最直接的原因有兩個：

1、布倫特原油

最後交易日：合約月份前第二個月的最後一個交易日。所以6月份布倫特原油的最後交易日是4月30日。

2、美油

最後交易日：如果交割月份前一個月的25日是工作日，則該日之前倒數第三個交易日是最後交易日；如果不是工作日，則該日之前倒數第四個交易日是最後交易日。所以5月份布倫特原油的最後交易日是4月22日。

由於美油的最後交易日在布倫特的前面，所以美油先於布倫特受到最後交易日的挑戰。或者說，美油主力合約要先於布倫特進行移倉操作，所以美油的波動率比較高。

美油是實物交割，布倫特原油是現金結算。

美元因為是實物交割，期貨價格受現貨的影響就比較大。以本次美油跌成負數為例，就是因為美油多頭不具備實物處理能力。他們中的絕大多數當初做多不是為了將來交割的時候好拿到原油實物，而只是為了掙把資本市場的快錢，低買高賣而已。但在最後交易日的時候多頭為了防止出現處理實物原油的事情發生，不得已虧本離場。由於大家都搶著脫手，就出現了多殺多的局面，活生生把價格做成負數。

換句話說，多頭寧肯鉅虧，也不願意去處理實物原油，因為他們沒有這個能力。如果真的拿到了實物原油，不但一分錢賺不到，還得接著花錢處理倉儲運輸等後續事情，賠的更多。還不如鉅虧離場，雖說鉅虧，好歹手裡還能剩幾個錢。

因此美油比布倫特跌的深。

摘要：2019年9月底，沙特石油基礎設施襲擊事件導致原油市場對全球石油儲備供應能力的尋根問底，隆眾投研分析師周永樂挖掘了全球石油庫存的分佈資訊。2020年，價格戰以及全球疫情大流行的市場背景下，市場關注點轉向了全球各地石油庫容的剩餘儲存空間。本文前期文章《全球石油庫存知多少》的更新版本，根據各地石油庫存的當前值與歷史最高值的比較，來為讀者呈現當前全球石油庫存的狀態。