說明什麼大家最清楚了，這個不需要提醒，反正早就離開了這個是非之地，管它怎麼樣，好賺也不想進去了這更戒菸一樣戒了就別再吸了否則會上癮的，賭博不管住自己的手後果也很慘？

昨晚訊息面最大的就是創業板要實現註冊制。關於註冊制，k線妖在科創版的時候曾經做過解讀，科創版因為有50萬的高門檻，所以對市場影響並不劇烈。但是，創業板如果實行註冊制，將是底層基礎的根本性變化。

網路上對註冊制的解讀，都是從利好層面來忽悠，k線妖認為，註冊制，對於散戶來說，是一個淘汰加速器。這個加速器，將存量股將加速老化，將垃圾股加速仙化，將散戶加速退出這個市場。

20%的漲跌幅，無限量的供應，與以往根本的變化，就是幅度的增加，節奏的加快。對於沒有技術、沒有時間、沒有資金的三無散戶，將很快被淘汰，手中的股票也許兩三個跌停，就腰斬了，五六個跌停就退市了，這樣的環境，你還怎麼能愉快的玩耍？

昨天央視《新聞聯播》中傳來一個重磅訊息：《創業板改革並試點註冊制總體實施方案》已經被最高層審議透過。這意味著，註冊制將在年內登陸創業板。註冊制下交易規則也發生改變，新上市企業在上市後五個交易日內不設漲跌幅，之後漲跌幅從現在的10%調整為20%，開戶門檻為10萬元。這個改變意味著：

這一舉措屬於在創業板率先試點，大機率將會在幾年內在主機板推行。註冊制本身對散戶就絕非利好，看看現在的港股，很多個股都是半死不活的仙股，這將是未來開放註冊制後A股的寫照。隨著註冊制的放開，越來越多的股將湧入A股市場。散戶由於不具備資訊優勢，市場的資訊不對稱性，將導致散戶在對公司經營發展情況的瞭解、盡調等方面，越來越處於劣勢。而機構將會抱團，資訊共享，尤其是像社保類機構的持倉，可能會成為關注的重點。另外，20%的漲跌幅限制，一天波動40%，這將大大增加投資的風險，使得散戶面臨加速被淘汰的局面。

開戶門檻開10萬元，而且存量創業板客戶並不影響，所以其實對投資創業板的散戶影響不大。這一舉措，是效仿科創板，創業板將會是低配版的科創板。

更重要的是板塊中處於優勢地位的公司，比如創業板藍籌股，將會持續得到市場的青睞。而劣質公司，將無情遭到市場的遺棄，垃圾股會被邊緣化，逐步淪為仙股。優質公司將會擁有良好的賽道。這也是監管層改革的目標之一。

而A股特色的“殼資源”將會變得越來越不值錢，散戶忠愛的打新策略也不會像現在這樣穩賺不虧。

市場現存投機的玩法，有一批人喜歡利用資金優勢，來操縱股價。隨便找個垃圾的小票，用資金和多個賬戶拉板，吸引韭菜跟風接盤。那麼在20%漲跌幅制度下，這套玩法勢必要失效，資金成本無限增加。這種純投機，遊走在灰色地帶，操縱股價的玩法，必將被淘汰出局。

而打板客的生態也將面臨嚴峻的挑戰，投資勢必要更加註重基本面的邏輯。

總之，註冊制和20%漲跌幅制度在創業板的推行，必將改變散戶們現有生態的玩法，同時也體現了高層對資本市場從投機往價值投資引導的決心。所謂適者生存，不斷變化的市場，優勝劣汰，不進則退，散戶們需要在新的框架中演變進化出新的方法，才能生存下去。

沒有散戶參與的創業板將是一潭死水，20%的漲跌幅而不實行t+0，散戶參與更加謹慎，散戶的交易活動將大幅減少，國內散戶基本不會透過基金參與創業板，大盤不好時基金也是虧，大盤好時基金也不比散戶盈利多。20%的漲跌幅遇到造假公司基本上幾天血本無歸，能不能杜絕造假是顯而易見的。

中國股市一直以來與美國股市大不一樣，在美國市場，機構等專業投資者佔絕大多數比例，而中國絕大多數都是散戶韭菜，缺乏專業知識，容易受訊息影響，追漲殺跌，這就造成了中國股市不是一個合適的投資場所，而是眾多大佬收割韭菜的菜地。

