註冊制的實行，漲跌幅翻翻到20%。作為市場的重要參與者，普通的散戶，沒有技術優勢，沒有資金優勢，沒有一整套的交易體系，沒有長時間的研究盯盤，但都有一顆浮躁的心，希望一夜暴富，半個月市值翻翻。

追漲殺跌永遠是散戶的天性，如果來個天地板，那就是40%的虧損，請問大家，你能承受住幾個天地板？

一、虧損機率提高了。

上市前五日不設漲跌幅限制。

創業板漲跌幅開放到20%！這是什麼概念，一天的波動幅度最高可以達到40%！如果運氣不好的一天的操作本金就可能虧掉接近一半。

漲跌的幅度和速度令人恐懼。

所以，韭菜被收割的效率較大大提升了。

新手或者對技術不過硬的小散，搞不好幾天下來就出局了。

當然，漲跌幅是雙刃劍，有些散戶可能從中受益。但應該是少數人。

二，部分小散會被淘汰出這個市場。

註冊制以後，操作虧損的機率、速度、幅度大大提高，這不適合新手和手藝不行、資金少的小散，經過一段時間洗禮，不適合的小散很快會逐漸被踢出市場。

三、短期看，散戶風險增加了。

實行註冊制，企業進入的門檻大大降低。一些經營情況比較差的企業會進入市場。

同時，因為註冊制剛剛實施，管控、退市等制度和力度很難再短時間內跟上，可能會存在不少企業渾水摸魚。

因此，散戶在短期內面臨的風險比較大，遭遇企業暴雷的機率提升。

四、小散進入門檻加大了。

，創業板投資門檻提高到了10萬，並且還有一個前提條件，要在A股有24個月的交易經驗。

儘管這和科創板的50萬元不可同日而語，但對手頭拮据的小散還是有點門檻。

註冊制對中國股市的未來發展意義重大，但在註冊制實施的初期，散戶一定要注意風險防範，看護好自己的小錢包。

2020年4月27日，中央全面深化改革委員會第十三次會議召開，會議審議通過了《創業板改革並試點註冊制總體實施方案》。隨後證監會和深交所出臺相應系列規則，向市場徵求意見。創業板註冊改革正式開啟，接棒再融資新規，政策利好再下一城。

1、創業板註冊制與科創板的不同點？

創業板註冊制充分借鑑科創板改革的成功經驗，堅持“一條主線、三個統籌”的改革思路，在此基礎上依據自身情況進行錯位發展，與其他板塊形成各有側重、互相補充的適度競爭格局，推動中國多層次資本市場體系建設與發展。

