國家批准後，A省就把發行的1000億地方債直接賣給中央銀行，中央銀行給A省提供1000億的貨幣。

這個過程就是財政赤字貨幣化，通俗的說，就是政府缺錢，銀行印錢。

財政赤字貨幣化又稱政府債務貨幣化，意指由中央銀行透過購入國債等方式，擴張資產規模，為財政融資，配合積極財政政策的需要。一般會導致經濟體系中貨幣供給量的增加。由於相關法律的規定，目前在我國還未進行過嘗試。1995年釋出的《中國人民銀行法》第二十九條規定，中國人民銀行不得對政府財政透支，不得直接認購，包銷國債和其他政府債券。

當前對這一特殊制度的探討源於疫情衝擊下全球貨幣寬鬆進一步加碼的大背景。根據IMF 4月中旬的預測，2020年全球經濟預計將下滑3.0%，是自1929年經濟大蕭條以來形勢最為嚴峻的一年。而中國全年經濟增速也預計將從2019年的6.1%下滑至1.2%。在嚴峻的國內外形勢下，縱觀各國央行，大放水趨勢已然形成。3月份以來美聯儲採取了一系列刺激政策，包括零利率和無限量化寬鬆，擴表2.56萬億美元（增長61.6%），為市場注入流動性。截至一季度末，美國M2為16萬億美元，與GDP之比為74.8%。日本央行於3月16日宣佈繼續將短期利率維持在-0.1%，並取消國債購買上限，將國債利率維持在零附近，以及繼續擴大資產購買計劃。年內日本央行已擴表34萬億元（增長5.8%），M2與名義GDP之比達到188.8%。歐洲央行降低了定向長期再融資利率，增加了年內增加了1200億歐元的資產購買計劃，並放寬了購買歐元區成員國國債的條件。3月以來，歐洲央行擴表6909億歐元（增長14.7%），M2與名義GDP之比為107.2%。英國央行則將利率降至零利率附近（3月19日降至0.1%），並和英國財政部共同出臺中小企業定期融資計劃，增持2000億英鎊的國債和企業債。為應對疫情英國央行擴表1303億英鎊（增長22.2%），M2與名義GDP之比為117.3%。中國央行則自2月起先後下調了逆回購利率、超額存款準備金利率、MLF操作利率和LPR，透過多次降準和公開市場操作釋放流動性，並設立抗“疫”專項再貸款、增加再貸款再貼現額度。一季度，中國央行總資產減少5756億元（下降1.6%），M2與名義GDP之比達到212.5%。從這些資料中可以看到，中國央行在資產負債表的規模上還有較大的政策空間，但從M2的情況來看面臨一定通脹壓力。

支援財政赤字貨幣化的理論模型主要是第三類貨幣政策（MP3）和現代貨幣理論（MMT），二者均強調透過協調貨幣政策與財政政策促進經濟復甦及擴張。IMF指出，多國央行已在考慮透過從發行市場上直接購買國債的方式為政府提供低成本融資，充分發揮財政政策的紓困作用，為中小企業和家庭注入流動性，以此支撐就業和金融系統穩定。3月23日美聯儲透過承諾購買無限量美國國庫券支援美國國會出臺金融危機時期奧巴馬政策規模兩倍的刺激政策，歐洲央行承諾購買歐元區各國國債來降低政府融資成本，脫底德法等國政府為全社會提供佔GDP 總量15%的信貸擔保。《經濟學人》預計2020年全球政府經濟刺激規模將達到全球GDP的2%。但也應當認識到這種政策如果把握不好度，有可能對貨幣政策的獨立性帶來負面影響，並導致通脹風險和貨幣貶值的內外部壓力。

在這種極其特殊的歷史環境下，財政赤字貨幣化作為協調貨幣政策和財政政策共同服務經濟社會目標的一種政策手段，在我國也得到了社會各界的關注。當前支援財政赤字貨幣化的觀點主要認為疫情衝擊下轉移支付的需求給財政帶來的資金壓力較大，可以適度創新金融制度和金融工具，為積極的財政政策打通融資環節。央行的專項貸款對專案收益率的要求較高，導致一些急需資金的部門和企業無法順利獲得專項信貸提供的流動性支援，金融行業卻在一季度全國GDP負增長的大環境下一支獨秀，同比增長6%，這說明貨幣政策經過層層傳導在落地環節可能出現偏差，而財政赤字貨幣化則可以將這些流動性透過財政直接作用於支出環節，引導資金流向產業鏈供應鏈薄弱環節。最後就是外部國際環境的壓力。在歐盟，英國，美國，日本的寬鬆貨幣政策下, 主要非美貨幣貶值將影響中國出口競爭力，進一步增加我國經濟再平衡的難度，並增加我國面臨的輸入性流動性過剩，經濟過熱和通脹壓力。而在如此大規模的寬鬆政策下，未來國際社會退出寬鬆政策亦會給中國經濟造成衝擊。

反對的觀點則主要包括實行財政赤字貨幣化可能將進一步推高槓杆率，增加金融系統風險。當前國內貨幣擴張已經導致宏觀槓桿率上升較快。受疫情應對狀態下貨幣寬鬆政策的影響，一季度中國實體經濟部門槓桿率從2019年底的245.4%升至259.3%。從M2規模來看，進一步進行貨幣放水的空間也不大，過於寬鬆的貨幣政策對宏觀經濟、財政可持續性、金融穩定的長期影響可能都並非良性。另外，財政赤字貨幣化對實體經濟的影響可能較為複雜，例如，如果寬鬆的貨幣政策和積極的財政政策相結合抬升資產價格，將提高企業的融資成本和運營成本，反而不利於小微企業發展。而央行更是指出地方性政府債務資訊不透明，將一些隱性債務劃到政府債務之外，如果輔以寬鬆貨幣政策支援，可能引發地方政府的道德風險。最後是對財政赤字貨幣化退出機制的擔憂，擔心寬鬆的貨幣政策導致低效甚至無效的資金使用，增加政府依賴性。

隨著客觀環境的變化，適當進行金融制度和工具創新的探索箭在弦上。但也應當認識到對科學政策的認識有一個循序漸進的過程，財政赤字貨幣化的探索也是如此，應符合客觀規律，透過研究試點進行充分論證，由法律和制度充分制約。