出臺了這個政策我想是管理層認識到了這個問題，提高了准入的門檻，讓不具備一定資金實力，一定專業知識的韭菜遠離這個藏所，我想管理層的初衷是好的，只有具備了一定的知識和條件才能光顧這個菜地。

只有散戶全部退出創業板，這股市才有希望一旦沒韭菜割了，機構才會抱團取暖，沒有散戶的A股才會有真正的牛市，甚至十年二十年的牛市

不設T+0的20%有幾個散戶敢買。一天來回頂底40%就是個滿打滿算的腰斬，你想跑都跑不了。反正我是準備只要改規則，最少看一年，不碰創業板。

我們看看其中的幾條，

1，虧損公司可以上市，是不是意味著一般投資者踩雷的機會會更大。

2，上市頭五天不設漲跌幅限制，是不是意味著投機氣氛會更重。

3，漲跌停改成百分之二十，是不是如果你操作錯誤虧損比原來更大。

4，還有一個某些人希望的t加0估計也會在不久的將來放開，到時你的手續費，印花稅都會在無形中增加。

我一直說股市就像賭場，股票的漲跌就像你買大小。

有很多人就覺得自己是股神，好像實施了這個實施了那個，對自己就有利了，自己就能賺錢了。

我想告訴你就算公平到再公平，股市有一半人都賺錢了，必然有一半的人是虧錢的。

大多數的人基本都是無腦的，有很多東西的都不懂的，然而他也認為他自己可以賺到錢

我只能說你想的太多了，在股市中賺錢的畢竟是少數人。

真心希望以後大家都可以賺到錢，而不是擴大了你的虧損。

冷靜看待新事物，正確認識自己，沒賺錢先想到虧錢，才有可能在股海中站穩腳跟

　2020年4月27日，中央全面深化改革委員會第十三次會議審議通過了《創業板改革並試點註冊制總體實施方案》（以下簡稱《總體方案》）。

　　27日晚間11點，為貫徹落實《總體方案》，中國證監會日前就《創業板首次公開發行股票註冊管理辦法（試行）》《創業板上市公司證券發行註冊管理辦法（試行）》《創業板上市公司持續監管辦法（試行）》草案和《證券發行上市保薦業務管理辦法》修訂草案向社會公開徵求意見。

　　對於此次創業板註冊制，不少投資者會有疑問，投資創業板門檻有沒有變化？

　　漲跌幅擴大到20%對交易買賣股票有何影響，對於新上市公司有何規定？

　　而對於退市程式又有何新安排？如何與科創板錯位？如何影響資本市場？

　　帶著這些疑問，基金君從證監會、深交所官網檔案整理了20大要點，供投資者參考。

　　1、創業板註冊制跟科創板有何不同？

　　《創業板首發註冊辦法》總體借鑑了科創板試點註冊制的核心制度安排，充分吸收了科創板以資訊披露為核心、精簡最佳化發行條件、增加制度包容性、強化市場主體責任、加大對違法違規行為的處罰力度等做法，在發行條件、稽核註冊程式、發行承銷、資訊披露原則要求、監管處罰等方面與科創板相關規定基本一致。

　　2、創業板的定位有何變化？

　　適應發展更多依靠創新、創造、創意的大趨勢，主要服務成長型創新創業企業，支援傳統產業與新技術、新產業、新業態、新模式深度融合，體現與科創板的差異化發展。

　　3、《創業板再融資註冊辦法》有哪些主要制度安排？

　　一是精簡最佳化創業板再融資發行條件，保留了基本的規範運作、獨立經營方面的條件，規範上市公司再融資行為，促進上市公司真實透明合規，推動提升上市公司質量。

　　二是嚴格落實以資訊披露為核心的註冊制要求，建立更加嚴格、全面、深入、精準的資訊披露要求，督促上市公司以投資者投資決策需求為導向，真實準確完整地披露資訊。

　　三是最佳化稽核註冊程式，壓縮稽核註冊期限，稽核標準、程式、內容、過程公開透明，增強市場可預期性，支援企業便捷融資。

　　四是顯著提升財務造假等違法違規成本，壓嚴壓實發行人及中介機構等市場主體的責任，強化事前事中事後全鏈條監管，加大處罰力度，增強監管震懾力，促進市場主體歸位盡責，努力培育資本市場良好生態。