（1）板塊定位不同

Ø 創業板：“兩高六新”，傳統產業創新升級

主要服務於成長性高、科技含量高的創新創業企業，支援傳統產業與新技術、新產業、新業態、新模式的深度融合，彌補資本市場體系中間層次的缺失。

Ø 科創板：“六大領域”，聚焦戰略新興產業

主要服務於新一代資訊科技、高階裝備、生物醫藥、新材料、節能環保與新能源六大領域。

此外在發行制度上建立滬深交易所稽核工作協調機制，保持稽核標準尺度一致，避免形成搶資源情況，確保實現與科創板的差異化錯位發展。

（2）投資門檻不同

Ø 創業板：個人投資者需滿足前20個交易日日均資產不低於10萬元，且具備24個月的A股交易經驗。

Ø 科創板：個人投資者需滿足資產不低於50萬元，同時滿足證券交易滿24個月要求。

相較於科創板面向機構投資者定位，創業板投資門檻更低，流動性環境相對較好。

（3）上市條件不同

Ø 創業板：對未盈利企業更具包容性，依據市值、收入、淨利潤綜合設立三套上市標準

①最近兩年淨利潤均為正且累計淨利潤不低於 5000 萬元；

②市值不低於10億元且最近一年淨利潤為正且營收不低於1億元；

Ø 科創板：以市值為核心設計五套上市標準，搭配營業收入、淨利潤、研發投入等指標，允許未盈利但符合市值及財務指標的公司上市。

相較於創業板以往上市條件，註冊制下更具有包容性和多元性，為未盈利企業上市預留空間，疏通直接融資渠道，改善中小企業融資環境。

此外，創業板新上市企業上市前5日不設定漲跌幅，之後漲跌幅限制從目前的10%調整為20%，與科創板趨同，進一步激發市場活力。發行程式方面，創業板註冊稽核程式、發行承銷、資訊披露原則要求、監管處罰等方面將與科創板相關規定基本一致，但在跟投制度上不要求券商對其保薦的所有專案進行強制跟投，僅對未盈利，紅籌架構，特殊投票權以及高價發行的四類公司採取強制性跟投。

2、對資本市場的影響？

短期來看，創業板“註冊制”接棒“再融資新規”，政策紅利提振風險偏好。2019年1月31日推出科創板徵求意見稿時，市場對註冊制存有疑慮，擔心會造成資金分流。從科創板推出的成功經驗看，市場對此已經具備一定的學習效應。此外，當前在“寬貨幣、擠信用”的宏觀環境下，整體流動性環境較為充裕，創業板註冊制有助於疏通直接融資渠道，為中小企業融資解渴、紓困，短期有望為風險偏好較為低迷的市場環境注入強心劑。

從結構上看，與科創板直接利好科技成長型行業存在細微差別，創業板註冊制服務物件集中於“兩高六新”，強調傳統行業創新升級，對於農林牧漁等在創業板佔比較高的傳統行業也將形成直接利好。伴隨著再融資新規落地、創業板註冊制啟動、5G換代帶來科技創新週期下，創新成長風格將持續佔優。

中長期看，註冊制由科創板過渡到創業板，為金融供給側改革中制度供給再添助力，一方面最佳化融資結構，提高直接融資佔比，改善寬貨幣向寬信用傳導不通暢的窘境；另一方面配合《新證券法》重塑資本市場生態環境，加速優勝劣汰機制，提升市場專業投資屬性，將資源向創新型優質企業集中，加速尾部企業出清。結合當期5G時代引發的科技創新週期，制度端供給與技術端供給相呼應，在完善中國資本市場體系建設，促進股權融資發展的基礎上，運用資本市場的力量加速實現中國經濟結構轉型升級。

今天的走勢，滬指出現明顯的調整，創業板出現了衝高回落。

這個情況和創業板準備實施註冊制有很大的關係。

什麼是註冊制網上有足夠多的資訊可以查閱，這裡不多解釋。

這篇文章主要是要說說這個註冊制對地攤交易者的影響。

註冊制很明顯的作用就是會引導資金向優秀的公司集中，而那些業績垃圾，靠題材和概念炒作的個股，會逐漸的受到資金的冷落。這是市場成熟的表現。那麼這些優秀的公司怎麼才能找到？其實不用那麼麻煩，優秀的公司都會成為指標股。我們選擇ETF就可以了。實施註冊制以後，創業板的個股漲跌限制將由原來的10%改變為20%。這時候參與個股操作，很明顯風險是增大了。對於地毯交易者來說。漲跌太大，會導致跌的時候很快消耗完手中的資金而套牢，漲的時候過快的出掉手中的籌碼而踏空。所以，從這個方面來看，我們也要選擇ETF來規避這些風險。漲跌限制放大以後。市場的活躍資金會流向創業板。從而導致主機板資金的流失。在風險可控的前提下，地攤交易應該選擇波動大的品種進行交易。目前兩市波動大的ETF主要集中在科技類行業ETF。當創業板實施註冊制以後，相應的寬基ETF的波動也會提高。比如159915. 這個給地攤交易者提供了更多的選擇。不過目前159915短期已經出現小時級別的頂背離。我們要等待調整後才能建倉了。