　　4、併購重組價格形成機制上給予更多彈性

　　市場選擇的核心是依靠市場機制形成合理的價格。這次改革透過調整發行股份的定價標準，在併購重組價格形成中給予創業板上市公司更多彈性，使市場在資源配置中發揮更好作用，讓併購雙方得到更充分博弈。

　　5、對於特殊股權結構企業在創業板上市後，有什麼監管要求？

　　一是明確章程規定內容。要求特殊股權結構企業應當在公司章程中規定特別表決權的相關事項，包括持有人資格、股份鎖定安排及轉讓限制、特別表決權股份與普通表決權股份擁有表決權數量的比例安排、轉換情形等。

　　二是強化資訊披露要求。要求特殊股權結構企業在定期報告中持續、充分披露特別表決權安排情況，及時披露在報告期內的實施和變化情況。

　　6、創業板將取消暫停上市和恢復上市，新增市值退市指標

　　在退市程式、標準及風險警示機制等方面進行了最佳化安排。例如，簡化了退市程式，取消暫停上市和恢復上市；

　　完善了退市標準，取消單一連續虧損退市指標，引入“扣非淨利潤為負且營業收入低於一個億”的組合類財務退市指標，新增市值退市指標；設定了退市風險警示暨*ST制度，強化風險揭示。

　　7、允許符合條件的特殊股權結構企業和紅籌企業在創業板上市

　　基於板塊定位和創新創業企業特點，最佳化創業板首次公開發行股票（IPO）條件，制定更加多元包容的上市條件。允許符合條件的特殊股權結構企業和紅籌企業在創業板上市，為未盈利企業上市預留空間。

　　8、存量投資者（已經開戶創業板）有何影響？

　　一是創業板存量投資者可以繼續參與交易，但在交易前應充分知曉改革後市場風險特徵和變化，認真閱讀並簽署風險揭示書。

　　二是對新申請開通創業板交易許可權的個人投資者，深交所在充分研判市場和投資者情況的基礎上，增設了一定資產和交易經驗的准入條件。

　　三是調整現場簽署風險揭示書的規定，投資者可以透過紙面或電子方式簽署，這是適應資訊科技發展，採取的便利投資者舉措。

　　9、為什麼新增投資者有增設准入條件？而存量投資者適當性要求不變？

　　新開戶投資者沒有參與過創業板交易，存量投資者對創業板市場情況相對比較瞭解。因此，對創業板改革後新入市投資者增設准入條件，同時保持現有投資者適當性要求不變，是符合實際情況的安排，有利於創業板改革後市場平穩執行。滿足准入條件的投資者也要綜合考慮自身風險承受能力，在對市場風險有充分了解的基礎上理性投資。

　　10、創業板門檻比科創板低？會不會影響科創板流動性？

　　目前看，創業板投資者人數雖然多於科創板，但兩個市場規模不同、體量不同，上市公司數量不同，不能簡單用投資者絕對數量多少來判斷市場流動性。此外，兩個板塊的制度安排在執行一段時間後，都將進行評估完善。

　　11、不符合准入條件要求的投資者如何參與創業板投資？

　　增設准入條件，並不是將不符合要求的投資者攔在創業板大門之外。不符合投資者適當性要求的投資者可以透過認購公募基金等產品的方式參與創業板投資。

　　12、明確未盈利企業上市標準

　　創業板取消了“最近一期不存在未彌補虧損”的要求，綜合考慮企業預計市值、收入、淨利潤等因素，由深交所制定具體的多元包容的上市條件。創業板改革後，將支援特殊股權結構和紅籌結構企業上市，併為未盈利企業上市預留空間。創業板預留了一定的改革過渡期，未盈利企業在改革實施一年以後可以申請上市。

　　13、過渡期安排的通知：即日起停止接收首次公開發行股票並在創業板上市申請

　　證監會公告稱，自本通知釋出之日起，中國證監會停止接收首次公開發行股票並在創業板上市申請，繼續接收創業板上市公司再融資和併購重組申請。創業板試點註冊制實施前，中國證監會將按規定正常推進上述行政許可工作。

　　創業板試點註冊制實施之日起，中國證監會終止尚未經發審委、併購重組委稽核透過的創業板在審企業首次公開發行股票、再融資、併購重組的稽核，並將相關在審企業的稽核順序和稽核資料轉深交所，對於已接收尚未完成受理的創業板上市公司再融資、併購重組申請不再受理。

　　14、將制定負面清單 明確哪些企業不能赴創業板上市

　　科創板要突出“硬科技”特色，要求相關機構依據科創屬性評價指引，引導企業合理選擇上市板塊。創業板改革明確了創業板的板塊新定位，同時深交所將制定負面清單，明確哪些企業不能到創業板上市。與此同時，科創板、創業板、新三板精選層在上市/掛牌標準、投資者適當性管理等方面也存在顯著差異。

　　以下內容跟個人投資者、創業板股票交易密切相關

　　27日晚間，為貫徹落實黨中央、國務院關於創業板改革並試點註冊制的決策部署，根據中國證監會統一安排，深交所緊緊圍繞“一條主線、三個統籌”改革思路，按照“開門搞改革、透明搞改革、合力搞改革”原則，制定或修訂創業板改革並試點註冊制配套規則

15、深交所：增設創業板個人投資者准入門檻等相關要求

　　一是明確新申請開通創業板交易許可權的個人投資者，許可權開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資產日均應不低於人民幣10萬元，並參與證券交易24個月以上。

　　二是明確會員要對個人投資者是否符合門檻條件進行核查。

　　三是明確普通投資者首次參與創業板交易的，應當以紙面或電子方式簽署《風險揭示書》。

　　16、存量投資者可繼續參與交易

　　目前創業板存量投資者基數較大，要兼顧好存量市場的平穩執行，注重保持政策的延續性和平衡性。另一方面，創業板改革涉及發行、上市、交易、退市等各項基礎制度，投資者風險識別能力和風險承受能力需要與之相匹配。

　　創業板存量投資者可繼續參與交易，其中普通投資者參與註冊制下首次公開發行上市的創業板股票交易，需重新簽署新的風險揭示書。

　　17、創業板股票競價漲跌幅將限制比例為20%

　　在交易制度方面，創業板改革後新上市的公司，在新股上市後的前5個交易日不設漲跌幅限制，之後日漲跌幅限制放寬至20%（存量企業將同步實施）。

　　18、新增股票特殊標識

　　深交所創業板股票交易特別規定（徵求意見稿），新增股票特殊標識。一是對未盈利、存在表決權差異、協議控制架構或者類似特殊安排的企業新增特殊標識；二是為提示投資者防範新股價格波動風險，對上市初期新股進行標識。

　　19、設定創業板單筆最高申報數量上限

　　為減少拉抬打壓和大額封漲跌停等異常交易行為、抑制股票短期炒作，設定單筆申報數量上限，即限價申報單筆數量不超過10萬股，市價申報單筆數量不超過5萬股。同時，保留現行創業板每筆最低申報數量為100股的制度安排，不改變投資者交易習慣。

　　20、最佳化創業板上市條件 明確未盈利企業上市標準

　　深交所釋出《深圳證券交易所創業板股票上市規則（2020 年修訂徵求意見稿）》修訂說明。規定最佳化上市條件，綜合考慮預計市值、收入、淨利潤等指標，制定多元化上市條件，以支援不同成長階段和不同型別的創新創業企業在創業板上市。一是適當完善盈利上市標準，要求“最近兩年淨利潤均為正且累計淨利潤不低於5000萬元”或者“預計市值不低於10億元，最近一年淨利潤為正且營業收入不低於1億元”。二是取消最近一期末不存在未彌補虧損的要求。三是支援已盈利且具有一定規模的特殊股權結構企業、紅籌企業上市。四是明確未盈利企業上市標準。

創業板註冊制後，所有股票漲跌幅同步擴至20%，這訊息還真是++，要知道創業板已經10年了，毫無徵兆的就給把核心交易規則給改了。不過，參照科創板，我覺得影響也不是特別大，唯一的區別就是行情節奏起落變快了，原來要跌兩天的，現在一天就行了。所以上去的快下來的也快，日內風險變大了。還有，以後創業板也允許虧損企業上市，同時新增開通創業板的投資者需要滿足10萬元資產門檻。

散戶有崇尚價值投資的，也有喜歡投機的，但其實絕大多數人想要的其實就是兩個字，公平而已！

創業板實行註冊制，這本來就是A股制度完善的一部分，未來主機板也是要實行註冊制的，漲跌幅改為20%也不是最後的結果，未來的目標可能是取消漲跌幅，同時也有對等的做空機制，全面與國際上成熟證券交易的市場接軌。

制度監管的重點是造假、欺詐、內幕交易等行為，公司業績差沒關係，只要能按照規定披露就行。中概股現在名聲那麼差，為什麼？究其原因還是因為我們習慣了造假，所以關鍵不在於註冊制，是在於監管，對信披制度的完善，對大股東和大資金的監管。

至於10萬元的門檻，倒是沒太大關係，散戶總有辦法開戶的。

所以，這個變化對散戶來說，沒有什麼特別的影響。中國股市正處在蝶變的前夜，對於投資者來說，A股的投資環境正在一天天變好！

創業板註冊制落地，散戶可能連韭菜也做不成了，這不是危言聳聽。

對於股票市場來說，註冊制帶來的是從申報到上市這個過程會比以前縮短很多，新股發行常態化，對於資金的分流還是會有影響，今天上午的百股跌停就是市場最直接表現，只不過影響大小的問題。不管行情好壞、或是增量資金有多少，這個影響都是存在的。

對於小散來說，以後股市更不好混了，透過註冊制上市的公司一定是更加良莠不齊，雖然優質的公司肯定不少，但是摸魚的也一定少不了，就算有一雙雪亮的眼睛估計也看不過來，一旦暴雷小散的風險無疑是加大。

對於機構來說，這沒準真是個擴大業績的好機會。股市增加的風險有可能讓個人投資者轉而抱機構的粗腿。

對於想上市的企業來說，這是個好事，能夠更快捷的實現上市融資的目的。這裡好的融了錢擴大經營、增強企業實力，不好的圈了錢就開溜也不是沒可能。估計這會已經不少企業坐不住了，摩拳擦掌要去大幹一票了。

當然，從宏觀上看，我認為還是利大於弊，股市的市場化怎麼也是要往前走的，這也是趨勢，把優勢劣汰交給市場來評判，可能更健康。另外，拓寬了實體經濟融資的通道，好的企業勢必得到了更大的助力，發展的更快，這有利於整個經濟的提振。至於那些濫竽充數的，就讓市場自然去淘汰吧。

創業板註冊制發文漲跌幅改為20%，個人開戶交易門檻為20交易日平均日資產為10萬，且有24個月的交易經驗，這是為更成熟和更有實力的交易者參與創業板股票交易。對市場的上市公司好壞更加有判斷能力。從而溝汰那些垃圾上市公司，支援業績有發展潛力的上市公司。這也是管理層對證券市場更規範化，跟國際市場接軌證券市場的一項重要措施。部分以前己經開通創業板的散戶或即將開創業板散戶，由沒有專業分析和準確的判斷將會被市場淘汰。

昨夜創業板試點註冊制方案的透過成功佔領財經圈的C位，發文內容表示：在創業板上市的股票，上市前5個交易日無漲跌幅限制，之後的交易日漲跌幅限制從10%調整為20%。那麼創業板為何要試點註冊制？對散戶又有什麼影響呢？

創業板也被稱為二板市場，是與中小板、科創板、主機板不同的一類證券市場。因為主要是針對解決中小型企業、創業型企業等融資和發展需求而設立，且在其上市企業大多為創業型企業，故而也被稱為創業板。

在未實行註冊制之前，創業板的開通並沒有資金限制，不過開通創業板許可權需要到營業部進行辦理。交易經驗（股票賬戶開戶時間）2年以上的的客戶許可權開通為T+2，未滿2年的客戶創業板許可權開通為T+2。

股市是一個融資的地方，主要就是為了解決企業的融資困難以及為投資者提供一個投資渠道，透過相關的運作可以促進企業的快速發展。在國家層面來說，透過股市融資，可以促進實體經濟的快速發展。

相比較西方一些發達國家而言，中國的股市起步晚且制度並不完善，而隨著國家經濟的發展，逐步完善股市相關制度邁向國際化是一個大趨勢。而創業板的註冊制實行相對來說是中國股市制度完善往前邁進可一大步；除開為了與國際金融市場接軌外，還會加速市場上企業的優勝劣汰。

創業板註冊制的推出並不突然，早於2016年就有鋪墊，後又有推科創板的推出在前面探路，科創板試點執行（投資者投資年限需滿2年，資金不低於50萬，在科創板上市的企業股票前5個交易日無漲跌幅限制，之後的交易日漲跌幅限制為20%）前期也出現過一些問題，不過隨後逐步穩定下來。

在科創板試點穩定之後，創業板註冊制也開始推行，這就是一個循序漸進的過程。可以大膽的推測一下，創業板註冊制執行一段時間趨於穩定之後，再下一步可能就是主機板的改革、漲跌幅的全面放開，也可能是T+0制度的推出。

創業板註冊制的推出是為了讓中國的實體經濟得到更快的發展，讓中國的股市邁向國際化與國際金融接軌。這些對於普通投資者都不用考慮，那麼創業板註冊制的推行對散戶來說都有哪些影響呢？

①提高了投資風險，散戶需提升投資能力

創業板股票漲跌幅限制從10%調整為20%，市場波動變化，投資風險也會隨著上升。想要拿到這翻倍的收益相對來說也會困難很多，這就需要部分散戶提升自己的投資能力，避免被市場淘汰。

②提高了資金要求，保護部分小散

創業板原先的許可權開通要求沒有資金限制，但是註冊制推行之後開始有了10萬元的資金門檻。這個投資門檻對於一部分投資者來說形同虛設，但是也有部分投資者資金量不足10萬元的，這部分投資者無法參與創業板投資，可能會損失一些投資機會，但是更大程度上的是市場的一種保護機制，與科創板的50萬資金限制有異曲同工之處。

現在的A股市場，很多機構、遊資等大資金可以透過一些操作來拉動一些垃圾股的股價，造成股價上升的假象引導散戶接盤。在創業板註冊制實行之後，透過這種方式來割散戶的韭菜風險將會變大，機構等大資金投資也會傾向於投資優質的企業股票。

散戶以後炒股更難了，創業板的交易規則放的很寬，但不是為散戶放寬，從10%提高到20%漲跌幅度，卻還是T+1，以現在股市這種跌比漲多的市場，就是放大了風險，散戶生存難，別以為刺激，這只是加快散戶淘汰速度。

加上公司上市沒有盈利要求，虧損的公司只要符合要求也可以上A股，這市場是真正的風險高，機會越來越少，價值投資在A股可行嗎？1、散戶要學會注意風險。

散戶大部分不注意風險，創業板註冊制雖然現在不影響其它板塊，但創業板註冊制都來了，其它板塊也不會晚了，後面都是放寬漲跌幅，其它不放寬，散戶炒股不是容易，是更難，賺錢也更難，風險更高。

如果不學會控制風險，基本被市場淘汰，後面會淘汰大批不專業的散戶群體，創業板註冊制後市場波動更加劇烈，注意風險。2、股市牛市難了。

股市要走牛市會更難，因為這意味著資金會加速流出股市，現在市場投機越來越難，有部分資金肯定不幹，轉投其它產品，股市資金越來越少，這時候牛市要來更難，沒有資金就沒有牛市，沒有牛市股民和現在一樣賺不到錢。

而且現在這種情況還是普遍虧損，後面註冊制就是群體虧損，就要懂得改變炒股策略，要不90%的股民在股市後面生存不下去。總之，創業板註冊制來臨，市場風險卻越來越高，這也是加快了散戶淘汰的時間，不專業的散戶會被淘汰一批，市場以後投資會越來越難。

創業板實行註冊制，必然意味著後續新股供應的增加，短線在情緒上利好券商，中長期利好創業板龍頭公司，對創業板乃至整個A股的各種殼公司，問題股，垃圾股是大利空，龍頭將會越做市值越大，等待市場驗證。

另外還需關注《深圳證券交易所創業板股票交易特別規定(徵求意見稿)》中的8個主要內容:

一、新股上市初期交易機制是什麼？

1.前五日不設漲跌幅；

2.最佳化盤中臨時停牌機制，設定30%、60%兩檔停牌指標，各停牌10分鐘。

二、是否有漲跌幅限制？

創業板股票競價交易漲跌幅限制比例放寬為20%。

三、是否有盤後定價交易？

引入盤後定價交易機制，在創業板股票競價交易收盤後按照時間優先的原則，以當日收盤價對盤後定價買賣申報逐筆連續撮合，以滿足投資者按照收盤價成交的交易需求。

四、是否也有“價格籠子”？

增加連續競價期間“價格籠子”。強化對拉抬打壓等異常交易行為的防控，防範股票出現嚴重異常波動情形和持續過度炒作，規定連續競價階段限價申報的買入申報價格不得高於買入基準價格的102%，賣出申報價格不得低於賣出基準價格的98%。

五、單筆最高申報數量上限為多少？

為減少拉抬打壓和大額封漲跌停等異常交易行為、抑制股票短期炒作，設定單筆申報數量上限，即限價申報單筆數量不超過10萬股，市價申報單筆數量不超過5萬股。同時，保留現行創業板每筆最低申報數量為100股的制度安排，不改變投資者交易習慣。

六、調整交易公開資訊披露指標

根據創業板股票漲跌幅度變化，調整交易資訊披露指標和閾值。具體包括：

1.修改有漲跌幅限制的股票交易公開資訊披露指標閾值，將當日收盤價格漲跌幅偏離值±7%調整為漲跌幅±15%、價格振幅由15%調整為30%、換手率指標由20%調整為30%；

2.修改交易異常波動指標，將連續3個交易日內日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到±20%調整為±30%，取消其他異動指標；

3.增加嚴重異常波動指標，即連續10個交易日內3次出現同向異常波動情形、連續10個交易日內日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到+100%(-50%)、連續30個交易日內日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到+200%(-70%)。

七.、註冊制新股能否作為兩融標的嗎？

為提高市場定價效率，改變“單邊市”問題，創業板註冊制下發行上市股票首個交易日起可作為兩融標的。

八、新增股票特殊標識

1.對未盈利、存在表決權差異、協議控制架構或者類似特殊安排的企業新增特殊標識；

2.為提示投資者防範新股價格波動風險，對上市初期新股進行標識。

不設t+0，漲跌幅20不敢玩，搞不好當天就套20%出不去，這幾天，玩了幾天可轉債，雖然無漲跌幅，至少追高，買錯了，可以跑

創業板玩法這麼一改，更適合用來賭博，增強刺激性。散戶也多了玩法選擇。膽子大的就去炒，玩玩火中取栗的心跳。

當然囉，小賭怡情，別押上身家借上錢來冒險。玩吧，別說什麼投資，最好是T+O，過癮。不過呢，結了婚的玩創業板，要小心輸大了，老婆跟你玩搓衣板。勿謂言之不預也。

不論股市交易規則怎麼變化，其本質沒有發生變化，就是為社會企業提供融資的平臺。

融資的企業良莠不齊是正常現象，簡單理解，你借給100個需要用錢的“朋友”，並不能保證每個人都有償還能力。

說的好聽叫股市，實際是賭場，做個比喻，拿10萬元入市，每次買賣後的交易佣金印花稅算1%，年操作還不錯，到了年底本金還有10萬元，交易額是1個億，交易費用可能簡單理解為支出了1億*1%＝100萬元。

企業融資了，國家賺錢了，韭菜就是韭菜，一茬更比一茬新鮮了。

散戶操心交易規則更改收割的厲害，想多了，想太多了，國家比散戶操心多多了，想知道更改後的結果，多參考美股等發達資本市場，人家就是散戶少，玩不起別玩，不然容易傾家蕩產。

聽的都是故事，參與的才是真股市。

散戶有喜歡價值投資的，也有喜歡投機的，但其實絕大多數人想要的其實就是兩個字，公平而已！

創業板實行註冊制，這本來就是A股制度完善的一部分，未來主機板也是要實行註冊制的，漲跌幅改為20%也不是最後的結果，未來的目標可能是取消漲跌幅，同時也有對等的做空機制，全面與國際上成熟證券交易的市場接軌。

制度監管的重點是造假、欺詐、內幕交易等行為，公司業績差沒關係，只要能按照規定披露就行。中概股現在名聲那麼差，為什麼？究其原因還是因為我們習慣了造假，所以關鍵不在於註冊制，是在於監管，對信披制度的完善，對大股東和大資金的監管。

至於10萬元的門檻，倒是沒太大關係，散戶總有辦法開戶的。

所以，這個變化對散戶來說，沒有什麼特別的影響。中國股市正處在改革的前夜，對於投資者來說，A股的投資環境正在一天天變好！